Chính sách tiền tệ của Ethereum là gì?

Không giống như Bitcoin, lịch phát hành của Ethereum không được khắc trên đá từ đầu. Trong khi đối với Bitcoin, nguồn cung tối đa, được đặt ở mức 21 triệu đồng, được coi là đặc điểm xác định của tiền điện tử, thì không có giới hạn trên đối với tổng số ETH có thể được phát hành. Thay vào đó, tỷ lệ phát hành có thể thay đổi theo các quy trình quản trị của Ethereum. Do đó, có thể nói chính sách tiền tệ của Ethereum nằm trong tay cộng đồng Ethereum.

Sử dụng ứng dụng Ví Bitcoin.com đa chuỗi, được hàng triệu người tin cậy để mua, bán, giao dịch và quản lý bitcoin (BTC), ether (ETH) và các loại tiền điện tử phổ biến nhất một cách an toàn và dễ dàng.

Lịch Sử Chính Sách Tiền Tệ của Ethereum

Mặc dù chính sách tiền tệ của Ethereum không được cố định, chúng ta vẫn có thể xem xét lịch sử của nó và dự đoán về tương lai. Để làm điều đó, chúng ta sẽ xem xét tổng cung lưu hành của ETH theo thời gian, tốc độ mà ETH mới được thêm vào tổng cung, và tốc độ mà ETH hiện có bị đốt (hủy) hoặc loại bỏ khỏi tổng cung.

Vào ngày 15 tháng 9 năm 2022, Ethereum đã chuyển đổi thành công từ ‘Proof-of-Work’ sang ‘Proof-of-Stake.’ Đây là một điểm ngoặt lớn trong chính sách tiền tệ của Ethereum. Trước đây, Ethereum sử dụng cơ chế đồng thuận 'Proof-of-Work.' Trong hệ thống đó, những người khai thác thành công mở rộng chuỗi khối Ethereum bằng cách áp dụng sức mạnh tính toán vào thuật toán băm sẽ được thưởng bằng ETH, và các khối mới được thêm vào khoảng mỗi 10-15 giây.

Đọc thêm: Proof-of-Work Bitcoin Mining là gì?

Khi mạng Ethereum ra mắt vào năm 2015, phần thưởng khối ban đầu được đặt là 5 ETH. Nói cách khác, 5 ETH được thêm vào tổng cung mỗi 10-15 giây. Xét rằng tổng cung lưu hành của ETH (tức là "kho") tại thời điểm đó là khá nhỏ, và tỷ lệ phát hành (tức là "dòng chảy") là cao, Ethereum bắt đầu với tỷ lệ kho/dòng chảy thấp. Điều này có nghĩa là tỷ lệ lạm phát ngay từ đầu đã trên 20% hàng năm. Tuy nhiên, khi tổng cung (kho) mở rộng, bất kỳ cung thêm nào sẽ có ảnh hưởng giảm dần. Nói cách khác, tỷ lệ kho/dòng chảy tăng. Chỉ sau một năm, tỷ lệ lạm phát của Ethereum đã giảm xuống mức dưới 20% (hàng năm).

Đọc thêm: Tìm hiểu về phân phối ban đầu của Ethereum và cung sớm.

Tại khối 4.370.000, vào tháng 10 năm 2017, phần thưởng khối (dòng chảy) đã được giảm xuống còn 3 ETH theo Ethereum Improvement Proposal (EIP) 649. Tại điểm này, lạm phát hàng năm dưới 10% - và một lần nữa, khi cung (kho) dần mở rộng, tỷ lệ lạm phát tương đối sẽ tiếp tục điều chỉnh giảm.

Tại khối 7.280.000, vào tháng 2 năm 2019, phần thưởng khối (dòng chảy) đã được giảm một lần nữa, lần này là xuống 2 ETH theo EIP-1234. Tỷ lệ kho/dòng chảy tăng thêm, tương ứng với tỷ lệ lạm phát hàng năm là 4,5% tại thời điểm đó.

Một điểm quan trọng khác cần xem xét về chính sách tiền tệ của Ethereum liên quan đến EIP-1559 được giới thiệu từ tháng 8 năm 2021, đã giới thiệu một cơ chế để đốt (hủy) một phần của ETH đã có trong lưu hành. Khối lượng ETH được đốt theo EIP-1559 phụ thuộc vào nhu cầu sử dụng tài nguyên của mạng, với nhiều ETH bị đốt hơn khi nhu cầu tăng. Điều này có nghĩa là, trong những đợt hoạt động giao dịch mạnh mẽ, có thể có những giai đoạn khi nhiều ETH bị đốt hơn là được tạo ra. Nói cách khác, Ethereum có thể trải qua các giai đoạn giảm phát.

