OUSD কী? ওপেন ইউএসডি স্টেবলকয়েন ব্যাখ্যা করা হয়েছে

OUSD দুটি ভিন্ন ক্রিপ্টো অ্যাসেটের দিকে ইঙ্গিত করতে পারে। এই গাইডে, OUSD মানে USD খুলুন, ডলার-সমর্থিত স্টেবলকয়েন যা ওপেন স্ট্যান্ডার্ড ৩০ জুন, ২০২৬-এ উন্মোচন করেছিল, ১৪০টিরও বেশি আর্থিক ও প্রযুক্তি কোম্পানির সমর্থন নিয়ে, যার মধ্যে রয়েছে ভিসা, মাস্টারকার্ড, স্ট্রাইপ, ব্ল্যাকরক, কয়েনবেস এবং গুগল। এটি অরিজিন ডলারের থেকে আলাদা, যা পুরনো আয়-বহনকারী স্টেবলকয়েন যেটি OUSD টিকারটিও ব্যবহার করে এবং পরবর্তী অংশটি সরাসরি সেটি মোকাবেলা করে।

যা তাত্ক্ষণিকভাবে নজর কাড়ল, তা ছিল না একটি জনবহুল বাজারে আরেকটি ডলার টোকেন। Open Standard স্টেবলকয়েন ব্যবসায়িক মডেলটিকেই পুনর্লিখন করতে চাইছে: কোনো একক ইস্যুকারী অর্থনীতি নিয়ন্ত্রণ করে না, অংশীদার কোম্পানিগুলো সম্মিলিতভাবে মান নির্ধারণ করে, ব্যবসাগুলো কোনো খরচ ছাড়াই মিন্ট ও রিডিম করতে পারে, এবং রিজার্ভে অর্জিত আয়ের অধিকাংশই গ্রহণ বাড়ানোর কোম্পানিগুলোর কাছে ফিরে যায়। এই ভাগাভাগি অর্থনীতি ও নিরপেক্ষ শাসনব্যবস্থার সমন্বয়ই মূল গল্প, এবং এটি সরাসরি সেই মডেলকে লক্ষ্য করছে যা Tether এবং Circle-কে দুই বৃহত্তম ইস্যুয়ারে পরিণত করেছিল। প্রতিষ্ঠাতা সিইও জ্যাক অ্যাব্রামস এটিকে এমন একটি বাক্যে ফ্রেম করেছিলেন যা লঞ্চের ট্যাগলাইনে পরিণত হয়েছিল:

"এটি ইন্টারনেট অর্থনীতির জন্য নির্মিত একটি স্টেবলকয়েন, যা এটিকে বৃদ্ধি করা ব্যবসাগুলো দ্বারা ডিজাইন করা হয়েছে।" | জ্যাক অ্যাব্রামস, প্রতিষ্ঠাতা সিইও, ওপেন স্ট্যান্ডার্ড

এই গাইডে ব্যাখ্যা করা হয়েছে OUSD কী, এটি কেন তৈরি করা হয়েছে, এটি কীভাবে কাজ করে, এর পেছনে কারা রয়েছেন, এর অর্থনীতি ও শাসনব্যবস্থা USDC এবং USDT থেকে কীভাবে ভিন্ন, এটি কী কাজে ব্যবহার করা যেতে পারে, এটি কখন চালু হবে, এবং এটিকে কেউ লাইভ মানি হিসেবে বিবেচনা করার আগে কোন ঝুঁকিগুলো জানা উচিত।

মূল বিষয়গুলো

• OUSD দুটি ভিন্ন সম্পদের নির্দেশ করতে পারে: Open USD, জুন ২০২৬-এ ঘোষণা করা নতুন Open Standard স্টেবলকয়েন, এবং Origin Dollar, একটি পুরনো DeFi ইয়িল্ড-বহনকারী স্টেবলকয়েন।
• Open USD হল একটি ডলার-সংযুক্ত স্টেবলকয়েন যা ব্যবসায়িক পেমেন্ট, নিষ্পত্তি, ফিনটেক প্ল্যাটফর্ম, মার্কেটপ্লেস এবং প্রোগ্রামযোগ্য অর্থ প্রবাহসমূহ
• Open Standard-এর প্রধান পার্থক্য হল এর ভাগাভাগি অর্থনীতি মডেল: অধিকাংশ রিজার্ভ আয় একক ইস্যুকারীর কাছে না থেকে অংশগ্রহণকারী কোম্পানিগুলোর কাছে ফিরে যাওয়ার জন্য নির্ধারিত।
• OUSD ব্যবসায়ীদের জন্য শূন্য-ফি মিন্টিং এবং রিডিম্পশনের ভিত্তিতেও ডিজাইন করা হয়েছে, কোনো নির্দিষ্ট ভলিউম সীমা ছাড়াই।
• এই প্রকল্পটি আর্থিক, পেমেন্ট, প্রযুক্তি এবং ক্রিপ্টো কোম্পানিগুলোর একটি বৃহৎ জোটের সমর্থন পাচ্ছে, তবে ওই অংশীদাররা পৃথকভাবে টোকেন ইস্যু করে না বা এর রিজার্ভের নিশ্চয়তা দেয় না।
• OUSD ২০২৬ সালের শেষের দিকে চালু হবে বলে আশা করা হচ্ছে, তাই চূড়ান্ত চুক্তি ঠিকানা, সমর্থিত নেটওয়ার্ক, রিডেম্পশন অ্যাক্সেস, রিজার্ভ প্রকাশ এবং গভর্ন্যান্স নিয়মের মতো বিবরণগুলি এখনও অফিসিয়াল ডকুমেন্টেশন থেকে যাচাই করতে হবে।
• USDC এবং USDT-এর তুলনায়, OUSD স্বয়ংক্রিয়ভাবে নিরাপদ বা উন্নত নয়; এটি একটি ভিন্ন ইস্যুকারী মডেল, যা যৌথ শাসন, অংশীদার বিতরণ এবং রিজার্ভ-আয় ভাগাভাগি ভিত্তিতে গঠিত।
• মূল নজর রাখার ঝুঁকিগুলো হলো লঞ্চ বাস্তবায়ন, রিজার্ভ স্বচ্ছতা, রিডেম্পশন নিয়মাবলী, গভর্নেন্স সমন্বয়, নিয়ন্ত্রণ, স্মার্ট-কন্ট্রাক্ট নিরাপত্তা, চেইন ঝুঁকি, গ্রহণযোগ্যতার ঝুঁকি এবং OUSD নাম ব্যবহার করে তৈরি করা ভুয়া টোকেন।

OUSD কী?

