บิทคอยน์เป็นแหล่งเก็บมูลค่าหรือไม่?

มีหลายเหตุผลที่ทำให้สนใจใน Bitcoin - และเราได้ระบุเหตุผลที่พบบ่อยที่สุดไว้ ที่นี่ - แต่ไม่อาจปฏิเสธได้ว่าราคาของมันคือสิ่งที่ดึงดูดความสนใจมากที่สุด ซึ่งเป็นเรื่องธรรมดาเพราะผู้คนมักมองหาวิธีในการเพิ่มพูนความมั่งคั่งของตนเองอยู่เสมอ

จนถึงขณะนี้ Bitcoin ได้พิสูจน์ตัวเองว่าเป็นวิธีที่ยอดเยี่ยมในการเพิ่มความมั่งคั่งในระยะยาว ด้วยผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีที่ 230% ในทศวรรษที่ผ่านมา มันทำได้ดีกว่า Nasdaq 100 ถึง 10 เท่า แต่ Bitcoin ก็ยังประสบกับความผันผวนสูง ในปี 2014 มันสูญเสียมูลค่าไป 58% ในปี 2018 ลดลงไป 73% จากจุดสูงสุดในเดือนพฤศจิกายน 2021 ถึงจุดต่ำสุดในเดือนพฤศจิกายน 2022 Bitcoin สูญเสียมูลค่าไปกว่า 75% นอกจากนี้ แม้ว่า Bitcoin จะทำได้ดีในทศวรรษที่ผ่านมา ก็ไม่มีการรับประกันว่าจะเป็นเช่นนั้นต่อไป

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แนวคิดว่า Bitcoin อาจทำหน้าที่เป็น "เก็บมูลค่า" ได้รับความนิยมมากขึ้น ซึ่งนำไปสู่การที่ผู้คนจำนวนมากขึ้นซื้อ Bitcoin ด้วยเจตนาถือครองในระยะกลางถึงยาว ในบทความนี้ เราจะสำรวจแนวคิดเก็บมูลค่าในบริบทของ Bitcoin โดยพิจารณาเหตุผลสำคัญทั้งที่สนับสนุนและคัดค้านแนวคิดนี้

คำว่า "store of value" หมายถึงอะไร?

โดยทั่วไปแล้ว "store of value" คือวัตถุใดๆ ที่รักษา อำนาจซื้อ ไปในอนาคต และสามารถแลกเปลี่ยนได้อย่างง่ายดายกับสิ่งอื่นๆ กล่าวอีกนัยหนึ่ง:

• "store of value" ควรมีค่าเท่าเดิมหรือลดลงเมื่อเวลาผ่านไป
• "store of value" ต้องสามารถแลกเปลี่ยนกับสิ่งอื่นได้ (เช่น ทองคำหรือดอลลาร์)

นี่สร้างข้อจำกัดบางประการในการเป็น "store of value" ที่ดี "store of value" ที่ดีไม่ควรมีอายุการใช้งานสั้นเกินไป เช่น ดอกไม้หรือน้ำนม ควรมีสภาพคล่อง liquid อย่างสมเหตุสมผล ซึ่งเป็นการวัดว่าง่ายหรือยากเพียงใดในการแลกเปลี่ยน ตัวอย่างเช่น การแลกเปลี่ยนแท่งทองคำเป็นเงินนั้นง่ายและรวดเร็วมากกว่าการแลกเปลี่ยนบ้านเป็นเงิน กล่าวอีกนัยหนึ่ง ทองคำมีสภาพคล่องมากกว่าอสังหาริมทรัพย์ หากไม่มีใครแลกเปลี่ยน "store of value" ของคุณเป็นสิ่งอื่นที่มีค่าได้ "store of value" ของคุณก็จะไม่มีค่าเลย สุดท้าย "store of value" ควรหายากหรือยากที่จะได้มา อากาศมีความสำคัญอย่างยิ่ง แต่ความอุดมสมบูรณ์ของมันทำให้ไม่มีค่าเป็น "store of value"

ตัวอย่าง "store of value" แบบดั้งเดิม

"store of value" ที่พบได้บ่อยที่สุดบางอย่าง ได้แก่ สกุลเงินเฟียต โลหะมีค่า อสังหาริมทรัพย์ และทรัพย์สิน

