• Home
• Get Started
• What Is Hyperliquid

Hyperliquid là gì? Bên trong DEX Perp Lớp 1 Hiệu Suất Cao

Hyperliquid là một blockchain Layer 1 tự tài trợ, hiệu suất cao được thiết kế cho giao dịch vĩnh viễn trên chuỗi. Được xây dựng từ các nguyên tắc cơ bản với sự đồng thuận HyperBFT, nó cung cấp thực thi quyết định, độ trễ dưới một giây và thanh khoản hợp nhất bằng cách kết hợp động cơ sổ lệnh của HyperCore với môi trường hợp đồng thông minh có thể lập trình của HyperEVM.

Giao dịch an toàn và minh bạch - tải xuống ứng dụng Bitcoin.com Wallet để quản lý tài sản, kết nối liền mạch và khám phá các nền tảng on-chain hàng đầu như Hyperliquid.

Hyperliquid là một blockchain Layer 1 hiệu suất cao và sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn (Perp DEX) được thiết kế để thực hiện tất cả các ứng dụng giao dịch, thanh khoản và tài chính hoàn toàn trên chuỗi, cung cấp thực hiện dưới một giây, khớp lệnh quyết định và đòn bẩy lên đến 40× trên Bitcoin.

Tổng quan - Kiến trúc mới cho Tài chính hoàn toàn trên Chuỗi

Hyperliquid ra mắt năm 2023 với mục tiêu táo bạo: xây dựng một hệ thống tài chính trên chuỗi mang lại tốc độ và sự tinh vi của các sàn giao dịch tập trung mà không làm mất đi tính minh bạch hay tự quản lý. Không giống như hầu hết các sàn giao dịch phi tập trung, Hyperliquid không phụ thuộc vào Ethereum, Solana, Cosmos hay một chuỗi cơ sở nào khác. Nó vận hành Layer 1 của riêng mình, được thiết kế từ nguyên tắc cơ bản cho độ trễ thấp, thông lượng cao và tính kết hợp hợp nhất.

Tại cốt lõi, Hyperliquid nhằm mục đích hợp nhất ngăn xếp DeFi phân mảnh thành một môi trường tích hợp dọc, hiệu suất cao duy nhất. Giao dịch, thanh khoản, hợp đồng thông minh, quản lý tài sản thế chấp, tài sản tổng hợp và quản trị đều tồn tại trong một máy trạng thái chia sẻ. Tính đến năm 2025, Hyperliquid hỗ trợ hơn 100 thị trường vĩnh viễn và liên tục xếp hạng trong số các nền tảng phái sinh trên chuỗi hàng đầu theo hợp đồng mở, khối lượng giao dịch và sự tham gia của nhà phát triển.

Người dùng quản lý tài sản kỹ thuật số trên các nền tảng phi tập trung cũng có thể chọn quản lý các tài sản được hỗ trợ thông qua Ví Bitcoin.com, cung cấp quyền truy cập an toàn vào nhiều loại tiền điện tử.

Cách Hyperliquid Hoạt động - Kiến trúc Tích hợp Dọc

Thiết kế của Hyperliquid xoay quanh ba thành phần hoạt động cùng nhau như một hệ thống: HyperBFT, HyperCore và HyperEVM. Sự tích hợp dọc này cho phép nền tảng đạt được thực hiện quyết định, thanh khoản hợp nhất và hoàn thiện dưới một giây.

HyperBFT - Lớp Đồng thuận Độ trễ Thấp

HyperBFT là một giao thức đồng thuận tùy chỉnh lấy cảm hứng từ HotStuff. Nó được tối ưu hóa đặc biệt cho tài chính độ trễ thấp hơn là thực hiện hợp đồng thông minh tổng quát. Các khối hoàn thiện trong một vòng duy nhất, cung cấp quyết toán dự đoán mà không cần gộp hoặc thực hiện trì hoãn được tìm thấy trong nhiều thiết kế rollup hoặc appchain.

Trên thực tế, HyperBFT cung cấp độ trễ trung bình khoảng 0.2 giây và độ trễ 99% dưới 0.9 giây. Kết hợp với ngăn xếp mạng được tối ưu hóa và mô hình trình xác thực theo trọng số cổ phần, hệ thống hiện xử lý trên 200,000 lệnh mỗi giây và được kiến trúc để mở rộng vào hàng triệu khi các lớp thực hiện trưởng thành. Mức hiệu suất này cho phép các chiến lược giao dịch tần suất cao (HFT) hoạt động hoàn toàn trên chuỗi.