Open USD (OUSD) হল একটি মার্কিন ডলারের সাথে পেগকৃত স্টেবলকয়েন, যা Open Standard নামের একটি স্বাধীন সংস্থা পরিচালনা করে, যার বোর্ড গঠন করে সেই ব্যবসাগুলো যারা টোকেনটিকে সমর্থন করে। Open Standard OUSD-কে শুধুমাত্র ক্রিপ্টো ট্রেডিংয়ের জন্য নয়, বরং পেমেন্ট নেটওয়ার্ক, ব্যাংক, ফিনটেক, মার্কেটপ্লেস এবং সফটওয়্যার প্ল্যাটফর্মের জন্য নির্মিত অর্থ স্থানান্তরের একটি যৌথ অবকাঠামো হিসেবে উপস্থাপন করে।

তিনটি ডিজাইন পছন্দ এটিকে সংজ্ঞায়িত করে:

• শূন্য-ফি মিন্টিং এবং রিডিম্পশন, কোনো ভলিউম সীমা ছাড়াই: ব্যবসাগুলি ইস্যু ফি ছাড়াই যেকোনো পরিমাণে OUSD তৈরি এবং রিডিম করতে পারে।
• সর্বজনীন রিজার্ভ অর্থনীতি: OUSD-কে সমর্থনকারী সম্পদ থেকে অর্জিত আয়ের অধিকাংশই অংশগ্রহণকারী কোম্পানিগুলোকে ফেরত দেওয়া হয়, Open Standard একটি ব্যবস্থাপনা ফি রাখার পর।
• সমষ্টিগত শাসন: টোকেনের নকশা ও পরিচালনার সিদ্ধান্তগুলো একক ইস্যুকারীর পরিবর্তে অংশীদারদের দ্বারা পরিচালিত একটি স্বাধীন সংস্থার হাতে থাকে।

OUSD ৩০ জুন, ২০২৬-এ ঘোষণা করা হয়েছিল এবং বছরের শেষের দিকে চালু হওয়ার প্রত্যাশা করা হচ্ছে। সোলানা নিশ্চিত করা হয়েছে যে টোকেনটি প্রথম দিন থেকেই নিজস্ব নেটওয়ার্কে নেটিভভাবে ইস্যু করা হবে, এবং আরও চেইন পরে যুক্ত হবে। যেহেতু OUSD একটি আলোচিত বিষয় এবং বিতর্কিত টিকার, তাই প্রথমেই নির্ধারণ করতে হবে আপনি কোন OUSD সম্পর্কে পড়ছেন।

OUSD বনাম অরিজিন ডলার: গুরুত্বপূর্ণ নামের বিভ্রান্তি

দুটি পৃথক প্রকল্প OUSD নামটি ভাগ করে। একটি সম্পূর্ণ নতুন; অন্যটি ২০২০ সাল থেকে বিদ্যমান।

অরিজিন ডলার হল একটি স্ব-কাস্টোডিয়াল সঞ্চয় টোকেন। ডিফাই ব্যবহারকারীরা: স্টেবলকয়েন জমা দিন, OUSD ধারণ করুন, দৈনিক রিবেসের মাধ্যমে ব্যালেন্সের যৌগিক বৃদ্ধি দেখুন। Open USD হল কোম্পানিগুলোকে লক্ষ্য করে তৈরি একটি পেমেন্ট ও নিষ্পত্তি সম্পদ। চারটি অক্ষর একই হলেও এগুলো ভিন্ন বিভাগে পড়ে। নিচে সবকিছুই Open USD-কে নির্দেশ করে, যদি না স্পষ্টভাবে Origin Dollar উল্লেখ করা হয়।

ওপেন ইউএসডি কেন তৈরি করা হয়েছিল?

স্টেবলকয়েন ইতিমধ্যেই ডলার দ্রুত এবং সস্তায় স্থানান্তর করে। Open USD যে সমস্যার সমাধান করতে চায়, তা এক স্তর নিচে অবস্থিত: মূল্য কে লাভ করে, ফি কে পরিশোধ করে, এবং রোডম্যাপ কে নিয়ন্ত্রণ করে। আজকের প্রধান ইস্যুকারীরা তাদের টোকেনগুলোকে সমর্থনকারী সম্পদ—প্রধানত স্বল্পমেয়াদী মার্কিন ট্রেজারি—নিজেই রেখে সুদ ভোগ করে।

সেই রিজার্ভ রিটার্নই সার্কেল এবং টেদারকে লাভজনক করে তোলে। যেসব প্রতিষ্ঠান এই টোকেনগুলো বিতরণ করে, ওয়ালেটে এম্বেড করে বা এগুলোর মাধ্যমে পেমেন্ট নিষ্পত্তি করে, তারা চাহিদা তৈরি করে কিন্তু প্রায়ই আয়ের অংশ পায় না। বড় পরিমাণে লেনদেনে মিন্ট এবং রিডিম্পশন ফি-ও একটি উল্লেখযোগ্য খরচ হয়ে দাঁড়ায়। আর যেকোনো একক ইস্যুকারী স্টেবলকয়েনের দিকনির্দেশনা একমাত্র সেই ইস্যুকারী নিজেই নির্ধারণ করে।

Open USD প্রতিটি পয়েন্টের উত্তর একটি ভিন্ন কাঠামোর মাধ্যমে দেয়:

