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O que é Drift? Dentro do Protocolo de Negociação Híbrido Perp, Spot e Margem Baseado em Solana

Drift é um protocolo de negociação descentralizado no Solana que combina futuros perpétuos, mercados à vista, pools de empréstimo-empréstimo e um sistema de margem unificado com um modelo de liquidez híbrido projetado para execução eficiente na cadeia.

Este guia explica a arquitetura do Drift, sistemas de liquidez, token, modelo de segurança e recursos de negociação, com informações atualizadas para 2025. Para começar com o Bitcoin e explorar o ecossistema mais amplo de ativos digitais, baixe a Carteira Bitcoin.com.

Drift é um protocolo de negociação descentralizado construído na Solana que combina futuros perpétuos, mercados à vista, pools de empréstimo-empréstimo, margem unificada e um sistema de liquidez híbrido projetado para execução em cadeia de baixa latência.

Visão Geral

Drift é um protocolo de negociação não custodial na Solana que evoluiu de uma bolsa de futuros perpétuos de produto único para um ambiente de negociação em cadeia abrangente. Lançado em 2021, o Drift introduziu o AMM Dinâmico (DAMM) como sua inovação inicial: um sistema de precificação que ancorava a liquidez em torno de um ponto médio derivado de oráculo, em vez de uma curva de produto constante. Isso permitiu ao Drift reduzir o fluxo tóxico, proteger os provedores de liquidez e aproximar a execução em nível institucional do ambiente em cadeia.

A evolução do Drift acelerou com o lançamento do Drift v2, que adicionou um livro de ordens em cadeia, um novo mecanismo de liquidez chamado liquidez Just-in-Time (JIT), um motor de risco reformulado, mercados à vista e margem cruzada unificada para todos os ativos. Essas adições transformaram o Drift em uma camada de negociação multiproduto que suporta futuros perpétuos, negociação à vista, empréstimos e empréstimos, criação de mercado programática e sistemas de margem avançados.

O protocolo é construído para aproveitar a arquitetura da Solana, incluindo tempos de bloco rápidos, execução paralela e taxas de transação baixas. O Drift realiza a correspondência de ordens e verificações de risco diretamente em cadeia, preservando a transparência ao oferecer execução de baixa latência que se aproxima da experiência de locais centralizados.

Hoje, o Drift é um dos maiores protocolos de negociação no ecossistema Solana, conhecido por sua liquidez profunda, qualidade de execução robusta e uma arquitetura que combina liquidez AMM, profundidade de livro de ordens e liquidez JIT em um único sistema. Este modelo híbrido permite que o Drift suporte uma ampla gama de traders, desde usuários de varejo até criadores de mercado profissionais que participam através de APIs e estratégias automatizadas.

Como o Drift Funciona

A arquitetura do Drift combina vários componentes distintos em um sistema coeso: liquidez DAMM, livros de ordens em cadeia, provedores de liquidez JIT e um motor de risco unificado que gerencia o colateral de margem cruzada em mercados à vista e perpétuos. Juntos, esses sistemas permitem uma descoberta de preços eficiente, liquidez profunda e gestão de risco transparente.

AMM Dinâmico (DAMM)

O AMM Dinâmico do Drift foi o avanço inicial do protocolo. Em vez de usar uma curva de produto constante, o DAMM utiliza pontos médios ancorados em oráculo para centralizar a liquidez em torno do preço justo. O AMM ajusta suas reservas virtuais dinamicamente para manter a precificação alinhada com as condições de mercado.

Características principais do DAMM incluem:

• Provedores de liquidez atuam como criadores em um ambiente mais controlado
• A precificação é ancorada em oráculos Pyth para minimizar a divergência
• LPs ganham taxas de negociação e pagamentos de financiamento
• DAMM fica atrás do livro de ordens para fornecer liquidez base

Atualmente, o DAMM é uma das três fontes de liquidez no Drift: criadores de livro de ordens, provedores de liquidez JIT e o cofre DAMM.

