Токенізація активів — процес перетворення реальних активів на цифрові токени на блокчейні — є одним із найважливіших змін, що відбуваються сьогодні у фінансовій сфері. «Реальні фінанси» — це блокчейн для токенізації, створений з нуля саме для цього, але з однією особливістю: це не протокол, побудований на базі Ethereum чи Solana. Це самостійний блокчейн для реальних активів (RWA) — спеціально створена мережа рівня 1 (L1), де правила токенізації, оцінки ризиків та захисту інвесторів вбудовані безпосередньо в сам протокол.
Для підприємств, що володіють неліквідними активами, для інвесторів, які прагнуть прозорої прибутковості в ланцюжку, та для розробників, які створюють інструменти децентралізованих фінансів (DeFi) нового покоління, Real Finance пропонує блокчейн RWA з інфраструктурою, розробленою спеціально для реальних фінансових активів, а не адаптованою під них.
Основні висновки
- Real Finance — це спеціально розроблений блокчейн RWA рівня 1, а не протокол DeFi, що працює на базі Ethereum або Solana
- Токенізація активів на Real Finance проходить через триетапний процес: токенізацію, оцінку ризиків та страхування в ланцюжку — кожний з яких забезпечується за допомогою економічного стейкінгу та штрафних санкцій
- Кожен токенізований актив отримує прозору оцінку за шкалою від A до F, що дозволяє інвесторам оцінювати ризик, не покладаючись на керуючого фондом
- Мережа має вбудований механізм відновлення після надзвичайних ситуацій, який автоматично виплачує компенсацію інвесторам у разі дефолту страхової компанії
- $ASSET — це власний токен, який забезпечує функціонування стейкінгу, управління та безпеки мережі в усій екосистемі
- Real Finance орієнтується на банки, компанії з управління активами та постачальників фінансових послуг, діяльність яких регулюється, і ставить собі за мету досягти обсягу токенізованих активів у розмірі 500 мільйонів доларів уже у перший рік роботи
Чому токенізація активів кардинально змінює традиційну фінансову систему
Протягом десятиліть традиційна фінансова система (TradFi) функціонувала, виходячи з припущення, що для доступу до ринків капіталу необхідні посередники — банки, брокери, рейтингові агентства, депозитарії. У результаті сформувалася система, яка добре працює для великих установ, але значною мірою залишає поза її межами малі та середні підприємства (МСП) та роздрібних інвесторів.
Цифри говорять самі за себе. У 2021 році обсяг активів на світових ринках цінних паперів з фіксованим доходом перевищив 126,9 трлн доларів. Обсяг світового ринку боргових зобов’язань перевищив 253 трлн доларів. Проте доступ до цих ринків суворо обмежений. Токенізація активів змінює ситуацію, представляючи право власності на реальні активи у вигляді токенів на блокчейні — завдяки чому ними можна торгувати цілодобово, вони доступні в усьому світі та програмуються за допомогою смарт-контрактів без необхідності взаємодії з традиційними фінансовими установами. У цьому полягає потенціал децентралізованих фінансів, застосованих до активів, які раніше ніколи не потрапляли на публічний блокчейн.
Ринок відреагував. За даними Centrifuge, загальна вартість токенізованих реальних активів (RWA) у 2025 році зросла на понад 208%, досягнувши в ланцюжку приблизно 18,4 млрд доларів. BCG та Ripple прогнозують, що до 2033 року обсяг цього сектору може сягнути майже 19 трлн доларів. Токенізація активів вже не є теоретичною концепцією — це діюча інфраструктура.
Де Real Finance Порівняння: блокчейн RWA та існуючі протоколи DeFi
В екосистемі DeFi вже є визнані гравці у сфері реальних активів (RWA). Компанія Centrifuge, заснована у 2017 році, перевищила показник TVL у 1 мільярд доларів і стала піонером у сфері токенізованого фінансування рахунків-фактур та кредитних фондів. Maple Finance зайняла свою нішу в сегменті інституційних приватних кредитів та кредитування під заставу BTC, збільшивши TVL до 700 мільйонів доларів. Ondo Finance є лідером у сфері токенізованих казначейських облігацій США. Кожна з цих платформ суттєво просунула токенізацію активів — але всі вони працюють як протоколи DeFi, що базуються на існуючих блокчейнах, таких як Ethereum, Solana або Polkadot. Вони надають цим мережам можливості токенізації активів, але успадковують їхні обмеження та конкурують на інфраструктурі, яку не контролюють.
Real Finance займає принципово іншу позицію в архітектурі системи. Як нативний блокчейн для реальних активів (RWA) — спеціалізований блокчейн для токенізації, а не протокол DeFi, що працює на запозиченій інфраструктурі — він не успадковує обмежень мережі загального призначення. Що особливо важливо, він також не відокремлює питання дотримання нормативних вимог та управління ризиками від самої ланцюга.
