Tài chính phi tập trung (DeFi) là thuật ngữ chung dùng để chỉ các sản phẩm tài chính hoạt động trên các mạng lưới phi tập trung như Ethereum. Ý tưởng cơ bản của DeFi là dựa vào hợp đồng thông minh để tự động hóa các sản phẩm tài chính. Các sản phẩm DeFi được sử dụng rộng rãi nhất hiện nay thuộc các lĩnh vực vay và cho vay, giao dịch và các sản phẩm phái sinh.
Sử dụng Multichain Ứng dụng Ví Bitcoin.com, được hàng triệu người tin dùng để mua, bán, trao đổi và quản lý Bitcoin cùng các loại tiền điện tử phổ biến nhất một cách an toàn và dễ dàng. Ứng dụng này còn cho phép bạn tham gia vào lĩnh vực DeFi.
Các trường hợp ứng dụng DeFi
Ví dụ, khi sử dụng các ứng dụng DeFi, bạn có thể gửi tiền điện tử vào một hợp đồng thông minh để nhận được mức lợi suất nhất định. Điều này tương tự như một tài khoản tiết kiệm lãi suất cao tại ngân hàng truyền thống, mặc dù cả lợi suất lẫn rủi ro liên quan thường cao hơn nhiều. Tuy nhiên, nguyên tắc hoạt động là giống nhau ở chỗ, đằng sau hậu trường, vốn của bạn thường được gộp chung với vốn do những người khác cung cấp và được đầu tư vào nhiều chiến lược sinh lời khác nhau. Ví dụ, vốn có thể được cho các thành viên khác trên thị trường vay với lãi suất. Sự khác biệt so với "tài chính truyền thống" (còn gọi là 'Tradfi') là, do hệ thống được xây dựng trên các hợp đồng thông minh, nó không chỉ hoạt động một cách minh bạch và có thể kiểm chứng, mà phần lớn quy trình còn được tự động hóa. Ví dụ, phần lợi nhuận của bạn từ các chiến lược sinh lời sẽ được tự động phân phối theo tỷ lệ và chu kỳ đã được quy định trong hợp đồng. Điều này giúp giảm bớt một số chi phí quản lý trong ngành tài chính truyền thống, tiềm năng làm giảm chi phí vốn và tạo điều kiện cho việc phân phối lợi nhuận công bằng hơn giữa các bên tham gia. Điều quan trọng là, do các mạng lưới phi tập trung như Ethereum không yêu cầu cấp phép, bất kỳ ai có địa chỉ ví đều có thể tự do đóng góp vốn và hưởng lợi từ lợi nhuận mà nó tạo ra. Nói cách khác, về cơ bản, bất kỳ ai cũng có thể trở thành một ngân hàng kiếm lãi bằng cách cho vay tiền.
Một ví dụ khác về ứng dụng DeFi là sàn giao dịch phi tập trung. Tại đây, bạn có thể trao đổi một tài sản kỹ thuật số lấy một tài sản khác mà không cần chuyển giao bất kỳ tài sản nào cho nhà cung cấp dịch vụ sàn giao dịch tập trung. Thay vào đó, các hợp đồng thông minh xác định giao thức sẽ thực hiện việc chuyển giao tài sản một cách minh bạch và tuân theo logic của mã nguồn. Điều quan trọng là hệ thống này còn khuyến khích việc tạo ra thanh khoản cho các cặp giao dịch. Điều này rất quan trọng vì để một nền tảng sàn giao dịch có thể phát huy tác dụng, cần phải có thanh khoản dồi dào. Các giao thức sàn giao dịch phi tập trung thường khuyến khích việc tạo thanh khoản bằng cách thưởng cho các nhà cung cấp thanh khoản (những người gửi tài sản vào các hợp đồng thông minh định nghĩa giao thức) một phần trăm phí được tạo ra khi các tài sản trong một cặp giao dịch cụ thể được giao dịch. Bằng cách này, các giao thức này cho phép thanh khoản "do cộng đồng cung cấp", một hiện tượng có tiềm năng thúc đẩy hiệu quả trên thị trường. Từ góc độ người dùng cuối, sàn giao dịch phi tập trung là một cải tiến so với hiện trạng vì nó loại bỏ rủi ro đối tác liên quan đến các sàn giao dịch tập trung. Nói cách khác, bạn không cần phải phụ thuộc vào nhà cung cấp sàn giao dịch tập trung để họ giữ tài sản tiền điện tử của bạn nếu bạn muốn giao dịch chúng. Một lợi ích quan trọng khác (cũng như tất cả các sản phẩm DeFi) là, một lần nữa, bất kỳ ai cũng có thể tham gia. Sàn giao dịch phi tập trung là “không cần xin phép”, có nghĩa là bạn không cần cung cấp danh tính và có thể tham gia ngay cả khi sống ở một quốc gia có cơ sở hạ tầng tài chính hạn chế.
