Stablecoins: USDT, USDC, USDE, DAI, BUSD, USDD, PYUSD, TUSD, RLUSD, UST, và FRAX

Stablecoin là các loại tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị ổn định, thường được neo theo một loại tiền pháp định như đô la Mỹ. Chúng đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái tiền điện tử và tài chính phi tập trung (DeFi), cung cấp sự ổn định và hỗ trợ nhiều ứng dụng khác nhau. Bài viết này khám phá thế giới stablecoin, tập trung vào các ví dụ nổi bật như USDT, USDC, USDE, DAI, BUSD, USDD, PYUSD, TUSD, RLUSD, UST, và FRAX, xem xét cơ chế, rủi ro và tác động tổng thể của chúng lên thị trường tiền điện tử.

Quản lý Bitcoin và tiền điện tử của bạn một cách an toàn với ứng dụng tự lưu trữ Bitcoin.com Wallet.

Stablecoins: Khám Phá Sâu Về Hệ Sinh Thái Tiền Điện Tử và DeFi

Stablecoins là các loại tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị ổn định, thường được neo giá với một loại tiền pháp định như đô la Mỹ. Chúng là một thành phần quan trọng trong cả hệ sinh thái tiền điện tử rộng lớn hơn và không gian DeFi chuyên biệt. Bài viết này cung cấp một cái nhìn tổng quan toàn diện về stablecoins, tập trung vào các ví dụ nổi bật, khám phá cơ chế, rủi ro, trường hợp sử dụng và ảnh hưởng của chúng.

Bắt đầu với một giới thiệu nhanh về tiền điện tử. Hiểu sự khác biệt giữa altcoin và stablecoin trong Altcoins là gì? và Stablecoins là gì?. Muốn khám phá tài chính phi tập trung? Tìm hiểu thêm về DeFi và ảnh hưởng của nó đến tiền điện tử tại đây.

Hiểu Cơ Chế Stablecoin

Stablecoins đạt được sự ổn định giá thông qua các cơ chế khác nhau:

1. Được Bảo Chứng Bằng Tiền Pháp Định: Được hỗ trợ bởi dự trữ tiền pháp định (ví dụ: USD) được giữ trong các tài khoản ngân hàng. Ví dụ: USDT, USDC, BUSD, TUSD, USDD. Đây là loại phổ biến nhất.

2. Được Bảo Chứng Bằng Tiền Điện Tử: Được hỗ trợ bởi các loại tiền điện tử khác làm tài sản thế chấp, thường được thế chấp quá mức để giảm thiểu biến động. Ví dụ: DAI.

3. Thuật Toán: Duy trì sự ổn định thông qua các thuật toán điều khiển cung dựa trên điều kiện thị trường. Đây thường phức tạp hơn và mang rủi ro cao hơn. Ví dụ: UST (thất bại), FRAX.

Khám Phá Các Stablecoin Nổi Bật

• Tether (USDT): Stablecoin lớn nhất theo vốn hóa thị trường, neo giá với đô la Mỹ. Được sử dụng rộng rãi trong thị trường tiền điện tử để giao dịch, kiều hối và như một biện pháp phòng ngừa chống lại biến động. Được phát hành bởi Tether Limited, USDT hoạt động trên nhiều blockchain, bao gồm Ethereum, Tron, và Solana. Mặc dù cung cấp thanh khoản và ổn định, Tether đã đối mặt với tranh cãi về tính minh bạch của dự trữ, với sự giám sát đang diễn ra về việc liệu sự bảo chứng của nó có hoàn toàn hỗ trợ nguồn cung lưu thông hay không. Dù vậy, nó vẫn là stablecoin lớn nhất theo vốn hóa thị trường và đóng vai trò quan trọng trong các thị trường tiền điện tử toàn cầu.

• USD Coin (USDC): Một stablecoin được quản lý, neo giá 1:1 với đô la Mỹ, được thiết kế cho các giao dịch kỹ thuật số nhanh chóng và an toàn. Được phát hành bởi Circle và được bảo chứng bởi dự trữ tiền mặt và trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn đã được kiểm toán, làm cho nó trở thành một trong những stablecoin minh bạch nhất trên thị trường. Hoạt động trên nhiều blockchain, bao gồm Ethereum, Solana, Avalanche, và Polygon, nó được sử dụng rộng rãi cho giao dịch, thanh toán và ứng dụng DeFi, cung cấp một lựa chọn minh bạch và tuân thủ thay thế cho USDT.

