FDV คืออะไร?

การประเมินมูลค่าแบบเจือจางเต็มที่ (FDV) เป็นเมตริกในโลกของสกุลเงินดิจิทัลที่แสดงถึงมูลค่ารวมของโครงการคริปโต หากโทเค็นทั้งหมดอยู่ในสภาวะหมุนเวียน ซึ่งให้มุมมองล่วงหน้าเกี่ยวกับมูลค่าตลาดที่เป็นไปได้ของโครงการ

ใช้แอป Bitcoin.com Wallet แบบมัลติเชนที่ไว้ใจได้จากผู้ใช้นับล้านในการส่ง รับ ซื้อ ขาย แลกเปลี่ยน ใช้ และจัดการ Bitcoin (BTC), Bitcoin Cash (BCH), Ether (ETH) และสกุลเงินดิจิทัลยอดนิยม รวมถึงโทเค็น ERC-20 บน Ethereum, Polygon, Avalanche และ BNB Smart Chain อย่างปลอดภัยและง่ายดาย

สารบัญ

บทนำสู่ FDV

การประเมินมูลค่าการเจือจางเต็ม (FDV) เป็นตัวชี้วัดที่สำคัญในโลกของสกุลเงินดิจิทัล ช่วยให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับมูลค่าในอนาคตของโครงการคริปโต FDV แสดงถึงมูลค่ารวมของโครงการสกุลเงินดิจิทัลหากโทเค็นทั้งหมดอยู่ในสภาวะหมุนเวียน เนื่องจากมักจะมีการล็อกโทเค็นจำนวนมาก แนวคิดนี้จึงมีความสำคัญสำหรับนักลงทุนที่ต้องการประเมินศักยภาพระยะยาวและความเสี่ยงของการลงทุนในโครงการคริปโตต่างๆ

การทำความเข้าใจ FDV และความสำคัญของมัน

FDV ให้ภาพรวมของมูลค่าตลาดสูงสุดที่เป็นไปได้ของสกุลเงินดิจิทัล โดยถือว่าโทเค็นทั้งหมดที่เป็นไปได้ได้หมุนเวียนอยู่แล้ว ตัวชี้วัดนี้ช่วยให้นักลงทุนมองไปไกลกว่าสถานการณ์ตลาดปัจจุบันและคาดการณ์การพัฒนาในอนาคต ตัวอย่างเช่น หากมูลค่าตลาดปัจจุบันของโครงการใหม่ค่อนข้างเล็กเมื่อเทียบกับมูลค่าตลาดของเหรียญคริปโตที่ใหญ่ที่สุด แต่ FDV ของโครงการนั้นใหญ่เท่ากับมูลค่าตลาดของเหรียญคริปโตที่มีความเสถียรสูงสุด นี่อาจบ่งบอกว่าโครงการที่กล่าวถึงอาจมีการประเมินมูลค่าที่สูงเกินไปในปัจจุบัน

มีหลายกรณีที่โครงการใหม่ที่ร้อนแรงได้บรรลุสิ่งที่ดูเหมือนมูลค่าตลาดสูง ซึ่งดูเหมือนบ่งบอกถึงอนาคตที่สดใส อย่างไรก็ตาม เนื่องจากโครงการใหม่มีอุปทานหมุนเวียนที่ต่ำมาก ต่ำเพียงหนึ่งหรือสองเปอร์เซ็นต์ของอุปทานทั้งหมด หมายความว่า FDV มีขนาดใหญ่หรือใหญ่กว่าแม้กระทั่ง Bitcoin เอง!

ความแตกต่างระหว่าง FDV และมูลค่าตลาด

มูลค่าตามราคาตลาด (market cap) คำนวณโดยการคูณราคาปัจจุบันของโทเค็นกับอุปทานหมุนเวียนของโทเค็น

Market Cap = Circulating Supply x Token Price

FDV คำนึงถึงอุปทานโทเค็นรวมทั้งหมด รวมทั้งที่ไม่ได้หมุนเวียนอยู่

FDV = Total Supply x Token Price

เมื่อโทเค็นทั้งหมดหมุนเวียนอยู่ FDV และมูลค่าตลาดจะเท่ากัน อย่างไรก็ตาม สำหรับโครงการหลายๆ โครงการ อุปทานหมุนเวียนเป็นเพียงเศษส่วนของอุปทานทั้งหมด ทำให้ FDV เป็นตัวชี้วัดที่มองไปข้างหน้าเมื่อเปรียบเทียบกับภาพรวมปัจจุบันของมูลค่าตลาด นอกจากนี้ยังทำหน้าที่เป็นการตรวจสอบความเป็นจริงเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าปัจจุบันของโครงการ