Cho vay dựa trên hợp đồng thông minh
Để minh họa cách các hợp đồng thông minh giúp tự động hóa các chiến lược tạo lợi nhuận đồng thời quản lý rủi ro, chúng ta hãy xem xét chi tiết hơn về hoạt động cho vay dựa trên hợp đồng thông minh. Trong ví dụ này, chúng ta sẽ sử dụng mạng Ethereum, mặc dù bất kỳ mạng phi tập trung nào có chức năng hợp đồng thông minh mạnh mẽ đều hoạt động theo cách tương tự. Hãy tưởng tượng bạn gửi 1 ETH vào một hợp đồng thông minh, hợp đồng này sẽ giữ 1 ETH của bạn làm tài sản thế chấp để đổi lấy một khoản vay bằng Đô la Mỹ. Để giảm thiểu rủi ro cho khoản vay, hợp đồng thông minh có thể được lập trình sao cho yêu cầu tỷ lệ thế chấp vượt mức là 2:1. Nói cách khác, bạn chỉ có thể vay tối đa 0,5 ETH dưới dạng USD. Ví dụ, nếu giá trị của ETH so với USD giảm xuống dưới một ngưỡng nhất định, bạn sẽ phải hoặc trả lại khoản vay (kèm lãi suất), hoặc nạp thêm ETH vào hợp đồng thông minh, từ đó đưa tỷ lệ thế chấp trở lại mức an toàn. Nếu không thực hiện một trong hai việc trên, đến một thời điểm nhất định, ETH của bạn sẽ bị thanh lý. Nói cách khác, nếu giá trị tính bằng USD của ETH giảm đủ sâu trong khi bạn không làm gì cả, hợp đồng thông minh sẽ lấy ETH của bạn, chỉ để lại cho bạn số tiền USD mà bạn đã vay.
Xét đến bản chất xác định của các hợp đồng thông minh, chúng ta có thể thấy rằng các chiến lược tạo lợi nhuận dựa trên các khoản vay có tài sản thế chấp vượt mức và được điều hành bởi các hợp đồng thông minh có tiềm năng thực tế không mang lại rủi ro nào.
Tài chính phi tập trung có rủi ro hơn tài chính truyền thống không?
Về mặt lý thuyết, DeFi có tiềm năng mang lại mức độ rủi ro thấp hơn so với tài chính truyền thống, nơi mà sai sót của con người và hành vi gian lận tạo ra những rủi ro đáng kể. Tuy nhiên, sai sót của con người vẫn còn tồn tại rất nhiều trong lĩnh vực DeFi, và hành vi gian lận cũng vậy.