Đọc thêm: Có thêm chi tiết về EIP-1559 và cách nó hoạt động.

Cuối cùng, Ethereum đã chuyển từ mô hình đồng thuận Proof-of-Work sang Proof-of-Stake phù hợp với bước chuyển sang "Ethereum 2.0," giảm phát hành ETH khoảng 90%. Phát hành đủ thấp để kết hợp với các thay đổi được thực hiện trong EIP-1559, có khả năng làm cho tổng cung của Ethereum giảm dần theo thời gian. Điều này có thể được hình dung ở đây.

Tương Lai của Chính Sách Tiền Tệ Ethereum

Khi Ethereum tiếp tục phát triển, đặc biệt với sự chuyển đổi hoàn toàn sang Ethereum 2.0 và cải thiện khả năng mở rộng và hiệu quả, chính sách tiền tệ có khả năng bị ảnh hưởng bởi một số yếu tố quan trọng.

Một khía cạnh đáng chú ý là sự phát triển và triển khai liên tục của các Đề xuất Cải tiến Ethereum (EIPs). Những đề xuất này, được kiểm duyệt và phê duyệt thông qua một quy trình quản trị phi tập trung, có tiềm năng giới thiệu những thay đổi có thể giảm thêm phát hành ETH, điều chỉnh phần thưởng staking hoặc sửa đổi cơ chế đốt được giới thiệu bởi EIP-1559. Sự tham gia tích cực của cộng đồng Ethereum trong các quyết định quản trị này đảm bảo rằng chính sách tiền tệ vẫn linh hoạt và đáp ứng nhu cầu của mạng và người dùng.

Ngoài ra, việc chuyển sang hoạt động mạng bền vững và có thể mở rộng hơn dưới Ethereum 2.0 mở ra những khả năng mới cho điều chỉnh chính sách kinh tế. Việc giảm phát hành ETH sau khi chuyển đổi sang Proof of Stake (PoS) đã đánh dấu sự chuyển dịch đáng kể về mô hình có thể giảm phát. Xu hướng này có thể được làm nổi bật bởi việc sử dụng mạng tăng và thông lượng giao dịch cao hơn, dẫn đến tỷ lệ đốt cao hơn thông qua EIP-1559 và có thể làm cho ETH thậm chí còn khan hiếm hơn theo thời gian.

Nhìn về phía trước, vai trò của Ethereum như một lớp nền tảng cho tài chính phi tập trung (DeFi), token không thể thay thế (NFTs), và các ứng dụng dựa trên blockchain khác cũng sẽ ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ của nó. Khi các hệ sinh thái này phát triển và trưởng thành, nhu cầu về ETH như một hình thức thanh toán và tài sản thế chấp dự kiến sẽ tăng. Điều này có thể dẫn đến các cuộc thảo luận thêm trong cộng đồng về cách tốt nhất để cân bằng phát hành ETH, phần thưởng và đốt để hỗ trợ cho một mạng lưới lành mạnh và phát triển.

Hơn nữa, các tiến bộ trong giải pháp mở rộng lớp-2 và khả năng tương tác giữa các chuỗi cũng có thể ảnh hưởng đến mô hình kinh tế của Ethereum. Bằng cách giảm tải xử lý giao dịch cho các lớp phụ hoặc tạo điều kiện cho việc chuyển tài sản liền mạch giữa các chuỗi khối, Ethereum có thể duy trì mức độ hoạt động và tiện ích mạng cao mà không tăng tương ứng gánh nặng lên lớp lõi của mạng. Điều này, đến lượt nó, có thể ảnh hưởng đến động lực nhu cầu, sử dụng và chính sách tiền tệ tổng thể của ETH.

Tóm lại, tương lai của chính sách tiền tệ Ethereum có khả năng được đặc trưng bởi sự cân nhắc cẩn thận về sức khỏe mạng, các tiến bộ công nghệ và nhu cầu của hệ sinh thái rộng lớn hơn. Thông qua sự kết hợp của quản trị cộng đồng, các EIP mang tầm nhìn xa, và cam kết đổi mới, Ethereum hướng tới việc duy trì một mô hình kinh tế mạnh mẽ và thích ứng hỗ trợ tầm nhìn và tiện ích dài hạn của nó.

Đọc thêm: Quản trị hoạt động như thế nào trong Ethereum?