สกุลเงินเฟียต เช่น ดอลลาร์ ยูโร และเยน เป็น "store of value" ที่คุ้นเคยที่สุดสำหรับคนทั่วไป เพราะเราใช้มันในชีวิตประจำวัน พวกมันมีสภาพคล่องสูง มีประโยชน์มากสำหรับการทำธุรกรรมประจำวัน และได้รับการยอมรับทั่วไป สกุลเงินเฟียตเป็น "store of value" ที่พบบ่อย ส่วนหนึ่งเพราะความเชื่อมั่นในระบบการเงินที่สนับสนุนพวกเขา ข้อได้เปรียบที่ใหญ่ที่สุดของสกุลเงินเฟียตในฐานะ "store of value" คือรัฐชาติอนุญาตและสั่งให้ทุกคนใช้เพื่อชำระภาษี ชำระหนี้ เป็นต้น อย่างไรก็ตาม ข้อได้เปรียบนี้ก็มาพร้อมข้อเสีย เมื่อถูกจัดการไม่ดีโดยรัฐชาติที่ออกให้ สกุลเงินเฟียตมีแนวโน้มที่จะเกิดเงินเฟ้อ ซึ่งทำให้มูลค่าของ "store of value" ลดลง ภาวะเงินเฟ้อรุนแรง แม้ว่าจะเกิดขึ้นไม่บ่อย แต่ก็ส่งผลให้เกิดการล่มสลายของมูลค่าของสกุลเงินเฟียต ภาวะเงินเฟ้อรุนแรงมักถูกขับเคลื่อนด้วยนโยบายเศรษฐกิจที่ไม่ดี เงื่อนไขทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ซับซ้อน และการพิมพ์เงินเกินพิกัด

โลหะมีค่า เช่น ทองคำและเงิน ได้ถูกใช้เป็น "store of value" ตลอดประวัติศาสตร์ เนื่องจากความหายาก ความง่ายในการทำธุรกรรม การใช้ประโยชน์ และสภาพคล่อง โลหะมีค่าหายากเมื่อเทียบกับแร่ธรรมชาติอื่นๆ ซึ่งหมายความว่าผู้คนต้องใช้ทรัพยากรจำนวนมากในการได้มา เช่น การขุดขึ้นจากดินและการกลั่น แม้ว่าในยุคปัจจุบันจะทำธุรกรรมได้ไม่ง่ายเหมือนสกุลเงินเฟียต แต่โลหะเช่นทองคำทำธุรกรรมได้ง่ายกว่าที่ดินหรือทรัพย์สิน: โดยทั่วไปคุณไม่สามารถชำระเงินโดยตรงด้วยทองคำหรือเงินได้อีกต่อไป แต่ก็ยังแลกเปลี่ยนเป็นเงินสดได้ง่ายพอสมควร ทำให้ทองคำและเงินเป็นสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูง โลหะมีค่ายังมีประโยชน์ในหลายอุตสาหกรรม รวมถึงอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์และอุตสาหกรรมเครื่องประดับ ปัจจัยทั้งหมดนี้รวมกันทำให้โลหะมีค่ามักจะไม่สูญเสียมูลค่าเมื่อมองในกรอบเวลาที่ยาวพอ กล่าวอีกนัยหนึ่ง พวกมันเป็น "store of value" ที่ดีโดยวัตถุวิสัย อย่างไรก็ตาม ในกรอบเวลาที่สั้นกว่านั้น พวกมันมักจะมีประสิทธิภาพต่ำกว่า "store of value" อื่นๆ ทำให้พวกมันเป็นวัตถุที่อนุรักษ์นิยมเพื่อเก็บมูลค่าจากมุมมองการลงทุน

