স্থিরমুদ্রা হলো ক্রিপ্টোকারেন্সি যা "স্থিতিশীল" সম্পদের সাথে যুক্ত, যেমন মার্কিন ডলার। উদাহরণস্বরূপ, একটি USDT একটি মার্কিন ডলারের সমমানের মূল্যমান। "বাস্তব" মার্কিন ডলার এবং স্থিরমুদ্রা মার্কিন ডলারের মূল পার্থক্য হলো স্থিরমুদ্রা ক্রিপ্টো সেক্টরে বাস করে, অর্থাৎ স্থিরমুদ্রা পাবলিক ব্লকচেইন যেমন ইথেরিয়ামে বিদ্যমান।
স্থিরমুদ্রা আবির্ভূত হয়েছিল ব্যবসায়ীদের চাহিদার কারণে যারা লাভকে "লক-ইন" করতে চেয়েছিলেন অস্থির সম্পদ থেকে স্থিতিশীল সম্পদে মূল্য স্থানান্তর করে, যাতে প্রচলিত আর্থিক ব্যবস্থার সাথে মিথস্ক্রিয়া না করতে হয়। এই ব্যবহারিক দৃষ্টান্ত এখনও খুব জনপ্রিয়।
সম্প্রতি, স্থিরমুদ্রা একটি বিকল্প মার্কিন ডলারের রূপ হিসেবে ইউটিলিটি খুঁজে পেয়েছে, যা পাবলিক ব্লকচেইন থাকার কারণে "বাস্তব" মার্কিন ডলারের ওপর কিছু সুবিধা রয়েছে যা প্রচলিত আর্থিক রেলপথে বাস করে। উদাহরণস্বরূপ, একটি ক্রমবর্ধমান সংখ্যক ব্যবসা আন্তর্জাতিক পরিশোধ দ্রুত এবং দক্ষতায় স্থিরমুদ্রা ব্যবহার করছে যা প্রচলিত ব্যাংকিং অবকাঠামো ব্যবহার করে সম্ভব হবে না। তদুপরি, যেখানে মার্কিন ডলারে প্রবেশ সীমিত, সেখানে লোকেরা ক্রমবর্ধমানভাবে স্থানীয় মুদ্রার বিকল্প মূল্য সংরক্ষণের মাধ্যম হিসেবে মার্কিন ডলার স্থিরমুদ্রা ধারণ করছে।
স্থিরমুদ্রাকে প্রধানত দুই প্রকারে ভাগ করা যায়: কেন্দ্রীয়কৃত এবং বিকেন্দ্রীত।
কেন্দ্রীয়কৃত স্থিরমুদ্রা তাদের মার্কিন ডলারের সাথে সংযুক্তি রক্ষার জন্য জামানত-সমর্থিত রিজার্ভ ব্যবহার করে। অন্য কথায়, স্থিরমুদ্রা হিসেবে যা ডলার ইস্যু করা হয়, তার সমতুল্য ডলার একটি ব্যাংক অ্যাকাউন্টে বসে থাকে তা সমর্থনের জন্য - এবং তত্ত্বগতভাবে, যে কেউ তাদের স্থিরমুদ্রা তাদের উপস্থাপিত মার্কিন ডলারের জন্য রিডিম করতে পারে। এই রূপান্তরযোগ্যতা নিশ্চিত করতে সাহায্য করে যে সংযুক্তি ভাঙ্গে না (অর্থাৎ, একটি স্থিরমুদ্রা ডলার একটি "বাস্তব" মার্কিন ডলারের সমান থাকে)।
ঐতিহাসিকভাবে, কেন্দ্রীয়কৃত স্থিরমুদ্রাগুলি তাদের সং যুক্তি বজায় রাখতে সফল হয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, একটি USDT (প্রথম ব্যাপকভাবে ব্যবহার করা স্থিরমুদ্রা) এর মূল্য সবসময় প্রায় এক মার্কিন ডলার। তবে কেন্দ্রীয়কৃত স্থিরমুদ্রাগুলির দ্বারা প্রদত্ত স্থিতিশীলতা বিশ্বাসের খরচে আসে: বিশেষভাবে, আপনাকে বিশ্বাস করতে হবে যে তারা আসলে রিজার্ভ দ্বারা সমর্থিত যা কোম্পানিটি তাদের ইস্যু করার দাবি করে।