У Centrifuge або Maple ці функції здебільшого виконуються поза ланцюгом суб’єктами, що їх ініціюють. У блокчейні RWA від Real Finance оцінка кредитоспроможності, розподіл страхових траншів та відновлення після збою забезпечуються на рівні протоколу за допомогою механізмів стейкінгу та штрафних санкцій. Результат — система, в якій стимули до чесної поведінки мають економічний характер, а не обмежуються лише репутаційними аспектами.
Як Real Finance Блокчейн Проекти: смарт-контракти, оцінка ризиків та страхування на блокчейні
Блокчейн Real Finance побудований на основі консенсусу Proof-of-Stake, що базується на Cosmos Tendermint, з адаптивними винагородами за стейкінг, натхненними Polkadot. Його основною інновацією є триетапний процес токенізації активів, що реалізується за допомогою смарт-контрактів, де на кожному етапі забезпечується підзвітність.
Етап 1: Токенізація за допомогою смарт-контрактів
Ініціатори впроваджують смарт-контракти, які представляють актив у вигляді токена з вбудованими метаданими — класифікацією, походженням, графіками грошових потоків та юридичними деталями. Компанії, що займаються токенізацією цих активів, ставлять на стейк власні токени $ASSET пропорційно до їхнього обсягу. Надання неправдивих метаданих призводить до автоматичного скорочення стейку. Фінансові наслідки створюють потужний вбудований стимул для забезпечення точності та цілісності.
Етап 2: Оцінка ризиків на рівні блокчейну
Спеціалізовані компанії з оцінки ризиків визначають ймовірність дефолту (PD) кожного активу та вбудовують цей показник безпосередньо в токен за допомогою смарт-контрактів. Оцінювачі ставлять на стейк токени $ASSET і несуть штрафні санкції, якщо реальні випадки дефолту істотно відрізняються від їхніх прогнозів. Це перетворює кредитну оцінку на об’єктивний та нейтральний процес, орієнтований на стимулювання, в якому точність винагороджується економічно.
Етап 3: Вбудоване страхування та багаторівневий ризик
Страхові компанії забезпечують страхування грошових потоків токенізованих активів, використовуючи в якості застави як токени $ASSET, так і стейблкоіни. Вони можуть пропонувати повне або часткове покриття, створюючи окремі транші одного й того самого базового активу. Така структура траншів надає інвесторам можливість розподілу ризиків за рівнями — замість участі за принципом «все або нічого» вони можуть обрати застрахований токен класу А для максимального захисту, незастрахований токен класу D для вищої потенційної прибутковості або будь-який проміжний рівень. Це ближче до структурованого поділу кредитів на транші у традиційній фінансовій системі (TradFi), ніж до традиційної часткової власності на окремий актив.
Система оцінки активів
Результатом роботи всього конвеєра є прозора оцінка у вигляді літери, записана в ланцюжку блоків, яку будь-який інвестор може зрозуміти без допомоги менеджера фонду:
| Оцінка | Що це означає |
|---|---|
| А | Застраховано 100 % основної суми + грошові потоки |
| B | Застраховано ≥75 % грошових потоків |
| C | <75 % грошових потоків застраховано |
| D | Відсутність страхування, низька ймовірність дефолту |
| E | Відсутність страхування, висока ймовірність дефолту |
| F | Страхування відсутнє, рейтинг PD не присвоєно |
Саме ця система рейтингування робить модель токенізації активів від Real Finance придатною для використання роздрібними інвесторами — інформація про ризики є структурованою, розміщеною в ланцюжку блоків та стандартизованою, на відміну від традиційної фінансової системи (TradFi), де оцінки кредитоспроможності часто є непрозорими або доступними лише за передплатою.
Дивіться: Чому Real Finance створила власний Layer 1
Bitcoin.com провів інтерв’ю з Брендон Казакофф, віцепрезидент з розвитку екосистеми компанії Real Finance, виступить на Paris Blockchain Week 2026, щоб детальніше розповісти про архітектуру блокчейну RWA. Брендон роз’яснить, чому блокчейни загального призначення не відповідають вимогам токенізації інституційних активів, а також що насправді потрібно для вбудовування логіки емісії, класифікації ризиків та страхування безпосередньо в протокол.
Децентралізовані фінанси з системою безпеки: механізм відновлення після аварій
Більшість протоколів децентралізованих фінансів (DeFi) не мають офіційних засобів правового захисту у разі дефолту контрагента. Real Finance розглядає захист інвесторів як одну з головних особливостей свого блокчейну RWA.
У разі дефолту страховика постраждалі власники токенів отримують токени мережевого боргу (NDT), що відображають їхні фактичні збитки. NDT можна щомісяця обмінювати на токени $ASSET у співвідношенні 1:1 за рахунок Фонду відновлення після катастроф (DRF). Фонд DRF є самоокупним — він фінансується за рахунок перенаправлення інфляційних винагород від валідаторів, які порушують правила, без необхідності випуску нових токенів. Термін дії NDT закінчується через два роки, щоб уникнути безстрокової відповідальності.