সময়কাল আকস্মিক নয়। ২০২৫ সালের জুলাই মাসে, জিনিয়াস অ্যাক্ট যুক্তরাষ্ট্রে পেমেন্ট স্টেবলকয়েনের জন্য একটি ফেডারেল কাঠামো প্রতিষ্ঠা করা হয়েছে, যা রিজার্ভের গুণমান, তথ্য প্রকাশ এবং ইস্যুকারী তদারকি সংক্রান্ত প্রত্যাশা নির্ধারণ করেছে। সেই স্পষ্টতাই সমন্বিত ব্যাংক ও ফিনটেক কনসোর্টিয়ামকে বাণিজ্যিকভাবে কার্যকর করেছে: বড় নিয়ন্ত্রিত প্রতিষ্ঠানগুলো এখন অনিশ্চয়তার মধ্যে না গিয়ে সুনির্দিষ্ট আইনি ভিত্তিতে একটি ডলার স্টেবলকয়েনে অংশগ্রহণ করতে পারে।

লঞ্চটিও এর সাথে আসে স্টেবলকয়েন বাজার প্রায় ৩০০ বিলিয়ন ডলারের এবং BNY ও সিটিসহ অংশগ্রহণকারীদের উদ্ধৃত প্রধানধারার পূর্বাভাস অনুযায়ী, ২০৩০ সালের মধ্যে এর বৃদ্ধি ট্রিলিয়ন পর্যায়ে পৌঁছাবে। Open USD একটি বাজি যে সেই বৃদ্ধির পরবর্তী ধাপটি একক প্রাধান্যশীল ইস্যুকারীর পরিবর্তে ভাগাভাগি করা অবকাঠামোর হবে।

ওই শিরোনামের সংখ্যাটি একটি চলমান, বৃদ্ধিপ্রাপ্ত পুল, স্থির কোনো সংখ্যা নয়। নিচের চার্টটি কয়েকটি বৃহত্তম ডলারে স্থিতিশীল কয়েনের সম্মিলিত বাজার মূলধন ট্র্যাক করে, যা সাম্প্রতিক মাসগুলোতে প্রায় এক চতুর্থাংশ ট্রিলিয়ন ডলারের আশেপাশে অবস্থান করছে, এবং এটাই সেই ভিত্তি যার ওপর থেকে সেই ট্রিলিয়ন-ডলারের পূর্বাভাসগুলো তৈরি করা হয়েছে।

ওপেন ইউএসডি কীভাবে কাজ করে?

মেকানিক্স ইস্যু থেকে অর্থনীতি পর্যন্ত একটি স্পষ্ট পথ অনুসরণ করে:

1. একটি ব্যবসা ওপেন স্ট্যান্ডার্ডে যোগদান করে এবং তার প্ল্যাটফর্ম বা সেবার ভিতরে OUSD-কে একটি মূল লেনদেন সম্পদ হিসেবে গ্রহণ করে।
2. এটি ডলারের বিপরীতে কোনো ফি ছাড়া এবং কোনো ভলিউম সীমা ছাড়াই OUSD তৈরি করে এবং পেমেন্ট, পেআউট, নিষ্পত্তি, ট্রেডিং লিকুইডিটি বা প্রোগ্রাম্যাটিক লেনদেনে এই টোকেন ব্যবহার করে।
3. ব্যবহারকারী এবং প্ল্যাটফর্মগুলি সমর্থিত ব্লকচেইন জুড়ে টোকেনীকৃত ডলার স্থানান্তর করে।
4. OUSD-কে সমর্থনকারী রিজার্ভ, যা মার্কিন নিয়ন্ত্রক প্রয়োজনীয়তা অনুযায়ী প্রধান আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলোতে রাখা আছে, আয় সৃষ্টি করে।
5. ওপেন স্ট্যান্ডার্ড একটি ব্যবস্থাপনা ফি রাখার পর, সেই আয়ের অধিকাংশই OUSD গ্রহণ ও বিতরণকারী অংশগ্রহণকারী ব্যবসায়ীদের মধ্যে বিতরণ করা হয়।
6. ওপেন স্ট্যান্ডার্ড প্রযুক্তিগত, সম্মতি এবং অপারেশনাল স্তর বজায় রাখে, যখন শাসন সংক্রান্ত সিদ্ধান্তগুলো তার অংশীদার বোর্ডের মাধ্যমে পরিচালিত হয়।

চতুর্থ ও পঞ্চম ধাপে আয় সহজেই উপেক্ষা করা যায়, তাই এর পরিমাণ দেখা সাহায্য করে। নিচের চার্টটি নির্ধারণ করে ফেডারেল তহবিলের কার্যকর হার একটি ব্যাংক প্রকৃতপক্ষে যে গড় সঞ্চয় হার প্রদান করে তার বিপরীতে: স্বল্পমেয়াদী উপকরণে রাখা রিজার্ভ প্রথমটির কাছাকাছি (সম্প্রতি কয়েক শতাংশ) আয় করে, আর অব্যবহৃত একই ডলার দ্বিতীয়টির কাছাকাছি (শতাংশের ভগ্নাংশ) আয় করে। সেই ফারাকই হল সেই আয়, যা Open USD নিজের কাছে রাখার বদলে গ্রহণ বাড়ানোর উদ্যোগী ব্যবসাগুলোর কাছে ফেরত পাঠানোর প্রস্তাব করে।

বিতরণ সম্পর্কে, সোলানা নিশ্চিত করেছে যে OUSD লঞ্চ থেকেই নেটিভভাবে তাদের নেটওয়ার্কে ইস্যু করা হবে, এবং Stripe ও Paradigm-সমর্থিত নেটওয়ার্ক Tempo-ও একই কথা বলেছে। রিপোর্টিং ইঙ্গিত করে যে অতিরিক্ত চেইন (Polygon, Stellar এবং Aptos) ২০২৬ সালের শেষের দিকে যুক্ত হবে। লঞ্চ নেটওয়ার্কের সঠিক সেট, রিডিম্পশন অ্যাক্সেস এবং রিজার্ভ প্রকাশের ছন্দ—এই সবই Open Standard-এর বিস্তারিত যা OUSD লাইভ হওয়ার আগে চূড়ান্ত করার কথা, তাই এখানে যে কোনো নির্দিষ্ট সংখ্যাকে আনুষ্ঠানিক ডকুমেন্টেশন প্রকাশিত না হওয়া পর্যন্ত অস্থায়ী হিসেবে বিবেচনা করুন।

OUSD-এর পেছনে কে আছে?