• DAI: Một stablecoin phi tập trung, được bảo chứng bằng tiền điện tử do MakerDAO quản lý, duy trì neo giá với USD thông qua việc thế chấp quá mức. Vào năm 2024, MakerDAO đổi tên thành Sky, giới thiệu SKY, token quản trị mới, nơi mỗi MKR có thể được nâng cấp thành 24,000 SKY. Ngoài ra, Sky Dollar (USDS) thay thế DAI, cung cấp một stablecoin với quyền truy cập vào phần thưởng token gốc, cho phép người dùng nâng cấp DAI thành USDS 1:1. Những thay đổi này nhằm tăng cường phân quyền và khuyến khích tham gia vào hệ sinh thái Sky đang phát triển.

• Binance USD (BUSD): Một stablecoin được quản lý, neo giá 1:1 với đô la Mỹ, được phát hành bởi Paxos hợp tác với Binance. Nó đã được phê duyệt bởi Sở Dịch vụ Tài chính Bang New York (NYDFS) và được bảo chứng bởi dự trữ tiền mặt và trái phiếu kho bạc Mỹ. BUSD được sử dụng rộng rãi cho giao dịch, thanh toán và DeFi, nhưng do áp lực từ quy định, Paxos đã dừng phát hành mới vào năm 2023, dẫn đến việc loại bỏ dần. BUSD hiện có vẫn có thể đổi được, nhưng người dùng được khuyến khích chuyển sang các stablecoin khác.

• Ethena USDe (USDe): Một stablecoin thế hệ mới kết hợp độ tin cậy của tài sản thế chấp tiền điện tử với điều chỉnh thuật toán để ổn định. Nó sử dụng các giao thức phi tập trung như hợp đồng thông minh để giảm thiểu sự phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng truyền thống. Thiết kế hybrid của USDe nhằm cung cấp một stablecoin an toàn và mở rộng hơn cho các nền tảng DeFi, thanh toán, và lưu trữ giá trị lâu dài.

• Decentralized USD (USDD): Một stablecoin thuật toán được ra mắt bởi Tron DAO vào năm 2022, được thiết kế để duy trì neo giá 1:1 với đô la Mỹ. Không giống như các stablecoin được bảo chứng bằng tiền pháp định, USDD được bảo chứng một phần bởi tài sản tiền điện tử như TRX, BTC, và USDT, dựa vào các thuật toán và cơ chế chênh lệch để ổn định giá. USDD hoạt động trên blockchain Tron và cũng có sẵn trên Ethereum và BNB Chain. Tuy nhiên, giống như các stablecoin thuật toán khác, nó đã phải đối mặt với những lo ngại về rủi ro mất neo và tính minh bạch dự trữ của nó.

• Ripple USD (RLUSD): Một stablecoin được bảo chứng bằng USD do Ripple ra mắt vào tháng 12 năm 2024. Được bảo chứng hoàn toàn bởi tiền gửi đô la Mỹ, trái phiếu chính phủ, và các khoản tương đương tiền mặt, RLUSD duy trì neo giá 1:1 với USD. Nó hoạt động trên cả XRP Ledger và Ethereum, tăng cường thanh khoản cho các thanh toán xuyên biên giới và DeFi. Ripple nhằm định vị RLUSD như một đối thủ cạnh tranh với USDT và USDC.

• TrueUSD (TUSD): Một stablecoin neo giá với đô la Mỹ. Nó được phát hành bởi Archblock (trước đây là TrustToken) và được bảo chứng hoàn toàn bởi dự trữ tiền pháp định, với các xác nhận từ bên thứ ba để đảm bảo tính minh bạch. TUSD hoạt động trên nhiều blockchain, bao gồm Ethereum, Tron, và BNB Chain, và thường được sử dụng cho giao dịch, thanh toán, và ứng dụng DeFi. Mặc dù từng là một stablecoin được tin cậy rộng rãi, nó đã phải đối mặt với những lo ngại về thanh khoản và sự giám sát từ quy định trong những năm gần đây.

• Frax (FRAX): Một stablecoin có phần bảo chứng, phần thuật toán neo giá với đô la Mỹ. Nó kết hợp dự trữ tiền điện tử (ví dụ: USDC) và cơ chế thuật toán để duy trì sự ổn định. Là một phần của hệ sinh thái Frax Finance, nó cung cấp khả năng mở rộng, phân quyền, và hiệu quả vốn, cùng với các token như Frax Ether (frxETH) và Frax Shares (FXS) cho quản trị và staking.

• PayPal USD (PYUSD): Một stablecoin do PayPal phát hành, neo giá với USD. Một người mới tham gia với tiềm năng được chấp nhận rộng rãi.

