Spre deosebire de Bitcoin, programul de emisiune al Ethereum nu a fost stabilit definitiv încă de la început. În timp ce pentru Bitcoin oferta maximă, stabilită la 21 de milioane de monede, este consacrată ca o caracteristică definitorie a criptomonedei, nu există o limită maximă pentru cantitatea totală de ETH care poate fi emisă. În schimb, rata de emisiune este supusă modificărilor în conformitate cu procesele de guvernanță ale Ethereum. Astfel, se poate spune că politica monetară a Ethereum se află în mâinile comunității Ethereum.
Folosiți tehnologia multichain Aplicația Bitcoin.com Wallet, o platformă în care milioane de utilizatori au încredere pentru a cumpăra, vinde, tranzacționa și gestiona în siguranță și cu ușurință bitcoin (BTC), ether (ETH) și cele mai populare criptomonede.
Istoria politicii monetare a Ethereum
Deși politica monetară a Ethereum nu este bătută în cuie, putem totuși să îi analizăm evoluția și să facem previziuni cu privire la viitorul său. Pentru a face acest lucru, vom lua în considerare oferta totală de ETH în circulație de-a lungul timpului, rata la care se adaugă noi ETH la oferta totală și rata la care ETH-urile existente sunt arse (distruse) sau eliminate din oferta totală.
La 15 septembrie 2022, Ethereum s-a trecut cu succes de la „Proof-of-Work” la „Proof-of-Stake”. Acest lucru a marcat un punct de cotitură major în politica monetară a Ethereum. Ethereum folosea anterior un mecanism de consens de tip „Proof-of-Work”. În acel sistem, minerii care reușeau să extindă blockchain-ul Ethereum prin aplicarea puterii de calcul la algoritmul de hash erau recompensați în ETH, iar blocuri noi erau adăugate aproximativ la fiecare 10-15 secunde.
Citește mai mult: Ce este mineritul Bitcoin de tip „Proof-of-Work”? Când rețeaua Ethereum a fost lansată în 2015, recompensa pe bloc a fost stabilită inițial la 5 ETH. Cu alte cuvinte, la fiecare 10-15 secunde se adăugau 5 ETH la oferta totală. Având în vedere că oferta totală de ETH în circulație (adică „stocul”) la acel moment era relativ mică, iar rata de emisiune (adică „fluxul”) era ridicată, Ethereum a pornit cu un raport stoc-flux scăzut. Acest lucru a însemnat că rata inflației inițiale a fost de peste 20% pe an. Cu toate acestea, pe măsură ce oferta totală (stocul) s-a extins, orice ofertă suplimentară ar fi avut un impact din ce în ce mai redus. Cu alte cuvinte, raportul stoc-flux a crescut. După doar un an, rata inflației Ethereum s-a redus la un nivel de puțin peste 10% (pe an).
Citește mai mult: Aflați mai multe despre distribuția inițială și oferta inițială a Ethereum.
La blocul 4.370.000, care a fost atins în octombrie 2017, recompensa pe bloc (fluxul) a fost redusă la 3 ETH, în conformitate cu Propunerea de îmbunătățire a rețelei Ethereum (EIP) 649. În acel moment, inflația anuală era sub 10% — și, din nou, pe măsură ce oferta (stocul) se extindea treptat, rata relativă a inflației urma să continue să se ajusteze în sens descendent.
La blocul 7.280.000, care a fost atins în februarie 2019, recompensa pe bloc (fluxul) a fost redusă încă o dată, de data aceasta la 2 ETH, în conformitate cu EIP-1234. Raportul stoc-flux a crescut astfel și mai mult, ceea ce corespundea la acea vreme unei rate anuale a inflației de 4,5%.
Un alt aspect important de luat în considerare în legătură cu politica monetară a Ethereum se referă la EIP-1559 care, începând cu luna august 2021, a introdus un mecanism de ardere (distrugere) a unei părți din ETH-ul aflat deja în circulație. Volumul de ETH ars în conformitate cu EIP-1559 depinde de cererea de utilizare a resurselor rețelei, cantitatea de ETH arsă crescând odată cu creșterea cererii. Aceasta înseamnă că, în perioadele de activitate intensă a tranzacțiilor, este posibil să existe momente în care se ard mai multe ETH decât se creează. Cu alte cuvinte, Ethereum poate traversa perioade de deflație.