HyperCore - Động cơ Giao dịch Hoàn toàn trên Chuỗi

HyperCore là trái tim tài chính của Hyperliquid. Nó xử lý tất cả các hoạt động thị trường vĩnh viễn và giao ngay, bao gồm đặt lệnh, khớp lệnh, cập nhật tỷ lệ tài trợ, thanh lý, kế toán ký quỹ và quyết toán. Điều quan trọng là, mọi hành động - lệnh, hủy, giao dịch và thanh lý - đều diễn ra hoàn toàn trên chuỗi.

Động cơ khớp lệnh là quyết định, loại bỏ cơ hội MEV và trước khi chạy. Độ trễ so sánh với sàn giao dịch tập trung cho người dùng đồng vị trí, với thời gian thực hiện trung bình khoảng 0.2 giây và gần như tất cả các giao dịch hoàn tất trong vòng một giây. Vì HyperCore được tích hợp vào chính Layer 1, nó tránh được các bộ sắp xếp ngoài chuỗi hoặc hệ thống đặt hàng riêng tư, cung cấp cho các nhà giao dịch một mức độ minh bạch chưa từng có trong các phái sinh trên chuỗi.

HyperEVM - Hợp đồng Thông minh với Truy cập Trực tiếp vào Thanh khoản trên Chuỗi

HyperEVM mở rộng Hyperliquid vào lĩnh vực tài chính lập trình. Không giống như sidechains hoặc môi trường EVM phụ thuộc vào cầu nối, HyperEVM chạy trên cùng một máy trạng thái với HyperCore. Điều này có nghĩa là hợp đồng thông minh có thể đọc và sửa đổi trạng thái liên quan đến giao dịch trực tiếp. Các nhà phát triển có thể ra mắt token ERC-20, xây dựng các giao thức cho vay theo dõi giá đặt lệnh theo thời gian thực, hoặc thiết kế các nền tảng tài sản tổng hợp dựa vào thanh khoản của HyperCore làm tham chiếu chính.

HyperEVM bước vào giai đoạn alpha năm 2025. Việc triển khai của nó ưu tiên tính trung lập - không có phân bổ riêng tư, không có truy cập nội bộ, và không có tích hợp ưu tiên - phù hợp với tinh thần mở và công bằng của Hyperliquid. Khi công cụ phát triển trưởng thành, HyperEVM dự kiến sẽ trở thành động lực chính của sự phát triển hệ sinh thái của nền tảng.

Lợi thế chính - Tại sao Hyperliquid nổi bật

Kiến trúc của Hyperliquid mang lại nhiều lợi thế khác biệt so với cả sàn giao dịch tập trung và các nền tảng phái sinh phi tập trung khác. Điểm mạnh nhất của nó là sự kết hợp giữa tốc độ, minh bạch và thanh khoản hợp nhất. Các nền tảng DeFi truyền thống tách biệt thực hiện giao dịch khỏi tính toán hợp đồng thông minh qua nhiều tầng. Hyperliquid hợp nhất mọi thứ trong một môi trường quyết định, có thể xác minh.

Sự kết hợp giữa thông lượng cao, hoàn thiện một khối và sổ lệnh có thể xem công khai cho phép người dùng và nhà phát triển dựa vào cơ chế thị trường minh bạch hơn là hệ thống tập trung mờ đục. Sự quyết định của động cơ khớp lệnh khiến nó đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà giao dịch thuật toán tìm kiếm đảm bảo công bằng. Trong khi đó, thiết kế hợp nhất của HyperCore–HyperEVM cho phép các ứng dụng truy cập trực tiếp vào sổ lệnh thời gian thực và dòng tài sản thế chấp, tạo nền tảng cho các sản phẩm tài chính tiên tiến không thể xây dựng trên các chuỗi khác.

Bảo mật được củng cố thông qua đồng thuận BFT lấy cảm hứng từ HotStuff, đầu vào oracle dư thừa, kiểm toán liên tục, và một quỹ bảo hiểm được hậu thuẫn bởi phí giao dịch. Kết quả là một nền tảng nhằm kết hợp các yếu tố tốt nhất của hiệu suất sàn giao dịch tập trung với các yếu tố tốt nhất của khả năng xác minh phi tập trung.

Giao dịch trên Hyperliquid - Tính năng và Trải nghiệm Người dùng

Giao diện giao dịch của Hyperliquid được xây dựng để cạnh tranh với các sàn giao dịch tập trung về cả tốc độ và tính tiện dụng. Người dùng có thể giao dịch hơn 100 thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn, với Bitcoin cung cấp đòn bẩy lên đến 40× và Ethereum thường được giới hạn ở mức khoảng 25×. Nền tảng hỗ trợ cả chế độ ký quỹ chéo và cô lập, cho phép các nhà giao dịch điều chỉnh mức độ rủi ro theo chiến lược của họ.