Camada de Execução de Livro de Ordens

O Drift v2 introduziu um livro de ordens totalmente em cadeia que suporta ordens limitadas, ordens apenas de postagem, liquidez descansando e tipos de ordens avançadas. O livro de ordens recebe atualizações regulares de criadores que postam lances e ofertas, proporcionando uma liquidez mais profunda do que um AMM sozinho pode suportar.

O sistema inclui:

• Lógica de correspondência em cadeia
• APIs para criadores de mercado
• Flags de tempo em vigor e apenas de postagem
• Reembolsos para criadores e taxas para tomadores
• Ordens de alcance para execução de estratégias

Este livro de ordens complementa o DAMM ao fornecer liquidez adicional com spreads mais apertados.

Liquidez JIT (Just-in-Time)

A liquidez JIT é uma das inovações definidoras do Drift. Quando um usuário envia uma negociação, os criadores JIT podem competir para preencher a ordem no momento da execução. Este mecanismo cria um ambiente de criação de mercado competitivo e de baixa latência, onde múltiplos participantes tentam oferecer o melhor preço.

A liquidez JIT melhora a qualidade da execução por:

• Reduzir o deslizamento para grandes ordens
• Apertar os spreads
• Permitir uma implantação de capital altamente eficiente
• Criar uma descoberta de preço competitiva entre múltiplas fontes de liquidez

O fluxo de execução de uma negociação tenta preencher ordens nesta prioridade:

1. Liquidez de livro de ordens descansando
2. Criadores JIT competindo para preencher
3. Liquidez do cofre DAMM para qualquer tamanho restante

Este sistema em camadas garante que as ordens recebam o melhor preço possível no momento da execução.

Sistema de Margem Cruzada Unificada

O Drift usa um sistema de margem cruzada unificado para posições de futuros perpétuos e à vista. Os usuários depositam colateral em uma única conta de margem, e todas as posições compartilham o mesmo pool de colateral. Os requisitos de margem são determinados dinamicamente com base na volatilidade do ativo, no interesse em aberto e no tamanho da posição.

Características principais da margem incluem:

• Colateral multi-ativos
• Margem inicial e de manutenção dinâmica
• Verificações de risco em tempo real
• Modelagem de risco baseada em portfólio
• Motores de liquidação automáticos com caminhos de liquidação parcial

Este sistema de margem unificado permite que os usuários criem portfólios complexos, como proteger posições perpétuas com ativos à vista, e se beneficiem da eficiência do colateral.

Subcontas e Margem por Portfólio

O Drift suporta múltiplas subcontas por usuário. Cada subconta mantém risco isolado, permitindo que os traders executem múltiplas estratégias ou separem holdings de longo prazo de negociações alavancadas.

Arquitetura de Empréstimo/Empréstimo

Os pools de empréstimo-empréstimo do Drift permitem que os usuários forneçam liquidez e ganhem um rendimento variável pago por traders que emprestam ativos para negociação de margem ou alavancagem à vista. Esses pools introduzem uma camada de liquidez passiva que suporta mercados perpétuos e à vista.

Os participantes dos pools de empréstimo ganham:

• Juros sobre empréstimos
• Potenciais incentivos adicionais do protocolo quando ativos

Os credores efetivamente apoiam o ecossistema de negociação mais amplo ao permitir posições alavancadas e flexibilidade de colateral.

Integração com Negociação à Vista

O Drift suporta negociação à vista diretamente dentro do sistema de margem unificado. Ativos à vista podem ser usados como colateral, emprestados para venda a descoberto ou negociados juntamente com perpétuos. Isso cria um ambiente de negociação contínuo onde à vista e perpétuos interagem naturalmente dentro de um único portfólio.

Os mercados à vista incluem:

• SOL, USDC, USDT e principais ativos do ecossistema
• Acesso direto através da interface do Drift ou API
• Colateralização e empréstimo dentro da mesma conta de margem

Infraestrutura de Oráculos (Pyth e Switchboard)

O Drift utiliza múltiplos feeds de oráculo para manter precificação precisa entre os mercados. Pyth fornece preços de alta frequência, enquanto o Switchboard adiciona redundância e cobertura adicional.

