Wie funktioniert ein Krypto-Austausch?

Unter anderem sind Kryptowährungen und andere digitale Vermögenswerte darauf ausgelegt, den Peer-to-Peer-Wertaustausch ähnlich wie Bargeld, jedoch im digitalen Bereich zu ermöglichen. Das bedeutet, dass Sie Krypto-Assets gegen alles, was Sie möchten, tauschen können, und dies ohne die Verwendung von Vermittlern wie Banken oder Zahlungs-Apps. Wenn zum Beispiel jemand Ihr Haus streicht, könnten Sie potenziell aushandeln, der Person einen vereinbarten Betrag in Krypto als Bezahlung zu senden. Dies wäre im Grunde nicht anders, als Bargeld im Austausch für die Hausanstrich-Dienstleistung zu übergeben.

Umgekehrt, wenn Sie Krypto kaufen möchten, könnten Sie dem Verkäufer einen vereinbarten Geldbetrag (oder jede andere Ware oder Dienstleistung) im Austausch für den vereinbarten Betrag an Krypto anbieten.

Lesen Sie mehr -> Wie man Krypto sendet und Krypto empfängt.

Natürlich ist es, da die meisten Menschen Krypto nicht als Zahlungsmittel in ihrem täglichen Leben verwenden (zumindest noch nicht!), im Allgemeinen schwieriger, Peer-to-Peer-Verkäufer/Käufer zu finden, als zum Beispiel in lokaler Währung zu handeln. Dies bringt uns zum Konzept der 'Liquidität'.

Was ist Liquidität?

Liquidität bezieht sich auf die Leichtigkeit, mit der man in und aus einem Vermögenswert handeln kann - und es hängt weitgehend von der Anzahl der Käufer und Verkäufer (Marktteilnehmer) ab, die es für einen Vermögenswert gibt. Bargeld wird typischerweise als der liquideste Vermögenswert angesehen, da es fast universell akzeptiert wird. Mit anderen Worten, es ist einfach, Bargeld gegen praktisch alles einzutauschen, was man möchte. Ein Auto hingegen ist im Allgemeinen ein weniger liquider Vermögenswert als Bargeld, da es einige Anstrengung erfordert, einen Käufer zu finden. Ein hochwertiges Sammlerauto wäre unterdessen ein noch weniger liquider Vermögenswert, da der Pool potenzieller Käufer kleiner ist.

Bitcoin ist die liquideste aller Kryptowährungen, da es die höchste Anzahl von Marktteilnehmern mit dem größten Handelsvolumen kombiniert. Der tägliche Handel mit Bitcoin wird in Zehn Milliarden Dollar gemessen! Dennoch ist es im Vergleich zu Bargeld nicht liquide, insbesondere wenn es darum geht, es in der realen Welt für den Kauf von etwas zu verwenden - und andere Kryptoassets sind weniger liquide als Bitcoin.

Weiterlesen: Was ist Liquidität?

Was ist eine Krypto-Börse?

Eine Krypto-Börse ist ein Dienst, der Käufer von Kryptoassets mit Verkäufern zusammenbringt.

Wenn die meisten Menschen von Krypto-Börsen sprechen, beziehen sie sich auf zentralisierte 'verwahrende' Plattformen wie Gemini. Diese Plattformen erleichtern den Handel mit Kryptoassets. Ähnlich wie Plattformen für den Handel mit Aktien wie Robinhood und Charles Schwab bringen Krypto-Börsen Käufer und Verkäufer zusammen.

Entscheidend ist, dass eine zentralisierte Krypto-Börse per Definition die Verwahrung deiner Kryptoassets übernimmt. Dies hat eine Reihe von Auswirkungen in Bezug auf Sicherheit, aber auch in Bezug auf die Freiheit, die du hast, deine Krypto nach Belieben zu verwenden.

Weiterlesen: Verwahrte vs. nicht verwahrte Wallets.

Wie funktionieren zentralisierte Krypto-Börsen?

Aus der Sicht eines Benutzers sieht der typische Ablauf wie folgt aus:

1. Melde dich bei der Börse an und lege Identitätsdokumente vor.
2. Finanziere dein neu erstelltes Konto mit Kryptoassets wie Bitcoin oder Ethereum. Wenn die Börse es zulässt, kannst du auch eine lokale Währung verwenden.
3. Führe einen Handel durch, indem du eine 'Kauforder' erstellst.