Open Standard হল সেই স্বাধীন প্রতিষ্ঠান যা Open USD চালু ও পরিচালনা করছে, এবং এর নেতৃত্বই এন্টারপ্রাইজ পাঠকদের জন্য প্রথম প্রকৃত বিশ্বাসের সংকেত। প্রতিষ্ঠাতা সিইও জ্যাক অ্যাব্রামস সহ-প্রতিষ্ঠাতা সেতু, স্টেবলকয়েন অবকাঠামো কোম্পানি Stripe প্রায় ১.১ বিলিয়ন ডলারে অধিগ্রহণ করেছে। এই পটভূমি Open Standard-কে সরাসরি সেই পাইপলাইনের সঙ্গে যুক্ত করে যা ইতিমধ্যেই ব্যবসায়িক পেমেন্ট প্রবাহের মধ্যে স্টেবলকয়েনগুলোকে কার্যকর করে, যা অংশীদারদের তালিকার কোনো একক লোগোর চেয়ে বাস্তবায়নের জন্য বেশি গুরুত্বপূর্ণ।

সমর্থকদের তালিকাটি অর্থনীতি ও প্রযুক্তির প্রায় প্রতিটি ক্ষেত্রেই বিস্তৃত, এবং নাম উল্লেখিত অংশগ্রহণকারীরা একে অপরের সঙ্গে তীব্র প্রতিদ্বন্দ্বিতা করে। একই বোর্ডে ভিসা ও মাস্টারকার্ডের উপস্থিতি লক্ষ্য করার মতো দৃশ্য:

• পরিশোধ নেটওয়ার্কসমূহ: ভিসা, মাস্টারকার্ড, আমেরিকান এক্সপ্রেস, ডিসকভার।
• ব্যাংক ও প্রতিষ্ঠানসমূহ: ব্ল্যাকরক, বিএনওয়াই, স্ট্যান্ডার্ড চার্টার্ড, ইউ.এস. ব্যাংক, বিবিভিএ, ডিবিএস।
• প্রযুক্তি ও ফিনটেক: স্ট্রাইপ, গুগল, শপিফাই, আইবিএম, স্যামসাং, ডোরড্যাশ
• ক্রিপ্টো অবকাঠামো এবং এক্সচেঞ্জ: কয়েনবেস, রিপল, আভে, বাইবিট, ওকেএক্স, ফায়ারব্লকস, সোলানা।

উল্লেখযোগ্যভাবে অনুপস্থিত ছিল তিনটি বৃহত্তম ডলার-স্টেবলকয়েন ইস্যুকারী: সার্কেল, টেথার এবং পেপ্যাল। বাজার এই অনুপস্থিতিকে যুদ্ধের ঘোষণা হিসেবে গ্রহণ করল। এই খবরে সার্কেলের শেয়ার প্রায় ১৬% পড়ে যায়; সিইও জেরেমি অ্যালেয়ার জানান যে কোম্পানি "অবিরাম উদ্ভাবন ও প্রতিযোগিতা" স্বাগত জানায়, আর টেথারের পাওলো আর্ডোয়িনো দিনটির উক্তি দিয়ে স্বাগত জানান: "ওইউএসডি, স্বাগতম। প্লেয়ার ২ খেলায় প্রবেশ করেছে।"

একজন সমর্থকের উপস্থিতি যেকোনো অনুপস্থিতিকে ছাপিয়ে যায়। Coinbase USDC তৈরি করতে সাহায্য করেছিল এবং এখনও একটি বণ্টন চুক্তির আওতায় এর রিজার্ভ আয়ের অংশীদার; ওই চুক্তিটি রিপোর্ট অনুযায়ী ২০২৪ সালে Circle-কে প্রায় ৯০০ মিলিয়ন ডলার খরচ করিয়েছে এবং আগস্টে নবায়নের জন্য আসবে। Coinbase এখন একটি প্রতিদ্বন্দ্বী কনসোর্টিয়ামের অংশ, যা রিজার্ভ অর্থনীতিকে আরও বিস্তৃতভাবে ছড়িয়ে দিচ্ছে; এটি লঞ্চের কর্পোরেট ষড়যন্ত্রের একটি পার্শ্বকাহিনী: আসল অর্থে আহ্বানটি আসছে বাড়ির ভেতর থেকেই। Stripe তাদের পক্ষ থেকে বলেছে যে তারা তাদের প্ল্যাটফর্মের ব্যবসার জন্য OUSD-কে ডিফল্ট স্টেবলকয়েন হিসেবে ব্যবহার করার ইচ্ছা পোষণ করে।

ভাষা সম্পর্কে একটি সতর্কতা: "backing," "partnering" এবং "participating"—এই তিনটি শব্দের গুরুত্ব সমান নয়। ১৪০টিরও বেশি সংখ্যাটি বিভিন্ন মাত্রায় স্ট্যান্ডার্ডে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ কোম্পানিগুলোকে প্রতিফলিত করে। এদের কেউই পৃথকভাবে OUSD ইস্যু করে না বা এর রিজার্ভের নিশ্চয়তা দেয় না। কনসোর্টিয়ামটি একটি বিতরণ ও শাসন জোট, সহ-জারিদাতাদের তালিকা নয়।

