Bán token là gì?

Một đợt bán token, đôi khi được gọi là Đợt Phát Hành Coin Đầu Tiên (ICO), là giai đoạn đầu tiên của việc phát hành token, nơi một nhóm người mua trở thành những người đầu tiên đặt trước một phần nguồn cung token của dự án.

Sử dụng ứng dụng Bitcoin.com Wallet đa chuỗi, được hàng triệu người tin tưởng để gửi, nhận, mua, bán, giao dịch, sử dụng và quản lý an toàn và dễ dàng Bitcoin (BTC), Bitcoin Cash (BCH), Ether (ETH) và các loại tiền điện tử phổ biến nhất.

Chức năng

Bán token có thể phục vụ một hoặc nhiều chức năng sau:

• một phương pháp phân phối token cho cộng đồng người tham gia
• một cách để điều chỉnh lợi ích của cộng đồng đằng sau một dự án mới
• một cách để tài trợ cho sự phát triển ban đầu của dự án.

Tham gia

Mua trong một đợt bán token thường yêu cầu đăng ký hoặc “whitelisting" qua trang web của dự án. Điều này thường bao gồm một thủ tục Know-Your-Customer (KYC), nơi người mua được lọc để đảm bảo đợt bán token tuân thủ các quy định địa phương. Người mua đã được whitelist đủ điều kiện để mua khi đợt bán được công bố và các đơn hàng thường được chấp nhận trên cơ sở ai đến trước được phục vụ trước.

Phương thức thanh toán

Các đồng tiền điện tử lớn như Bitcoin, Ethereum và các stablecoin đô la Mỹ như USDT và USDC là những phương thức thanh toán phổ biến nhất cho các đợt bán token. Trong một số trường hợp, thanh toán được chấp nhận bằng các đồng tiền địa phương như đô la hoặc euro.

Sử dụng quỹ

Các quỹ nhận được từ đợt bán token thường được chuyển đổi thành stablecoin đô la Mỹ và giữ trong kho bạc của dự án. Từ đó, các quỹ được sử dụng để chi trả các chi phí liên quan đến dự án như bồi thường cho các nhà phát triển, tiền thưởng cho các nhiệm vụ liên quan đến dự án, marketing, và v.v.

Phân bổ

Các token được cung cấp cho người mua trong một đợt bán token thường chỉ là một phần của tất cả các token sẽ được phát hành bởi dự án. Ví dụ, một đợt bán token có thể cung cấp 20% tổng cung token dự kiến. 80% còn lại có thể được dự trữ cho các thành viên trong nhóm, quỹ phát triển, airdrops, khuyến khích hệ sinh thái và nhiều hơn nữa. Lưu ý rằng một số dự án, chẳng hạn như Ethereum, không có nguồn cung token được xác định trước. Trong trường hợp đó, lượng phân bổ trong đợt bán token không thể được biểu thị dưới dạng phần trăm của nguồn cung token.

Cấu trúc

Các đợt bán token có nhiều hình thức và kích thước khác nhau, và đã phát triển đáng kể theo thời gian. Các đợt bán token tốt nhất thường được cấu trúc để xem xét cách:

• cân bằng nhu cầu bồi thường người mua sớm nhất đồng thời đảm bảo người mua sau cũng nhận được giá hợp lý
• đảm bảo một sự phân phối rộng rãi token vượt ra ngoài chỉ người mua
• khuyến khích người mua ủng hộ dự án trong dài hạn
• kiểm soát tốc độ mà token được tung ra thị trường nhằm giảm sự biến động giá trên thị trường thứ cấp.

Dưới đây là một số đặc điểm phổ biến đã phát triển như cách để đạt được những điều trên:

• Đợt bán diễn ra theo vòng. Các vòng thường được cấu trúc sao cho giá mỗi token cao hơn nếu mua sau. Một số đợt bán token có giá động, nơi giá mỗi token phụ thuộc vào số tiền đóng góp (số tiền đóng góp càng lớn, giá mỗi token càng cao).
• Những người mua token phải chờ để nhận token đã mua. Trong một số trường hợp, tất cả người mua sẽ nhận token cùng lúc. Trong các trường hợp khác, token sẽ vest hoặc “mở khóa" theo một lịch trình đã được xác định trước được viết trong hợp đồng thông minh định nghĩa đợt bán token. Lịch trình vest có thể phụ thuộc vào vòng nào token được mua. Ví dụ, một đợt bán có thể được cấu trúc sao cho trong lần mở khóa đầu tiên 25% token mua trong vòng 1 vest trong khi 50% token vòng 2 vest. Cấu trúc này sẽ đảm bảo rằng những người mua sớm nhất (những người nhận giá tốt nhất) giữ nhiều token của mình lâu hơn.
• Token phân phối qua đợt bán token chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng cung token. Điều này đảm bảo có nhiều token cho các thành phần thị trường khác ngoài người mua token. Trong một số trường hợp, một tỷ lệ lớn token được dự trữ cho airdrops, nơi token được tặng miễn phí cho những người tham gia hệ sinh thái. Điều này có thể giúp đảm bảo một sự phân phối rộng rãi của token và củng cố cộng đồng của dự án.

Lịch sử

Mastercoin được ghi nhận là đợt bán token đầu tiên, diễn ra vào tháng 7 năm 2013. Là một token tiện ích cho một giao thức bổ sung cho Bitcoin, đợt bán token Mastercoin đã huy động khoảng $500 nghìn, được thanh toán hoàn toàn bằng BTC.

Đợt bán token Ethereum, diễn ra vào năm 2014, là đợt bán token lớn nhất tính đến thời điểm đó. Nó đã huy động khoảng $18.3 triệu, cũng được thanh toán bằng BTC.

Cuối năm 2017 đánh dấu sự khởi đầu của cái gọi là bùng nổ ICO, nơi hàng trăm dự án thực hiện các đợt bán token được xây dựng hấp tấp, huy động tương đương hàng tỷ đô la, thường được thanh toán bằng ETH. Nhiều dự án trong số đó không bao giờ thực hiện được những gì đã nêu trong các sách trắng của họ, để lại những người mua với token có ít hoặc không có tiện ích hay thanh khoản.

Dưới đây là danh sách 10 đợt bán token lớn nhất theo số tiền đóng góp:

Nguồn: PWC.

Hiệu suất

Trong nhiều trường hợp, tham gia vào một đợt bán token đã cực kỳ sinh lời. Hãy cùng xem một số ví dụ đáng chú ý: Nguồn: Coincodex và Coinmarketcap.