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Wie funktioniert ein Krypto-Austausch?

Unter anderem sind Kryptowährungen und andere digitale Vermögenswerte darauf ausgelegt, den Peer-to-Peer-Wertaustausch ähnlich wie Bargeld, jedoch im digitalen Bereich zu ermöglichen. Das bedeutet, dass Sie Krypto-Assets gegen alles, was Sie möchten, tauschen können, und dies ohne die Verwendung von Vermittlern wie Banken oder Zahlungs-Apps. Wenn zum Beispiel jemand Ihr Haus streicht, könnten Sie potenziell aushandeln, der Person einen vereinbarten Betrag in Krypto als Bezahlung zu senden. Dies wäre im Grunde nicht anders, als Bargeld im Austausch für die Hausanstrich-Dienstleistung zu übergeben.

Umgekehrt, wenn Sie Krypto kaufen möchten, könnten Sie dem Verkäufer einen vereinbarten Geldbetrag (oder eine andere Ware oder Dienstleistung) im Austausch für den vereinbarten Krypto-Betrag anbieten. Weiterlesen -> Wie man Krypto sendet und Krypto empfängt. Da die meisten Menschen Krypto nicht als Tauschmittel in ihrem täglichen Leben verwenden (zumindest noch nicht!), ist es natürlich im Allgemeinen schwieriger, Peer-to-Peer-Verkäufer/Käufer zu finden, als es beispielsweise ist, mit lokaler Währung zu handeln. Dies führt uns zum Konzept der 'Liquidität'.

Was ist Liquidität?

Liquidität bezieht sich auf die Leichtigkeit, mit der Sie in einen Vermögenswert ein- und aussteigen können – und sie hängt weitgehend von der Anzahl der Käufer und Verkäufer (Marktteilnehmer) ab, die es für einen Vermögenswert gibt. Bargeld wird typischerweise als der liquideste Vermögenswert angesehen, da es fast universell akzeptiert wird. Mit anderen Worten, es ist einfach, Bargeld gegen praktisch alles einzutauschen, was Sie wollen. Ein Auto hingegen ist im Allgemeinen ein weniger liquider Vermögenswert als Bargeld, da es einige Anstrengungen erfordert, einen Käufer zu finden. Ein luxuriöses Sammlerauto wäre wiederum ein noch weniger liquider Vermögenswert, da der Pool potenzieller Käufer kleiner ist.

Bitcoin ist die liquideste aller Kryptowährungen, da es die höchste Anzahl an Marktteilnehmern mit dem größten Handelsvolumen kombiniert. Der tägliche Handel mit Bitcoin wird in Dutzenden von Milliarden Dollar gemessen! Dennoch ist es im Vergleich zu Bargeld nicht liquide, insbesondere wenn es darum geht, es in der realen Welt für den Kauf von etwas zu verwenden – und andere Kryptoassets sind weniger liquide als Bitcoin.

Weiterlesen: Was ist Liquidität?

Was ist eine Krypto-Börse?

Eine Krypto-Börse ist jeder Dienst, der Käufer von Kryptoassets mit Verkäufern zusammenbringt.

Wenn die meisten Menschen von Krypto-Börsen sprechen, beziehen sie sich auf zentralisierte 'verwahrende' Plattformen. Diese Plattformen erleichtern den Handel mit Kryptoassets. Ähnlich wie Plattformen für den Handel mit Aktien wie Robinhood und Charles Schwab bringen Krypto-Börsen Käufer und Verkäufer zusammen.

Entscheidend ist, dass eine zentralisierte Krypto-Börse per Definition die Verwahrung Ihrer Kryptoassets übernimmt. Dies hat eine Reihe von Auswirkungen in Bezug auf Sicherheit, aber auch in Bezug auf die Freiheit, die Sie haben, um Ihre Krypto nach Belieben zu verwenden.

Weiterlesen: Verwahrte vs. nicht verwahrte Wallets.

Wie funktionieren zentralisierte Krypto-Börsen?

Aus der Sicht eines Benutzers verläuft der typische Ablauf wie folgt:

1. Melden Sie sich bei der Börse an und legen Sie Ausweisdokumente vor.
2. Finanzieren Sie Ihr neu erstelltes Konto mit Kryptoassets wie Bitcoin oder Ethereum. Wenn die Börse es erlaubt, können Sie auch eine lokale Währung verwenden.
3. Tätigen Sie einen Handel, indem Sie eine 'Kauforder' festlegen.