ওপেন স্ট্যান্ডার্ড: OUSD-এর পেছনের শাসন কাঠামো

শাসনব্যবস্থায় Open USD বিদ্যমান প্রতিষ্ঠানগুলোর থেকে সবচেয়ে বেশি পৃথক। কোনো একক কোম্পানি নীতি নির্ধারণের পরিবর্তে, OUSD পরিচালিত হয় Open Standard নামে একটি স্বাধীন সংস্থা দ্বারা, যার বোর্ডে অংশীদার কোম্পানিগুলো রয়েছে এবং সিদ্ধান্তগুলো কোনো একক সদস্যের নয়, বরং সমষ্টিগত স্বার্থের সেবা করে। এই কাঠামোটি ঐতিহ্যবাহী ক্রিপ্টো ইস্যুয়ারের চেয়ে Visa বা Mastercard-এর মতো পেমেন্ট নেটওয়ার্কের সাথে বেশি সাদৃশ্যপূর্ণ।

মডেলটি মূল্যায়নকারী পাঠকদের জন্য, নিম্নলিখিত প্রশ্নগুলো নির্ধারণ করে যে 'নিরপেক্ষ শাসন' ফ্রেমিংটি বাস্তবে কতটা মূল্যবান:

পার্টনার-নেতৃত্বাধীন শাসন USDC এবং USDT সম্পর্কে সমালোচকরা যে একক-জারিদাতার ঘনত্বজনিত ঝুঁকি তুলে ধরেন, তা কমাতে পারে। তবে এতে সমন্বয়ের সমস্যাও দেখা দেয়: ১৪০টিরও বেশি কোম্পানি, যাদের অনেকেই প্রতিদ্বন্দ্বী, তাদের একটি যৌথ রোডম্যাপে একমত করানো একক কোনো কোম্পানির একক সিদ্ধান্ত নেওয়ার তুলনায় অনেক কঠিন। ড্রাগনফ্লাইয়ের রব হ্যাডিক যেমন বলেছেন, "কনসোর্টিয়ামগুলো কঠিন এবং সহজে ভেঙে যায়।" এই মডেলের সবচেয়ে বড় শক্তি এবং সবচেয়ে কঠিন সমস্যা একই বিষয়।

OUSD-এর রিজার্ভ অর্থনীতি কীভাবে কাজ করে

একটি স্টেবলকয়েন ইস্যুকারী টোকেনকে সমর্থনকারী সম্পদ ধরে রেখে এবং সেই রিটার্ন রেখেই আয় করে। সবচেয়ে বড় ইস্যুকারীদের ক্ষেত্রে, সেই রিটার্ন মূলত স্বল্পমেয়াদী ট্রেজারি থেকে আসে, এবং তা ইস্যুকারীর কাছে থাকে। রিজার্ভ আয় মূলত Circle এবং Tether-এর মূল ব্যবসা।

এটি বুঝতে সাহায্য করে যে সেই রিটার্ন আসলে কোথা থেকে আসে। নিচের চার্টে দেখানো হয়েছে ৩ মাসের মার্কিন ট্রেজারি বিল হার, যা অধিকাংশ স্টেবলকয়েন রিজার্ভের মূল হাতিয়ার। যখন সেই হার ৫% এর উপরে থাকে, তখন শত শত বিলিয়ন ডলারের রিজার্ভ পুল একটি বিশাল আয় প্রবাহ তৈরি করে। এটি সেই "রাজস্ব ইঞ্জিন" যা স্টেবলকয়েন ইস্যুকে ফাইন্যান্সের অন্যতম লাভজনক ব্যবসায় পরিণত করেছে, এবং এই প্রবাহই Open USD পুনর্বণ্টনের জন্য নির্মিত।

Open USD সেই প্রবাহের অধিকাংশ পুনঃনির্দেশ করে। রিজার্ভে সৃষ্ট আয় OUSD গ্রহণ ও বিতরণকারী ব্যবসায়ীদের কাছে ফেরত দেওয়া হয়, আর Open Standard টোকেনের প্রযুক্তিগত, নিয়মানুযায়ীতা এবং পরিচালনাজনিত কাজগুলোর জন্য একটি ব্যবস্থাপনা ফি রাখে। এই নকশাটি অংশীদারের অর্থনীতিকে গ্রহণযোগ্যতার সাথে যুক্ত করে: বৃহত্তর প্রচলিত সরবরাহ ভাগাভাগি করার জন্য আরও বেশি রিজার্ভ আয় তৈরি করে, যা বিতরণকারীদের ব্যবহার বৃদ্ধির জন্য সরাসরি আর্থিক কারণ প্রদান করে।

একজন কর্পোরেট ট্রেজারার বা ইন্টিগ্রেশন বিবেচনা করা ফিনটেকের জন্য ব্যবহারিক প্রশ্ন হল, ভাগাভাগি করা অর্থনীতি কি ইস্যুকারী-নিয়ন্ত্রিত টোকেনের তুলনায় সবমিলিয়ে খরচ কম, উন্নত ইন্টিগ্রেশন সমর্থন এবং আরও বিস্তৃত উপলব্ধতা নিশ্চিত করে? সেই উত্তর নির্ভর করে প্রকৃত লেনদেনের পরিমাণ এবং ব্যবস্থাপনা ফি-এর আকারের ওপর, যেগুলো এখনও পুরোপুরি দৃশ্যমান নয়।

শূন্য-ফি মিন্টিং এবং রিডেম্পশন

ফি-বিহীন কাঠামোটি আলাদাভাবে আলোচনা করার দাবি রাখে, কারণ বৃহৎ পরিসরে খরচই এমন একটি স্পষ্ট কারণ যার জন্য কোনো ব্যবসা এটিতে পরিবর্তন আনতে পারে।

