什么是以太坊的货币政策？

与比特币不同，以太坊的供应计划并非从创世之初就固定不变。对于比特币而言，最大供应量设定为2100万枚，这被视为加密货币的标志性特征，而以太币的发行总量没有上限。相反，其发行率可以通过以太坊的治理过程进行调整。因此，可以说以太坊的货币政策掌握在以太坊社区手中。

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以太坊货币政策的历史

虽然以太坊的货币政策并未被固定下来，但我们仍然可以审视其历史并对其未来进行预测。为此，我们将考虑ETH的总流通供应量随时间的变化、新增ETH的速度，以及现有ETH被销毁（摧毁）或从总供应中移除的速度。

2022年9月15日，以太坊成功切换从“工作量证明”到“权益证明”。这标志着以太坊货币政策的重大转折点。以太坊曾使用“工作量证明”共识机制。在该系统中，成功通过计算能力应用于哈希算法扩展以太坊区块链的矿工会获得ETH奖励，每10-15秒大约会添加一个新区块。

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当以太坊网络于2015年启动时，区块奖励最初设置为5 ETH。换句话说，每10-15秒会增加5 ETH到总供应中。考虑到当时ETH的总流通供应量（即“库存”）相对较小，而发行率（即“流量”）较高，以太坊一开始的库存流量比率较低。这意味着出门即通胀率年度超过20%。但是，随着总供应量（库存）的扩大，任何额外的供应都会产生递减影响。换句话说，库存流量比率增加。仅一年后，以太坊的通胀率已降至低十位数（按年度计算）。

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在区块4,370,000，即2017年10月，区块奖励（流量）根据以太坊改进提案（EIP）649被减少至3 ETH。这时，年度通胀率低于10%——同样，随着供应（库存）逐渐扩大，相对通胀率将继续向下调整。

在区块7,280,000，即2019年2月，区块奖励（流量）再次减少，这次根据EIP-1234被减少至2 ETH。因此，库存流量比率进一步增加，对应的年度通胀率当时为4.5%。

关于以太坊货币政策的另一个重要方面涉及EIP-1559，自2021年8月起引入了一种销毁（摧毁）已在流通中的部分ETH的机制。根据EIP-1559烧毁的ETH量取决于网络资源使用的需求，随着需求的增加，更多的ETH被烧毁。这意味着，在交易活动繁忙的时期，可能会有更多的ETH被烧毁而不是被创建。换句话说，以太坊可能会经历通缩期。

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最后，以太坊根据向“以太坊2.0”的过渡，从工作量证明转变为权益证明共识模型，ETH的发行量减少了大约90%。发行量低到足以与EIP-1559的更改结合起来，使得以太坊的总供应量可能随时间收缩。这可以在此处可视化。

以太坊货币政策的未来

随着以太坊的不断演变，尤其是其完全过渡到以太坊2.0及在可扩展性和效率方面的增强，货币政策可能会受到几个关键因素的影响。

一个重要方面是以太坊改进提案（EIPs）的持续开发和实施。通过去中心化治理过程审核和批准的这些提案，可能会引入进一步减少ETH发行、调整质押奖励或修改由EIP-1559引入的燃烧机制的变化。以太坊社区对这些治理决策的积极参与确保了货币政策保持灵活，并响应于网络及其用户的需求。

此外，向更可持续和可扩展的网络操作的转变，特别是在以太坊2.0下，开辟了经济政策调整的新可能性。随着转向权益证明（PoS），ETH发行量的减少已标志着向潜在通缩模型的显著转变。这一趋势可能会因网络使用和交易吞吐量的增加而得到强化，通过EIP-1559导致更高的燃烧率，可能使ETH随时间推移变得更加稀缺。

展望未来，以太坊作为去中心化金融（DeFi）、非同质化代币（NFT）及其他基于区块链的应用的基础层的角色也将影响其货币政策。随着这些生态系统的发展和成熟，ETH作为支付和抵押物形式的需求预计会增加。这可能会在社区内引发更多关于如何最好地平衡ETH发行、奖励和燃烧的讨论，以支持一个健康和繁荣的网络。

此外，第二层扩展解决方案和跨链互操作性的进步也可能影响以太坊的经济模型。通过将交易处理卸载到二级层或促进区块链之间的无缝资产转移，以太坊可以在不相应增加网络核心层负担的情况下维持高水平的网络活动和效用。这反过来可能会影响ETH需求、使用及整体货币政策的动态。

总之，以太坊货币政策的未来可能会以对网络健康、技术进步及更广泛生态系统需求的仔细考虑为特征。通过社区治理、前瞻性EIPs及对创新的承诺的结合，以太坊旨在保持一个强大和适应性的经济模型，以支持其长期愿景和效用。

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