อสังหาริมทรัพย์ และ ทรัพย์สิน เช่น โลหะมีค่า มีประวัติยาวนานในฐานะ "store of value" ที่ดินและวัตถุบางอย่าง (คิดถึงภาพวาดที่มีชื่อเสียง เอกสารประวัติศาสตร์ หนังสือการ์ตูนสะสม ฯลฯ) ได้พิสูจน์แล้วว่ารักษามูลค่าได้ดี ความหายากของพวกมันไม่มีใครเทียบได้ บ่อยครั้งเป็นเอกลักษณ์ ข้อบกพร่องที่ใหญ่ที่สุดของที่ดินและทรัพย์สินคือสภาพคล่อง พวกมันเป็น "store of value" ที่ไม่มีสภาพคล่อง ทุกคนรู้ดีว่าการซื้อบ้านนั้นใช้เวลานานและยากเพียงใด การทำธุรกรรมจะถูกวัดเป็นเดือน ทรัพย์สินที่ไม่ซ้ำใครอาจใช้เวลาหลายปีกว่าจะหาผู้ซื้อที่เต็มใจได้ ความจริงที่ว่ามูลค่าของวัตถุยากที่จะแลกเปลี่ยนจริงๆ ทำให้วัตถุนั้นมีค่าน้อยลง ทั้งหมดนี้หมายความว่าอสังหาริมทรัพย์และทรัพย์สินมีแนวโน้มที่จะทำหน้าที่เป็น "store of value" ที่ดีเป็นหลักสำหรับผู้ที่มีฐานะร่ำรวย

ข้อโต้แย้งเรื่อง "store of value" กับ Bitcoin

แม้ว่า Bitcoin จะทำผลงานได้ดีมากในฐานะสินทรัพย์ แต่สำหรับบางคนอายุที่ค่อนข้างใหม่ของมันหมายความว่าไม่ควรถูกพิจารณาเป็น "store of value" "store of value" อื่นๆ ที่พูดถึงข้างต้นมีประวัติยาวนานกว่าในการเป็น "store of value" ที่ใช้งานได้

อีกข้อโต้แย้งหนึ่งกับ Bitcoin ในฐานะ "store of value" คือในกรอบเวลาที่สั้น มันมีความผันผวนอย่างมากเมื่อเทียบกับ "store of value" อื่นๆ ที่กล่าวถึงในที่นี้ การลดลงของราคามากกว่า 50% ไม่ใช่เรื่องแปลกใน Bitcoin ในขณะที่สำหรับ "store of value" อื่นๆ การแกว่งของราคามักจะค่อยๆ เพิ่มขึ้น ระดับของความผันผวนนี้เป็นที่น่ารังเกียจสำหรับคนที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยง

เมื่อพูดถึงความหายาก ซึ่งเป็นลักษณะสำคัญของ "store of value" Bitcoin นั้นหายาก แต่ผู้วิจารณ์ชี้ให้เห็นว่ารหัสโปรแกรมของ Bitcoin เป็นแบบโอเพนซอร์สและใครๆ ก็สามารถสร้างสำเนาที่เหมือนกันของ Bitcoin และเผยแพร่สู่โลกได้ จริงๆ แล้วหลายคนทำเช่นนี้ตลอดหลายปีที่ผ่านมา ดังนั้นบางคนอ้างว่าความหายากของ Bitcoin ไม่เป็นของจริง แต่เป็นสิ่งประดิษฐ์

สุดท้ายนี้ หลายคนอ้างว่า Bitcoin เป็นเทคโนโลยีที่ล้าสมัย เป็นสะพานเชื่อมไปสู่สกุลเงินดิจิทัลที่มีเทคโนโลยีที่เติบโตเต็มที่กว่าซึ่งจะแก้ไขข้อบกพร่องของ Bitcoin ที่นี่ข้อโต้แย้งคือ Bitcoin จะไม่ยืนหยัดทดสอบเวลาในฐานะ "store of value" แต่จะถูกแทนที่ด้วยสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ

ข้อโต้แย้งเรื่อง "store of value" สำหรับ Bitcoin

ไม่มีการปฏิเสธความใหม่ของ Bitcoin แต่ความใหม่นั้นก็สามารถถือเป็นจุดแข็งได้เช่นกัน เพื่อยกตัวอย่าง 14 ปีที่แล้ว สมาร์ทโฟนเครื่องแรกได้ถูกเปิดตัว (iPhone) เพียง 14 ปีต่อมา สมาร์ทโฟนก็ แพร่หลายทั่วโลก สมาร์ทโฟนทำให้ผู้คนทำสิ่งเก่าๆ (การท่องอินเทอร์เน็ต ถ่ายรูป การสื่อสาร) ในวิธีใหม่ที่ดีกว่า Bitcoin กำลังทำเช่นนั้น แต่สำหรับเงินและการเงิน Bitcoin เช่นเดียวกับสิ่งใหม่และนวัตกรรมอื่นๆ มีความผันผวน แต่หากมองในภาพรวมมันก็ขึ้นไปอย่างมากมาย ที่จริงแล้ว มันเป็น สินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องที่มีผลงานดีที่สุดในทศวรรษที่ผ่านมา

