นโยบายการเงินของ Ethereum คืออะไร?

ต่างจาก Bitcoin ตรงที่ตารางการจัดหาของ Ethereum ไม่ได้ถูกกำหนดตายตัวตั้งแต่เริ่มต้น ในขณะที่ Bitcoin มีการกำหนดอุปทานสูงสุดไว้ที่ 21 ล้านเหรียญซึ่งเป็นลักษณะเด่นของสกุลเงินดิจิทัลนี้ แต่สำหรับ ETH ไม่มีการจำกัดจำนวนสูงสุดที่จะออกได้ การออกเหรียญใหม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ตามกระบวนการกำกับดูแลของ Ethereum ดังนั้นนโยบายการเงินของ Ethereum จึงสามารถกล่าวได้ว่าอยู่ในมือของชุมชน Ethereum

ใช้แอป Bitcoin.com Wallet ที่เชื่อถือได้โดยผู้ใช้หลายล้านคนในการซื้อ ขาย แลกเปลี่ยน และจัดการบิตคอยน์ (BTC) อีเธอร์ (ETH) และสกุลเงินดิจิทัลยอดนิยมอย่างปลอดภัยและง่ายดาย

ประวัติของนโยบายการเงินของ Ethereum

แม้ว่านโยบายการเงินของ Ethereum จะไม่ได้กำหนดไว้อย่างแน่นอน แต่เราก็สามารถตรวจสอบประวัติและคาดการณ์อนาคตได้ ในการทำเช่นนั้น เราจะพิจารณาปริมาณการหมุนเวียนทั้งหมดของ ETH ตลอดเวลา อัตราการเพิ่ม ETH ใหม่เข้าสู่ปริมาณรวม และอัตราการเผาหรือการนำ ETH ที่มีอยู่แล้วออกจากปริมาณรวม

เมื่อวันที่ 15 กันยายน 2022 Ethereum เปลี่ยนสำเร็จ จาก 'Proof-of-Work' เป็น 'Proof-of-Stake' นี่เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในนโยบายการเงินของ Ethereum ก่อนหน้านี้ Ethereum ใช้กลไกการยืนยันแบบ 'Proof-of-Work' ในระบบนั้น นักขุดที่สามารถขยายบล็อกเชนของ Ethereum โดยใช้พลังการคำนวณกับอัลกอริธึมการแฮชจะได้รับผลตอบแทนเป็น ETH และมีการเพิ่มบล็อกใหม่ประมาณทุกๆ 10-15 วินาที

อ่านเพิ่มเติม: Proof-of-Work Bitcoin Mining คืออะไร?

เมื่อเครือข่าย Ethereum เปิดตัวในปี 2015 รางวัลบล็อกเริ่มต้นถูกกำหนดไว้ที่ 5 ETH กล่าวคือ มีการเพิ่ม 5 ETH เข้าสู่ปริมาณรวมทุกๆ 10-15 วินาที เมื่อพิจารณาว่าปริมาณการหมุนเวียนรวมของ ETH (หรือ "stock") ในขณะนั้นยังมีปริมาณน้อย และอัตราการออก (หรือ "flow") สูง Ethereum เริ่มต้นด้วยอัตราส่วน stock-to-flow ต่ำ ซึ่งหมายความว่าอัตราเงินเฟ้อเริ่มต้นสูงกว่า 20% ต่อปี อย่างไรก็ตาม เมื่อปริมาณรวม (stock) ขยายตัว การเพิ่มปริมาณเพิ่มเติมจะมีผลกระทบลดลง กล่าวคือ อัตราส่วน stock-to-flow เพิ่มขึ้น หลังจากเพียงหนึ่งปี อัตราเงินเฟ้อของ Ethereum ได้ลดลงถึงช่วงเลขสองหลักต่ำ (ต่อปี)

อ่านเพิ่มเติม: เรียนรู้เกี่ยวกับการแจกจ่ายเริ่มต้นและปริมาณในช่วงแรกของ Ethereum.

เมื่อถึงบล็อก 4,370,000 ซึ่งอยู่ในเดือนตุลาคม 2017 รางวัลบล็อก (flow) ลดลงเหลือ 3 ETH ตาม Ethereum Improvement Proposal (EIP) 649 ในจุดนี้ อัตราเงินเฟ้อต่อปีน้อยกว่า 10% และเช่นเดียวกัน เมื่อปริมาณ (stock) ขยายตัวอย่างช้าๆ อัตราเงินเฟ้อสัมพัทธ์จะปรับลดลงต่อเนื่อง

เมื่อถึงบล็อก 7,280,000 ซึ่งอยู่ในเดือนกุมภาพันธ์ 2019 รางวัลบล็อก (flow) ถูกลดลงอีกครั้ง คราวนี้เหลือ 2 ETH ตาม EIP-1234 อัตราส่วน stock-to-flow เพิ่มขึ้นอีกครั้ง สอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อประจำปีที่ 4.5% ในขณะนั้น

อีกจุดสำคัญที่ควรพิจารณาเกี่ยวกับนโยบายการเงินของ Ethereum คือ EIP-1559 ซึ่งตั้งแต่สิงหาคม 2021 แนะนำกลไกการเผา (ทำลาย) ส่วนหนึ่งของ ETH ที่อยู่ในหมุนเวียน ปริมาณของ ETH ที่ถูกเผาตาม EIP-1559 ขึ้นอยู่กับความต้องการใช้งานทรัพยากรของเครือข่าย โดยมีการเผา ETH มากขึ้นเมื่อความต้องการเพิ่มขึ้น ซึ่งหมายความว่าในช่วงของกิจกรรมการทำธุรกรรมที่เข้มข้น อาจมีช่วงที่ ETH ถูกเผามากกว่าที่ถูกสร้างขึ้น กล่าวคือ Ethereum อาจเผชิญกับช่วงของการลดค่าเงิน