Це є важливою відмінністю від того, як інші блокчейн-проєкти у сфері реальних активів (RWA) вирішують питання, пов’язані з несприятливими сценаріями. Centrifuge та Maple Finance спираються на юридичні структури та позаланцюгові пули застави — це, безперечно, надійні засоби захисту, але вони залежать від традиційних засобів правового забезпечення. Механізм відновлення Real Finance є автоматичним, працює в ланцюгу та повністю регулюється протоколом.
Токен $ASSET
Власною валютою блокчейну токенізації Real Finance є $ASSET, яка виконує функцію механізму стейкінгу для всіх учасників бізнес-процесу — як для токенізаторів, так і для оцінювачів ризиків та страховиків — а також слугує валютою для розрахунку комісій та основою безпеки блокчейну RWA.
- Початковий обсяг емісії: 1 000 000 000 $ASSET
- Інфляція у перший рік: ~52 500 000 $ASSET (~5 %), щорічне зниження
| Розподіл | Поділитися | Набуття права на акції |
|---|---|---|
| Казначейство | 53,5 % | 36 місяців |
| Команда | 15,0 % | 36 місяців |
| Ліквідність | 10,0 % | 12-місячний обрив |
| Початковий раунд фінансування | 8,5 % | 30 місяців |
| Приватний розпродаж | 5,5 % | 24 місяці |
| Консультанти | 4,5 % | 24 місяці |
| Етап «Pre-Seed» | 2,0 % | 36 місяців |
| Публічний / IDO | 1,0 % | - |
Частка казначейства у розмірі 53,5 % забезпечує фінансування довгострокового зростання екосистеми. Графіки набуття прав на акції за всіма основними розподілами обмежують тиск з боку ранніх продажів — це структурний сигнал про узгодженість інтересів інсайдерів, який досвідчені інвестори у криптовалюту зможуть розпізнати.
Хто такий Real Finance Для чого?
МСП та ініціатори активів - Компанії з передбачуваними грошовими потоками (рахунки-фактури, дебіторська заборгованість, кредитні портфелі) можуть скористатися конвеєром токенізації активів Real Finance, щоб залучити глобальних інвесторів без посередництва традиційних фінансових установ. Відсутність обмежень щодо доступу означає, що для цього не потрібні жодні існуючі відносини з інвестиційними банками.
Інвестори - Система оцінювання за шкалою A–F та багаторівнева структура траншів дають змогу будь-кому отримати доступ до дохідних токенів RWA, підібраних відповідно до їхньої толерантності до ризику, — без необхідності покладатися на інтерпретацію керуючого фондом. Токени класу A забезпечують страхування основної суми та грошових потоків; токени класів D/E обмінюють безпеку на потенційний дохід.
Розробники - Блокчейн RWA підтримує сумісність з EVM, повні набори SDK та API, смарт-контракти, локальні середовища та тестові мережі, а також програму винагороди за виявлення помилок. Розробники можуть розгортати DeFi-додатки, створювати нові фінансові інструменти або інтегрувати інфраструктуру токенізації активів Real Finance безпосередньо у свої власні продукти.
Що потрібно знати перед початком роботи
Як і у випадку з будь-яким новим блокчейн-протоколом, перед тим, як долучитися до проекту, варто приділити час, щоб зрозуміти, як працює Real Finance Blockchain. Нормативно-правове середовище для токенізації активів у світі все ще розвивається, а ринок фінансових продуктів на базі блокчейну продовжує дозрівати. Документація REAL є вичерпною та загальнодоступною, а команда вжила цілеспрямованих заходів — зокрема, провела аудити та запустила програму винагороди за виявлення вразливостей — для створення безпечної та добре керованої мережі.
Усім, хто розглядає можливість участі — як ініціатор, інвестор або розробник — рекомендується повністю ознайомитися з офіційною документацією та зрозуміти специфічні особливості кожного класу активів, з якими вони мають справу в мережі.
Початок роботи з Real Finance Блокчейн
- Документи: https://gitbook.real.finance/docs/
- Організації, що видають активи: Почніть з розділів «Процес інтеграції активів» та «Унікальна цінова пропозиція»
- Інвестори: Система класифікації та багаторівнева структура траншів викладені в розділі «Вступ»
- Розробники: Почніть з налаштування середовища, а потім ознайомтеся з ресурсами EVM та документацією щодо SDK/API
Висновок
«Реальні фінанси» робить конкретну архітектурну ставку: майбутнє токенізації активів вимагає створення спеціалізованого блокчейну для реальних активів (RWA) — такого, де правила токенізації, оцінки ризиків та захисту інвесторів є невід’ємною частиною самої мережі, а не додаються до неї постфактум. Завдяки повністю децентралізованому протоколу, відновленню після збою безпосередньо в ланцюгу та прозорій системі рейтингування, розробленій для всіх — від малих і середніх підприємств до інституційних інвесторів, — ця інфраструктура створена для того, щоб правильно перенести реальні фінанси в блокчейн.