Về lỗi do con người gây ra, bản chất xác định của các hợp đồng thông minh kết hợp với thực tế rằng chúng là mã nguồn mở khiến chúng dễ bị khai thác (ít nhất là ban đầu). Các hacker có thể và thực sự tìm ra các lỗi hoặc lỗ hổng trong các hợp đồng thông minh, cho phép họ đánh cắp tiền, trong nhiều trường hợp thậm chí về mặt kỹ thuật họ còn không phạm tội. Mặt khác, bản chất mã nguồn mở của các giao thức DeFi có nghĩa là giao thức tồn tại trong môi trường thực tế càng lâu, thì nó càng được thử thách và trở nên an toàn hơn khi cộng đồng các nhà phát triển sửa lỗi và vá các lỗ hổng để ứng phó với các cuộc tấn công. Cũng giống như phần mềm mã nguồn mở nói chung thường có độ ổn định cao hơn so với các phần mềm mã nguồn đóng tương đương, các ứng dụng DeFi mã nguồn mở có khả năng sẽ trở nên an toàn hơn theo thời gian.
Về vấn đề gian lận, việc thiếu quy định và tính chất ẩn danh của DeFi làm gia tăng đáng kể tỷ lệ gian lận trong lĩnh vực này. Trong khi người tiêu dùng các sản phẩm tài chính truyền thống có thể dựa vào các quy tắc và quy định được hậu thuẫn bởi sức ép của việc thi hành pháp luật, thì điều này thường không xảy ra trong lĩnh vực DeFi — ít nhất là trên thực tế. Các doanh nhân có thể viết và triển khai bất kỳ loại hợp đồng thông minh nào họ muốn và việc đánh giá liệu hợp đồng đó có “an toàn” hay không hoàn toàn phụ thuộc vào người tiêu dùng. Trong bối cảnh này, “an toàn” có thể đề cập đến cả khả năng khai thác mã của hợp đồng cũng như các chiến lược tạo lợi nhuận được triển khai. Điều này, có lẽ không có gì đáng ngạc nhiên, đã dẫn đến một số vụ được gọi là “rug-pull” trong không gian DeFi. Ở đây, điều thường xảy ra là một nhóm nòng cốt gồm những người trong cuộc ẩn danh hoặc vẫn giữ quyền kiểm soát đối với dự án được quảng cáo là phi tập trung, hoặc sở hữu cá nhân phần lớn các token gốc của dự án (nhiều dự án DeFi phát hành token riêng, với các trường hợp sử dụng chủ yếu bao gồm quản trị và sinh lời các khoản thanh toán). Khi đã có đủ giá trị chảy vào hệ thống — thường là nhờ việc hứa hẹn mức lợi suất cực cao dành cho những người tham gia sớm — những người trong cuộc chỉ cần đổi token gốc của họ lấy thứ khác rồi hoàn toàn rút lui khỏi dự án. Điều này gần như luôn dẫn đến việc dự án bị bỏ rơi hoàn toàn và giá token gốc sụp đổ theo. Một kịch bản tiềm ẩn khác là những người trong cuộc cố ý để lại một “lỗi” trong mã nguồn, cho phép họ rút tiền về túi riêng trong khi vẫn tuyên bố rằng chính họ cũng là nạn nhân của một vụ khai thác lỗ hổng.
Bạn đã sẵn sàng bắt đầu hành trình DeFi của mình chưa? Hãy tải ngay ứng dụng đa chuỗi Ứng dụng Ví Bitcoin.com nơi bạn có thể kết nối với Ứng dụng phi tập trung (dApps) trên nhiều mạng blockchain và khám phá hệ sinh thái Verse DeFi của Bitcoin.com thông qua công cụ Verse Explorer tích hợp trong ứng dụng. Hoặc truy cập vào Verse DEX của Bitcoin.com (đã được 0x Guard kiểm toán đầy đủ: xem báo cáo), nơi bạn có thể kết nối bất kỳ ví web3 nào để giao dịch mà không cần xin phép, nhận phần trăm phí, tương tác với nhiều ứng dụng phi tập trung (dApps) khác nhau và nhiều tính năng khác.