Môi trường thực hiện bao gồm biểu đồ TradingView, dữ liệu độ sâu thời gian thực, phân tích tỷ lệ tài trợ, bảng điều khiển PnL chi tiết, và lịch sử lấp đầy minh bạch. Phí cạnh tranh - thường trong khoảng 0.02%–0.05% tùy thuộc vào trạng thái maker/taker. Tỷ lệ tài trợ được cập nhật hàng giờ, với giá đánh dấu được dẫn xuất từ sự kết hợp giữa các thị trường giao ngay của Hyperliquid và các sàn giao dịch tập trung lớn như Binance và OKX.

Các lệnh thanh lý được xử lý hoàn toàn trên chuỗi, và yêu cầu ký quỹ bảo trì được đặt ở mức một nửa của ký quỹ ban đầu. Điều này tạo ra một môi trường thanh lý có thể dự đoán và minh bạch. Bởi vì động cơ thanh lý là quyết định và có thể xác minh, người dùng có thể kiểm toán các sự kiện thanh lý độc lập trong thời gian thực.

Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn - Thiết kế và Cơ chế

Hợp đồng vĩnh viễn của Hyperliquid là các công cụ được bảo chứng bằng USDC tuyến tính. Lợi nhuận, lỗ và tài sản thế chấp đều được quản lý bằng USDC, đơn giản hóa quản lý rủi ro cho các nhà giao dịch. Cơ chế tài trợ đảm bảo giá perp vẫn gắn liền với chỉ số giao ngay, và việc sử dụng dữ liệu oracle nội bộ và bên ngoài giảm thiểu rủi ro thao túng.

Mô hình thanh lý của nền tảng rất đơn giản: khi tỷ lệ ký quỹ của người dùng giảm xuống dưới ngưỡng bảo trì, vị trí sẽ bị thanh lý trên chuỗi ở mức giá tốt nhất có sẵn. Phí chảy vào một quỹ bảo hiểm được thiết kế để hấp thụ các thiếu hụt và ổn định sức khỏe lâu dài của hệ sinh thái.

Hyperps - Hợp đồng Vĩnh viễn Độc lập Oracle cho Thị trường Sắp ra mắt và Tổng hợp

Một trong những đổi mới đáng chú ý nhất của Hyperliquid là Hyperp, một hợp đồng tương lai vĩnh viễn không dựa vào nguồn cấp dữ liệu oracle bên ngoài. Thay vào đó, Hyperps sử dụng trung bình di động theo cấp số nhân (EMA) của giá đánh dấu gần đây trên chuỗi làm cả tham chiếu giao dịch và cơ chế tài trợ.

Kiến trúc này cho phép Hyperliquid liệt kê các tài sản tổng hợp hoặc sắp ra mắt trước khi các thị trường giao ngay hoạt động tồn tại. Hyperps giảm rủi ro thao túng bằng cách làm mượt các biến động giá thất thường và cung cấp tiếp xúc liên tục với các lĩnh vực mới nổi. Khi dữ liệu giao ngay đáng tin cậy xuất hiện trên các sàn giao dịch lớn, Hyperps tự động chuyển đổi thành perp tiêu chuẩn.

Hệ thống kết quả cho phép các nhà giao dịch truy cập vào các câu chuyện giai đoạn đầu và thị trường tổng hợp một cách minh bạch và trên chuỗi, mà không dựa vào các nhà khai thác oracle tập trung.

Tóm tắt Kiến trúc

Nền tảng kỹ thuật của Hyperliquid có thể được hiểu là ba lớp làm việc cùng nhau:

• HyperBFT cung cấp sự đồng thuận và hoàn thiện một khối.
• HyperCore quản lý tất cả logic giao dịch và tài chính.
• HyperEVM cho phép các ứng dụng lập trình với quyền truy cập trực tiếp vào thanh khoản trên chuỗi.

Cùng nhau, các thành phần này tạo ra một hệ thống tích hợp dọc có khả năng thực hiện hơn 200,000 lệnh mỗi giây trong khi duy trì sự quyết định và quyết toán minh bạch. Đây là một trong số ít nền tảng có khả năng cung cấp hiệu suất cấp độ CEX với đảm bảo tin tưởng cấp độ DeFi.

