ما هو تنصيف البيتكوين؟

حدث انقسام البيتكوين هو حدث يحدث تقريبًا كل أربع سنوات يقلل من مكافأة تعدين معاملات البيتكوين إلى النصف. من خلال تقليل معدل إنشاء البيتكوين الجديدة، يقدم الانقسام جانبًا انكماشيًا لنموذج البيتكوين الاقتصادي. يعد حدث الانقسام ميزة رئيسية في تصميم البيتكوين لضمان ندرته والحفاظ على قيمته واستدامته طويلة الأجل كعملة رقمية.

استخدم تطبيق محفظة Bitcoin.com الذاتية الحفظ، الموثوق به من قبل الملايين لشراء وبيع وتداول وإدارة واستخدام البيتكوين والعملات الرقمية الأكثر شهرة بأمان وسهولة.

جدول المحتويات

السياق التاريخي لعملية تنصيف البيتكوين والجدول الزمني

السياق التاريخي

تنصيف البيتكوين هو آلية أساسية مدمجة في عملية تشغيل البيتكوين للتحكم في عرضه وإدخال جانب انكماشي في نموذجه الاقتصادي. قام ساتوشي ناكاموتو، مبتكر البيتكوين الذي يستخدم اسم مستعار، بتصميم عملية التنصيف لتحدث كل 210,000 كتلة، أو تقريبًا كل أربع سنوات، كوسيلة لمحاكاة الندرة والحد الأقصى للعرض مثل المعادن الثمينة كالذهب. يعكس هذا الاختيار التصميمي جهداً متعمدًا لإنشاء عملة رقمية مستدامة وانكماشية، تميز البيتكوين عن العملات الورقية التي يمكن تضخيمها بلا حدود.

جدول التنصيفات السابقة والمقبلة

التنصيفات التاريخية للبيتكوين

التنصيف الأول (2012): حدث التنصيف الأول للبيتكوين في 28 نوفمبر 2012، مما قلل من مكافأة التعدين من 50 بيتكوين لكل كتلة إلى 25. شكل هذا الحدث الاختبار الرئيسي الأول لنظرية ناكاموتو بشأن تأثير تقليل العرض على قيمة البيتكوين وهيكل حوافز المعدنين.
التنصيف الثاني (2016): في 9 يوليو 2016، قلل التنصيف الثاني المكافأة إلى 12.5 بيتكوين. جاء هذا الحدث في وقت كانت فيه البيتكوين تكتسب اعترافًا أوسع، ولعب دورًا مهمًا في تحفيز النقاشات حول الإمكانات المستقبلية للبيتكوين كوسيلة لتخزين القيمة.
التنصيف الثالث (2020): جرى في 11 مايو 2020، حيث انخفضت المكافأة إلى 6.25 بيتكوين لكل كتلة. حدث هذا التنصيف في ظل تزايد الاهتمام بالعملات المشفرة بشكل عام، مما سلط الضوء على نضوج البيتكوين المستمر كأصل مالي.
التنصيفات المستقبلية: من المتوقع أن يحدث التنصيف التالي للبيتكوين في أبريل 2024، حيث ستنخفض المكافأة إلى 3.125 بيتكوين لكل كتلة. ستستمر هذه التنصيفات المستقبلية حتى يصل العرض الأقصى البالغ 21 مليون بيتكوين، المتوقع وصوله حوالي عام 2140.

كيف يرتبط تنصيف البيتكوين بمعدل تضخم البيتكوين

معدل تضخم البيتكوين مع مرور الوقت الأسهم الحمراء تشير إلى تنصيفات البيتكوين

تؤثر أحداث تنصيف البيتكوين بشكل كبير على معدل تضخمه.

التنصيف الأول

مع وجود عرض متداول من البيتكوين يبلغ 10,500,000 BTC في وقت التنصيف الأول، انخفض معدل التضخم من حوالي 25% مباشرة قبل التنصيف إلى 11.78% مباشرة بعد التنصيف.

التنصيف الثاني

بحلول التنصيف الثاني في 2016، ومع ارتفاع العرض المتداول إلى 15,750,000 BTC، انخفض معدل التضخم أكثر من حوالي 8.34% مباشرة قبل التنصيف إلى 4.09% مباشرة بعد التنصيف.

التنصيف الثالث

في وقت التنصيف الثالث، مع عرض متداول يبلغ 18,375,000 BTC، انخفض معدل تضخم البيتكوين من 3.58% إلى 1.77%.

التنصيف الرابع

بالنسبة للتنصيف المقبل في 2024، من المتوقع أن ينخفض معدل تضخم البيتكوين من حوالي 1.75% إلى مجرد 0.85%.

