عندما تسمع أن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ارتفع بنسبة 3% الشهر الماضي، فإن هذا الرقم وحده يؤثر على العديد من القرارات: تحركات أسعار الفائدة التي يتخذها الاحتياطي الفيدرالي، وتعديل معاش الضمان الاجتماعي الخاص بك في العام المقبل، والفائدة على بعض سندات الخزانة، وحتى بعض مفاوضات عقود النقابات. لكن ما الذي يقيسه هذا الرقم البالغ 3% بالضبط؟ وكيف يتم حسابه؟
CPI هي اختصار لـ مؤشر أسعار المستهلك. (لا ينبغي الخلط بينه وبين «معهد منع الأزمات»، أو شركة الأمن المنزلي التي تُعرف باسم «CPI»، أو مؤشر «مؤشر الأداء التكلفة» المستخدم في إدارة المشاريع.)
مؤشر أسعار المستهلك هو مقياس شهري لتغير أسعار سلة نموذجية من السلع والخدمات الاستهلاكية في الولايات المتحدة، ويصدره مكتب إحصاءات العمل (BLS).
يشرح هذا المقال كيفية حساب مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، وما الذي يقيسه فعليًّا، وكيف يؤثر على أمورك المالية.
ما هو مؤشر أسعار المستهلك؟
مؤشر أسعار المستهلك (CPI) هو مقياس شهري لمتوسط التغير في الأسعار التي يدفعها المستهلكون الأمريكيون مقابل سلة تمثيلية من السلع والخدمات. ويصدره مكتب إحصاءات العمل، ويُستخدم كمقياس رئيسي للتضخم على مستوى المستهلك في الولايات المتحدة.
يُنشر مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة منذ عام 1913، وهو أحد أقدم مؤشرات الأسعار الرسمية في العالم. وتصدر مصلحة إحصاءات العمل (BLS) تقرير كل شهر في منتصف الشهر التالي، حيث تنتشر البيانات على الفور في الأسواق والتغطية الإخبارية، وتؤثر على قائمة طويلة من العقود والمزايا المرتبطة بالتضخم.
الفكرة الأساسية بسيطة وواضحة. يقوم خبراء الاقتصاد في مكتب إحصاءات العمل (BLS) بتتبع أسعار آلاف السلع والخدمات المحددة في جميع أنحاء البلاد (مواد البقالة، والبنزين، والإيجارات، وزيارات الأطباء، وقص الشعر، وتذاكر الطيران، واشتراكات خدمات البث المباشر)، ثم يجمعونها في مؤشر رقمي واحد يوضح كيف تغيرت الأسعار مقارنة بفترة أساسية.
مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) هو المقياس الأكثر متابعةً للتضخم في الولايات المتحدة، لكنه ليس المقياس الوحيد. إن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، الذي يصدره مكتب التحليل الاقتصادي، هو مثال آخر. ويستخدم الاحتياطي الفيدرالي مؤشر تكلفة الاستهلاك الشخصي الأساسي كمؤشر التضخم المفضل لديها في سياسة النقد، على الرغم من أنها تراقب مؤشر أسعار المستهلكين عن كثب أيضًا. وعادةً ما يتحرك هذان المؤشران في نفس الاتجاه، لكن قد يختلفان ببضعة أعشار من نقطة مئوية في أي شهر معين.
كيف يتم حساب مؤشر أسعار المستهلكين؟
يتكون مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) من ثلاثة عناصر: سلة محددة من السلع والخدمات، ومجموعة من الأوزان، وتدفق مستمر من بيانات الأسعار الشهرية.
سلة السلع والخدمات
يقسم مكتب إحصاءات العمل (BLS) الإنفاق الاستهلاكي إلى ثماني فئات رئيسية: الغذاء، والسكن، والملابس، والنقل، والرعاية الطبية، والترفيه، والتعليم والاتصالات، و«السلع والخدمات الأخرى» (التي تشمل بنودًا مثل التبغ، والعناية الشخصية، والجنازات). وتحتوي كل فئة على مئات البنود المحددة. وتشمل «الأغذية المنزلية» وحدها عشرات البنود من البقالة؛ بينما تشمل «النقل» السيارات الجديدة، والسيارات المستعملة، والبنزين، وتأمين المركبات، وأسعار تذاكر الطيران، والعديد من البنود الأخرى.
الأوزان
ليست كل العناصر لها نفس الأهمية. يُعد السكن أكبر فئة منفردة، وهو ما يمثل حوالي ثلث مؤشر أسعار المستهلكين الإجمالي. الإيجار المكافئ للمالكين، يُعد تقدير مكتب إحصاءات العمل (BLS) للمبلغ الذي سيدفعه مالكو المنازل مقابل استئجار منازلهم الخاصة أكبر بند منفرد في هذه القائمة. أما الغذاء والطاقة معًا، فيشكلان حصة أصغر بكثير. وتُعد الملابس و«السلع والخدمات الأخرى» أصغر الفئات.