Kauf- und Verkaufsaufträge werden in einem 'Orderbuch' aggregiert, das von der Börse geführt wird, um Käufer und Verkäufer effizient und automatisch zusammenzubringen. Die meisten Börsen erlauben es, sowohl 'Marktkauf'-Orders als auch 'Limitkauf'-Orders zu setzen.

Wenn du eine Marktkauf-Order erstellst, musst du nur angeben, wie viel Krypto du kaufen möchtest (du setzt nicht den Preis). Die Börse wird dich automatisch mit dem/den Verkäufer(n) zusammenbringen, der/die aktuell den niedrigsten Preis anbietet/angeboten, und deinen Handel ausführen. Marktorders werden im Großen und Ganzen sofort abgeschlossen, was bedeutet, dass du in dem Moment, in dem du die Order abschickst, die Kryptowährung erhältst, in die du handelst.

Wenn du eine Limitkauf-Order erstellst, gibst du an, wie viel Krypto du kaufen möchtest und den Preis, den du bereit bist, dafür zu zahlen. Wenn und sobald es Verkäufer gibt, die bereit sind, den von dir gesetzten Preis (dein 'Limit') zu akzeptieren, wird deine Order abgeschlossen, was bedeutet, dass dein Kryptoasset in deinem Börsen-Wallet angezeigt wird und dein Geld (oder ein anderes Kryptoasset) verschwindet.

Was ist eine "banked exchange"?

Krypto-Börsen, die es dir ermöglichen, lokale Währungen zu und von ihnen zu transferieren, werden als 'banked exchanges' bezeichnet. Einige Börsen erlauben es dir, lokale Währungen zu transferieren, um mit dem Kauf zu beginnen (typischerweise in Form von Kreditkarte oder Zahlungs-Apps wie PayPal), erlauben jedoch nicht, lokale Währungen zurück auf deine Kreditkarte oder Zahlungs-App abzuheben. Diese werden als 'teilweise banked' Börsen bezeichnet. Eine vollständig banked Börse wird es dir ermöglichen, dein Konto per Banküberweisung zu finanzieren und lokale Währung zurück auf dein Bankkonto zu senden.

Was sind Maker und Taker?

Im Allgemeinen gilt, je mehr Benutzer eine Börse hat, desto größere 'Markttiefe' kann sie bieten. Markttiefe bezieht sich auf die Größe der Orderbücher der Börse. Personen, die Kauf- und Verkaufsaufträge an Börsen platzieren, werden als Market Maker bezeichnet. Je mehr Orders im Buch sind, desto einfacher ist es für Menschen, große Mengen an Krypto zu kaufen und zu verkaufen, die näher am globalen Marktpreis liegen. Auf Märkten sind Taker diejenigen, die Liquidität reduzieren, indem sie Orders annehmen, die bereits im Buch stehen. Wenn du eine Marktorder platzierst, bist du ein Taker. Du kannst auch ein Taker sein, wenn du eine Limitorder platzierst, wenn deine Order zufällig mit der Order einer anderen Person übereinstimmt, die bereits im Buch steht.

Wie verdienen zentralisierte Krypto-Börsen Geld?

Für viele Börsen ist die primäre Einnahmequelle Gebühren. Diese können einige oder alle der folgenden umfassen:

• Abhebungsgebühren Die meisten Börsen erheben eine Gebühr für die Abhebung von Kryptoassets und lokalen Währungen. In den meisten Fällen ist die Gebühr pro Abhebung (nicht ein Prozentsatz des Abhebungsbetrags). Die von den Börsen erhobenen Abhebungsgebühren ändern sich häufig, oft ohne Vorankündigung.
• Handelsgebühren Diese werden typischerweise als Prozentsatz des Handelswertes berechnet und hängen oft davon ab, ob du der Maker oder der Taker bist (siehe oben für eine Erklärung von Makern und Takern). In den meisten Fällen zahlen Maker niedrigere Gebühren als Taker. Die Begründung für die Diskrepanz ist, dass Maker Liquidität bereitstellen (und daher einen Rabatt erhalten sollten), während Taker Liquidität entziehen (und daher extra belastet werden sollten).
• Zinsen/Borrowing/Liquidationsgebühren Einige Börsen bieten Margin-Handel an. Dabei leihst du dir Geld, um deine Position zu vergrößern, was als Hebel bekannt ist. Börsen, die Margin-Handel anbieten, berechnen typischerweise zusätzliche Gebühren auf Basis des geliehenen Betrags und eines Zinssatzes, der durch das gesamte Angebot an verfügbaren Mitteln für alle Händler bestimmt wird. Es wird auch wahrscheinlich eine zusätzliche Gebühr erhoben, wenn deine Position liquidiert wird.