দ্বিতীয় সর্বাধিক জনপ্রিয় প্রকারের স্থিরমুদ্রা হলো যেগুলির কোনো কেন্দ্রীয়করণ নেই - অর্থাৎ, বিকেন্দ্রীত স্থিরমুদ্রা। বিকেন্দ্রীত স্থিরমুদ্রা তৃতীয় পক্ষের ওপর বিশ্বাসের পরিবর্তে স্বচ্ছ এবং প্রোগ্রাম্যাটিক মেকানিজম ব্যবহার করে যা অনুমতিহীনভাবে প্রবেশযোগ্য এবং অধিকাংশ ক্ষেত্রে প্রণোদনা দ্বারা পরিচালিত। অন্য কথায়, তারা যেকেউ দেখতে সক্ষম করে কিভাবে স্থিরমুদ্রা পরিচালিত হয় এবং ইচ্ছা করলে এর অপারেশনে অংশগ্রহণ করতে পারে। এটি বিকেন্দ্রীত স্থিরমুদ্রাগুলিকে অভ্যন্তরীণ দুর্নীতি এবং বহিরাগত উৎস যেমন সরকার থেকে প্রভাবের বিরুদ্ধে অধিকতর প্রতিরোধী করে তোলে। তবে, বিকেন্দ্রীত স্থিরমুদ্রাগুলি এখনও পর্যন্ত তাদের কেন্দ্রীয়কৃত সঙ্গীদের তুলনায় অধিক অস্থির প্রমাণিত হয়েছে।
বিকেন্দ্রীত স্থিরমুদ্রাগুলির সম্মুখীন চ্যালেঞ্জ হলো তাদের 1-ডলার সংযুক্তি বজায় রেখে একই সাথে লিকুইডিটি (অর্থাৎ স্কেল) বুটস্ট্র্যাপ করার জন্য একটি মূলধন-কুশল পদ্ধতি খুঁজে বের করা। বিকেন্দ্রীত স্থিরমুদ্রার প্রথম প্রজন্ম এটি অর্জন করতে প্রধানত জামানত-সমর্থিত ঋণ অবস্থান (CDPs) এর ওপর নির্ভর করে। CDP মডেলে, যেকেউ ক্রিপ্টো সম্পদ লক করতে পারে যাতে তাদের নির্দিষ্ট পরিমাণ নতুন ডলার তৈরি করতে অনুমতি দেয়া হয় - এবং লক করা সম্পদগুলি নতুন ডলারগুলিকে (ঋণ) সমর্থন করার জামানত হিসেবে কাজ করে। দুর্ভাগ্যবশত, বেশিরভাগ CDP-ভিত্তিক স্থিরমুদ্রাগুলি কোনো না কোনো সময় তাদের মার্কিন ডলার সংযুক্তি থেকে বিচ্যুত হয়েছে। অতিরিক্তভাবে, CDP-ভিত্তিক স্থিরমুদ্রাগুলি তাদের মূলধন-কুশল না হওয়ার কারণে সমালোচিত হয়েছে কারণ তাদের ভিত্তি জমা নেয়ার প্রয়োজন হয় ক্রিপ্টো সম্পদের অস্থিরতার কারণে। এর মানে তারা কেন্দ্রীয়কৃত বিকল্পগুলির মতো দ্রুত স্কেল করতে সংগ্রাম করেছে।
পরবর্তী প্রজন্মের বিকেন্দ্রীত স্থিরমুদ্রায়, সংযুক্তি বজায় রাখতে একটি বিস্তৃত প্রোগ্রাম্যাটিক মেকানিজম (প্রায়ই মিলিয়ে) ব্যবহার করা হয়। মেকানিজমগুলির মধ্যে বন্ড ক্রয়, আংশিক জামানত, এবং সরবরাহের প্রোগ্রাম্যাটিক সংকোচন ও সম্প্রসারণ অন্তর্ভুক্ত। দুর্ভাগ্যবশত, এমন অনেক উদ াহরণ রয়েছে যেখানে এই ধরনের স্থিরমুদ্রাগুলি বিপর্যয়করভাবে ব্যর্থ হয়েছে, যার ফলে তাদের যারা ধরে রেখেছিল তাদের জন্য তহবিলের সম্পূর্ণ ক্ষতি হয়েছে।
আসুন কিছু নির্দিষ্ট স্থিরমুদ্রার দিকে ঘনিষ্ঠভাবে নজর দিই:
USDT ছিল প্রথম স্থিরমুদ্রা যা খ্যাতি অর্জন করে। এটি 2014 সালে হংকং ভিত্তিক কোম্পানি Tether Limited দ্বারা তৈরি করা হয়েছিল। USDT ইথেরিয়াম নেটওয়ার্কে জনপ্রিয় হয়ে ওঠে, কিন্তু এটি এখন প্রতিটি প্রধান পাবলিক ব্লকচেইন নেটওয়ার্কে প্রবেশযোগ্য, যার মধ্যে রয়েছে Bitcoin Cash, Tron, Solana, Binance Smart Chain, Matic, এবং আরও অনেক।