• শূন্য-ফি মিন্টিং। ব্যবসাগুলি ইস্যু ফি ছাড়াই, যে কোনো পরিমাণে ডলারের বিপরীতে OUSD তৈরি করতে পারে। একটি প্ল্যাটফর্ম যা বড় ব্যালেন্সকে রূপান্তরিত করে টোকেনাইজড ডলারমিন্ট ফি অপসারণ স্টেবলকয়েন পরিচালনার ইউনিট অর্থনীতি পরিবর্তন করে।
• বিনামূল্যে মুক্তি OUSD-কে ডলারে রূপান্তর করার সময় কোনো রিডেম্পশন ফি নেই, যা উচ্চ-ভলিউম ব্যবহারকারীদের মধ্যে বারবার ওঠা অভিযোগের সমাধান করে, যেখানে মিন্ট-এন্ড-রিডিম খরচ নীরবে সেই সঞ্চয়কে ক্ষয় করে যা স্টেবলকয়েনগুলো প্রদান করার কথা।
• কোনও ভলিউম সীমা নেই। অংশগ্রহণকারী কতটা মিন্ট বা রিডিম করতে পারে তার কোনো কৃত্রিম সীমা নেই, যা ধারাবাহিক ও উচ্চ-ক্ষমতা সম্পন্ন অর্থ প্রবাহ পরিচালনাকারী প্রতিষ্ঠানগুলোর জন্য গুরুত্বপূর্ণ।

এগুলোকে বাজারের অন্যান্য স্থানে প্রচলিত ফি কাঠামোর বিরুদ্ধে B2B ভারসাম্য হিসেবে স্থাপন করা হয়েছে। এগুলো এমন প্রতিশ্রুতিও, যেগুলো বাস্তব পরিমাণে লেনদেন শুরু হলে অপারেশনালভাবে বজায় রাখতে হবে, তাই সীমা ও শর্তাবলী সংক্রান্ত লঞ্চ ডকুমেন্টেশনটি মনোযোগ দিয়ে পড়া উচিত।

OUSD বনাম USDC বনাম USDT

Open USD এমন একটি বাজারে প্রবেশ করছে যেখানে USDT এবং USDC ইতিমধ্যেই প্রতিষ্ঠিত, তরল এবং ব্যাপকভাবে একীভূত। নিচের তুলনাটি কাঠামো সম্পর্কে, কোনটি শ্রেষ্ঠ সে সম্পর্কে কোনো রায় নয়।

এই দুই বর্তমান মুদ্রাও সমানভাবে প্রতিযোগিতামূলক নয়। নিচের চার্টটি তাদের মার্কেট-ক্যাপ আধিপত্য পাশাপাশি তুলে ধরে: টেথার (USDT) অনেক এগিয়ে আছে, মোট ক্রিপ্টো বাজারের প্রায় ৯% দখল করেছে, যেখানে ইউএসডি কয়েন (USDC) ৪%-এর নিচে অবস্থান করছে। Open USD উভয়ের উপরে প্রবেশের চেষ্টা করছে এবং আরও স্পষ্টভাবে, প্রথম থেকেই রিজার্ভ আয় কে অর্জন করে তা পরিবর্তন করতে চাইছে।

OUSD-এর USDC বা USDT-এর তুলনায় স্বয়ংক্রিয় কোনো নিরাপত্তা বা গুণগত মানের সুবিধা নেই। এটি বিতরণ, শাসন এবং অর্থনীতির একই সমস্যাগুলোর জন্য একটি ভিন্ন পদ্ধতি, এবং এর অবস্থান নির্ধারিত হবে গ্রহণ, স্বচ্ছতা এবং কার্যকরী বাস্তবায়নের মাধ্যমে, লঞ্চের তালিকা দ্বারা নয়।

OUSD কী কাজে ব্যবহার করা যেতে পারে?

ওপেন স্ট্যান্ডার্ড OUSD-কে জল্পনামূলক ট্রেডিংয়ের পরিবর্তে ব্যবসায়িক লেনদেনে অর্থ স্থানান্তরের জন্য প্রস্তুত করে। এর নির্ধারিত ব্যবহারের ক্ষেত্রে রয়েছে:

শুধুমাত্র ট্রেজারি পক্ষের পুরস্কারের পরিমাণই এক নজর দেখার মতো। নিচের চার্টটি মার্কিন অ-আর্থিক কর্পোরেশনগুলোর তরল সম্পদকে ট্র্যাক করে, যা প্রায় ৮.৫ ট্রিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে। এটি সেই কর্পোরেট নগদের পুল, যা একটি স্বল্প-ব্যয়ের, প্রোগ্রামযোগ্য ডলার স্থানান্তর করতে চাইছে। টোকেনাইজড নিষ্পত্তিতে সামান্য অংশ স্থানান্তরিত হলেও তা একটি বিশাল বাজার হবে।

এজেন্ট-ভিত্তিক বাণিজ্যের দৃষ্টিভঙ্গি পিচের একটি ইচ্ছাকৃত অংশ: সফটওয়্যার এবং এআই এজেন্টরা স্বয়ংক্রিয়ভাবে লেনদেন শুরু করার সাথে সাথে একটি স্বল্প-খরচ, প্রোগ্রামযোগ্য, ব্যাপকভাবে নিয়ন্ত্রিত ডলারের সম্পদকে স্বাভাবিক নিষ্পত্তি স্তর হিসেবে অবস্থান করানো হয়েছে। OUSD এই যেকোনো ওয়ার্কফ্লোর জন্য ডিফল্ট হয়ে উঠবে কিনা তা নির্ভর করে অংশীদার নেটওয়ার্ক জুড়ে একীকরণের গভীরতার উপর।

OUSD কখন চালু হবে?

