O que é liquidez?

A liquidez tem vários significados ligeiramente diferentes, mas inter-relacionados. Para os fins de criptomoedas, a liquidez geralmente refere-se à liquidez financeira e à liquidez de mercado.

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Liquidez financeira

Liquidez financeira é uma medida de quão facilmente os ativos, cripto ou outros, podem ser convertidos em dinheiro. Na finança tradicional, alguns títulos do governo de curto prazo e, especificamente, os tesouros dos EUA são tão líquidos que são considerados equivalentes a dinheiro. Fora dos títulos do governo de curto prazo, ouro e ações são muito líquidos, pois podem ser convertidos em dinheiro em alguns dias. Ativos ilíquidos que demoram mais para se converter em dinheiro incluem propriedades como carros, arte e imóveis. Imóveis são particularmente ilíquidos, pois geralmente levam no mínimo vários meses para se receber o dinheiro.

Cripto como classe de ativos é relativamente líquida. É discutível quão líquidos os criptoativos realmente são, e muito disso pode depender de qual criptoativo está sendo discutido. Em geral, cripto é menos líquido que equivalentes a dinheiro como os tesouros dos EUA, mas geralmente mais líquido que imóveis. Os criptoativos mais negociados, como Bitcoin e Ethereum, são provavelmente tão líquidos quanto, ou até mais que, o ouro. No entanto, NFTs podem ser tão líquidos quanto ações ou tão ilíquidos quanto propriedades.

Liquidez de mercado

Como o nome sugere, liquidez de mercado refere-se à capacidade de um mercado de trocar facilmente entre dois ativos sem mudanças drásticas no valor comparativo entre eles.

Um mercado inteiro pode ser considerado líquido, assim como um par de negociação específico dentro de um mercado. Por exemplo, os mercados de ações dos EUA são considerados os mais líquidos do mundo. Dentro de um mercado de ações dos EUA, como o Nasdaq, algumas ações são mais líquidas que outras. O mesmo vale para os mercados de cripto. Diferentes exchanges de cripto têm níveis variados de liquidez. Pares de criptoativos mais populares, como Bitcoin – Tether (BTC/USDT) ou Ethereum – Tether (ETH/USDT), têm melhor liquidez que pares menos conhecidos. Como regra geral, exchanges maiores terão mais liquidez que menores, e criptoativos mais populares terão mais liquidez que menos populares.

Se você deseja negociar um criptoativo menos conhecido, não é tão simples quanto ir à maior exchange que você pode acessar. Uma exchange menor pode priorizar um certo criptoativo, garantindo que ele seja mais líquido que em outras exchanges. Você pode avaliar o nível de liquidez de um par de negociação em várias exchanges observando o volume de 24 horas. Maior volume quase sempre significa mais liquidez.

Por que a liquidez é importante?

A liquidez financeira é importante porque ativos mais líquidos oferecem acesso mais rápido ao dinheiro, o que muitas vezes significa que eles são negociados com um prêmio em relação a ativos ilíquidos. Por outro lado, ativos ilíquidos que precisam ser vendidos rapidamente muitas vezes são vendidos com um grande desconto. Antes de investir em cripto ou qualquer ativo, é importante saber quão líquido é esse ativo. Investimentos em ativos ilíquidos podem ser lucrativos, mas difíceis de converter novamente em dinheiro em um curto espaço de tempo. Conhecer seu horizonte de investimento e quão rapidamente você precisa de acesso ao dinheiro em caso de emergência pode ajudá-lo a decidir se deve investir em ativos menos líquidos.

A liquidez de mercado é muito importante de se estar ciente nos mercados de cripto porque eles são tão novos. Mesmo em exchanges altamente líquidas, haverá pares muito ilíquidos. Uma boa maneira de julgar a liquidez de um par é comparar o volume de 24 horas desse par com quanto você deseja comprar. Se o valor que você deseja comprar for mais do que uma fração de um por cento, isso sugere que o par é ilíquido em comparação com o tamanho da sua posição.

Baixa liquidez em um par de negociação pode ter um efeito desproporcional no preço de um ou ambos os ativos em um par de negociação. Quanto menor a liquidez em um par de negociação, menos provável que o valor de um ou ambos os ativos seja preciso. Esse fenômeno é comum em cripto, onde criptoativos podem ser facilmente criados e implantados em exchanges descentralizadas (DEXs), ou até mesmo incorporados em exchanges centralizadas.

Por exemplo, digamos que alguém crie a NEWCOIN com um fornecimento total de 10 bilhões de moedas e a liste em uma exchange descentralizada em um par NEWCOIN/USDT. Se uma pessoa pagar um USDT por uma NEWCOIN, então o preço de mercado da NEWCOIN passa a ser um dólar por moeda, fazendo com que o valor de mercado da NEWCOIN seja de 10 bilhões de dólares. Se mais ninguém negocia-la, ou seja, a liquidez permanecer praticamente zero, o preço astronômico da NEWCOIN permanecerá. Essa dinâmica é exacerbada por como as DEXs determinam algoritmicamente a proporção de preço entre ativos em um par de negociação.

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