• Home
• Get Started
• What Is Ethereum Monetary Policy

Chính sách tiền tệ của Ethereum là gì?

Không giống như Bitcoin, lịch phát hành của Ethereum không được khắc trên đá từ đầu. Trong khi đối với Bitcoin, nguồn cung tối đa, được đặt ở mức 21 triệu đồng, được coi là đặc điểm xác định của tiền điện tử, thì không có giới hạn trên đối với tổng số ETH có thể được phát hành. Thay vào đó, tỷ lệ phát hành có thể thay đổi theo các quy trình quản trị của Ethereum. Do đó, có thể nói chính sách tiền tệ của Ethereum nằm trong tay cộng đồng Ethereum.

Sử dụng ứng dụng Ví Bitcoin.com đa chuỗi, được hàng triệu người tin cậy để mua, bán, giao dịch và quản lý bitcoin (BTC), ether (ETH) và các loại tiền điện tử phổ biến nhất một cách an toàn và dễ dàng.

Lịch sử Chính sách Tiền tệ của Ethereum

Mặc dù chính sách tiền tệ của Ethereum không được cố định, chúng ta vẫn có thể xem xét lịch sử của nó và đưa ra dự đoán về tương lai. Để làm điều đó, chúng ta sẽ xem xét tổng cung lưu thông của ETH theo thời gian, tỷ lệ ETH mới được thêm vào tổng cung, và tỷ lệ ETH hiện có bị đốt (hủy) hoặc bị loại bỏ khỏi tổng cung.

Vào ngày 15 tháng 9 năm 2022, Ethereum đã chuyển đổi thành công từ ‘Proof-of-Work’ sang ‘Proof-of-Stake’. Điều này đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong chính sách tiền tệ của Ethereum. Trước đây, Ethereum sử dụng cơ chế đồng thuận 'Proof-of-Work'. Trong hệ thống đó, các thợ đào đã thành công trong việc mở rộng blockchain Ethereum bằng cách áp dụng sức mạnh tính toán vào thuật toán băm và được thưởng bằng ETH, và các khối mới được thêm vào khoảng mỗi 10-15 giây.

Đọc thêm: Proof-of-Work của Bitcoin là gì?

Khi mạng Ethereum ra mắt vào năm 2015, phần thưởng khối ban đầu được đặt ở mức 5 ETH. Nói cách khác, 5 ETH được thêm vào tổng cung mỗi 10-15 giây. Xét rằng tổng cung lưu thông của ETH (tức "stock") vào thời điểm đó tương đối nhỏ và tỷ lệ phát hành (tức "flow") cao, Ethereum bắt đầu với tỷ lệ stock-to-flow thấp. Điều này có nghĩa là tỷ lệ lạm phát ban đầu trên cơ sở hàng năm vượt quá 20%. Tuy nhiên, khi tổng cung (stock) mở rộng, bất kỳ cung bổ sung nào sẽ có tác động giảm dần. Nói cách khác, tỷ lệ stock-to-flow tăng. Chỉ sau một năm, tỷ lệ lạm phát của Ethereum đã giảm xuống mức thấp hơn 20% (trên cơ sở hàng năm).

Đọc thêm: Tìm hiểu về phân phối ban đầu và cung sớm của Ethereum.

Tại khối 4,370,000, vào tháng 10 năm 2017, phần thưởng khối (flow) đã giảm xuống còn 3 ETH theo Ethereum Improvement Proposal (EIP) 649. Tại thời điểm này, lạm phát hàng năm dưới 10% - và một lần nữa, khi cung (stock) dần mở rộng, tỷ lệ lạm phát tương đối sẽ tiếp tục điều chỉnh giảm.

Tại khối 7,280,000, vào tháng 2 năm 2019, phần thưởng khối (flow) lại giảm một lần nữa, lần này xuống còn 2 ETH theo EIP-1234. Tỷ lệ stock-to-flow do đó tăng thêm, tương ứng với tỷ lệ lạm phát hàng năm là 4.5% tại thời điểm đó.

Một điểm quan trọng khác cần xem xét về chính sách tiền tệ của Ethereum liên quan đến EIP-1559 mà kể từ tháng 8 năm 2021, giới thiệu một cơ chế để đốt (hủy) một phần ETH đã có trong lưu thông. Khối lượng ETH bị đốt theo EIP-1559 phụ thuộc vào nhu cầu sử dụng tài nguyên của mạng, với nhiều ETH bị đốt hơn khi nhu cầu tăng. Điều này có nghĩa là, trong các giai đoạn hoạt động giao dịch mạnh mẽ, có thể có những khoảng thời gian mà nhiều ETH bị đốt hơn là được tạo ra. Nói cách khác, Ethereum có thể trải qua các giai đoạn giảm phát.