كيف تقارن نمو عرض البيتكوين بالذهب

مع وجود إجمالي إمداد الذهب فوق الأرض يبلغ 212,582 طنًا في عام 2023 كما أفادت بذلك مجلس الذهب العالمي هنا، والإنتاج السنوي للذهب لعام 2023 في نطاق 3500 طن كما أفيد هنا، يمكن تقدير معدل الذهب الجديد المضاف إلى العرض الحالي بنسبة 1.64%. هذا يعني أنه بعد التنصيف الرابع للبيتكوين، يُقدر أن يكون نمو عرض البيتكوين تقريبًا نصف معدل الذهب.

اقرأ المزيد حول كيفية مقارنة البيتكوين بفئات الأصول الأخرى هنا.

كيف يعمل تنصيف البيتكوين: التفسير التقني

في صميم تصميم البيتكوين، المدمج بقوة في شفرته الأصلية من قِبل مبتكره، يوجد آلية التنصيف. هذه الميزة الحيوية مخصصة للتفعيل تلقائيًا بعد كل 210,000 كتلة يتم تعدينها - وهي عملية تحدث تقريبًا كل أربع سنوات، بناءً على فترة العشر دقائق التي يستغرقها عادةً تعدين كتلة واحدة. في البداية، قدم النظام بسخاء 50 بيتكوين لكل كتلة كمكافأة للمعدنين. ومع ذلك، تماشيًا مع الرؤية والنوايا المشفرة في البيتكوين منذ البداية، تخضع هذه المكافأة للتنصيف في فترات زمنية محددة مسبقًا. ونتيجة لذلك، شهدنا تقلص المكافأة من خلال أحداث التنصيف: أولاً إلى 25، ثم إلى 12.5، ثم 6.25 وهكذا.

تعتمد عملية البيتكوين على آلية إثبات العمل (PoW)، حيث ينفق المعدنون القدرة الحاسوبية لحل لغز رياضي. لا تقوم هذه النظام فقط بمعالجة والتحقق من المعاملات، بل تعزز أيضًا من أمان الشبكة. يتم تعويض المعدنين عن دورهم الحيوي ببيتكوينات جديدة، بالإضافة إلى رسوم المعاملات من الكتل التي ينجحون في تعدينها. يضمن هيكل الحوافز هذا، المشفر بدقة في البيتكوين منذ البداية، الدعم المستمر والمشاركة في الشبكة.

اقرأ المزيد حول تعدين البيتكوين وكيف يعمل هنا.

تأثير التنصيف على اقتصاد البيتكوين

تلعب أحداث تنصيف البيتكوين دورًا محوريًا في تشكيل اقتصاد البيتكوين من خلال التأثير المباشر على عرضه، ومكافآت التعدين، والديناميات السوقية الشاملة. إليك كيف يؤثر التنصيف على هذه الجوانب:

التأثير على عرض البيتكوين ومكافأة التعدين

التأثير الرئيسي لتنصيف البيتكوين هو على عرض البيتكوين الجديد الذي يدخل السوق. من خلال تنصيف المكافأة التي يحصل عليها المعدنون لإضافة كتلة جديدة إلى سلسلة الكتل، يتم تقليل معدل إنشاء البيتكوين الجديد. تم تصميم هذه الآلية للتحكم في العرض لمحاكاة استخراج المعادن الثمينة، مما يضيف عنصر ندرة يمكن أن يزيد من القيمة بمرور الوقت. ومع تقليل المكافأة، يتباطأ معدل تضخم عرض البيتكوين، مما يجعله أكثر ندرة وربما أكثر قيمة.

تداعيات للمعدنين وصناعة التعدين

بالنسبة للمعدنين، يعد التنصيف سيفًا ذا حدين. من ناحية، يعني تقليل مكافآت الكتل أن عائداتهم لنفس الجهد في التعدين تُنصف، مما يمكن أن يضغط على هوامش الربح ويجعل التعدين أقل ربحية، خاصة لأولئك الذين لديهم تكاليف تشغيل أعلى. يمكن أن يؤدي ذلك إلى اندماج في صناعة التعدين، حيث يمكن فقط للذين يمتلكون كفاءة عالية ورؤوس أموال قوية البقاء على قيد الحياة أمام التأثير الأولي لتقليل المكافآت.

ومع ذلك، يظهر السياق التاريخي أن التنصيفات تميل إلى أن تتبع بزيادة في سعر البيتكوين، مما يمكن أن يعوض عن تقليل المكافأة لكل كتلة. يحفز هذا الإمكانية لتحقيق مكاسب مستقبلية المعدنين على مواصلة عملياتهم والحفاظ على أمان الشبكة. تشجع أحداث التنصيف أيضًا على الابتكار التكنولوجي في قطاع التعدين، مما يدفع المعدنين للبحث عن حلول تعدين أكثر كفاءة في استخدام الطاقة للبقاء في المنافسة.