Kauf- und Verkaufsaufträge werden in einem 'Orderbuch' zusammengefasst, das von der Börse gepflegt wird, um Käufer und Verkäufer effizient und automatisch zusammenzubringen. Die meisten Börsen ermöglichen es Ihnen, sowohl 'Marktkauf'- als auch 'Limitkauf'-Aufträge zu setzen.

Wenn Sie eine Marktkauforder erstellen, müssen Sie nur angeben, wie viel Krypto Sie kaufen möchten (Sie legen den Preis nicht fest). Die Börse wird Sie automatisch mit dem/den Verkäufer(n) zusammenbringen, die derzeit den niedrigsten Preis anbieten, und Ihren Handel ausführen. Marktaufträge werden größtenteils sofort abgeschlossen, was bedeutet, dass Sie in dem Moment, in dem Sie den Auftrag einreichen, die Kryptowährung erhalten, in die Sie handeln.

Wenn Sie eine Limitkauforder erstellen, geben Sie an, wie viel Krypto Sie kaufen möchten und den Preis, den Sie bereit sind, dafür zu zahlen. Wenn und wann es Verkäufer gibt, die bereit sind, den von Ihnen festgelegten Preis (Ihr 'Limit') zu akzeptieren, wird Ihr Auftrag ausgeführt, was bedeutet, dass Ihre Kryptoasset in Ihrer Börsen-Wallet angezeigt wird und Ihr Geld (oder anderes Kryptoasset) verschwindet.

Was ist eine gebankte Börse?

Krypto-Börsen, die Ihnen ermöglichen, lokale Währungen zu ihnen zu transferieren und von ihnen zurückzuziehen, sind als 'gebankte Börsen' bekannt. Einige Börsen erlauben Ihnen, lokale Währungen zu transferieren, um mit dem Kauf zu beginnen (typischerweise in Form von Kreditkarten oder Zahlungs-Apps wie PayPal), erlauben es Ihnen jedoch nicht, lokale Währungen zurück auf Ihre Kreditkarte oder Zahlungs-App abzuheben. Diese sind als 'teilweise gebankte' Börsen bekannt. Eine vollständig gebankte Börse ermöglicht es Ihnen, Ihr Konto per Banküberweisung zu finanzieren und lokale Währungen zurück auf Ihr Bankkonto zu senden.

Was sind Maker und Taker?

Im Allgemeinen gilt: Je mehr Benutzer eine Börse hat, desto größere 'Markttiefe' kann sie bieten. Markttiefe bezieht sich auf die Größe der Orderbücher der Börse. Personen, die Kauf- und Verkaufsaufträge an Börsen platzieren, sind als Market Maker bekannt. Je mehr Aufträge im Buch stehen, desto einfacher ist es für Menschen, große Mengen an Krypto zu globalen Marktkursen zu kaufen und zu verkaufen. Auf Märkten sind Taker diejenigen, die die Liquidität reduzieren, indem sie Aufträge annehmen, die bereits im Buch stehen. Wenn Sie eine Marktorder platzieren, sind Sie ein Taker. Sie können auch ein Taker sein, wenn Sie eine Limitorder platzieren, wenn Ihr Auftrag zufällig mit dem eines anderen übereinstimmt, der bereits im Buch steht.

Wie verdienen zentralisierte Krypto-Börsen Geld?

Für viele Börsen ist die Haupteinnahmequelle Gebühren. Diese können einige oder alle der folgenden beinhalten:

• Abhebungsgebühren: Die meisten Börsen erheben eine Gebühr für die Abhebung von Kryptoassets und lokalen Währungen. In den meisten Fällen wird die Gebühr pro Abhebung erhoben (nicht als Prozentsatz des Abhebungsbetrags). Die Abhebungsgebühren, die von Börsen erhoben werden, ändern sich häufig, oft ohne Vorankündigung.
• Handelsgebühren: Diese werden typischerweise als Prozentsatz des Handelswerts berechnet und hängen oft davon ab, ob Sie der Maker oder der Taker sind (siehe oben für eine Erklärung von Makern und Takern). In den meisten Fällen zahlen Maker niedrigere Gebühren als Taker. Die Begründung für die Diskrepanz ist, dass Maker Liquidität bereitstellen (und daher einen Rabatt erhalten sollten), während Taker Liquidität entziehen (und daher extra belastet werden sollten).
• Zins-/Leih-/Liquidationsgebühren: Einige Börsen bieten Margin-Handel an. Dies ist der Fall, wenn Sie leihen, um Ihre Position zu erhöhen, was als Hebel bekannt ist. Börsen, die Margin-Handel anbieten, berechnen typischerweise zusätzliche Gebühren basierend auf dem geliehenen Betrag und einem Zinssatz, der durch das gesamte verfügbare Kapital für alle Händler bestimmt wird. Es ist auch wahrscheinlich, dass Ihnen eine zusätzliche Gebühr berechnet wird, wenn Ihre Position liquidiert wird.

