什么是 DeFi？

去中心化金融，或称DeFi，是指在像Ethereum这样的去中心化网络上运行的金融产品的总称。DeFi的基本理念是依靠智能合约来自动化金融产品。目前最广泛使用的DeFi产品主要在借贷、交易和衍生品领域。

使用受数百万用户信赖的多链Bitcoin.com钱包应用，安全且轻松地购买、出售、交易和管理比特币及最受欢迎的加密货币。该应用还支持参与DeFi。

DeFi 用例

使用 DeFi 应用程序，您可以将加密货币存入智能合约中，从而获得一定的收益。这类似于传统银行的高收益储蓄账户，尽管收益和风险通常都要高得多。然而，原理是相同的，即在幕后，您的资本通常与他人提供的资本一起汇集，并用于各种收益生成策略。例如，它可能会以利息形式借给其他市场参与者。与“传统金融”（简称“Tradfi”）的区别在于，由于系统是建立在智能合约上的，它不仅以透明和可验证的方式运行，而且大部分过程是自动化的。例如，从收益生成策略中获得的利润份额会根据合约中写明的比例和间隔自动分配给您。这减少了传统金融行业的一些管理费用，可能降低资本成本，并实现参与者之间更公平的利润分配。重要的是，由于像以太坊这样的去中心化网络是无需许可的，任何拥有钱包地址的人都可以自由贡献资本并从中收益。换句话说，任何人都可以成为一个通过借出资金来赚取利息的银行。

另一个 DeFi 应用的例子是去中心化交易所。在这里，您可以在不将任何资产交给中心化交易服务提供商的情况下，将一种数字资产换成另一种。相反，定义协议的智能合约会根据代码逻辑透明地移动资产。关键是，该系统还激励了交易对的流动性创造。这很重要，因为对于一个交易平台来说，深度流动性是必要的。去中心化交易协议通常通过在交易给定对中的资产时奖励流动性提供者（即将资产存入定义协议的智能合约中的人）一定比例的费用来激励流动性创造。通过这种方式，这些协议能够实现“众包”流动性，这种现象有可能推动市场效率。从最终用户的角度来看，去中心化交易所是对现状的改进，因为它消除了与中心化交易所相关的对手风险。换句话说，如果您想交易加密资产，则无需依赖中心化交易提供商来托管您的加密资产。另一个关键好处（与所有 DeFi 产品一样）是，任何人都可以参与。去中心化交易所是“无需许可”的，这意味着它不需要您提供身份，即使您生活在金融基础设施有限的国家，也可以参与。

基于智能合约的借贷

为了说明智能合约如何在管理风险的同时帮助自动化收益生成策略，让我们更详细地了解基于智能合约的借贷。在这个例子中，我们将使用以太坊网络，尽管任何具有强大智能合约功能的去中心化网络都类似。想象一下，您将 1 ETH 发送到一个智能合约，该合约将您的 1 ETH 作为抵押品，以换取一笔美元贷款。为了将贷款风险降到最低，智能合约可能会要求 2:1 的超额抵押比率。换句话说，您最多只能借到价值 0.5 ETH 的美元。例如，如果 ETH 相对于美元的价值跌破某个阈值，您将被要求要么偿还贷款（加上利息），要么向智能合约中添加更多的 ETH，从而将抵押比率恢复到安全水平。未能做到这一点，在某个时刻将导致您的 ETH 被清算。换句话说，如果 ETH 的美元价值足够低，而您不采取任何行动，智能合约将拿走您的 ETH，只留下您借来的美元。

鉴于智能合约的确定性，我们可以看到，基于超额抵押贷款并由智能合约管理的收益生成策略有可能几乎没有风险。

去中心化金融比传统金融风险更高吗？

理论上，DeFi 有可能比传统金融风险更小，因为人类错误和欺诈带来了显著风险。不幸的是，人为错误在 DeFi 领域仍然非常存在，欺诈也是如此。

关于人为错误，智能合约的确定性结合其开源性质，使其在一开始容易受到漏洞的攻击。黑客可以而且确实会在智能合约中找到错误或漏洞，以便窃取资金，在许多情况下甚至不算是犯罪。另一方面，DeFi 协议的开源性质意味着，协议在野外存在的时间越长，它就越经过考验和安全，因为开发者社区会在攻击后修复漏洞和补丁。正如开源软件通常比闭源软件更健壮一样，开源 DeFi 应用程序可能会随着时间的推移变得更安全。

至于欺诈，缺乏监管和 DeFi 的匿名性质显著增加了其在该领域的普遍性。虽然传统金融产品的消费者可以依靠法律执行支持的规则和法规，但在 DeFi 领域通常不是这样的--至少实际上不是。企业家可以编写和部署他们想要的任何类型的智能合约，完全取决于消费者来判断合约是否“安全”。在这种情况下，安全性可能既指合约代码的可利用性，也指部署的收益生成策略。这种情况也许不足为奇，导致了 DeFi 领域中所谓的“地毯式抽取”。在这里，通常发生的是一组匿名内部人士保持对被宣传为去中心化项目的控制权，或者个人拥有项目原生代币的多数（许多 DeFi 项目发行自己的代币，其用途通常包括治理和收益支付）。当足够的价值流入系统时--通常由于为早期参与者提供极高的收益率--内部人士简单地将他们的原生代币换成其他东西，然后完全离开项目。这几乎总是导致项目的完全废弃以及原生代币价格的相应崩溃。另一个潜在的情况是，内部人士故意在代码中留下一个“漏洞”，允许资金被自己转移，同时声称他们也是被攻击的受害者。

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