อ่านเพิ่มเติม: รับรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับ EIP-1559 และวิธีการทำงาน

สุดท้าย Ethereum เปลี่ยนจาก Proof-of-Work ไปยังโมเดล Proof-of-Stake ตามการเคลื่อนไหวสู่ "Ethereum 2.0" ลดการออก ETH ประมาณ 90% การออกที่ต่ำพอที่ร่วมกับการเปลี่ยนแปลงที่ทำใน EIP-1559 ทำให้มีความเป็นไปได้ที่ปริมาณรวมของ Ethereum จะหดตัวลงเมื่อเวลาผ่านไป ซึ่งสามารถดูได้ ที่นี่

อนาคตของนโยบายการเงินของ Ethereum

เมื่อ Ethereum ยังคงพัฒนา โดยเฉพาะกับการเปลี่ยนไปสู่ Ethereum 2.0 อย่างสมบูรณ์และการเพิ่มประสิทธิภาพในด้านความสามารถในการขยายและประสิทธิภาพ นโยบายการเงินน่าจะได้รับอิทธิพลจากปัจจัยสำคัญหลายประการ

หนึ่งในปัจจัยสำคัญคือการพัฒนาและการนำเสนอ Ethereum Improvement Proposals (EIPs) ที่ดำเนินอยู่อย่างต่อเนื่อง ข้อเสนอเหล่านี้ ซึ่งได้รับการตรวจสอบและอนุมัติผ่านกระบวนการบริหารจัดการแบบกระจายอำนาจ มีศักยภาพในการแนะนำการเปลี่ยนแปลงที่อาจลดการออก ETH ปรับรางวัลการสเตค หรือปรับกลไกการเผาที่แนะนำโดย EIP-1559 การมีส่วนร่วมที่กระตือรือร้นของชุมชน Ethereum ในการตัดสินใจด้านการบริหารจัดการเหล่านี้ทำให้นโยบายการเงินยังคงยืดหยุ่นและตอบสนองต่อความต้องการของเครือข่ายและผู้ใช้

นอกจากนี้ การเปลี่ยนไปสู่การดำเนินงานเครือข่ายที่ยั่งยืนและขยายได้มากขึ้นภายใต้ Ethereum 2.0 เปิดโอกาสใหม่สำหรับการปรับเปลี่ยนนโยบายเศรษฐกิจ การลดการออก ETH หลังจากการเปลี่ยนไปใช้ Proof of Stake (PoS) ได้ทำเครื่องหมายการเปลี่ยนแปลงสำคัญไปสู่โมเดลที่อาจลดค่าเงินได้แนวโน้มนี้อาจได้รับการสนับสนุนจากการใช้งานเครือข่ายและผ่านธุรกรรมที่เพิ่มขึ้น นำไปสู่อัตราการเผาที่สูงขึ้นผ่าน EIP-1559 และอาจทำให้ ETH ขาดแคลนมากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป

มองไปข้างหน้า บทบาทของ Ethereum ในฐานะชั้นพื้นฐานสำหรับการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) โทเค็นที่ไม่สามารถเปลี่ยนได้ (NFTs) และแอปพลิเคชันอื่น ๆ ที่ใช้บล็อกเชนจะส่งผลต่อนโยบายการเงินด้วย เมื่อระบบนิเวศเหล่านี้เติบโตและเติบโต ความต้องการ ETH ในฐานะรูปแบบการชำระเงินและหลักประกันคาดว่าจะเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจนำไปสู่การอภิปรายเพิ่มเติมภายในชุมชนเกี่ยวกับวิธีที่ดีที่สุดในการสมดุลการออก ETH รางวัล และการเผาเพื่อสนับสนุนเครือข่ายที่แข็งแกร่งและเจริญเติบโต

ยิ่งไปกว่านั้น ความก้าวหน้าในโซลูชันการขยายชั้นสองและการทำงานร่วมกันระหว่างบล็อกเชนอาจมีอิทธิพลต่อนโยบายเศรษฐกิจของ Ethereum ด้วย โดยการถ่ายโอนการประมวลผลธุรกรรมไปยังชั้นรองหรือการอำนวยความสะดวกในการโอนสินทรัพย์อย่างราบรื่นระหว่างบล็อกเชน Ethereum สามารถรักษาระดับกิจกรรมและประโยชน์ของเครือข่ายได้สูงโดยไม่เพิ่มภาระสัดส่วนบนชั้นหลักของเครือข่าย นี้อาจส่งผลต่อพลวัตของความต้องการ การใช้งาน และนโยบายการเงินโดยรวมของ ETH

สรุปได้ว่า อนาคตของนโยบายการเงินของ Ethereum มีแนวโน้มที่จะถูกลักษณะโดยการพิจารณาเครือข่ายอย่างรอบคอบ ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี และความต้องการของระบบนิเวศที่กว้างขึ้น ผ่านการบริหารจัดการของชุมชน การเสนอ EIPs ที่มองไปข้างหน้า และความมุ่งมั่นในการนวัตกรรม Ethereum มุ่งมั่นที่จะรักษาโมเดลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและปรับตัวได้ที่รองรับวิสัยทัศน์และประโยชน์ในระยะยาว

อ่านเพิ่มเติม: การบริหารจัดการใน Ethereum ทำงานอย่างไร? ​