ทำไม FDV ถึงเป็นที่นิยมมากกว่ามูลค่าตลาด

FDV กลายเป็นตัวชี้วัดที่นิยมใช้ด้วยเหตุผลหลายประการ มันให้มุมมองที่ครอบคลุมมากขึ้นเกี่ยวกับมูลค่าที่เป็นไปได้ของโครงการโดยพิจารณาจากโทเค็นทั้งหมดที่จะเข้าสู่การหมุนเวียนในอนาคต ทำให้การประเมินมูลค่าไม่ล้าหลัง นักลงทุนสามารถประเมินได้ดีขึ้นว่าโครงการถูกประเมินค่าต่ำกว่าหรือสูงกว่าโดยการเปรียบเทียบมูลค่าตลาดปัจจุบันกับ FDV นำไปสู่การตัดสินใจลงทุนที่มีข้อมูลมากขึ้น นอกจากนี้ FDV ช่วยในการจัดการความเสี่ยงโดยช่วยให้นักลงทุนเข้าใจผลกระทบของการปล่อยโทเค็นในอนาคตต่อราคาในตลาด โครงการที่มี FDV สูงเมื่อเทียบกับมูลค่าตลาดปัจจุบันอาจเผชิญกับแรงกดดันด้านราคาที่สำคัญเมื่อมีการปล่อยโทเค็นมากขึ้น และ FDV ช่วยบอกล่วงหน้าและลดความเสี่ยงนี้

ผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงอุปทานโทเค็น

อุปทานโทเค็นทั้งหมดสามารถเปลี่ยนแปลงได้เนื่องจากปัจจัยต่างๆ ซึ่งส่งผลต่อ FDV และการรับรู้มูลค่าและศักยภาพของโครงการ หนึ่งในปัจจัยนั้นคือการสร้างโทเค็นใหม่ ซึ่งเพิ่มอุปทาน สิ่งนี้มักทำเป็นกลไกการให้รางวัลสำหรับกิจกรรมต่างๆ เช่น การเดิมพัน การขุด หรือการมีส่วนร่วมในระบบนิเวศของโครงการ หรือเพื่อสนับสนุนการพัฒนาและขยายใหม่ๆ

อีกปัจจัยหนึ่งคือการเผาโทเค็น ซึ่งเป็นการลบโทเค็นออกจากการหมุนเวียนอย่างถาวร ลดอุปทานลงอย่างมีประสิทธิภาพ สิ่งนี้อาจเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ลดการเพิ่มมูลค่าด้วยการเพิ่มความหายากและมูลค่าของโทเค็นที่เหลืออยู่ การสร้างและการเผาโทเค็นทั้งสองอย่างเปลี่ยนแปลงอุปทานทั้งหมด ส่งผลกระทบต่อ FDV

อันตรายของการเพิกเฉยต่อ FDV

การมองข้าม FDV อาจนำไปสู่การตัดสินค่าที่แท้จริงของโครงการในปัจจุบันและมูลค่าในอนาคตอย่างผิดพลาด หนึ่งในความเสี่ยงสำคัญคือการประเมินค่าสูงเกินไป โครงการอาจปรากฏว่าถูกประเมินค่าต่ำเมื่อประเมินเพียงจากมูลค่าตลาดปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม หากมี FDV สูง การปล่อยโทเค็นใหม่ในอนาคตอาจทำให้ราคาของโทเค็นลดลง นำไปสู่การสูญเสียที่เป็นไปได้สำหรับนักลงทุนที่ไม่ได้คิดคำนึงถึงอุปทานในอนาคต การลดลงนี้เกิดขึ้นเพราะจำนวนโทเค็นที่หมุนเวียนเพิ่มขึ้นสามารถลดมูลค่าของแต่ละโทเค็นได้ เว้นแต่จะมีการเพิ่มขึ้นของความต้องการอย่างสมดุล

อีกหนึ่งความเสี่ยงคือความไม่สอดคล้องกันของอุปทานและความต้องการ เมื่อมีการนำโทเค็นใหม่เข้าสู่ตลาดโดยไม่มีการเพิ่มความต้องการที่สอดคล้องกัน ราคาของโทเค็นอาจลดลงเนื่องจากการเกินอุปทาน สิ่งนี้อาจเป็นปัญหาโดยเฉพาะในโครงการที่มีตารางการปล่อยโทเค็นที่ก้าวร้าวหรือเหล่านั้นที่ไม่สามารถกระตุ้นความต้องการที่เพียงพอผ่านการพัฒนาผลิตภัณฑ์และความพยายามทางการตลาด

ดังนั้น สำหรับนักลงทุน การทำความเคยชินในการดู FDV ของทุกโครงการคริปโตเทียบกับมูลค่าตลาดปัจจุบันเป็นความคิดที่ดี การทำความเข้าใจ FDV และมูลค่าตลาดควรนำไปสู่การประเมินที่สมดุลและสมเหตุสมผลมากขึ้นของโครงการสกุลเงินดิจิทัลใด ๆ