DeFi là gì?

Tài chính phi tập trung, hay DeFi, là một thuật ngữ chung cho các sản phẩm tài chính hoạt động trên các mạng lưới phi tập trung như Ethereum. Ý tưởng cơ bản của DeFi là dựa vào hợp đồng thông minh để tự động hóa các sản phẩm tài chính. Các sản phẩm DeFi được sử dụng rộng rãi nhất hiện nay nằm trong lĩnh vực vay và cho vay, giao dịch và phái sinh.

Sử dụng ứng dụng ví Bitcoin.com đa chuỗi, được hàng triệu người tin dùng để mua, bán, giao dịch và quản lý bitcoin cũng như các loại tiền điện tử phổ biến nhất một cách an toàn và dễ dàng. Ứng dụng này cũng cho phép bạn tham gia vào DeFi.

Mục lục

Các trường hợp sử dụng DeFi

Sử dụng các ứng dụng DeFi, bạn có thể, ví dụ, gửi tiền điện tử vào một hợp đồng thông minh để nhận được một lợi suất nhất định. Điều này tương tự như một tài khoản tiết kiệm lãi suất cao tại một ngân hàng truyền thống, mặc dù cả lợi suất và rủi ro liên quan thường cao hơn nhiều. Nguyên tắc, tuy nhiên, vẫn giống nhau ở chỗ, đằng sau hậu trường, vốn của bạn thường được gộp chung với vốn cung cấp bởi người khác và hướng tới các chiến lược tạo lợi suất khác nhau. Ví dụ, nó có thể được cho vay để nhận lại lãi suất từ những người tham gia thị trường khác. Sự khác biệt so với "tài chính truyền thống" (còn gọi là 'Tradfi') là, vì hệ thống được xây dựng trên các hợp đồng thông minh, nó không chỉ hoạt động một cách minh bạch và có thể kiểm chứng, mà phần lớn quá trình được tự động hóa. Ví dụ, phần lợi nhuận của bạn từ các chiến lược tạo lợi suất được tự động phân phối cho bạn theo tỷ lệ và khoảng thời gian được viết trong hợp đồng. Điều này giảm bớt một số chi phí trong ngành tài chính truyền thống, có thể giảm chi phí vốn và cho phép phân phối lợi nhuận công bằng hơn giữa các bên tham gia. Quan trọng là, vì các mạng lưới phi tập trung như Ethereum không cần sự cho phép, bất kỳ ai có địa chỉ ví đều có thể tự do đóng góp vốn và hưởng lợi từ lợi suất nó tạo ra. Nói cách khác, bất kỳ ai cũng có thể trở thành, trên thực tế, một ngân hàng kiếm lãi bằng cách cho vay tiền.

Một ví dụ khác của ứng dụng DeFi là sàn giao dịch phi tập trung. Ở đây bạn có thể trao đổi một tài sản kỹ thuật số này với tài sản khác mà không cần giao nộp tài sản nào cho nhà cung cấp dịch vụ sàn giao dịch tập trung. Thay vào đó, các hợp đồng thông minh định nghĩa giao thức di chuyển tài sản một cách minh bạch và theo logic của mã. Quan trọng hơn, hệ thống cũng khuyến khích việc tạo thanh khoản trên các cặp giao dịch. Điều này quan trọng vì, để một nền tảng giao dịch hữu ích, cần có thanh khoản sâu. Các giao thức sàn giao dịch phi tập trung thường khuyến khích tạo thanh khoản bằng cách thưởng cho các nhà cung cấp thanh khoản (những người gửi tài sản vào các hợp đồng thông minh định nghĩa giao thức) một phần trăm phí tạo ra khi giao dịch tài sản trong một cặp nhất định. Theo cách này, các giao thức như vậy cho phép thanh khoản "đám đông", một hiện tượng có khả năng thúc đẩy hiệu quả trong thị trường. Từ góc độ người dùng cuối, sàn giao dịch phi tập trung là một cải tiến so với hiện trạng vì nó loại bỏ rủi ro đối tác liên quan đến sàn giao dịch tập trung. Nói cách khác, bạn không cần phải dựa vào nhà cung cấp sàn giao dịch tập trung để giữ quyền sở hữu tài sản tiền điện tử của bạn nếu bạn muốn giao dịch chúng. Một lợi ích chính khác (như với tất cả các sản phẩm DeFi) là, một lần nữa, bất kỳ ai cũng có thể tham gia. Sàn giao dịch phi tập trung là 'không cần sự cho phép,' nghĩa là nó không yêu cầu bạn cung cấp danh tính và bạn có thể tham gia ngay cả khi bạn sống ở một quốc gia có cơ sở hạ tầng tài chính hạn chế.

