O que é liquidez?

A liquidez tem vários significados ligeiramente diferentes, mas inter-relacionados. Para os fins de criptomoedas, a liquidez geralmente refere-se à liquidez financeira e à liquidez de mercado.

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Liquidez financeira

A liquidez financeira é uma medida de quão facilmente os ativos, criptomoedas ou não, podem ser convertidos em dinheiro. No sistema financeiro tradicional, alguns títulos governamentais de curto prazo e, especificamente, os títulos do tesouro dos EUA são tão líquidos que são considerados equivalentes a dinheiro. Fora dos títulos governamentais de curto prazo, o ouro e as ações são muito líquidos, pois podem ser convertidos em dinheiro em alguns dias. Ativos ilíquidos que demoram mais para se converter em dinheiro incluem propriedades como carros, arte e imóveis. Os imóveis são particularmente ilíquidos, pois geralmente levam um mínimo de vários meses para receber dinheiro.

Cripto como uma classe de ativos é relativamente líquida. É debatível quão líquidas as criptoativos realmente são, e muito disso pode depender de qual criptoativo está sendo discutido. Em geral, as criptomoedas são menos líquidas do que equivalentes a dinheiro, como os títulos do tesouro dos EUA, mas geralmente mais líquidas do que imóveis. Os criptoativos mais negociados, como Bitcoin e Ethereum, são provavelmente tão líquidos, se não mais, do que o ouro. No entanto, NFTs podem ser tão líquidos quanto ações ou tão ilíquidos quanto propriedades.

Liquidez de mercado

Como o nome sugere, liquidez de mercado refere-se à capacidade de um mercado de trocar facilmente entre dois ativos sem mudanças drásticas no valor comparativo entre eles.

Um mercado inteiro pode ser considerado líquido, assim como um par de negociação específico dentro de um mercado. Por exemplo, os mercados de ações dos EUA são considerados os mais líquidos de todos os mercados do mundo. Dentro de um mercado de ações dos EUA, como o Nasdaq, algumas ações são mais líquidas do que outras. O mesmo é verdade para os mercados de criptomoedas. Diferentes exchanges de criptomoedas têm níveis variados de liquidez. Pares de criptoativos mais populares, como Bitcoin – Tether (BTC/USDT) ou Ethereum – Tether (ETH/USDT), têm melhor liquidez do que pares menos conhecidos. Como regra geral, exchanges maiores terão mais liquidez do que menores, e criptoativos mais populares terão mais liquidez do que menos populares.

Se você deseja negociar um criptoativo menos conhecido, não é tão simples quanto ir para a maior exchange que você pode acessar. Uma exchange menor pode priorizar um determinado criptoativo, garantindo que ele seja mais líquido do que em outras exchanges. Você pode avaliar o nível de liquidez em um par de negociação em várias exchanges observando o volume de 24 horas. Maior volume quase sempre significa mais liquidez.

Por que a liquidez é importante?

A liquidez financeira é importante porque ativos mais líquidos oferecem acesso mais rápido ao dinheiro, o que muitas vezes significa que eles são negociados com um prêmio em relação aos ativos ilíquidos. Por outro lado, ativos ilíquidos que precisam ser vendidos rapidamente muitas vezes são vendidos com um grande desconto. Antes de investir em criptomoedas ou qualquer ativo, é importante saber quão líquido esse ativo é. Investimentos em ativos ilíquidos podem ser lucrativos, mas difíceis de converter de volta em dinheiro em um curto período de tempo. Conhecer seu horizonte de investimento e a rapidez com que você precisa de acesso ao dinheiro em caso de emergência pode ajudá-lo a decidir se deve investir em ativos menos líquidos.

A liquidez de mercado é muito importante de se observar nos mercados de criptomoedas porque eles são tão novos. Mesmo em exchanges altamente líquidas, haverá pares muito ilíquidos. Uma boa maneira de julgar a liquidez de um par é comparar o volume de 24 horas desse par com quanto você deseja comprar. Se a quantia que você deseja comprar for mais do que uma fração de um por cento, isso sugere que o par é ilíquido em comparação ao tamanho da sua posição.

Baixa liquidez em um par de negociação pode ter um efeito desproporcional no preço de um ou ambos os ativos no par de negociação. Quanto menor a liquidez em um par de negociação, menos provável é que o valor de um ou ambos os ativos seja preciso. Esse fenômeno é comum em cripto, onde criptoativos podem ser facilmente criados e implantados em exchanges descentralizadas (DEXs), ou até mesmo incorporados em exchanges centralizadas.

Por exemplo, digamos que alguém cria o NEWCOIN com um suprimento total de 10 bilhões de moedas e o lista em uma exchange descentralizada em um par NEWCOIN/USDT. Se uma pessoa paga um USDT por um NEWCOIN, então o preço de mercado para o NEWCOIN é agora de um dólar por moeda, fazendo com que o valor de mercado do NEWCOIN seja de 10 bilhões de dólares. Se ninguém mais negociá-lo, ou seja, a liquidez permanece praticamente zero, o preço astronômico do NEWCOIN permanecerá. Essa dinâmica é exacerbada pela forma como as DEXs determinam algoritmicamente a razão de preço entre ativos em um par de negociação.

Leia mais: O que é um DEX?

Finalmente, a liquidez é vital em um mercado em queda. À medida que uma economia desacelera ou um mercado se contrai, as pessoas desejam mudar de ativos ilíquidos para ativos mais líquidos ou dinheiro para preservar seus ganhos não realizados. Isso faz com que a liquidez diminua, o que pode causar flutuações extremas de preço, especialmente negativamente. Na corrida desenfreada para sair de um mercado relativamente ilíquido, muitos podem não conseguir converter seus ativos em dinheiro. Quanto mais líquido um mercado for desde o início, menos danosa essa fuga para a liquidez pode ser.