In einigen Fällen agieren Börsen auch wie Banken, indem sie Ihre Einlagen nehmen und sie zur Erzielung von Erträgen verwenden, typischerweise durch das Verleihen an Dritte. Dies führt zu einem Drittparteienrisiko, was ein Hauptgrund ist, warum Sie vorsichtig sein sollten, Ihre Kryptoassets diesen Entitäten zu überlassen. Lesen Sie mehr über die Bedeutung der Beibehaltung der Selbstverwahrung Ihrer Krypto-Bestände.

Warum muss ich meine ID verifizieren, um eine zentralisierte Krypto-Börse zu nutzen?

Die Verwahrung der Kryptoassets von Kunden, wie es zentralisierte Börsen tun müssen, hat rechtliche Implikationen. Insbesondere unterliegen solche Börsen den Geldübertragungsgesetzen in der Gerichtsbarkeit, in der sie rechtlich registriert sind.

Aus diesem Grund werden zentralisierte Krypto-Börsen, die konform bleiben wollen, von Ihnen verlangen, einen Registrierungsprozess abzuschließen, bei dem Sie Ihre Identität verifizieren müssen, bevor Sie die Plattform nutzen können. Regulierungsbehörden setzen diese Anforderung an Börsen, um angeblich Geldwäsche, Terrorfinanzierung und Steuerhinterziehung zu verhindern. Regulierungsbehörden verlangen auch typischerweise, dass Börsen Kundeninformationen (einschließlich Handelsgeschichte) auf Anfrage melden.

In vielen Fällen dürfen Sie die Börse durch die Verifizierung Ihrer E-Mail-Adresse verwenden. Es ist wichtig zu beachten, dass diese 'leichte Verifizierung' typischerweise mit erheblichen Einschränkungen einhergeht, einschließlich begrenzter Kaufbeträge, begrenzter Abhebungen und in einigen Fällen gar keiner Abhebungen. Bevor Sie eine Krypto-Börse mit Ihren Kryptoassets finanzieren, vergewissern Sie sich, dass es Ihnen erlaubt ist, Abhebungen zu tätigen.

Die nächste Verifizierungsstufe beinhaltet typischerweise das Hochladen eines national ausgestellten Ausweises wie eines Reisepasses oder Führerscheins. In einigen Fällen werden Sie aufgefordert, ein Foto von sich selbst hochzuladen, auf dem Sie Ihren Ausweis neben einem Blatt Papier halten, auf dem Sie zum Beispiel das aktuelle Datum und eine spezifische Nachricht gemäß den Anforderungen der Börse geschrieben haben.

Beachten Sie, dass viele Börsen bestimmte Nationalitäten vollständig von der Nutzung der Börse ausschließen.

Wie funktioniert der Peer-to-Peer-Krypto-Handel?

Eine Reihe von Vermittlungsplattformen wie Peach Bitcoin sind entstanden, um (1) Käufern und Verkäufern von Kryptoassets zu helfen, sich zu finden, und (2) den Handel zu erleichtern (typischerweise mit der Nutzung von Treuhand) ohne tatsächlich die Verwahrung der Kryptoassets der Händler zu übernehmen. Diese sind als Peer-to-Peer-Krypto-Handelsplattformen bekannt.

Peer-to-Peer-Krypto-Handelsplattformen können eine effektive Möglichkeit sein, Kryptoassets zu kaufen und zu verkaufen, aber da Sie individuell über Geschäfte verhandeln müssen, tragen sie ein gewisses Maß an Unannehmlichkeiten. Für Käufer kann es schwierig sein, schnell den genauen Betrag einer Kryptowährung zu erhalten, den sie kaufen möchten, und ihn zu wettbewerbsfähigen Marktsätzen zu erhalten. Verkäufer hingegen können je nach ihrer Gerichtsbarkeit und dem Volumen der beteiligten Krypto rechtlichen Implikationen ausgesetzt sein. Diese Faktoren führen dazu, dass die meisten Peer-to-Peer-Krypto-Handelsplattformen erheblich weniger liquide sind als die meisten zentralisierten (verwahrenden) Kryptowährungsbörsen.