In einigen Fällen agieren Börsen auch wie Banken, indem sie deine Einlagen nehmen und verwenden, um Renditen zu erzielen, typischerweise indem sie sie an Dritte verleihen. Dies führt zu Drittparteirisiken, was ein wesentlicher Grund ist, warum du vorsichtig sein solltest, deine Kryptoassets diesen Einrichtungen zu überlassen. Lies mehr über die Bedeutung der Selbstverwahrung deiner Krypto-Bestände.

Warum muss ich meine ID verifizieren, um eine zentralisierte Krypto-Börse zu nutzen?

Die Verwahrung der Kryptoassets von Kunden, wie es zentralisierte Börsen tun müssen, hat rechtliche Implikationen. Speziell unterliegen solche Börsen den Geldübermittlungsgesetzen in der Gerichtsbarkeit, in der sie rechtlich registriert sind.

Aus diesem Grund werden zentralisierte Krypto-Börsen, die konform bleiben möchten, von dir verlangen, dass du einen Registrierungsprozess durchläufst, bei dem du deine Identität verifizieren musst, bevor du die Plattform nutzen kannst. Regulierungsbehörden stellen diese Anforderung an Börsen, um angeblich Geldwäsche, Terrorfinanzierung und Steuerhinterziehung zu verhindern. Regulierungsbehörden verlangen auch typischerweise, dass Börsen auf Anfrage Kundeninformationen (einschließlich Handelshistorie) melden.

In vielen Fällen wirst du in der Lage sein, die Börse zu nutzen, indem du nur deine E-Mail verifizierst. Es ist wichtig zu beachten, dass diese 'leichte Verifizierung' typischerweise mit erheblichen Beschränkungen einhergeht, einschließlich begrenzter Kaufbeträge, begrenzter Abhebungen und in einigen Fällen gar keiner Abhebungen. Bevor du eine Krypto-Börse mit deinen Kryptoassets finanzierst, stelle sicher, dass du abheben darfst.

Die nächste Verifizierungsstufe beinhaltet typischerweise das Hochladen eines national ausgestellten Ausweises wie eines Reisepasses oder Führerscheins. In einigen Fällen wirst du aufgefordert, ein Foto von dir hochzuladen, auf dem du deinen Ausweis neben einem Stück Papier hältst, auf dem du beispielsweise das aktuelle Datum und eine spezifische Nachricht, wie von der Börse gefordert, geschrieben hast.

Beachte, dass viele Börsen bestimmte Nationalitäten vollständig von der Nutzung der Börse ausschließen.

Wie funktioniert der Peer-to-Peer-Krypto-Handel?

Eine Reihe von Vermittlungsplattformen wie Peach Bitcoin sind entstanden, um (1) Käufern und Verkäufern von Kryptoassets zu helfen, sich gegenseitig zu finden, und (2) den Handel zu erleichtern (typischerweise mit der Verwendung von Treuhandkonten), ohne tatsächlich die Verwahrung der Kryptoassets der Händler zu übernehmen. Diese werden als Peer-to-Peer-Krypto-Handelsplattformen bezeichnet.

Peer-to-Peer-Krypto-Handelsplattformen können eine effektive Möglichkeit sein, Kryptoassets zu kaufen und zu verkaufen, aber da du individuell über Trades verhandeln musst, bergen sie ein gewisses Maß an Unannehmlichkeiten. Für Käufer kann es schwierig sein, schnell den genauen Betrag einer Kryptowährung zu erhalten, den sie kaufen möchten, und ihn zu wettbewerbsfähigen Marktpreisen zu bekommen. Verkäufer hingegen können je nach ihrer Gerichtsbarkeit und dem Volumen der beteiligten Krypto rechtliche Implikationen erfahren. Diese Faktoren zusammen machen die meisten Peer-to-Peer-Krypto-Handelsplattformen erheblich weniger liquide als die meisten zentralisierten (verwahrenden) Kryptowährungsbörsen.

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