• Home
• Get Started
• Understanding Liquidation On Perp Dex

ทำความเข้าใจการชำระบัญชีบน Perp DEXs

การชำระบัญชีเป็นมาตรการป้องกันหลักในการเดิมพันแบบมีเลเวอเรจที่กระจายอำนาจ คู่มือนี้อธิบายว่าสมาร์ทคอนแทรคจัดการการชำระบัญชีโดยอัตโนมัติอย่างไร วิธีที่มาร์จิ้นและหลักประกันกำหนดความเสี่ยง และวิธีที่ Perp DEX ชั้นนำลดการสูญเสียที่ไม่จำเป็นผ่านระบบที่ปรับตัวได้อย่างไร

ควบคุมมาร์จิ้นและตำแหน่งของคุณ - ดาวน์โหลด แอปกระเป๋าเงิน Bitcoin.com เพื่อเชื่อมต่อกับ Perp DEXs ชั้นนำและจัดการการเทรดแบบมีเลเวอเรจอย่างปลอดภัย

การชำระบัญชีเป็นกระบวนการอัตโนมัติในการปิดสถานะของเทรดเดอร์เมื่อยอดเงินมาร์จินต่ำกว่าระดับการบำรุงรักษาที่กำหนด บนตลาดแลกเปลี่ยนถาวรแบบกระจายศูนย์ (Perp DEXs) การชำระบัญชีถูกบังคับใช้โดยสัญญาอัจฉริยะเพื่อป้องกันไม่ให้การสูญเสียเกินหลักประกันที่ฝากไว้

ภาพรวม - ทำไมการชำระบัญชีถึงเกิดขึ้น

เลเวอเรจทำให้กำไรและขาดทุนเพิ่มขึ้น เมื่อมีการเคลื่อนไหวตลาดที่ไม่เป็นไปตามสถานะที่ใช้เลเวอเรจ การขาดทุนจะสะสมอย่างรวดเร็ว เพื่อปกป้องพูลสภาพคล่องและรักษาความสามารถในการชำระหนี้ Perp DEXs จะชำระบัญชีสถานะโดยอัตโนมัติเมื่อหลักประกันไม่ครอบคลุมการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น

การชำระบัญชีทำให้ระบบค้ำประกันอย่างเต็มที่ หมายความว่าสถานะที่เปิดทุกสถานะมีการสนับสนุนเพียงพอที่จะชดเชยคู่การค้า หากไม่มีการรับประกันนี้ สถานะที่ขาดหลักประกันเพียงสถานะเดียวอาจทำให้โปรโตคอลทั้งหมดไม่เสถียร

ภายในปี 2025 ตลาดแลกเปลี่ยนถาวรชั้นนำอย่าง GMX, dYdX v4, Hyperliquid, Drift, Avantis, Reya, และ Level Finance ได้พัฒนาระบบชำระบัญชีขั้นสูงที่มีการติดตามผลตามเวลาจริง บอทกระจายศูนย์ และการปรับมาร์จินแบบไดนามิกเพื่อลดการชำระบัญชีที่ไม่จำเป็นในขณะที่รักษาเสถียรภาพของตลาด

อ่านเพิ่มเติม:

• เลเวอเรจในการซื้อขายคริปโตคืออะไร?
• วิธีการทำงานของฟิวเจอร์สถาวรบนตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์
• ความเสี่ยงของการซื้อขายบน Perpetual DEXs

วิธีการทำงานของการชำระบัญชี

เมื่อเทรดเดอร์เปิดสถานะที่ใช้เลเวอเรจ พวกเขาจะฝาก หลักประกัน เป็นมาร์จิน DEX จะคำนวณ อัตราส่วนมาร์จิน อย่างต่อเนื่อง:

อัตราส่วนมาร์จิน = (มูลค่าหลักประกัน ÷ มูลค่าสถานะ) × 100

หากอัตราส่วนลดลงต่ำกว่าข้อกำหนดมาร์จินการบำรุงรักษา สถานะจะถูกชำระบัญชีโดยอัตโนมัติ

ตัวอย่าง:

• หลักประกัน: $1,000
• เลเวอเรจ: 10x (สถานะ = $10,000)
• มาร์จินการบำรุงรักษา: 5%