• TerraUSD (UST): Một stablecoin thuật toán đã thất bại. Nó được thiết kế để duy trì neo giá 1:1 với đô la Mỹ thông qua mối quan hệ với LUNA, token gốc của blockchain Terra. Vào tháng 5 năm 2022, UST mất neo, gây ra một sự sụp đổ thảm khốc xóa sạch hàng tỷ giá trị và dẫn đến cú sụp đổ của LUNA. Sự kiện này phơi bày những rủi ro của các stablecoin thuật toán, đóng vai trò như một bài học cảnh báo về tầm quan trọng của sự bảo chứng bền vững và ổn định thị trường.

• STASIS EURO (EURS): là một stablecoin được bảo chứng bằng Euro, được thiết kế để mang lại sự ổn định giá của Euro cho các giao dịch blockchain. Được tạo bởi STASIS, nó được sử dụng rộng rãi cho giao dịch trong các thị trường châu Âu và thường được các doanh nghiệp tìm kiếm như một biện pháp phòng ngừa chống lại sự biến động của tiền điện tử và các tài sản dựa trên USD. Sự kết nối nội tại với Euro khiến nó trở thành một lựa chọn thay thế khả thi cho các chuyển tiền truyền thống cho các giao dịch xuyên biên giới trong EU.

Rủi Ro và Cân Nhắc

• Rủi Ro Đối Tác (đối với bảo chứng bằng tiền pháp định): Sự phụ thuộc vào các thực thể tập trung giữ dự trữ tạo ra rủi ro đối tác. Tìm hiểu thêm về ví lưu ký và ví không lưu ký.

• Sự Không Chắc Chắn Về Quy Định: Cảnh quan quy định cho stablecoin đang phát triển, tạo ra sự không chắc chắn.

• Rủi Ro Hợp Đồng Thông Minh (đối với bảo chứng bằng tiền điện tử): Các lỗ hổng hợp đồng thông minh có thể bị khai thác.

• Rủi Ro Mất Neo (đối với thuật toán): Stablecoin thuật toán có thể mất neo, như đã thấy với UST. Hiểu thanh khoản và biến động là rất quan trọng.

Trường Hợp Sử Dụng Stablecoin

• Giao Dịch: Được sử dụng như một cặp giao dịch ổn định trên cả sàn giao dịch tập trung (CEXs) và sàn giao dịch phi tập trung (DEXs), tạo điều kiện giao dịch hiệu quả và cơ hội chênh lệch giá. Tìm hiểu cách hoạt động của sàn giao dịch, cách sử dụng DEX và cách cung cấp thanh khoản.

• DeFi: Stablecoin là yếu tố cần thiết trong tài chính phi tập trung (DeFi), cho phép cho vay, mượn, canh tác lợi nhuận, và bảo hiểm tiền điện tử. Chúng cung cấp sự ổn định và thanh khoản, khiến chúng được sử dụng rộng rãi trong cho vay DeFi, với người dùng có thể cho vay hoặc mượn tài sản. Canh tác lợi nhuận cho phép người dùng tối đa hóa lợi nhuận thông qua việc cung cấp thanh khoản và chiến lược canh tác DeFi. Ngoài ra, bảo hiểm tiền điện tử giúp quản lý rủi ro, cung cấp bảo vệ chống lại các vụ hack và lỗi hợp đồng thông minh và hướng dẫn về mua bảo hiểm trong DeFi.

• Thanh Toán và Kiều Hối: Được sử dụng cho các khoản thanh toán xuyên biên giới nhanh chóng và chi phí thấp và các giao dịch hàng ngày.

Chọn Stablecoin

Xem xét các yếu tố này khi chọn một stablecoin: sự ổn định, độ minh bạch, phân quyền, an ninh, thanh khoản, và phí. Hiểu APY cũng quan trọng.

Kết Luận

Stablecoin đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái tiền điện tử và DeFi, cung cấp sự ổn định, thanh khoản, và khả năng tiếp cận cho các nhà giao dịch, nhà đầu tư, và người dùng. Tuy nhiên, hiệu quả của chúng phụ thuộc vào cơ chế, mô hình tài sản thế chấp, và cảnh quan quy định. Bằng cách hiểu cách chúng hoạt động, rủi ro của chúng, và các trường hợp sử dụng đa dạng của chúng, bạn có thể đưa ra quyết định thông minh và điều hướng thế giới tài sản kỹ thuật số đang phát triển với sự tự tin.

Tìm hiểu thêm về các khái niệm liên quan như token ERC-20, Bitcoin, giao dịch Bitcoin, và ứng dụng phi tập trung (dApps).