تعرف على المزيد حول التأثير البيئي للبيتكوين هنا.

طبيعة البيتكوين الانكماشية وتناقضها مع العملات الورقية التقليدية

على عكس العملات الورقية، التي يمكن طباعتها بلا حدود من قبل الحكومات، مما يؤدي إلى التضخم والتخفيض، يقتصر عرض البيتكوين عند 21 مليون عملة. تؤكد أحداث التنصيف على طبيعة البيتكوين الانكماشية، حيث تضمن أن إنشاء البيتكوينات الجديدة يتباطأ بمرور الوقت. تعكس هذه الندرة المدمجة اختلافًا أساسيًا عن العملات الورقية التقليدية وتتوافق مع مبادئ المال السليم، الذي يحافظ على قيمته بمرور الوقت ويقاوم التضخم.

يتناقض نموذج البيتكوين الانكماشي بشكل حاد مع السياسات التضخمية التي تُرى غالبًا في العملات الورقية، حيث يمكن للبنوك المركزية زيادة عرض النقود لإدارة المتغيرات الاقتصادية مثل التوظيف والتضخم. من خلال إزالة إمكانية هذه السياسة النقدية التقديرية، يقدم البيتكوين نظامًا اقتصاديًا بديلًا حيث يكون العرض قابلًا للتنبؤ وغير خاضع لأهواء السلطات المركزية.

تنصيف البيتكوين وديناميات السوق

التحليل التاريخي لسعر البيتكوين قبل وبعد التنصيفات

تاريخيًا، أظهر سعر البيتكوين تحركات كبيرة قبل وبعد أحداث التنصيف. في الأشهر التي تسبق التنصيف، غالبًا ما يؤدي الترقب والتكهنات إلى ارتفاع السعر، حيث يتوقع المستثمرون أن يؤدي تقليل نمو العرض إلى أسعار أعلى في المستقبل. بعد التنصيفات، شهدت البيتكوين بشكل عام جولات صعودية كبيرة كما هو موضح في الرسم البياني أدناه حيث يتم تمييز كل من التنصيفات الثلاثة:

تنصيفات البيتكوين ومخطط سعر البيتكوين

المصدر: TradingView.com

التنصيف	السعر عند التنصيف	السعر بعد سنة من التنصيف	التغير بالنسبة بعد سنة من التنصيف
1	13	800	+6000%
2	611	3480	+470%
3	9345	36000	+285%

النظريات والتكهنات: نموذج المخزون إلى التدفق والمعنويات السوقية

نموذج المخزون إلى التدفق (S2F) هو نظرية شائعة تستخدم للتنبؤ بسعر البيتكوين، تربط بين ندرة البيتكوين (المخزون) ومعدل إنتاجه (التدفق). وفقًا لهذا النموذج، كلما أصبح البيتكوين أكثر ندرة بسبب التنصيفات، من المتوقع أن تزداد قيمته. بينما لهذا النموذج مؤيدوه، فهو أيضًا عرضة للنقد ويجب اعتباره بجانب الديناميات السوقية الأخرى والعوامل الاقتصادية الكلية.

تلعب معنويات السوق دورًا حاسمًا في تحركات سعر البيتكوين حول التنصيفات. تميل أحداث التنصيف إلى جذب انتباه وسائل الإعلام والمضاربات، مما يؤثر على سلوك المستثمرين. يمكن أن يؤدي الشعور الإيجابي إلى صعود الأسعار، بينما يمكن أن يقلل الشعور السلبي من التأثير الصعودي المتوقع للتنصيف.

المنظور طويل الأمد لقيمة البيتكوين واستقراره

على المدى الطويل، من المتوقع أن تساهم التنصيفات في قيمة البيتكوين واستقراره من خلال تعزيز ندرة وتقليل معدل تضخمه. ومع انخفاض معدل إنشاء البيتكوين الجديد، يصبح الأصل أكثر ندرة، مما يمكن أن يدعم قيمته إذا استمر الطلب في النمو. ومع ذلك، من المحتمل أن تستمر تقلبات البيتكوين في المستقبل المنظور، متأثرة بالتطورات التنظيمية، والتقدم التكنولوجي، والتحولات في معنويات المستثمرين.