หากสถานะสูญเสีย $500 (5%) อัตราส่วนมาร์จินจะถึงเกณฑ์ Perp DEX จะปิดการซื้อขายที่ราคาตลาดโดยใช้หลักประกันเพื่อครอบคลุมการขาดทุน ยอดเงินที่เหลือหลังจากหักค่าธรรมเนียมจะถูกส่งคืนไปยังบัญชีของเทรดเดอร์

มาร์จินการบำรุงรักษาและราคาชำระบัญชี

1. มาร์จินการบำรุงรักษา

นี่คือ เปอร์เซ็นต์ขั้นต่ำ ของมูลค่ารวมของสถานะที่ต้องรักษาเพื่อหลีกเลี่ยงการชำระบัญชี มาร์จินการบำรุงรักษาปกป้องระบบจากการขาดหลักประกัน

มาร์จินการบำรุงรักษาทั่วไป:

• 0.5–1% สำหรับคู่ BTC และ ETH
• 2–5% สำหรับอัลต์คอยน์ (เนื่องจาก ความผันผวน ที่สูงกว่า)

2. ราคาชำระบัญชี

ระดับราคาที่สถานะจะถูกปิด ขึ้นอยู่กับ:

• ราคาที่เข้า
• เลเวอเรจที่ใช้
• จำนวนหลักประกัน
• เกณฑ์มาร์จินการบำรุงรักษา

สูตร (สำหรับสถานะยาว):
ราคาชำระบัญชี = ราคาที่เข้า × (1 - (1 / เลเวอเรจ))

ตัวอย่าง:
สำหรับสถานะยาวที่ใช้เลเวอเรจ 10x ที่เปิดที่ $30,000 BTC การชำระบัญชีจะเกิดขึ้นใกล้ $27,000 (การเคลื่อนไหว 10%)

เลเวอเรจที่สูงขึ้นลดบัฟเฟอร์ชำระบัญชี ทำให้สถานะไวต่อการเคลื่อนไหวของราคามากขึ้น

สัญญาอัจฉริยะและเครื่องยนต์ชำระบัญชี

แตกต่างจาก ตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ ที่พึ่งพาระบบภายใน Perp DEXs ใช้ ตรรกะการชำระบัญชีตามสัญญาอัจฉริยะ เพื่อรักษาความโปร่งใสและบังคับใช้พารามิเตอร์ความเสี่ยงโดยอัตโนมัติ

ส่วนประกอบสำคัญ:

1. การติดตามมาร์จิน:
   สัญญาอัจฉริยะ ติดตามมูลค่าของสถานะทุกสถานะตามเวลาจริงโดยใช้ข้อมูลราคาจากออราเคิล

2. เงื่อนไขการกระตุ้น:
   เมื่อมาร์จิน < เกณฑ์การบำรุงรักษา การชำระบัญชีจะถูกกระตุ้นโดยอัตโนมัติ

3. การดำเนินการ:
   สัญญาจะปิดสถานะ ขายหลักประกัน และแจกจ่ายให้กับคู่การค้าหรือกองทุนประกัน

4. การชำระบัญชีหลังการชำระบัญชี:

   • คู่การค้าที่ได้กำไรได้รับผลกำไร
   • กองทุนประกันรับการขาดทุนเล็กน้อย
   • หลักประกันที่เหลือ (ถ้ามี) จะถูกส่งคืนให้กับเทรดเดอร์

การรวมออราเคิล

การกำหนดราคาอย่างแม่นยำเป็นสิ่งสำคัญ DEXs พึ่งพา ออราเคิลแบบกระจายศูนย์ เช่น Chainlink, Pyth, หรือ Chronicle เพื่อป้องกันการชำระบัญชีที่เป็นการหลอกลวง

ดู:

• วิธีที่ออราเคิลรักษาราคาบน Perp DEX ให้เป็นธรรม

ประเภทของโมเดลการชำระบัญชีบน Perp DEXs

แต่ละวิธีสมดุลระหว่าง ความยุติธรรมของตลาด, ประสิทธิภาพทางทุน, และ ความปลอดภัยของระบบ แพลตฟอร์มอย่าง Hyperliquid และ Reya เน้นความเร็ว ในขณะที่ GMX และ Level เน้นความเสถียรของ พูลสภาพคล่อง