Citește mai mult: Află mai multe detalii despre EIP-1559 și despre modul în care funcționează.
În cele din urmă, Ethereum a trecut de la un model de consens de tip „Proof-of-Work” la unul de tip „Proof-of-Stake”, în concordanță cu tendința către „Ethereum 2.0", reducând emisiunea de ETH cu aproximativ 90 %. Rata de emisiune este suficient de scăzută încât, împreună cu modificările aduse prin EIP-1559, este posibil ca oferta totală a rețelei Ethereum să se reducă în timp. Acest lucru poate fi ilustrat aici.
Viitorul politicii monetare a Ethereum
Pe măsură ce Ethereum continuă să evolueze, în special odată cu trecerea completă la Ethereum 2.0 și cu îmbunătățirile aduse scalabilității și eficienței, politica monetară va fi probabil influențată de mai mulți factori-cheie.
Un aspect semnificativ îl reprezintă dezvoltarea și implementarea continuă a Propunerilor de îmbunătățire Ethereum (EIP). Aceste propuneri, care sunt analizate și aprobate printr-un proces de guvernanță descentralizat, au potențialul de a introduce modificări care ar putea reduce și mai mult emisiunea de ETH, ajusta recompensele pentru staking sau modifica mecanismul de ardere introdus de EIP-1559. Participarea activă a comunității Ethereum la aceste decizii de guvernanță asigură faptul că politica monetară rămâne flexibilă și adaptată nevoilor rețelei și ale utilizatorilor săi.
În plus, trecerea la operațiuni de rețea mai durabile și mai scalabile în cadrul Ethereum 2.0 deschide noi posibilități pentru ajustări ale politicii economice. Reducerea emisiunii de ETH în urma tranziției către Proof of Stake (PoS) a marcat deja o schimbare semnificativă către un model potențial deflaționist. Această tendință ar putea fi accentuată de creșterea utilizării rețelei și a volumului de tranzacții, ceea ce ar duce la rate de ardere mai mari prin EIP-1559 și ar putea face ca ETH să devină și mai rar în timp.
Privind în perspectivă, rolul Ethereum ca strat fundamental pentru finanțele descentralizate (DeFi), tokenurile nefungibile (NFT) și alte aplicații bazate pe blockchain va avea, de asemenea, un impact asupra politicii sale monetare. Pe măsură ce aceste ecosisteme se dezvoltă și se maturizează, se preconizează că cererea de ETH ca mijloc de plată și garanție va crește. Acest lucru ar putea duce la discuții suplimentare în cadrul comunității cu privire la modul optim de a echilibra emisiunea de ETH, recompensele și arderea de monede, pentru a susține o rețea sănătoasă și prosperă.
În plus, progresele înregistrate în ceea ce privește soluțiile de scalare de nivel 2 și interoperabilitatea între lanțuri pot influența, de asemenea, modelul economic al Ethereum. Prin transferarea procesării tranzacțiilor către straturi secundare sau prin facilitarea transferurilor fluide de active între blockchain-uri, Ethereum poate menține niveluri ridicate de activitate și utilitate a rețelei fără a crește proporțional sarcina asupra stratului central al rețelei. La rândul său, acest lucru ar putea afecta dinamica cererii de ETH, utilizarea acestuia și politica monetară generală.
În concluzie, viitorul politicii monetare a Ethereum va fi probabil caracterizat de o analiză atentă a stării de sănătate a rețelei, a progreselor tehnologice și a nevoilor ecosistemului în ansamblu. Printr-o combinație de guvernanță comunitară, propuneri de îmbunătățire (EIP) orientate spre viitor și un angajament față de inovare, Ethereum își propune să mențină un model economic robust și adaptabil, care să susțină viziunea și utilitatea sa pe termen lung.
Citește mai mult: Cum funcționează guvernanța în Ethereum?