Tether এর রিজার্ভের প্রকৃত পরিমাণ ঘিরে দীর্ঘ ইতিহাস রয়েছে। কোম্পানি দাবি করেছিল যে এটি ডলারের সাথে এক-থেকে-এক সমর্থিত, কিন্তু ত া সঠিক ছিল না। তবে, তার ইতিহাস জুড়ে, যা সামগ্রিকভাবে ক্রিপ্টো সেক্টরের সঙ্গে সম্পর্কিত, Tether প্রতিটি বিতর্ক সহ্য করতে এবং প্রাসঙ্গিকতা ও উপযোগিতা বজায় রাখতে সক্ষম হয়েছে।
USDT এর সুবিধা হলো এর সর্বব্যাপীতা এবং যেহেতু এর পিছনের কোম্পানিটি হংকং ভিত্তিক, এটি আমেরিকান নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষের অধীনে কম পড়ে। বেশ কিছু আন্তর্জাতিক ব্যবসা, যেগুলোর অনেকেই ক্রিপ্টো ভিত্তিক নয়, এই ডলার-নামকৃত মুদ্রার প্রতি আকৃষ্ট হয় যারা আমেরিকার থেকে কিছুটা স্বাধীনতা বজায় রাখে (অনুরূপ ইউরোডলার এর মতো)। Tether এর সবচেয়ে বড় ক্ষতি হলো, মজার ব্যাপার হলো, একই জিনিস। আমেরিকান নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষের অভাবের কারণে বিশ্বাস করা হয় যে এটি কম সম্মানীয় বা নিরাপদ হতে পারে। যাইহোক, USDT বিশ্বের অন্যতম জনপ্রিয় স্থিরম ুদ্রা হিসেবে রয়ে গেছে।
USDC হলো একটি স্থিরমুদ্রা যা ইউএস ভিত্তিক কোম্পানি Circle দ্বারা তৈরি করা হয়েছে। USDC এর ইতিহাস USDT এর তুলনায় অনেক ছোট, তবে এটি খুব দ্রুত খ্যাতি অর্জন করেছে যা কিছু লোকের মতে, USDT তে বিদ্যমান গুরুতর ঘাটতিগুলি মোকাবেলা করেছে।
USDC প্রধানত ইথেরিয়াম নেটওয়ার্কে ব্যবহৃত হয়, তবে এটি Solana, Binance Smart Chain, এবং Matic এর মতো অন্যান্য প্রধান নেটওয়ার্কে উপলব্ধ।
USDC এর সবচেয়ে বড় সুবিধা হলো এর মার্কিন নিয়ন্ত্রকদের সাথে কঠোরভাবে মেনে চলা এবং সম্মতি, যা USDC ধারকদের আরও বেশি নিশ্চিত করে যে এটি আসলে "বাস্তব" মার্ কিন ডলারের দ্বারা 1:1 সমর্থিত। অসুবিধা হলো যে অনেক আন্তর্জাতিক USDC ধারকরা উদ্বিগ্ন যে মার্কিন নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষ তাদের সম্পদ আটকাতে বা হস্তক্ষেপ করতে পারে, যেমন তারা প্রায়ই প্রচলিত রেলপথে বিদ্যমান ডলার বাজারে করে। এই ভয়গুলি সমর্থিত হয়েছিল নভেম্বর 2020 এ যখন মার্কিন আইন প্রয়োগকারী কর্তৃপক্ষ $100,000 মূল্যমানের USDC একটি অ্যাকাউন্টে ফ্রিজ করতে অনুরোধ করে এবং Circle সম্মতি জানায়।
DAI হলো একটি বিকেন্দ্রীত স্থিরমুদ্রা যা জামানত-সমর্থিত ঋণ অবস্থান ব্যবহার করে। DAI তৈরি করার কোনো কেন্দ্রীয় কর্তৃপক্ষ নেই। পরিবর্তে, DAI তৈরি হয়, বা ‘মিন্ট’ হয়, ব্যক্তিদের দ্বারা ব্যবহার করে MakerDAO প্ল্যাটফর্ম, যা ইথেরিয়াম নেটওয়ার্কে একটি বিকেন্দ্রীত ঋণদান প্ল্যাটফর্ম। লোকেরা MakerDAO প্ল্যাটফর্মে জামানত জমা দেয়, যা তাদের একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ DAI মিন্ট করার ক্ষমতা দেয়।
আরও পড়ুন: বিকেন্দ্রীত অর্থায়ন কী?
