I modsætning til Bitcoin var Ethereums udbudsplan ikke fastlagt fra starten. Mens det maksimale udbud for Bitcoin, der er fastsat til 21 millioner mønter, er fastlagt som et afgørende kendetegn ved kryptovalutaen, er der ingen øvre grænse for den samlede mængde ETH, der kan udstedes. I stedet kan udstedelseshastigheden ændres i takt med Ethereums styringsprocesser. Man kan således sige, at Ethereums pengepolitik ligger i hænderne på Ethereum-fællesskabet.
Brug multichain Bitcoin.com Wallet-appen, som millioner af mennesker stoler på til sikkert og nemt at købe, sælge, handle og administrere bitcoin (BTC), ether (ETH) og de mest populære kryptovalutaer.
Historien om Ethereums pengepolitik
Selvom Ethereums pengepolitik ikke er hugget i sten, kan vi alligevel se på dens historie og komme med forudsigelser om dens fremtid. For at gøre det vil vi se på den samlede mængde ETH i omløb over tid, den hastighed, hvormed nye ETH tilføjes til den samlede mængde, og den hastighed, hvormed eksisterende ETH brændes (destrueres) eller fjernes fra den samlede mængde.
Den 15. september 2022, Ethereum er nu skiftet fra »Proof-of-Work« til »Proof-of-Stake«. Dette markerede et vigtigt vendepunkt i Ethereums pengepolitik. Ethereum anvendte tidligere en 'Proof-of-Work'-konsensusmekanisme. I dette system blev minere, der lykkedes med at udvide Ethereum-blockchain ved at anvende regnekraft på hashingalgoritmen, belønnet i ETH, og nye blokke blev tilføjet cirka hvert 10.-15. sekund.
Læs mere: Hvad er Proof-of-Work-mining af Bitcoin? Da Ethereum-netværket blev lanceret i 2015, var blokbelønningen oprindeligt fastsat til 5 ETH. Med andre ord blev der tilføjet 5 ETH til det samlede udbud hvert 10.–15. sekund. I betragtning af at den samlede cirkulerende forsyning af ETH (dvs. "beholdningen") på det tidspunkt var relativt lille, og at udstedelsesraten (dvs. "flowet") var høj, startede Ethereum med et lavt forhold mellem beholdning og flow. Dette betød, at inflationsraten fra starten var over 20 % på årsbasis. Men i takt med at den samlede forsyning (beholdningen) voksede, ville enhver yderligere forsyning have en aftagende indvirkning. Med andre ord steg forholdet mellem lager og flow. Efter blot et år var Ethereums inflationsrate faldet til lidt over 10 % (på årsbasis).
Læs mere: Læs mere om Ethereums oprindelige uddeling og det tidlige udbud.
Ved blok 4.370.000, hvilket var i oktober 2017, blev blokbelønningen (flow) nedsat til 3 ETH i overensstemmelse med Ethereum Improvement Proposal (EIP) 649. På dette tidspunkt lå den årlige inflation på under 10 % – og igen ville den relative inflationsrate fortsat falde i takt med, at udbuddet (lagerbeholdningen) gradvist voksede.
Ved blok 7.280.000, hvilket var i februar 2019, blev blokbelønningen (flow) endnu en gang reduceret, denne gang til 2 ETH i overensstemmelse med EIP-1234. Forholdet mellem beholdning og strøm steg således yderligere, hvilket svarede til en årlig inflationsrate på 4,5 % på det tidspunkt.
Et andet vigtigt aspekt ved Ethereums pengepolitik, som man bør tage i betragtning, vedrører EIP-1559 som i august 2021 indførte en mekanisme til at brænde (destruere) en del af den ETH, der allerede er i omløb. Den mængde ETH, der brændes i henhold til EIP-1559, afhænger af efterspørgslen efter brugen af netværkets ressourcer, hvor der brændes mere ETH, jo større efterspørgslen bliver. Dette betyder, at der i perioder med intens transaktionsaktivitet kan være perioder, hvor der brændes mere ETH, end der skabes. Med andre ord kan Ethereum opleve perioder med deflation.
Læs mere: Få flere oplysninger om EIP-1559 og hvordan det fungerer.
Endelig skiftede Ethereum fra en Proof-of-Work- til en Proof-of-Stake-konsensusmodel i tråd med udviklingen mod "Ethereum 2.0," hvilket reducerer udstedelsen af ETH med ca. 90 %. Udstedelsen er så lav, at det i kombination med ændringerne i EIP-1559 er muligt, at Ethereums samlede udbud vil falde over tid. Dette kan illustreres her.
Fremtiden for Ethereums pengepolitik
I takt med at Ethereum fortsætter med at udvikle sig, især med den fulde overgang til Ethereum 2.0 og forbedringer inden for skalerbarhed og effektivitet, vil pengepolitikken sandsynligvis blive påvirket af en række centrale faktorer.
Et vigtigt aspekt er den løbende udvikling og implementering af Ethereum Improvement Proposals (EIP’er). Disse forslag, som gennemgås og godkendes via en decentraliseret styringsproces, kan føre til ændringer, der yderligere kan reducere udstedelsen af ETH, justere belønningerne for staking eller ændre den afbrændingsmekanisme, der blev indført med EIP-1559. Ethereum-samfundets aktive deltagelse i disse styringsbeslutninger sikrer, at pengepolitikken forbliver fleksibel og lydhør over for netværkets og dets brugeres behov.
Derudover åbner overgangen til en mere bæredygtig og skalerbar netværksdrift under Ethereum 2.0 op for nye muligheder for justeringer af den økonomiske politik. Reduktionen i ETH-udstedelsen efter overgangen til Proof of Stake (PoS) har allerede markeret et betydeligt skift mod en potentielt deflatorisk model. Denne tendens kan forstærkes af øget netværksbrug og transaktionsgennemstrømning, hvilket kan føre til højere forbrugsrater gennem EIP-1559 og potentielt gøre ETH endnu mere knap over tid.
Fremadrettet vil Ethereums rolle som grundlæggende lag for decentraliseret finansiering (DeFi), ikke-fungible tokens (NFT’er) og andre blockchain-baserede applikationer også få indflydelse på dets pengepolitik. Efterhånden som disse økosystemer vokser og modnes, forventes efterspørgslen efter ETH som betalingsmiddel og sikkerhed at stige. Dette kan føre til yderligere diskussioner i fællesskabet om, hvordan man bedst balancerer udstedelse, belønninger og forbrænding af ETH for at understøtte et sundt og blomstrende netværk.
Desuden kan fremskridt inden for Layer 2-skaleringsløsninger og tværkæde-interoperabilitet også påvirke Ethereums økonomiske model. Ved at uddelegere transaktionsbehandlingen til sekundære lag eller muliggøre problemfri overførsel af aktiver mellem blockchains kan Ethereum opretholde et højt niveau af netværksaktivitet og nytteværdi uden at øge belastningen på netværkets kernelag proportionalt. Dette kan igen påvirke dynamikken i efterspørgslen efter ETH, brugen heraf og den overordnede pengepolitik.
Afslutningsvis vil fremtiden for Ethereums pengepolitik sandsynligvis være præget af en omhyggelig afvejning af netværkets tilstand, teknologiske fremskridt og det bredere økosystems behov. Gennem en kombination af brugerstyret ledelse, fremadrettede EIP’er og en forpligtelse til innovation sigter Ethereum mod at opretholde en robust og fleksibel økonomisk model, der understøtter dets langsigtede vision og anvendelighed.
Læs mere: Hvordan fungerer styringen i Ethereum?
