Stablecoins – Sự ổn định trong một thế giới biến động

Circle (USDC)

USD Coin (USDC) là một đồng stablecoin do Circle Internet Financial phát hành, được thiết kế để duy trì tỷ lệ 1:1 với đô la Mỹ. Tỷ lệ này được đảm bảo bằng cách dự trữ mỗi token USDC bằng tiền mặt và tài sản tương đương tiền mặt, đảm bảo sự ổn định và tin cậy cho người dùng.

Trong một động thái chiến lược nhằm củng cố vị thế của mình trong lĩnh vực tài chính, Circle đã công bố kế hoạch chuyển trụ sở chính từ Boston đến thành phố New York vào đầu năm 2025. Văn phòng mới sẽ được đặt tại One World Trade Center, biểu tượng cho cam kết của Circle trong việc tích hợp với thị trường tài chính truyền thống. Việc chuyển địa điểm này phù hợp với tham vọng của Circle trở thành một công ty giao dịch công khai, vì công ty đã bí mật nộp đơn xin phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC).

Circle đã tích cực mở rộng phạm vi toàn cầu của mình, đặc biệt là ở Châu Á. Vào tháng 6 năm 2023, CEO Jeremy Allaire đã đến thăm Nhật Bản để khám phá khả năng phát hành USDC tại quốc gia này. Sáng kiến này phù hợp với Luật Dịch vụ Thanh toán sửa đổi của Nhật Bản, cung cấp khung pháp lý cho việc phát hành stablecoin, phản ánh cam kết của Circle trong việc tuân thủ các quy định địa phương và đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng đối với dịch vụ tài chính số.

Vào tháng 11 năm 2023, Circle đã ký kết một quan hệ đối tác kinh doanh toàn diện với SBI Holdings, một công ty dịch vụ tài chính nổi tiếng của Nhật Bản. Sự hợp tác này nhằm thúc đẩy việc chấp nhận USDC tại Nhật Bản bằng cách tạo điều kiện cho sự lưu thông của nó, thiết lập dịch vụ ngân hàng và mở rộng các dịch vụ liên quan đến Web3. SBI VC Trade, một công ty con của SBI Holdings, dự định xử lý các giao dịch USDC trong nước, tùy thuộc vào sự chấp thuận của cơ quan quản lý, qua đó tăng cường khả năng tiếp cận tiền tệ số trong thị trường Nhật Bản.

Mặc dù đối mặt với những thách thức về quy định, bao gồm sự giám sát của SEC đối với việc phân loại USDC như một chứng khoán, Circle vẫn kiên định với sứ mệnh kết nối tài chính truyền thống với hệ sinh thái tiền tệ số. Cách tiếp cận chủ động của công ty trong việc tuân thủ và các quan hệ đối tác chiến lược nhấn mạnh sự cam kết của mình trong việc phát triển một hạ tầng tài chính toàn cầu an toàn và hiệu quả.

Tether (USDT)

Tether (USDT) là đồng stablecoin lớn nhất thế giới theo vốn hóa thị trường, được ra mắt bởi Tether Limited Inc. vào năm 2014. Với vốn hóa thị trường vượt quá 150 tỷ đô la tính đến năm 2025, USDT là đồng tiền điện tử lớn thứ ba toàn cầu, chỉ sau Bitcoin và Ethereum. Stablecoin này được neo vào đồng đô la Mỹ và được hỗ trợ bởi dự trữ tiền mặt và tương đương tiền mặt, cung cấp sự ổn định trong thị trường tiền điện tử biến động.

Tether đã thể hiện hiệu suất tài chính đáng kể, với công ty báo cáo 118,4 tỷ đô la dự trữ tính đến tháng 8 năm 2024, bao gồm 5,3 tỷ đô la dự trữ dư. Chỉ riêng trong quý hai năm 2024, Tether đã đạt được lợi nhuận 1,3 tỷ đô la, đóng góp vào tổng lợi nhuận 5,2 tỷ đô la cho nửa đầu năm. Công ty đã công bố vốn chủ sở hữu ròng là 11,9 tỷ đô la, thể hiện vị thế tài chính mạnh mẽ.

Vào năm 2025, Tether đã có những tiến bộ công nghệ đáng kể bằng cách đưa USDT vào mạng lưới Bitcoin với sự hỗ trợ của Lightning Network, cho phép các giao dịch nhanh hơn và rẻ hơn. Sự tích hợp này cho phép người dùng tận hưởng sự bảo mật của Bitcoin trong khi vẫn giữ được sự ổn định của USDT. Công ty hoạt động trên nhiều mạng lưới blockchain khác nhau bao gồm Tron, Ethereum và giờ đây là Bitcoin, cung cấp cho người dùng sự linh hoạt trong việc lựa chọn mạng lưới ưa thích dựa trên chi phí và tốc độ giao dịch.