ตามที่กล่าวไว้ ผู้วิจารณ์ Bitcoin ชี้ให้เห็นว่ามันหายากอย่างประดิษฐ์ ดังนั้นมันจึงไม่มีค่า แต่มี "store of value" จำนวนมากที่หายากอย่างประดิษฐ์ ที่จริงแล้ว สกุลเงินเฟียต หนึ่งใน "store of value" หลัก ก็หายากอย่างประดิษฐ์! รัฐบาลสามารถพิมพ์เพิ่มได้เสมอ และบ่อยครั้งก็ทำ แต่โดยทั่วไปแล้วพวกเขาไม่ทำเพราะพวกเขาต้องการให้สกุลเงินค่อนข้างหายาก แต่ในขณะที่ธนาคารกลางสามารถลดความหายากของสกุลเงินเฟียตได้ตามต้องการ ความหายากของ Bitcoin นั้นถูกกำหนดไว้อย่างแน่นอน มี Bitcoin เพียง 21 ล้านเหรียญที่เป็นไปได้ และส่วนที่ไม่สำคัญนั้น สูญหายไปตลอดกาล

เป็นความจริงที่ว่าเทคโนโลยีของ Bitcoin ไม่ทันสมัยเท่าสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ แต่สิ่งนี้ก็สามารถมองว่าเป็นประโยชน์ได้ ในขณะที่เทคโนโลยีใหม่ๆ มีแนวโน้มที่จะมีข้อบกพร่องและจุดอ่อน แต่ Bitcoin เป็นเครือข่ายกระจายอำนาจที่ผ่านการทดสอบการใช้งานมากที่สุดในโลก มันทำงานโดยไม่มีการหยุดทำงานตลอด 24 ชั่วโมงทุกวันนับตั้งแต่เปิดตัวในปี 2009

Bitcoin เป็นสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องพอสมควร และสภาพคล่องของมันกำลังดีขึ้นอย่างมากทุกปี Bitcoin ทำธุรกรรมได้ง่ายกว่าทองคำแล้ว แม้ว่าจะทำได้ยากกว่าสกุลเงินเฟียต ทุกปีมีธุรกิจเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ที่เริ่มรับ Bitcoin เป็นวิธีการชำระเงินที่ใช้ได้ ซึ่งหมายความว่า Bitcoin กำลังพัฒนาความมีประโยชน์มากขึ้น ปัจจุบันมันถูกใช้สำหรับการโอนเงินระหว่างประเทศ และเมื่อเร็วๆ นี้ได้รับการยอมรับจากบางรัฐบาล ในฐานะรูปแบบการชำระเงินตามกฎหมาย

ปัจจัยสำคัญอีกประการหนึ่งที่ส่งผลต่อศักยภาพของ Bitcoin ในฐานะ "store of value" มาจากธรรมชาติที่กระจายอำนาจและเป็นดิจิทัลล้วนๆ ของมัน เพราะ Bitcoin อยู่ทุกที่และไม่มีที่ไหนเลยในเวลาเดียวกัน มันจึงยากที่จะยึดหรือขโมยแต่สามารถพกติดตัวได้ง่าย สิ่งนี้ช่วยให้ผู้คนสามารถเก็บมูลค่าได้โดยอิสระจากบุคคลที่สาม ไม่ว่าจะเป็นธนาคารหรือรัฐชาติ และมันกำจัดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับบุคคลที่สาม ตัวอย่างเช่น ผู้ที่เก็บสกุลเงินเฟียตในธนาคารมีความเสี่ยงว่าธนาคารจะล้มละลายหรือจำกัดการเข้าถึงเงินของพวกเขา เช่นเดียวกันกับใบรับรองที่แสดงถึงทองคำที่เก็บไว้ในห้องนิรภัยที่รวมศูนย์ และแม้ว่าจะเป็นความจริงที่ว่า "store of value" ทั้งหมดที่กล่าวถึงในบทความนี้สามารถเก็บไว้อย่างอิสระจากบุคคลที่สามได้ แต่ความจริงที่ว่าพวกมันเป็นวัตถุทางกายภาพทำให้การจัดเก็บและการเคลื่อนย้ายพวกมันทำได้ยากโดยเนื้อแท้กว่า Bitcoin ในขณะที่ "store of value" อื่นๆ ต้องการการรักษาความปลอดภัยอย่างหนักและมีความเสี่ยงหรือค่าใช้จ่ายในการเคลื่อนย้าย Bitcoin ไม่ว่าจะมีมูลค่า 100 ดอลลาร์หรือ 100 ล้านดอลลาร์สามารถเก็บและเข้าถึงได้ด้วยรหัสผ่านที่จำง่าย (และด้วย กระเป๋าเงินที่แชร์ ความเสี่ยงจากจุดล้มเหลวเดียวสามารถลดลงได้)