ดู: วิธีเลือก Perp DEX ที่เหมาะสม

การชำระบัญชีบางส่วน vs. การชำระบัญชีทั้งหมด

เพื่อป้องกันการสูญเสียหลักประกันที่ไม่จำเป็น DEXs หลายแห่งใช้ การชำระบัญชีบางส่วน

• การชำระบัญชีบางส่วน:
  ปิดเฉพาะบางส่วนของสถานะเพื่อฟื้นฟูสุขภาพมาร์จิน ลดการสูญเสียทั้งหมดและหลีกเลี่ยงการปิดทั้งหมด

• การชำระบัญชีทั้งหมด:
  ปิดสถานะทั้งหมด และหลักประกันจะถูกใช้เพื่อครอบคลุมการขาดทุน

ตัวอย่างเช่น Drift Protocol และ Avantis ใช้โมเดลการชำระบัญชีบางส่วนที่ปรับขนาดการปิดโดยอัตโนมัติตามระดับเลเวอเรจและความผันผวน
GMX v2 และ Level Finance ใช้ตรรกะที่คล้ายกันผ่านกลไกของพูล

กองทุนประกันและกลไกการสนับสนุน

เมื่อความผันผวนที่รุนแรงทำให้เกิดการสูญเสียที่เกินหลักประกัน DEXs พึ่งพา กองทุนประกัน หรือ ผู้ให้บริการสภาพคล่องสนับสนุน (BLPs)

• กองทุนประกัน:
  กองทุนที่จัดสรรจากค่าธรรมเนียมการซื้อขายเพื่อครอบคลุมการขาดทุนหลังการชำระบัญชี
• ผู้ให้บริการสภาพคล่องสนับสนุน:
  หน่วยงานที่รับการสูญเสียที่เหลือในแลกเปลี่ยนกับรางวัลหรือตั๋วโทเค็นโปรโตคอล
• โทเค็นโปรโตคอลเป็นที่พึ่งสุดท้าย:
  DEXs บางแห่งสร้างหรือจัดสรรโทเค็น การปกครอง (เช่น GMX’s GLP, โทเค็นของ dYdX) เพื่อฟื้นฟูความสามารถในการชำระหนี้หากทุกวิธีล้มเหลว

กลไกเหล่านี้ป้องกันการชำระบัญชีที่เป็นลูกโซ่และปกป้องความน่าเชื่อถือของระบบ

สาเหตุทั่วไปของการชำระบัญชี

1. เลเวอเรจที่มากเกินไป:
   เลเวอเรจสูงทำให้มีบัฟเฟอร์น้อยก่อนการชำระบัญชี
   ที่เลเวอเรจ 50x การเคลื่อนไหวราคา 2% สามารถลบล้างมาร์จินทั้งหมด

2. ความผันผวนสูง:
   การเคลื่อนไหวราคาที่รวดเร็วหรือความล่าช้าของออราเคิลสามารถกระตุ้นการชำระบัญชีที่ไม่คาดคิด

3. การไม่สนใจต้นทุนการระดมทุน:
   อัตราการระดมทุนที่เพิ่มขึ้นสามารถทำให้หลักประกันหมดลงเร็วกว่าที่คาด

4. การจัดการมาร์จินที่ไม่เพียงพอ:
   การไม่เพิ่มหลักประกันหรือการลดการเปิดเผยเมื่อราคาขยับในทางที่ไม่ดี

5. ความแออัดของเครือข่าย:
   ความล่าช้าในการยืนยันธุรกรรมสามารถขัดขวางการเติมหลักประกันทันเวลา

วิธีหลีกเลี่ยงการชำระบัญชี

1. ใช้เลเวอเรจต่ำ:
   เริ่มต้นที่ 2x–3x เพื่อสร้างวินัยในการจัดการมาร์จิน

2. ติดตามอัตราส่วนหลักประกัน:
   รักษาบัฟเฟอร์ที่แข็งแรงเหนือระดับการบำรุงรักษา

3. เข้าใจราคาชำระบัญชี:
   รู้เสมอว่าราคาที่การชำระบัญชีเกิดขึ้นคือราคาใด

4. เพิ่มหลักประกันเมื่อจำเป็น:
   ฝากหลักประกันเพิ่มเติมสามารถลดความเสี่ยงและชะลอการชำระบัญชี