As verificações de risco baseadas em oráculos incluem:

• Intervalos de confiança para ajustes de preços
• Guardas de desvio para interromper a execução quando os oráculos se desviam
• Feeds de preços ponderados pelo tempo para cálculos de liquidação

O sistema de oráculos sustenta o DAMM, cálculos de margem e motores de liquidação.

Características Principais

O Drift expandiu-se em um ambiente de negociação multiproduto que suporta uma ampla gama de traders, estratégias e provedores de liquidez.

Futuros Perpétuos

• Negociação de alta alavancagem em ativos principais
• Pagamentos de financiamento entre posições longas e curtas
• Liquidez profunda suportada por DAMM, livros de ordens e JIT

Mercados à Vista

• Negociação à vista de margem unificada
• Posições à vista utilizáveis como colateral
• Liquidação padrão na Solana para finalização rápida

Liquidez Híbrida

• Cofres DAMM para LPs passivos
• Liquidez de livro de ordens em cadeia
• Criadores de mercado JIT para melhor execução

Tipos de Ordens Avançados

• Limite
• Mercado
• Apenas de postagem
• Gatilho (stop-loss, take-profit)
• TWAP
• Ordens condicionais

Cofres LP

Os cofres DAMM permitem que os provedores de liquidez ganhem:

• Taxas de negociação
• Pagamentos de financiamento
• Rendimento de participação na camada de liquidez base do protocolo

Pools de Empréstimo/Empréstimo

• Fornecer ativos para ganhar rendimento
• Permitir negociação alavancada à vista e perpétua
• Integrado na margem unificada

Ferramentas para Desenvolvedores e APIs

• APIs para criadores de mercado
• SDKs para estratégias automatizadas
• WebSockets para fluxo de ordens de baixa latência

Token DRIFT

O token DRIFT suporta governança, staking, reembolsos de taxas e mecanismos de seguro em todo o protocolo.

Utilidade

O DRIFT é usado para:

• Participação na governança
• Descontos em taxas do protocolo
• Incentivar criadores de mercado e LPs
• Staking para recompensas do protocolo

Staking e o Fundo de Seguro

O DRIFT em staking contribui para o fundo de seguro, que é usado para cobrir déficits em eventos de extrema volatilidade ou liquidação. Em troca, os stakers ganham:

• Uma parte das taxas de negociação
• Potenciais incentivos dependendo dos parâmetros de governança

Governança

Os detentores podem propor e votar em:

• Tabelas de taxas
• Programas de incentivos
• Parâmetros de risco
• Adições de mercado

Reembolsos de Taxas

Traders ativos e criadores de mercado podem receber reembolsos de taxas baseados em DRIFT atrelados a níveis de volume ou atividade de criadores.

esDRIFT

Estágios anteriores do protocolo envolveram DRIFT em escrow para alinhamento de incentivos de longo prazo. O esDRIFT ainda aparece em certos cronogramas de aquisição de longo prazo, dependendo das decisões de governança.

Segurança e Auditorias

O Drift mantém um histórico de segurança de vários anos com auditorias de empresas estabelecidas e uma série de proteções em camadas em níveis de protocolo e rede.

Histórico de Auditorias

As auditorias foram realizadas por:

• OtterSec
• Trail of Bits
• Zellic

Cada grande atualização passou por várias revisões, incluindo simulações de cascatas de liquidação e cenários de falha de oráculo.

Fundo de Seguro

O fundo de seguro cobre:

• Dívidas incobráveis de posições subcolateralizadas
• Perdas relacionadas a falhas de oráculo
• Déficits durante picos de volatilidade

Disjuntores e Salvaguardas

O Drift inclui:

• Limites de taxa para movimentos de preços anormais
• Verificações de desvio de oráculo
• Limites de taxas de financiamento
• Restrição de liquidação durante condições extremas de mercado

Segurança da Rede Solana

Estar na Solana proporciona:

• Liquidação rápida
• Execução paralela
• Baixas taxas

No entanto, o Drift herda riscos em nível de rede, incluindo possível congestionamento ou interrupções temporárias.

Pontos Fortes

Os pontos fortes do Drift vêm de sua arquitetura híbrida e das capacidades do ambiente de execução da Solana.