เปรียบเทียบ Bitcoin กับทองคำ สกุลเงินเฟียต และอสังหาริมทรัพย์

แผนภูมิต่อไปนี้เป็นความพยายามที่จะเปรียบเทียบ Bitcoin กับเงินเฟียต ทองคำ และอสังหาริมทรัพย์ในหลากหลายลักษณะที่มีส่วนช่วยอย่างกว้างขวางต่อประโยชน์โดยรวมของสินทรัพย์แต่ละรายการในฐานะ "store of value":

การใช้ Bitcoin เป็น "store of value"

ในที่สุด ข้อโต้แย้งของ Bitcoin ในฐานะ "store of value" จะถูกตัดสินโดยว่าผู้คนใช้มันเป็น "store of value" หรือไม่ จนถึงตอนนี้ ดูเหมือนชัดเจนว่าประชาชนและองค์กรเอกชนมากขึ้นเรื่อยๆ มองว่า Bitcoin เป็น "store of value" อย่างน้อยในระดับหนึ่ง

ถ้าคุณต้องการใช้ Bitcoin เป็น "store of value" คุณควรทำอย่างไร?

เช่นเดียวกับที่คุณมองว่าดอลลาร์ เครื่องประดับทอง หรือหนังสือการ์ตูนสะสมเป็น "store of value" คุณควรพิจารณา Bitcoin เป็นวิธีการเก็บรักษาและอาจสร้างความมั่งคั่ง นี่คือบทความบางส่วนที่จะช่วยคุณในเส้นทางที่ทรงพลังนี้สู่ความเป็นอิสระทางการเงิน:

• Bitcoin คืออะไร: รับภาพรวมของประวัติศาสตร์ Bitcoin และเรียนรู้ว่า Bitcoin มีคุณสมบัติหลักอย่างไรที่รวมกันเพื่อสร้างประเภทสินทรัพย์ใหม่ทั้งหมด
• วิธีเก็บรักษา Bitcoin ของคุณให้ปลอดภัย: "store of value" ต้องได้รับการปกป้องอย่างเหมาะสม คุณเก็บเงินเฟียตไว้ในธนาคารและทองคำไว้ในตู้นิรภัย บทความนี้บอกวิธีปกป้อง Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ ของคุณ
• การถัวเฉลี่ยต้นทุนดอลลาร์: แทนที่จะทำการซื้อครั้งใหญ่ครั้งเดียวในคราวเดียว คุณกลับทำการซื้อขนาดเล็กหลายครั้งในช่วงเวลาหนึ่ง ซึ่งสามารถช่วยลดความผันผวนของ Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ ได้
• ภาษีจากสกุลเงินดิจิทัล: หน่วยงานรัฐบาลเช่น IRS เริ่มดู Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ อย่างใกล้ชิด ตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณติดตามและรายงานสกุลเงินดิจิทัล "store of value" ของคุณ
• Stablecoins: ตามที่กล่าวไว้ข้างต้น สกุลเงินเฟียตเป็น "store of value" หลัก Stablecoins เป็นเหมือนสกุลเงินเฟียตในรูปแบบคริปโต อ่านบทความนี้เพื่อเรียนรู้บทบาทที่ stablecoins มีในคริปโต