মূলত, শুধুমাত্র ETH জামানত হিসেবে গৃহীত হয়েছিল, কিন্তু MakerDAO অন্যান্য ক্রিপ্টো সম্পদ যেমন WBTC (যাকে "র্যাপড" বিটকয়েন বলা হয়, যা বিটকয়েন যা ইথেরিয়াম ব্লকচেইনে 'বাস' করে) অন্তর্ভুক্ত করতে প্রসারিত করেছে। যখন DAI একটি গুরুতর পতন গ্রস্ত হয়েছিল মার্চ 2020 এর মাঝামাঝি, যখন জামানত-সমর্থিত ক্রিপ্টো সম্পদগুলি হঠাৎ করে মূল্য হ্রাস পায়, তখন MakerDAO অন্যান্য স্থিরমুদ্রাগুলিকে জ ামানত হিসেবে গ্রহণ করে DAI কে সুরক্ষিত করার জন্য তাত্ক্ষণিকভাবে পদক্ষেপ নেয়। এখন সঞ্চালনরত DAI এর একটি বড় অংশ কেন্দ্রীয়কৃত স্থিরমুদ্রাগুলির দ্বারা সমর্থিত, যেমন USDC। এর ফলে কিছু লোক DAI কে সমালোচনা করেছে যে এটি সেই কেন্দ্রীয়কৃত স্থিরমুদ্রাগুলি ইস্যু করা ব্যক্তিগত কোম্পানির নির্দেশনা এবং/অথবা তাদের উপর ক্ষমতা রক্ষাকারী নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষের একটি পদক্ষেপ থেকে দূরে।
TerraUSD (UST) ছিল একটি বিকেন্দ্রীত স্থিরমুদ্রা যা সংযুক্তি বজায় রাখার জন্য একটি আরও জটিল পদ্ধতি প্রয়োগ করেছিল। সিস্টেমটি বিশদভাবে বর্ণিত হয়েছে এই শ্বেতপত্রে, তবে সংক্ষেপে বলতে গেলে, এটি একটি "দুটি-টোকেন সিনিওরেজ মডেল" ছিল। খুলে বলতে গেলে, প্রথমে উল্লেখযোগ্য বিষয় হলো মার্কেট অংশগ্রহণকারীরা UST এর মূল্য অনুযায়ী মিন্ট (তৈরি) বা বার্ন (ধ্বংস) করার জন্য প্রণোদিত ছিল। প্রণোদনা LUNA টোকেনের সাথে UST এর সম্পর্কের মাধ্যমে সক্রিয় ছিল, যা দুটি-টোকেন সিনিওরেজ মডেলের অন্য টোকেন। সম্পর্কটি এমন ছিল যে মার্কেট অংশগ্রহণকারীরা সর্বদা 1 UST এর বদলে 1 ডলারের মূল্যমানের LUNA টোকেন এবং এর বিপরীতে বিনিময় করতে পারত।
বিশেষভাবে, যখন UST এর 1-ডলার সংযুক্তির উপরে ব্যবসা করছিল, তখন প্রণোদনা ছিল LUNA এর 1 ডলারের মূল্যমান বার্ন করে 1 UST মিন্ট করার জন্য (যা এই পরিস্থিতিতে এক ডলারের বেশি মূল্যমানের হবে)। এই লেনদেনের মাধ্যমে তৈরি করা UST এর বর্ধিত সরবরাহ UST এর মূল্যে পতনের দিকে নিয়ে যাবে 1-ডলার সংযুক্তির দিকে।