Cho vay dựa trên hợp đồng thông minh

Để minh họa cách các hợp đồng thông minh giúp tự động hóa các chiến lược tạo lợi suất trong khi quản lý rủi ro, hãy xem xét chi tiết hơn về việc cho vay dựa trên hợp đồng thông minh. Trong ví dụ này, chúng ta sẽ sử dụng mạng lưới Ethereum, mặc dù bất kỳ mạng lưới phi tập trung nào có chức năng hợp đồng thông minh mạnh mẽ cũng hoạt động tương tự. Hãy tưởng tượng bạn gửi 1 ETH vào một hợp đồng thông minh giữ 1 ETH của bạn làm tài sản thế chấp để đổi lấy một khoản vay bằng USD. Để giảm thiểu rủi ro cho khoản vay, hợp đồng thông minh có thể được viết sao cho yêu cầu tỷ lệ thế chấp quá mức là 2:1. Nói cách khác, bạn chỉ có thể vay tối đa 0.5 ETH giá trị của đô la. Nếu, ví dụ, giá trị của ETH giảm so với đô la dưới một ngưỡng nhất định, bạn sẽ phải trả lại khoản vay (cộng lãi) hoặc thêm ETH vào hợp đồng thông minh, do đó đưa tỷ lệ thế chấp trở lại mức an toàn. Nếu không làm điều này, tại một điểm nào đó, sẽ dẫn đến việc thanh lý ETH của bạn. Nói cách khác, nếu giá trị USD của ETH giảm đủ xa trong khi bạn không làm gì, hợp đồng thông minh sẽ lấy ETH của bạn, để lại cho bạn chỉ còn số đô la bạn đã vay.

Với tính chất quyết định của hợp đồng thông minh, chúng ta có thể thấy rằng các chiến lược tạo lợi suất dựa trên các khoản vay thế chấp quá mức và được quản lý bởi hợp đồng thông minh có tiềm năng không mang rủi ro.

Tài chính phi tập trung có rủi ro hơn tài chính truyền thống không?

Về lý thuyết, DeFi có tiềm năng ít rủi ro hơn tài chính truyền thống, nơi mà lỗi con người và gian lận tạo ra rủi ro đáng kể. Thật không may, lỗi con người vẫn tồn tại rất nhiều trong lĩnh vực DeFi, và gian lận cũng vậy.

Về lỗi con người, tính chất quyết định của hợp đồng thông minh kết hợp với thực tế là chúng là mã nguồn mở khiến chúng dễ bị khai thác (ít nhất là ban đầu). Các hacker có thể và đã tìm ra lỗi hoặc lỗ hổng trong hợp đồng thông minh cho phép họ ăn cắp tiền, trong nhiều trường hợp mà không cần thực sự phạm tội. Mặt khác, tính chất mã nguồn mở của các giao thức DeFi có nghĩa là càng lâu một giao thức tồn tại trong môi trường thực tế, nó càng được kiểm tra và bảo mật hơn khi cộng đồng các nhà phát triển sửa lỗi và vá các lỗ hổng để đối phó với các cuộc tấn công. Cũng như phần mềm mã nguồn mở nói chung có xu hướng mạnh mẽ hơn so với các đối tác mã nguồn đóng, các ứng dụng DeFi mã nguồn mở có thể trở nên an toàn hơn theo thời gian.

Đối với gian lận, thiếu quy định và tính ẩn danh của DeFi làm tăng đáng kể sự phổ biến của nó trong không gian. Trong khi người tiêu dùng các sản phẩm tài chính truyền thống có thể dựa vào các quy tắc và quy định được hỗ trợ bởi mối đe dọa thực thi pháp luật, điều này thường không phải là trường hợp trong lĩnh vực DeFi - ít nhất là trong thực tế. Các doanh nhân có thể viết và triển khai bất kỳ loại hợp đồng thông minh nào họ muốn và hoàn toàn phụ thuộc vào người tiêu dùng để đánh giá xem hợp đồng có 'an toàn' không. An toàn trong ngữ cảnh này có thể đề cập đến cả khả năng khai thác của mã hợp đồng cũng như các chiến lược tạo lợi suất được triển khai. Điều này, có lẽ không gây ngạc nhiên, đã dẫn đến một số lượng lớn các "kéo thảm" trong không gian DeFi. Ở đây, điều thường xảy ra là một nhóm cốt lõi của những người ẩn danh hoặc giữ quyền kiểm soát một dự án được quảng cáo là phi tập trung hoặc sở hữu phần lớn các token gốc của dự án (nhiều dự án DeFi phát hành token riêng của họ, các trường hợp sử dụng thường bao gồm quản trị và thanh toán lợi suất). Khi đủ giá trị đã chảy vào hệ thống - thường là nhờ vào việc đưa ra các tỷ lệ lợi suất cực kỳ cao cho những người tham gia sớm - những người nội bộ đơn giản chỉ cần trao đổi token gốc của họ cho cái gì khác và rời khỏi dự án hoàn toàn. Điều này gần như luôn dẫn đến việc bỏ rơi hoàn toàn dự án và sự sụp đổ tương ứng của giá token gốc. Một kịch bản tiềm năng khác là những người nội bộ cố tình để lại một "lỗi" trong mã, cho phép quỹ bị chuyển qua cho họ trong khi tuyên bố họ cũng là nạn nhân của một khai thác.

Khám phá các nền tảng hàng đầu để mua, bán và giao dịch tiền điện tử