Đọc thêm: Nhận thêm chi tiết về EIP-1559 và cách nó hoạt động.

Cuối cùng, Ethereum đã chuyển đổi từ một mô hình đồng thuận Proof-of-Work sang Proof-of-Stake phù hợp với hướng tới "Ethereum 2.0," giảm phát hành ETH khoảng 90%. Phát hành thấp đủ để kết hợp với những thay đổi trong EIP-1559, có khả năng làm cho tổng cung của Ethereum giảm dần theo thời gian. Điều này có thể được hình dung tại đây.

Tương lai của Chính sách Tiền tệ của Ethereum

Khi Ethereum tiếp tục phát triển, đặc biệt với việc chuyển đổi hoàn toàn sang Ethereum 2.0 và cải tiến về khả năng mở rộng và hiệu suất, chính sách tiền tệ có khả năng bị ảnh hưởng bởi một số yếu tố then chốt.

Một khía cạnh quan trọng là sự phát triển và thực hiện liên tục của các Ethereum Improvement Proposals (EIPs). Những đề xuất này, được xem xét và chấp thuận thông qua một quy trình quản trị phi tập trung, có khả năng giới thiệu những thay đổi có thể tiếp tục giảm phát hành ETH, điều chỉnh phần thưởng staking, hoặc sửa đổi cơ chế đốt được giới thiệu bởi EIP-1559. Sự tham gia tích cực của cộng đồng Ethereum trong các quyết định quản trị này đảm bảo rằng chính sách tiền tệ vẫn linh hoạt và đáp ứng nhu cầu của mạng và người dùng của nó.

Ngoài ra, sự chuyển đổi hướng tới các hoạt động mạng bền vững và có thể mở rộng hơn dưới Ethereum 2.0 mở ra những khả năng mới cho các điều chỉnh chính sách kinh tế. Sự giảm phát hành ETH sau khi chuyển đổi sang Proof of Stake (PoS) đã đánh dấu một sự chuyển đổi đáng kể hướng tới một mô hình có khả năng giảm phát. Xu hướng này có thể được nhấn mạnh bởi việc sử dụng mạng tăng và thông lượng giao dịch, dẫn đến tỷ lệ đốt cao hơn thông qua EIP-1559 và có thể làm cho ETH trở nên khan hiếm hơn theo thời gian.

Nhìn về phía trước, vai trò của Ethereum như một lớp nền tảng cho tài chính phi tập trung (DeFi), token không thể thay thế (NFTs), và các ứng dụng dựa trên blockchain khác cũng sẽ ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ của nó. Khi các hệ sinh thái này phát triển và trưởng thành, nhu cầu về ETH như một hình thức thanh toán và tài sản thế chấp dự kiến sẽ tăng. Điều này có thể dẫn đến các cuộc thảo luận thêm trong cộng đồng về cách tốt nhất để cân bằng phát hành ETH, phần thưởng và đốt để hỗ trợ một mạng lưới khỏe mạnh và phát triển.

Hơn nữa, những tiến bộ trong các giải pháp mở rộng lớp-2 và khả năng tương tác chuỗi chéo cũng có thể ảnh hưởng đến mô hình kinh tế của Ethereum. Bằng cách chuyển tải xử lý giao dịch sang các lớp thứ cấp hoặc tạo điều kiện cho việc chuyển giao tài sản liền mạch giữa các blockchain, Ethereum có thể duy trì mức độ hoạt động mạng và tiện ích cao mà không làm tăng tỷ lệ tương ứng gánh nặng lên lớp cốt lõi của mạng. Điều này, đến lượt nó, có thể ảnh hưởng đến động lực của nhu cầu ETH, việc sử dụng, và chính sách tiền tệ tổng thể.

Tóm lại, tương lai của chính sách tiền tệ của Ethereum có thể được đặc trưng bởi sự xem xét cẩn thận về sức khỏe mạng, tiến bộ công nghệ, và nhu cầu của hệ sinh thái rộng lớn. Thông qua việc kết hợp quản trị cộng đồng, EIPs hướng tới tương lai, và cam kết đổi mới, Ethereum hướng tới việc duy trì một mô hình kinh tế mạnh mẽ và linh hoạt hỗ trợ tầm nhìn và tiện ích dài hạn của nó.

Đọc thêm: Quản trị trong Ethereum hoạt động như thế nào?