Open USD ঘোষণা করা হয়েছিল ৩০ জুন, ২০২৬-এ এবং বছরের শেষের দিকে এটি চালু হবে বলে আশা করা হচ্ছে, ২০২৬-এর পরে কোনো নির্দিষ্ট তারিখ এখনও নির্ধারিত হয়নি। Solana এবং Tempo প্রথম দিন থেকেই নেটিভ ইস্যু নিশ্চিত করেছে, এবং আরও চেইনগুলিও অনুসরণ করবে বলে আশা করা হচ্ছে।

OUSD এখনও USDT এবং USDC-এর মতো পরিপক্ক, লাইভ স্টেবলকয়েন নয়। Open Standard চূড়ান্ত লঞ্চ মেকানিক্স প্রকাশ না করা পর্যন্ত OUSD-কে ঘোষণা করা হয়েছে হিসেবে বিবেচনা করুন, উপলব্ধ হিসেবে নয়।

মনোযোগ দেওয়ার মতো একটি সতর্কবার্তা: যখন কোনো স্টেবলকয়েন লঞ্চের আগেই এতটা মনোযোগ আকর্ষণ করে, তখন একই নাম ও টিকারে ভুয়া টোকেন এবং প্রতারণা দেখা দেয়। OUSD বা Open USD লেবেলযুক্ত কোনো কিছুতে জমা, কেনা বা লেনদেন করার আগে Open Standard-এর নিজস্ব চ্যানেলের মাধ্যমে অফিসিয়াল চুক্তি ঠিকানা, সমর্থিত নেটওয়ার্ক এবং ডকুমেন্টেশন যাচাই করুন। Origin Dollar-এর টিকারের সাথে মিল থাকায় ভুল অ্যাসেটে পড়ার সম্ভাবনা বাড়ে।

OUSD কি নিরাপদ? বুঝতে হবে মূল ঝুঁকিগুলো

১৪০টি কোম্পানির লঞ্চ তালিকা একটি শক্তিশালী সংকেত, এবং এটি যথাযথ যাচাই-বাছাইয়ের বিকল্প নয়। প্রাসঙ্গিক ঝুঁকিগুলো পণ্য, রিজার্ভ, শাসনব্যবস্থা এবং নিয়ন্ত্রক পরিবেশ জুড়ে বিস্তৃত।

ইতিহাস একটি সতর্কতামূলক সমান্তরাল উপস্থাপন করে যা মনে রাখা উচিত: ফেসবুকের লিব্রা, পরে ডাইম নামে পুনঃনামকরণ করা হয়, ২০১৯ সালে একটি নামকরা কনসোর্টিয়াম গঠন করেছিল (যার মধ্যে ভিসা এবং মাস্টারকার্ডও ছিল) এবং ২০২২ সালের মধ্যে নিয়ন্ত্রক চাপের কারণে ভেঙে পড়ে, বড় নামকরা অংশীদাররাও সরে যেতে শুরু করে।

Open USD আরও বাস্তবভিত্তিক অবস্থান থেকে শুরু করে: একটি সাধারণ ডলার-সমর্থিত টোকেন, ব্যবসায়িক পেমেন্টের ব্যবহারিক ক্ষেত্রে, এবং একটি GENIUS Act ফ্রেমওয়ার্ক যা লিব্রার সময় ছিল না। তবে এই তুলনাটি স্মরণ করিয়ে দেয় যে লোগোগুলির প্রাচীর নিয়ন্ত্রক বিশ্বাস, বিশ্বাসযোগ্য শাসন এবং শৃঙ্খিপূর্ণ বাস্তবায়ন ছাড়া কিছুই নিশ্চিত করে না। কিছু একই নেটওয়ার্ক যা লিব্রা থেকে সরে গিয়েছিল, এখন OUSD-কে সমর্থন করছে, যা উভয় দিকেই প্রযোজ্য।

বিশেষ করে নিয়ন্ত্রণের ক্ষেত্রে, GENIUS আইন মার্কিন ডলারের স্টেবলকয়েনগুলোকে একটি আরও স্পষ্ট আইনি ভিত্তি প্রদান করেছে, যা এই কনসোর্টিয়াম গঠনের অন্যতম কারণ; তবে বাস্তবায়নের বিস্তারিত, তদারকির প্রত্যাশা এবং রিজার্ভ-আয় ভাগাভাগি সংক্রান্ত আচরণ—এই সব ক্ষেত্রেই নিয়মাবলী ক্রমাগত বিকশিত হবে। সহযোগীদের তালিকা উদ্দেশ্য ও সম্পদের দিক থেকে আশ্বস্ত করে; রিজার্ভ, রিডিম্পশন অধিকার, নিরীক্ষা, চুক্তি নিরাপত্তা এবং নিয়ন্ত্রক মর্যাদাই প্রকৃতপক্ষে নির্ধারণ করে OUSD রাখা ও ব্যবহার করা নিরাপদ কিনা।

স্টেবলকয়েনের জন্য OUSD কেন গুরুত্বপূর্ণ

স্টেবলকয়েনগুলো ক্রিপ্টো ট্রেডিং থেকে সরে এসে পেমেন্ট, নিষ্পত্তি এবং কর্পোরেট ট্রেজারিতে প্রবেশ করেছে। এগুলো আর্থিক অবকাঠামোতে পরিণত হওয়ার সঙ্গে সঙ্গে একসঙ্গে তিনটি বিষয় বিতর্কিত হচ্ছে, এবং Open USD এই তিনটি ক্ষেত্রেই অগ্রসর হচ্ছে।

এটিরও একটি বড় প্রেক্ষাপট রয়েছে। নিচের চার্টটি M1 মুদ্রার গতি (মোটামুটিভাবে, এক বছরে প্রতিটি ডলার কতবার ব্যয় হয়) দেখায়, যা ২০২০ সালের পর ধসে পড়ে কারণ নগদ অর্থ প্রচলনের তুলনায় দ্রুত সঞ্চিত হতে শুরু করে। স্টেবলকয়েন হল অন্য দিকের বাজি: এমন অর্থ যা প্রোগ্রামযোগ্য, সর্বদা সক্রিয়, এবং চলাচলের জন্য নির্মিত। একটি নিরপেক্ষ, কম খরচের নিষ্পত্তি ডলারের আংশিক উদ্দেশ্য হলো নিষ্ক্রিয় ব্যালেন্সগুলোকে সক্রিয় ব্যালেন্সে পরিণত করা।