استراتيجيات للمستثمرين والمعدنين

قد يعتبر المستثمرون منظورًا طويل الأمد، يركزون على أساسيات البيتكوين ودورات السوق، بدلاً من التحركات السعرية قصيرة الأجل. يمكن لتنوع الاستثمارات وتطبيق استراتيجية متوسط التكلفة بالدولار أن يخفف من المخاطر. يجب على المعدنين التركيز على كفاءة العمليات، والبحث عن طرق لتقليل التكاليف وزيادة القدرة الحاسوبية للبقاء في المنافسة بعد التنصيف.

تنصيف البيتكوين ودوره في الحرية الاقتصادية

تنصيف البيتكوين كميزة تشجع على الندرة والحفاظ على القيمة

تنصيف البيتكوين هو ميزة أساسية تشجع على الحرية الاقتصادية من خلال ضمان ندرة العملة الرقمية وإمكانية الحفاظ على القيمة. من خلال تقليل معدل توليد البيتكوينات الجديدة، تجعل التنصيفات البيتكوين أكثر ندرة بمرور الوقت، مما قد يزيد من قيمته إذا بقي الطلب ثابتًا أو زاد. تعكس هذه الندرة خصائص المعادن الثمينة كالذهب، مما يوفر شكلًا رقميًا من "المال الصعب" الذي يمكن أن يكون تحوطًا ضد التضخم وتخفيض العملة.

اقرأ المزيد: هل البيتكوين هو مخزن للقيمة؟

أهمية اللامركزية وتقليل الاعتماد على الأنظمة المالية التقليدية

تعتبر الطبيعة اللامركزية للبيتكوين في صميم مساهمته في الحرية الاقتصادية. تعمل آلية التنصيف على جدول زمني شفاف ومحدد مسبقًا، دون سيطرة أي سلطة مركزية. تقلل هذه اللامركزية من الاعتماد على الأنظمة المالية التقليدية، التي غالبًا ما تكون عرضة للتلاعب، والتضخم، والتدخل السياسي. من خلال توفير نظام مالي بديل حيث يتم نقل القيمة دون إذن ودون حدود، يمكّن البيتكوين الأفراد من التحكم بشكل أكبر في أنشطتهم الاقتصادية ومواردهم.

الأسئلة الشائعة حول تنصيف البيتكوين

ما الذي يثير بالضبط حدث تنصيف البيتكوين؟

يحدث تنصيف البيتكوين كل 210,000 كتلة يتم تعدينها، تقريبًا كل أربع سنوات، كما هو مبرمج في شيفرة البيتكوين من قبل مبتكره، ساتوشي ناكاموتو، للتحكم في التضخم وتقليل مكافأة التعدين.

هل أدى تنصيف البيتكوين دائمًا إلى زيادة في السعر؟

بينما أظهرت الأنماط التاريخية زيادات في الأسعار بعد أحداث التنصيف، من المهم ملاحظة أن سعر البيتكوين يتأثر بعوامل متعددة تتجاوز التنصيف فقط. الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.

كيف يؤثر تنصيف البيتكوين على المعدنين؟

يقلل التنصيف من المكافأة التي يحصل عليها المعدنون مقابل التحقق من المعاملات وإضافتها إلى سلسلة الكتل، مما قد يؤثر على ربحيتهم ولكنه يشجع على الكفاءة والتقدمات التكنولوجية في التعدين.

هل يمكن أن يؤثر التنصيف على سرعة المعاملات أو الرسوم؟

التنصيف نفسه لا يؤثر بشكل مباشر على سرعة المعاملات أو الرسوم. تتأثر هذه بالأزدحام في الشبكة وحجم البيانات للمعاملات، رغم أن سلوك المعدنين قد يتغير بسبب التغييرات في الربحية بعد التنصيف.

ما هي الاستراتيجيات التي يمكن للمعدنين والمستثمرين استخدامها للتحضير للتنصيف؟

قد يستثمر المعدنون في معدات تعدين أكثر كفاءة للبقاء في المنافسة، بينما قد يقوم المستثمرون بتقييم محافظهم في ضوء ردود الفعل السوقية التاريخية على التنصيفات، مع النظر في استراتيجيات الاحتفاظ طويلة الأجل بدلاً من التداول المضاربي.

كم عدد التنصيفات التي حدثت، ومتى سيكون التنصيف التالي؟

حدثت ثلاث تنصيفات (2012، 2016، و2020). من المتوقع أن يحدث التنصيف التالي في أبريل 2024.

هل ستستمر تنصيفات البيتكوين إلى الأبد؟

ستستمر التنصيفات حتى يتم تعدين العرض الأقصى البالغ 21 مليون بيتكوين، المتوقع أن يتم حوالي عام 2140. بعد ذلك، سيتم تحفيز المعدنين من خلال رسوم المعاملات بدلاً من مكافآت الكتل.