• Home
• Get Started
• What Is Impermanent Loss

Tổn thất vô thường là gì?

Tổn thất tạm thời (IL) là sự mất mát tạm thời của quỹ mà các nhà cung cấp thanh khoản (LPs) trải qua trong các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi). Nó xảy ra khi tỷ lệ giá của hai tài sản trong một bể thanh khoản thay đổi. Sự thay đổi càng lớn, tổn thất tạm thời càng lớn. Tổn thất này là "tạm thời" vì nó chỉ được hiện thực hóa nếu LP rút quỹ của họ khỏi bể. Nếu tỷ lệ giá trở về trạng thái ban đầu trước khi rút, tổn thất tạm thời sẽ biến mất. Tuy nhiên, việc hiểu rõ rủi ro này rất quan trọng đối với bất kỳ ai tham gia cung cấp thanh khoản DeFi.

Quản lý tiền điện tử của bạn một cách an toàn với ứng dụng Bitcoin.com Wallet tự quản lý. Khám phá các cơ hội DeFi với ứng dụng Bitcoin.com Wallet.

Mất mát không thường xuyên: Rủi ro của Nhà cung cấp Thanh khoản DeFi

Mất mát không thường xuyên (IL) là một khái niệm quan trọng đối với bất kỳ ai tham gia vào DeFi, đặc biệt là các nhà cung cấp thanh khoản. Bài viết này giải thích IL là gì, nó xảy ra như thế nào, tác động của nó và các chiến lược để giảm thiểu nó.

Bắt đầu với một giới thiệu nhanh về tiền điện tử, DeFi là gì?, DEX là gì? và thuật ngữ DEX.

Mất mát không thường xuyên là gì?

Mất mát không thường xuyên xảy ra khi bạn cung cấp thanh khoản cho một bể thanh khoản trên DEX, và tỷ lệ giá của hai tài sản trong bể thay đổi. Khi bạn rút thanh khoản của mình, giá trị tài sản của bạn có thể thấp hơn nếu bạn chỉ đơn giản giữ chúng. Mất mát là "không thường xuyên" vì nếu tỷ lệ giá trở về trạng thái ban đầu trước khi bạn rút, mất mát sẽ biến mất. Tuy nhiên, nếu bạn rút thanh khoản của mình trong khi tỷ lệ giá khác, mất mát trở thành vĩnh viễn.

Mất mát không thường xuyên xảy ra như thế nào?

DEXs sử dụng nhà tạo lập thị trường tự động (AMMs) để xác định giá tài sản trong bể thanh khoản. AMMs duy trì một công thức sản phẩm không đổi (ví dụ, x * y = k, trong đó x và y là số lượng của hai tài sản, và k là một hằng số). Khi giá của một tài sản thay đổi, AMM điều chỉnh tỷ lệ tài sản trong bể để duy trì sản phẩm không đổi. Việc cân bằng lại này có thể dẫn đến mất mát không thường xuyên nếu sự khác biệt giá đáng kể.

Tìm hiểu thêm về tính thanh khoản và biến động.

Ví dụ và Tính toán Mất mát không thường xuyên

Giả sử bạn gửi 1 ETH và 1000 USDT (1 ETH = 1000 USDT) vào một bể thanh khoản. Tổng giá trị là 2000 USDT.

• Kịch bản 1: Thay đổi giá và Cân bằng lại

Nếu giá ETH tăng gấp đôi lên 2000 USDT, AMM sẽ cân bằng lại bể. Bạn sẽ có khoảng 0.7 ETH và 1414 USDT (0.7 ETH * 2000 USDT/ETH ≈ 1414 USDT). Tổng giá trị hiện là 2828 USDT. Nếu bạn chỉ đơn giản giữ 1 ETH và 1000 USDT, bạn sẽ có 3000 USDT. Sự khác biệt (3000 - 2828 = 172 USDT) là mất mát không thường xuyên.

• Kịch bản 2: Giá trở về tỷ lệ ban đầu

Nếu giá ETH trở về 1000 USDT trước khi bạn rút, bể sẽ cân bằng lại về 1 ETH và 1000 USDT ban đầu của bạn. Bạn đã kiếm được phí giao dịch, và mất mát không thường xuyên biến mất.

• Kịch bản 3: Rút tại một tỷ lệ khác

Nếu bạn rút thanh khoản trong khi ETH ở mức 2000 USDT, mất mát không thường xuyên trở thành vĩnh viễn. Bạn nhận được 0.7 ETH và 1414 USDT, tổng cộng 2828 USDT, ít hơn 3000 USDT bạn sẽ có nếu giữ.

Số lượng mất mát không thường xuyên phụ thuộc vào tỷ lệ thay đổi giá. Một số máy tính trực tuyến và công thức có thể giúp bạn ước tính IL tiềm năng dựa trên thay đổi giá.

Các yếu tố ảnh hưởng và giảm thiểu Mất mát không thường xuyên

Một số yếu tố ảnh hưởng đến IL, bao gồm:

• Biến động giá: Biến động cao hơn tăng khả năng và mức độ mất mát không thường xuyên.
• Sự liên quan giữa các tài sản: Các tài sản di chuyển ngược chiều tăng IL. Các tài sản di chuyển cùng nhau giảm IL.
• Thành phần bể: Các bể với các tài sản biến động dễ bị IL hơn. Các bể stablecoin có IL thấp hơn.
• Thời gian trong bể: Thời gian dài hơn tăng khả năng biến động giá.

Chiến lược để giảm thiểu IL bao gồm:

1. Chọn các cặp Stablecoin: Cung cấp thanh khoản trong các bể stablecoin giảm thiểu IL do tính ổn định giá của chúng. Tuy nhiên, phần thưởng có thể thấp hơn.

2. Cung cấp thanh khoản cho các tài sản liên quan: Các tài sản di chuyển cùng nhau giảm IL.

3. Quan điểm dài hạn: IL ít ảnh hưởng hơn về lâu dài nếu giá tài sản phục hồi hoặc nếu phí giao dịch và phần thưởng bù đắp mất mát. Xem xét trung bình chi phí đô la.

4. Canh tác lợi suất và Khai thác thanh khoản: Lợi suất cao có thể bù đắp cho IL tiềm năng. Tìm hiểu về canh tác lợi suất và cách canh tác lợi suất trong DeFi.

5. Bảo hiểm Mất mát không thường xuyên: Một số giao thức cung cấp bảo hiểm cho IL, nhưng nó có chi phí. Tìm hiểu về bảo hiểm tiền điện tử.

6. Đa dạng hóa: Đa dạng hóa sự cung cấp thanh khoản của bạn trên các bể và tài sản khác nhau để giảm rủi ro tổng thể. Tìm hiểu về Bitcoin như một loại tài sản.

7. Hiểu APY vs. APR: APY bao gồm lãi kép, trong khi APR không.

8. Quản lý Thanh khoản Chủ động: Thường xuyên cân bằng lại danh mục đầu tư của bạn và điều chỉnh các vị trí thanh khoản của bạn dựa trên điều kiện thị trường.

Kết luận: Cân bằng Rủi ro và Phần thưởng trong DeFi

Mất mát không thường xuyên là một rủi ro mà các LP phải quản lý. Bằng cách hiểu IL, nguyên nhân và các chiến lược giảm thiểu, bạn có thể đưa ra quyết định thông minh và tối đa hóa lợi nhuận của mình trong DeFi.

Tìm hiểu thêm về DEXs và thanh khoản.