ইস্যুয়ার মডেল চাপের মুখে: একটি একক কোম্পানি সম্পদ, অর্থনীতি এবং রোডম্যাপ নিয়ন্ত্রণ করছে—এটিই সেই নকশা যা Open USD প্রতিস্থাপন করতে তৈরি। রিজার্ভ অর্থনীতি এখন একটি প্রতিযোগিতামূলক যুদ্ধক্ষেত্র হয়ে উঠেছে, কারণ ব্যাকিং অ্যাসেটে অর্জিত সুদ এতটাই বড় যে বিতরণকারীরা তা ছেড়ে দেওয়ার পরিবর্তে একটি অংশ চান। এবং গভর্ন্যান্স একটি পার্থক্যকারী হিসেবে আবির্ভূত হচ্ছে, কারণ প্ল্যাটফর্মগুলো ক্রমেই তাদের তৈরি স্ট্যান্ডার্ডে একটি কণ্ঠস্বর রাখতে চায়।

Open USD এখন পর্যন্ত সবচেয়ে ব্যাপকভাবে সমর্থিত পরীক্ষা, যা দেখায় একটি স্টেবলকয়েন কি একক কোম্পানির পণ্যের চেয়ে একটি উন্মুক্ত পেমেন্ট স্ট্যান্ডার্ডের মতো ভাগাভাগি করা অবকাঠামো হিসেবে কাজ করতে পারে। এটি একমাত্র প্রচেষ্টা নয়। Paxos USDG-এর পেছনে Global Dollar Network-এর নেতৃত্ব দিচ্ছে, যেখানে Robinhood এবং Kraken-এর মতো অংশগ্রহণকারীরা একই রাজস্ব ভাগাভাগি নীতির ভিত্তিতে যুক্ত আছে। ইউরোপে, প্রধান কয়েকটি ব্যাংক MiCA-অনুগত একটি ইউরো স্টেবলকয়েন গঠনের জন্য একত্রিত হয়েছে। বড় বড় মার্কিন ব্যাংকগুলো তাদের নিজস্ব একটি যৌথ ডিপোজিট-টোকেন নেটওয়ার্ক চালু করেছে। এবং এই ক্ষেত্র ক্রমেই বিস্তৃত হচ্ছে: ক্লারনা তাদের নিজস্ব ডলার টোকেন চালু করেছে, অন্যদিকে অ্যামাজন এবং ওয়ালমার্ট তাদের নিজস্ব টোকেন ইস্যু করার আগ্রহ প্রকাশ করেছে। কনসোর্টিয়াম মডেলটি একসঙ্গে বিভিন্ন দিক থেকে পরীক্ষা করা হচ্ছে, এবং ওপেন ইউএসডি হল এর সবচেয়ে বড় অংশগ্রহণকারী।

যদি গ্রহণযোগ্যতা বাস্তব হয় এবং অর্থনৈতিক ভিত্তি টেকসই থাকে, তাহলে এই মডেল USDC এবং USDT-কে উল্লেখযোগ্যভাবে চাপের মুখে ফেলতে পারে। তবে যদি শাসনব্যবস্থা অকার্যকর প্রমাণিত হয়, যদি ঘোষণার পর লেনদেনের পরিমাণ বাস্তবে না আসে, অথবা যদি নিয়ন্ত্রক বিধিমালা রিজার্ভ আয়ের ভাগাভাগি সীমিত করে, তাহলে এটি থমকে যেতে পারে। এই লঞ্চ এসবের কোনোটিই সমাধান করে না। এটি যা করে তা হলো পুরো বিভাগকে যে প্রশ্নটি মোকাবিলা করতে হচ্ছে তা পুনর্গঠন করা: ডলারের স্টেবলকয়েনগুলোর ভবিষ্যৎ কি একজন প্রধান ইস্যুয়ারের হবে, নাকি প্রতিযোগীদের একটি জোটের, যারা একটি নিরপেক্ষ মানদণ্ডে একমত হয়ে লাভ ভাগাভাগি করবে।

সমাপনী ভাবনা

OUSD একটি উচ্চাকাঙ্খী প্রচেষ্টা, যা ইস্যুকারী-নিয়ন্ত্রিত পণ্য থেকে স্টেবলকয়েনগুলোকে ভাগাভাগি করা আর্থিক অবকাঠামোতে রূপান্তর করতে চায়। এর প্রধান উদ্ভাবন ডলারের পেগ নিজেই নয়, বরং এর চারপাশের মডেল: অংশীদার শাসন, শূন্য ফি-তে মিন্টিং ও রিডিম্পশন, এবং রিজার্ভ অর্থনীতি, যা গ্রহণ বাড়াতে সাহায্যকারী ব্যবসাগুলোকে পুরস্কৃত করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে।

এটি Open USD-কে নজর রাখার মতো করে তোলে, তবে স্বয়ংক্রিয়ভাবে এটি USDC বা USDT-এর মতো প্রতিষ্ঠিত স্টেবলকয়েনগুলোর তুলনায় নিরাপদ, উন্নত বা বেশি কার্যকর নয়। আসল পরীক্ষা হবে লঞ্চের পর, যখন ব্যবহারকারীরা এর রিজার্ভ, রিডিম্পশন নিয়ম, সমর্থিত নেটওয়ার্ক, চুক্তি ঠিকানা, শাসন প্রক্রিয়া এবং প্রকৃত লেনদেনের পরিমাণ যাচাই করতে পারবে।

এখন পর্যন্ত সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল নামের ব্যাপারে সতর্ক থাকা। OUSD বলতে Open USD বা Origin Dollar বোঝাতে পারে, এবং লঞ্চের সময় জাল টোকেন আবির্ভাবের সম্ভাবনা রয়েছে। OUSD লেবেলযুক্ত কোনো কিছু ব্যবহার করার আগে ইস্যুকারী, কনট্র্যাক্ট ঠিকানা, নেটওয়ার্ক, ব্যাকিং, রিডিম্পশন অধিকার এবং অফিসিয়াল ডকুমেন্টেশন যাচাই করুন।