تستند الأوزان إلى مسح الإنفاق الاستهلاكي (CES)، الذي يجري استطلاعات رأي للأسر الأمريكية حول ما تشتريه فعليًّا. وبموجب المنهجية الحالية، يتم تحديث الأوزان سنويًّا، على أن يدخل التحديث الأخير حيز التنفيذ في ديسمبر 2025.
الصيغة
بصورة مبسطة، يُعرف مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بأنه سعر سلة السلع اليوم مقسومًا على سعر السلة نفسها في فترة مرجعية، ويُعبر عنه كمؤشر. وقد تم تحديد الفترة الأساسية الحالية بحيث تساوي 100، وهو متوسط الفترة 1982–1984. لذا، فإن قراءة مؤشر أسعار المستهلكين عند حوالي 325 تعني أن تكلفة السلة تبلغ تقريبًا 3.25 أضعاف ما كانت عليه في أوائل الثمانينيات. التضخم هو التغير النسبي في هذا المؤشر، على أساس شهري أو سنوي، وليس مستوى المؤشر نفسه.
جمع البيانات
يقوم الموظفون الميدانيون في مكتب إحصاءات العمل (BLS) والمتعاقدون مع المكتب بجمع ما يقارب 80,000 عرض أسعار شهريًّا من منافذ البيع بالتجزئة، ومؤسسات الخدمات، والوحدات المؤجرة، والمصادر عبر الإنترنت في جميع أنحاء المناطق الحضرية. ويُشكل عنصر المأوى مسحًا كبيرًا بحد ذاته: حيث يتم فحص كل وحدة سكنية في العينة كل ستة أشهر، ويتم استكمال القيم الناقصة باستخدام الاستكمال الإحصائي.
أصبحت طريقة الاستقراء هذه موضوعًا إخباريًا في أواخر عام 2025. فقد أدى انقطاع التمويل الفيدرالي إلى عدم تمكن مكتب إحصاءات العمل (BLS) من جمع بيانات الإسكان لشهر أكتوبر 2025 في الموعد المحدد، لذا قام المكتب بترحيل القيم السابقة. وقد اتسمت الوكالة بالشفافية بشأن هذا التشويه الذي استمر في التأثير على البيانات حتى منتصف عام 2026، وهو ما يذكرنا بأن حتى الإحصاءات الاقتصادية الأكثر متابعة تعتمد على الأشخاص العاملين في الميدان الذين يقومون بهذا العمل.
مؤشر أسعار المستهلكين العام مقابل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي
مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي هو «سلة المستهلك» الكاملة. وهي تشمل جميع السلع، بما في ذلك المواد الغذائية والطاقة. وهذا هو الرقم الذي يُذكر في معظم عناوين الأخبار.
مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي هي نفس السلة باستثناء المواد الغذائية والطاقة.
لماذا يتم استبعاد فئتين حقيقيتين من الإنفاق الاستهلاكي؟ لأن أسعار المواد الغذائية والطاقة تتسم بتقلبات غير عادية من شهر لآخر. فموجة البرد تؤدي إلى ارتفاع حاد في أسعار الغاز الطبيعي؛ وإعلان منظمة أوبك يؤثر على أسعار البنزين؛ والجفاف يؤثر على أسعار لحوم البقر في الربع التالي. وقد تطغى هذه التقلبات على الاتجاه الأساسي في الرقم الإجمالي لشهر واحد.
يعمل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (CPI) على تنعيم تلك التقلبات، مما يعطي صورة أوضح عن الاتجاه الذي تسير إليه الأسعار بمرور الوقت. ولهذا السبب، يميل الاقتصاديون والبنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إيلاء مزيد من الاهتمام لمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (CPI) (ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE) المرتبط به) عند وضع السياسات. تعمل السياسة النقدية بفترة تأخير طويلة؛ فالبنك الاحتياطي الفيدرالي يريد الاستجابة للاتجاه العام، وليس لصدمة أسعار البنزين التي حدثت الشهر الماضي.
خلاصة في سطر واحد: يُظهر مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) العام ما يشعر به المستهلكون في الوقت الحالي، بينما يُظهر مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (CPI) الاتجاه المحتمل للتضخم. كلاهما مفيد في الإجابة عن أسئلة مختلفة.
مؤشر أسعار المستهلكين مقابل التضخم مقابل مؤشر تكلفة المعيشة
ثلاثة مصطلحات غالبًا ما يعتبرها القراء مترادفات. لكنها ليست كذلك.
مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) هو مقياس للتضخم، وليس التضخم بحد ذاته. التضخم هو الظاهرة العامة لارتفاع الأسعار على نطاق الاقتصاد ككل. ويُعد مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) إحدى الطرق المحددة لقياسه، بينما يُعد مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) طريقة أخرى، ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) — الذي يركز على جانب البيع بالجملة — طريقة ثالثة. وعادةً ما تتحرك هذه المؤشرات في الاتجاه نفسه، لكنها قد تختلف في أي شهر معين بمقدار عدة أعشار من نقطة مئوية.
من الناحية الفنية، لا يُعد مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) مؤشرًا لتكلفة المعيشة، على الرغم من استخدامه غالبًا على هذا النحو. فمؤشر تكلفة المعيشة الحقيقي من المفترض أن يأخذ في الحسبان سلوك الاستبدال (عندما ترتفع أسعار شرائح اللحم، تشتري الدجاج بدلاً منها) والتغيرات في جودة الحياة. ويأخذ مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) بعض هذه العوامل في الحسبان (تعديلات الجودة لأمور مثل ميزات السيارات الجديدة، ونسخة «مؤشر أسعار المستهلكين المتسلسل» التي تراعي الاستبدال)، لكن مكتب إحصاءات العمل (BLS) يوضح صراحةً أن مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي ليس مؤشرًا لتكلفة المعيشة بالمعنى الدقيق للكلمة. وتوجد مقاييس منفصلة (مثل مؤشر تكلفة المعيشة C2ER المستخدم لمقارنة المدن) لهذا الغرض.
التأثير العملي: عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) بنسبة 3٪، فإن أسعار سلة مؤشر أسعار المستهلكين ترتفع بنسبة 3٪ تقريبًا، لكن تكاليف المعيشة الشخصية قد تتغير بدرجة أكبر أو أقل اعتمادًا على ما تنفق أموالك عليه فعليًّا.
لماذا يُعد مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) مهمًا بالنسبة لك
حتى لو لم تكن قد قرأت تقريرًا عن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) من قبل، فمن المحتمل أن يكون هذا المؤشر قد أثر على أمورك المالية خلال الاثني عشر شهرًا الماضية عبر قناة واحدة على الأقل من القنوات التالية:
- تعديلات الضمان الاجتماعي: يُحسب التعديل السنوي لتكلفة المعيشة (COLA) الخاص بالضمان الاجتماعي باستخدام نوع من مؤشر أسعار المستهلكين يُسمى مؤشر أسعار المستهلكين - الفئة W. فارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين يعني زيادة أكبر في مخصصات الضمان الاجتماعي في العام التالي.
- شرائح الضرائب الفيدرالية: تستخدم مصلحة الضرائب الأمريكية (IRS) مؤشر أسعار المستهلكين المُقيَّد لتعديل الشرائح الضريبية، والخصم القياسي، والحدود الأخرى كل عام. وعندما يرتفع معدل التضخم، ترتفع الشرائح بوتيرة أسرع.
- سندات TIPS: يتم تعديل القيمة الأساسية للأوراق المالية المحمية من التضخم الصادرة عن وزارة الخزانة وفقًا لمؤشر أسعار المستهلكين، مما يوفر عوائد تواكب معدل التضخم المقاس.
- اتفاقيات النقابات والعقود العمالية: تتضمن العديد من عقود النقابات بنودًا لرفع الأجور مرتبطة بمؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، والتي ترفع الأجور تبعًا لتغيرات المؤشر.
- نفقة الأطفال والزوجة: تتضمن بعض الاتفاقيات تعديلات سنوية مرتبطة بمؤشر أسعار المستهلكين.
- زيادة الإيجار والتأجير: تتضمن العديد من عقود الإيجار التجارية وبعض عقود الإيجار السكنية بنودًا تنص على زيادة الإيجار استنادًا إلى مؤشر أسعار المستهلكين (CPI).
- قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي: يراقب بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) عن كثب؛ حيث تدفع القراءات المرتفعة المستمرة نحو رفع أسعار الفائدة، بينما تدفع القراءات المنخفضة المستمرة نحو خفضها.
يُعد مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) أحد المؤشرات الإحصائية التي تؤدي دورًا كبيرًا في الخلفية دون ضجة في الحياة الاقتصادية الحديثة. أما العنوان الرئيسي الشهري فهو مجرد الجزء الظاهر من هذا المؤشر.
الخلاصة
مؤشر أسعار المستهلك هو نظام. ثماني فئات، ومئات الأصناف، وأوزان مستمدة من ملايين النقاط البياناتية المتعلقة بإنفاق الأسر، وحوالي 80,000 قراءة سعرية شهرية من جميع أنحاء البلاد. إن معرفة كيفية عمل هذا النظام، والفرق بين المؤشر العام والمؤشر الأساسي، وبين مؤشر أسعار المستهلك والتضخم، وبين مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر تكلفة المعيشة، يحول تلك العناوين الشهرية إلى شيء يمكنك فعلاً فهمه.
