Ce este pierderea impermanentă?

Pierderea impermanentă (IL) este o pierdere temporară de fonduri experimentată de furnizorii de lichiditate (LP) în protocoalele de finanțe descentralizate (DeFi). Aceasta apare atunci când raportul de preț al două active dintr-un pool de lichiditate se modifică. Cu cât schimbarea este mai mare, cu atât pierderea impermanentă este mai mare. Această pierdere este „impermanentă” deoarece este realizată doar dacă LP își retrage fondurile din pool. Dacă raportul de preț revine la starea inițială înainte de retragere, pierderea impermanentă dispare. Totuși, înțelegerea acestui risc este crucială pentru oricine participă la furnizarea de lichiditate DeFi.

Administrează-ți criptomonedele în siguranță cu aplicația Bitcoin.com Wallet pentru auto-custodie. Explorează oportunitățile DeFi cu aplicația Bitcoin.com Wallet.

Pierderea Impermanentă: Un Risc pentru Furnizorii de Lichiditate în DeFi

Pierderea impermanentă (IL) este un concept critic pentru oricine participă în DeFi, în special pentru furnizorii de lichiditate. Acest articol explică ce este IL, cum se întâmplă, impactul său și strategiile de minimizare a acestuia.

Începe cu o introducere rapidă în criptomonede, Ce este DeFi?, Ce este un DEX? și terminologia DEX.

Ce este Pierderea Impermanentă?

Pierderea impermanentă apare când oferi lichiditate unui pool de lichiditate pe un DEX, iar raportul de preț al celor două active din pool se schimbă. Când retragi lichiditatea, valoarea activelor tale ar putea fi mai mică decât dacă le-ai fi păstrat pur și simplu. Pierderea este "impermanentă" deoarece, dacă raportul de preț revine la starea inițială înainte de retragere, pierderea dispare. Totuși, dacă retragi lichiditatea în timp ce raportul de preț este diferit, pierderea devine permanentă.

Cum se Întâmplă Pierderea Impermanentă?

DEX-urile folosesc creatori de piață automatizați (AMM) pentru a determina prețurile activelor în pool-urile de lichiditate. AMM-urile mențin o formulă de produs constant (de exemplu, x * y = k, unde x și y sunt cantitățile a două active, iar k este o constantă). Când prețul unui activ se schimbă, AMM ajustează raportul activelor din pool pentru a menține produsul constant. Această reechilibrare poate duce la pierderi impermanente dacă divergența de preț este semnificativă.

Află mai multe despre lichiditate și volatilitate.

Exemplu și Calcularea Pierderii Impermanente

Să spunem că depui 1 ETH și 1000 USDT (1 ETH = 1000 USDT) într-un pool de lichiditate. Valoarea totală este de 2000 USDT.

• Scenariul 1: Schimbare de Preț și Reechilibrare

Dacă prețul ETH se dublează la 2000 USDT, AMM reechilibrează pool-ul. Acum vei avea aproximativ 0.7 ETH și 1414 USDT (0.7 ETH * 2000 USDT/ETH ≈ 1414 USDT). Valoarea totală este acum 2828 USDT. Dacă ai fi păstrat pur și simplu 1 ETH și 1000 USDT, ai fi avut 3000 USDT. Diferența (3000 - 2828 = 172 USDT) este pierderea impermanentă.

• Scenariul 2: Raportul de Preț Revine la Cel Inițial

Dacă prețul ETH revine la 1000 USDT înainte de retragere, pool-ul se reechilibrează înapoi la 1 ETH și 1000 USDT inițiale. Ai câștigat taxe de tranzacționare și pierderea impermanentă dispare.

• Scenariul 3: Retragerea la un Raport Diferit

Dacă retragi lichiditatea în timp ce ETH este la 2000 USDT, pierderea impermanentă devine permanentă. Primești 0.7 ETH și 1414 USDT, totalizând 2828 USDT, mai puțin decât cei 3000 USDT pe care i-ai fi avut păstrându-le.

Cantitatea de pierdere impermanentă depinde de raportul schimbării prețului. Mai multe calculatoare online și formule te pot ajuta să estimezi pierderile potențiale IL pe baza schimbărilor de preț.

Factori care Influențează și Mitigarea Pierderii Impermanente

Mai mulți factori influențează IL, incluzând:

• Volatilitatea Prețului: Volatilitate mai mare volatilitate crește probabilitatea și magnitudinea IL.
• Corelația Între Active: Activele care se mișcă în direcții opuse cresc IL. Activele care se mișcă împreună minimizează IL.
• Compoziția Pool-ului: Pool-urile cu active volatile sunt mai susceptibile la IL. Pool-urile stablecoin au IL mai redus.
• Timpul în Pool: Perioade mai lungi cresc șansa fluctuațiilor de preț.

Strategiile pentru a mitiga IL includ:

1. Alege Perechi Stablecoin: Oferirea de lichiditate în pool-urile stablecoin minimizează IL datorită stabilității lor de preț. Totuși, recompensele ar putea fi mai mici.

2. Oferă Lichiditate pentru Active Corelate: Activele care se mișcă împreună reduc IL.

3. Perspectivă pe Termen Lung: IL este mai puțin impactant pe termen lung dacă prețurile activelor își revin sau dacă taxele de tranzacționare și recompensele compensează pierderea. Consideră dollar-cost averaging.

4. Yield Farming și Liquidity Mining: Randamentele mari pot compensa IL potențial. Află despre yield farming și cum să faci yield farming în DeFi.

5. Asigurare pentru Pierderea Impermanentă: Unele protocoale oferă asigurare pentru IL, dar vine cu un cost. Află despre asigurări crypto.

6. Diversificare: Diversifică furnizarea ta de lichiditate pe diferite pool-uri și active pentru a reduce riscul general. Află despre Bitcoin ca o clasă de active.

7. Înțelegerea APY vs. APR: APY include capitalizarea, în timp ce APR nu include.

8. Management Activ al Lichidității: Reechilibrează regulat portofoliul și ajustează pozițiile tale de lichiditate pe baza condițiilor de piață.

Concluzie: Echilibrarea Riscului și Recompensei în DeFi

Pierderea impermanentă este un risc pe care LP-urile trebuie să-l gestioneze. Înțelegând IL, cauzele sale și strategiile de mitigare, poți lua decizii informate și maximiza randamentele în DeFi.

Află mai multe despre DEX-uri și lichiditate.