অন্যদিকে, যখন UST এর 1-ডলার সংযুক্তির নিচে ব্যবসা করছিল, তখন প্রণোদনা ছিল মার্কেট অংশগ্রহণকারীদের জন্য এটি বার্ন করা এবং LUNA এর 1 ডলারের মূল্যমানের বিনিময়ে নেওয়া। এই পরিস্থিতিতে, UST এর সরবরাহ কমে গেলে এর মূল্যে বৃদ্ধি ঘটবে।
এর সর্বোচ্চ অবস্থায়, $18B এর বেশি UST সঞ্চালন করছিল এবং LUNA এর বাজারমূল্য $40B অতিক্রম করেছিল। দুর্ভাগ্যবশত, UST/LUNA দুটি-টোকেন সিনিওরেজ মডেল মে 2022 এ ব্যাংকে বড় ধরনের দৌড় পরিচালনা করতে অক্ষম ছিল, যার ফলে UST এবং LUNA উভয়ের মূল্য খুব অল্প সময়ের মধ্যে কার্যত শূন্যে নেমে আসে একবার সংযুক্তি উল্লেখযোগ্যভাবে ভেঙে গেলে। এ সম্পর্কে আরও পড়ুন Bitcoin.com News এর বৈশিষ্ট্য 'ক্রিপ্টোর জন্য একটি অন্ধকার দিন' - ধ্বংসপ্রাপ্ত টেরা টোকেন ইকোসিস্টেম এবং ক্ষতিগ্রস্ত অ্যাপগুলির গভীর অনুসন্ধান।
ব্যাংকে অর্থের উপর সুদ অর্জনের মতো, আপনি স্থিরমুদ্রা ধারণ বা জমা করেও সুদ অর্জন করতে পারেন। যদিও ব্যাংকে অর্থ ঐতিহাসিকভাবে সুদের হার প্রদান করেছে যা মুদ্রাস্ফীতির হার থেকে কম (অর্থাৎ আপনার সঞ্চয়ের উপর ক্রমাগত ক্রয়ক্ষমতা হারাচ্ছেন), স্থিরমুদ্রাগুলি 5-100% এর যে কোনো জায়গায় সুদের হার প্রদান করে বলে পরিচিত।
স্থির আয়ের আমানতের ক্ষেত্রে, সাধারণ নিয়ম হলো যে যত বেশি সুদের হার দেওয়া হয়, জমাদাতা হিসেবে আপনি তত বেশি ঝুঁকি নেন। উদাহরণস্বরূপ, ব্যাংক আমানতগুলি নগণ্য সুদ প্রদান করে, তবে সেই আমানতগুলির ঝুঁকি সাধারণভাবে খুব কম বিবেচিত হয়। দৃশ্যের পেছনে, ব্যাংকগুলি আপনার আমানতগুলির উপর ফলন তৈরি করে আপনার মূলধন উচ্চ নিয়ন্ত্রিত বাজারে স্থাপন করে (তারা কি বিনিয়োগ করতে পারে তার মধ্যে সীমাবদ্ধ)। এছাড়াও, অনেক দেশে, নির্দিষ্ট পরিমাণ পর্যন্ত নগদ আমানত বীমাকৃত হয়। স্থিরমুদ্রার ক্ষেত্রে, ফলন বিভিন্ন কৌশল থেকে তৈরি হয়, যার অনেকগুলি প্রচলিত ব্যাংকগুলি দ্বারা স্থাপিত কৌশলগুলির তুলনায় উচ্চ ঝুঁকি হিসেবে বিবেচিত হতে পারে।
একটি স্থিরমুদ্রা ধারকের দৃষ্টিকোণ থেকে, সুদ অর্জন শুরু করার প্রধান তিনটি উপায় রয়েছে। সেগুলি নিম্নরূপ:
ক্রিপ্টোকারেন্সি কেনা, বিক্রি ও ট্রেড করার শীর্ষ প্ল্যাটফর্মগুলি আবিষ্কার করুন
ক্রিপ্টোকারেন্সি কেনা, বিক্রি ও ট্রেড করার শীর্ষ প্ল্যাটফর্মগুলি আবিষ্কার করুন