Tether đã tập trung chiến lược vào các thị trường ngoài Hoa Kỳ trong khi hướng tới tuân thủ quy định. CEO Paolo Ardoino đã tích cực tiếp xúc với các nhà hoạch định chính sách ở Washington, và công ty dự kiến sẽ ra mắt một đồng stablecoin neo vào đô la mới dành riêng cho thị trường Hoa Kỳ trong vòng một năm, tùy thuộc vào sự phê duyệt của cơ quan quản lý. Cách tiếp cận này thể hiện sự thích ứng của Tether với các bối cảnh quy định đang thay đổi trong khi vẫn duy trì tầm vóc toàn cầu của mình.

Là lựa chọn hàng đầu cho các nhà giao dịch, nhà đầu tư, và nền tảng DeFi, USDT đóng vai trò là nơi trú ẩn an toàn trong môi trường tiền điện tử biến động. Tính thanh khoản cao và sự chấp nhận rộng rãi trên các sàn giao dịch tiền điện tử làm cho nó trở thành công cụ thiết yếu cho quản lý danh mục đầu tư, giao dịch, và thanh toán xuyên biên giới, củng cố vị trí của nó như là đồng stablecoin hàng đầu trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số.

Perks

MakerDAO (DAI)

DAI là một token stablecoin phi tập trung được xây dựng trên blockchain Ethereum, do MakerDAO, một tổ chức tự trị phi tập trung (DAO), tạo ra và duy trì. Ra mắt vào năm 2014, DAI đại diện cho loại tiền tệ không thiên vị đầu tiên trên thế giới và là stablecoin phi tập trung hàng đầu, được thiết kế để duy trì giá trị gần với một đô la Mỹ nhất có thể thông qua các hợp đồng thông minh tự động kiểm soát nguồn cung.

Điều làm cho DAI khác biệt so với các stablecoin khác là tính chất phi tập trung và mô hình quản trị cộng đồng của nó. Không giống như các stablecoin tập trung được đảm bảo bởi dự trữ truyền thống, DAI được tạo ra thông qua việc thế chấp quá mức bằng tài sản tiền điện tử. Người dùng khóa tài sản thế chấp tiền điện tử (như ETH) trong các hợp đồng thông minh gọi là Vaults, và DAI được đúc dựa trên tài sản thế chấp này. Hệ thống này đảm bảo rằng DAI duy trì tỷ lệ cố định mà không dựa vào các hệ thống ngân hàng truyền thống hoặc các thực thể tập trung.

MakerDAO hoạt động như một tổ chức tự trị phi tập trung gồm những người nắm giữ token MKR, những người đề xuất và bỏ phiếu về các thay đổi đối với các thông số của giao thức. Mô hình quản trị này cho phép cộng đồng đưa ra quyết định về lãi suất, loại tài sản thế chấp và các tính năng quan trọng khác của giao thức. MakerDAO đã được mô tả đáng chú ý trong một bài báo của Bloomberg năm 2020 như một ví dụ đầu tiên về một ứng dụng phi tập trung nhận được sự chấp nhận đáng kể từ dòng chính.

Năm 2024, MakerDAO đã trải qua một đợt tái thương hiệu lớn thành "Sky", với các chủ sở hữu DAI có tùy chọn nâng cấp lên token USDS mới theo tỷ lệ 1:1, trong khi những người nắm giữ MKR có thể chuyển đổi sang SKY theo tỷ lệ 1:24.000. Sự phát triển này đại diện cho cam kết của giao thức đối với sự đổi mới liên tục trong khi vẫn duy trì khả năng tương thích ngược cho người dùng hiện tại.

Mặc dù biến động thị trường ảnh hưởng đến lưu thông của nó, DAI đã luôn duy trì vị thế như là một thành phần cơ sở hạ tầng quan trọng trong hệ sinh thái DeFi. Giao thức đã khám phá các sáng kiến tăng trưởng khác nhau, bao gồm cung cấp phần thưởng lên tới 8% để kích thích sử dụng và áp dụng. Cơ chế ổn định thuật toán của DAI và quản trị phi tập trung khiến nó trở thành lựa chọn ưa thích cho những người dùng tìm kiếm một giải pháp thay thế thực sự phi tập trung cho các hệ thống tài chính truyền thống.

Perks