5. ตั้งคำสั่งหยุดการขาดทุน (ถ้ารองรับ):
   บาง Perp DEXs อนุญาตให้ตั้งคำสั่งหยุดการขาดทุนอัตโนมัติผ่านสัญญาอัจฉริยะ

6. ติดตามอัตราการระดมทุนและความผันผวน:
   หลีกเลี่ยงการเปิดเผยเกินไปในช่วงที่มีการระดมทุนสูงหรือการเคลื่อนไหวของราคาที่รุนแรง

วิวัฒนาการของระบบการชำระบัญชีในปี 2025

DEXs สมัยใหม่กำลังเปลี่ยนจากกรอบการชำระบัญชีแบบคงที่ไปสู่ กรอบการชำระบัญชีแบบไดนามิก โดยผนวก:

• มาร์จินการบำรุงรักษาที่ปรับตามความผันผวน เพื่อปรับเกณฑ์โดยอัตโนมัติ
• เครือข่ายผู้ดูแลบนสายโซ่ เพื่อดำเนินการชำระบัญชีที่เป็นธรรมและรวดเร็ว
• ตลาดการชำระบัญชีตามเจตนา ที่ผู้เข้าร่วมแข่งขันกันเพื่อปิดสถานะที่มีความเสี่ยงในราคาที่เหมาะสม
• การปกป้องข้ามมาร์จิน, ที่กำไรจากสถานะอื่นครอบคลุมการขาดทุนโดยอัตโนมัติ

ความก้าวหน้าเหล่านี้ลดการชำระบัญชีที่ไม่เป็นธรรมและเพิ่มประสิทธิภาพทางทุน - ซึ่งเป็นกุญแจสำคัญสำหรับโครงสร้างพื้นฐานของอนุพันธ์บนสายโซนรุ่นถัดไป

เรียนรู้เพิ่มเติม:

• Perpetual DEX คืออะไร? (คู่มือปี 2025 สำหรับฟิวเจอร์สถาวรบนสายโซ่)
• Perp DEX vs. Spot DEX: ความแตกต่างคืออะไร?
• วิธีการทำงานของอัตราการระดมทุนบน Perp DEXs

คำถามที่พบบ่อย

อะไรที่กระตุ้นการชำระบัญชีบน Perp DEX?
การชำระบัญชีเกิดขึ้นเมื่ออัตราส่วนหลักประกันของคุณต่ำกว่ามาร์จินการบำรุงรักษา มักเนื่องจากการเคลื่อนไหวของราคาต่อต้านสถานะของคุณ

การชำระบัญชีเกิดขึ้นโดยอัตโนมัติหรือไม่?
ใช่ สัญญาอัจฉริยะบังคับใช้การชำระบัญชีโดยไม่มีคนกลางเมื่อข้อกำหนดมาร์จินถูกฝ่าฝืน

ฉันสามารถหลีกเลี่ยงการชำระบัญชีได้โดยการเพิ่มหลักประกันหรือไม่?
ใช่ การเพิ่มหลักประกันหรือการลดเลเวอเรจก่อนที่ราคาชำระบัญชีจะถึงสามารถฟื้นฟูสุขภาพมาร์จินได้

เกิดอะไรขึ้นกับหลักประกันของฉันหลังการชำระบัญชี?
DEX ใช้หลักประกันเพื่อครอบคลุมการขาดทุนและค่าธรรมเนียม ยอดเงินที่เหลือจะถูกส่งคืนให้คุณโดยอัตโนมัติ

การชำระบัญชีเหมือนกันในทุกแพลตฟอร์มหรือไม่?
ไม่ บางแห่งใช้การชำระบัญชีบางส่วนหรือกองทุนประกันเพื่อลดการสูญเสีย ในขณะที่บางแห่งชำระบัญชีสถานะทั้งหมด

ต้องการซื้อขายอย่างปลอดภัยและมีประสิทธิภาพหรือไม่?
ดาวน์โหลด แอป Wallet ของ Bitcoin.com เพื่จัดการคริปโตของคุณและซื้อขายได้โดยตรงจากโทรศัพท์ - ไม่มีผู้ดูแล ไม่มีคนกลาง

และหากคุณกำลังมองหาเครื่องมือขั้นสูงเพิ่มเติม ลองดูประสบการณ์การซื้อขายโปรที่ [oranger