Tokenomics - USDH, HYPE và Quỹ Bảo hiểm

Hệ thống kinh tế của Hyperliquid xoay quanh hai token chính: USDH và HYPE.

• USDH là stablecoin neo giá đô la của nền tảng, được sử dụng cho ký quỹ và quyết toán trên các thị trường perp. Sự tích hợp của nó cung cấp một hệ thống tài sản thế chấp hợp nhất, đơn giản hóa quản lý rủi ro và giảm sự phân mảnh.

• HYPE là token quản trị và tiện ích của mạng. Nó hỗ trợ trình xác thực staking, bảo mật mạng và quản trị giao thức trong hệ sinh thái Hyperliquid. Token HYPE được giới thiệu thông qua một sự kiện genesis công khai vào cuối năm 2024, hình thành nền tảng cho HYPE DAO. Tìm hiểu thêm về Tổ chức tự trị phi tập trung (DAOs).

Một quỹ bảo hiểm cấp giao thức thu phí giao dịch để hấp thụ tổn thất từ thiếu hụt thanh lý. Sự hỗ trợ này cải thiện sự ổn định của hệ thống và bảo vệ người dùng khỏi các kịch bản thị trường cực đoan.

Đội ngũ, Quản trị và Triết lý Phát triển

Hyperliquid Labs dẫn đầu sự phát triển của nền tảng. Dự án được thành lập bởi Jeff và iliensinc, bạn cùng lớp từ Harvard với nhiều kinh nghiệm trong giao dịch định lượng và hệ thống phân tán tiên tiến. Đội ngũ rộng hơn bao gồm các kỹ sư và nhà phân tích từ Caltech, MIT, Citadel, Hudson River Trading, Nuro và các tổ chức uy tín khác.

Một trong những đặc điểm đặc trưng của Hyperliquid là phương pháp tự tài trợ, không VC. Dự án không huy động vốn đầu tư mạo hiểm hay thực hiện các vòng token tư nhân, cho phép nhóm duy trì độc lập và tránh áp lực bên ngoài để tối ưu hóa cho tăng trưởng ngắn hạn. Triết lý ưu tiên trung lập này ngày càng hiếm trong các dự án blockchain và cộng hưởng mạnh mẽ với các nhà giao dịch tìm kiếm cơ sở hạ tầng công bằng, minh bạch.

Hệ thống quản trị của Hyperliquid vẫn đang phát triển. Khi có nhiều trình xác thực tham gia và HyperEVM phát triển, HYPE DAO dự kiến sẽ đảm nhận vai trò lớn hơn trong các quyết định giao thức. Tầm nhìn dài hạn là đưa tất cả tài chính lên chuỗi - giao dịch, thanh khoản, ứng dụng và quản trị - trong một môi trường gắn kết và hợp nhất.

Bảo mật và Minh bạch

Hyperliquid hoạt động với sự nhấn mạnh mạnh mẽ về khả năng xác minh và độ tin cậy. Tất cả hoạt động sổ lệnh, giao dịch, thanh lý và cập nhật tài trợ xảy ra trên chuỗi và có thể được kiểm toán độc lập trong thời gian thực. Việc sử dụng đầu vào oracle dư thừa, kết hợp với động cơ khớp lệnh quyết định, giảm rủi ro thao túng. Chương trình tìm lỗi, kiểm tra mã liên tục và bộ trình xác thực công khai củng cố tư thế an ninh của nền tảng.

Vì không có gì nằm ngoài chuỗi, không có sắp xếp quyền giám sát mờ đục hay trách nhiệm ẩn - một sự đối lập quan trọng với các sàn giao dịch tập trung.

Cách Hyperliquid So sánh với Các Perp DEXs Hàng đầu Khác

Thiết kế của Hyperliquid phân biệt nó với các nền tảng như GMX v2, dYdX v4 và Drift. GMX v2 dựa vào bể thanh khoản tổng hợp trên Arbitrum, trong khi dYdX sử dụng một appchain Cosmos với sổ lệnh. Drift hoạt động trên Solana với mô hình AMM kết hợp sổ lệnh. Hyperliquid áp dụng cách tiếp cận tích hợp dọc hơn bằng cách xây dựng cả động cơ giao dịch và môi trường hợp đồng thông minh của mình vào một Layer 1 tùy chỉnh.

Điều này mang lại cho Hyperliquid lợi thế về tốc độ, khả năng kết hợp và tính minh bạch. Độ trễ trung bình 0.2 giây và thực hiện quyết định của nó đưa nó gần hơn với các sàn giao dịch tập trung về hiệu suất, trong khi kiến tr