• Liquidez eficiente de cofres AMM, livros de ordens e provedores JIT
• Negociação de baixa latência com transparência em cadeia
• Sistema de margem unificado para melhor eficiência de capital
• Controles de risco profundos e sistemas de liquidação robustos
• Fortes integrações de ecossistema e ferramentas para desenvolvedores
• À vista e perpétuos combinados em um único portfólio de negociação

Riscos

O Drift, como todos os sistemas de negociação em cadeia, possui riscos inerentes.

• Vulnerabilidades de contrato inteligente apesar das auditorias
• Dependência de oráculos, incluindo potencial manipulação
• Risco de liquidação durante extrema volatilidade
• Congestionamento ou inatividade da rede Solana
• Dependência de criadores JIT para execução ideal
• Divergência entre preços de oráculo e mercados externos

Nenhum protocolo pode eliminar completamente o risco, e os usuários devem gerenciar alavancagem e colateral adequadamente.

Conclusão

O Drift cresceu para se tornar uma das plataformas de negociação descentralizadas mais avançadas no ecossistema Solana, oferecendo uma ampla gama de mercados, liquidez competitiva e execução transparente em cadeia. Sua arquitetura híbrida unifica futuros perpétuos, mercados à vista, pools de empréstimo-empréstimo e gestão avançada de risco em um único sistema. Com integrações profundas, práticas de segurança sólidas e um amplo conjunto de ferramentas para traders de varejo e institucionais, o Drift representa um avanço significativo na negociação de derivativos em cadeia enquanto se expande para um ambiente de negociação DeFi de espectro completo.

Perguntas Frequentes

O que é o Drift?
Drift é um protocolo de negociação descentralizado na Solana que oferece futuros perpétuos, negociação à vista, empréstimos, empréstimos e contas de margem unificadas.

O Drift é apenas uma DEX de perpétuos?
Não. Perpétuos são o produto principal, mas o Drift agora inclui mercados à vista, pools de empréstimo, margem cruzada unificada e múltiplos modelos de liquidez.

Como o Drift se compara ao dYdX e Hyperliquid?
Drift é construído na Solana e usa um modelo de liquidez híbrido com DAMM, livros de ordens e liquidez JIT. dYdX usa uma appchain com livros de ordens fora da cadeia, e Hyperliquid usa seu próprio L1 com correspondência nativa.

O que é liquidez JIT no Drift?
A liquidez JIT permite que criadores de mercado preencham ordens no momento da execução, melhorando a precificação e reduzindo o deslizamento.

O Drift requer KYC?
Não. O Drift é totalmente livre de permissões e não custodial.

Quais ativos podem ser negociados no Drift?
Drift suporta uma gama de mercados perpétuos e à vista, focando principalmente em ativos cripto principais e tokens do ecossistema Solana.

Posso usar posições à vista como colateral?
Sim. O sistema de margem unificado do Drift permite que holdings à vista sejam usados para suportar posições alavancadas.

Como o Drift lida com liquidações?
Liquidações são executadas em cadeia usando oráculos de preços e caminhos de liquidação parcial para minimizar perdas.

Como o DAMM difere dos AMMs normais?
DAMM usa um ponto médio ancorado em oráculo e reservas dinâmicas em vez de uma curva de produto constante, melhorando a precificação durante a volatilidade.

O Drift é seguro?
O Drift passou por várias auditorias e usa fundos de seguro, disjuntores e salvaguardas de oráculo, mas riscos de contrato inteligente e de mercado permanecem.

Para que serve o token DRIFT?
Governança, staking, contribuições para o fundo de seguro, reembolsos de taxas e incentivos.

Posso negociar no Drift a partir de uma carteira de hardware?
Sim. As integrações de carteiras de hardware da Solana suportam negociação diretamente através do Drift.

Quais carteiras posso usar para conectar ao Drift?
Você pode conectar carteiras comuns da Solana, como Phantom, Backpack, Solflare, entre outras.

Como o Drift precifica seus ativos?
Drift usa oráculos Pyth e Switchboard, com intervalos de confiança e verificações de desvio para precisão.