O que é uma venda de tokens?

Uma venda de tokens, às vezes chamada de Oferta Inicial de Moedas (ICO), é a primeira etapa de uma oferta de tokens, onde um grupo de compradores se torna o primeiro a reservar uma parte do fornecimento de tokens do projeto.

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Índice

Função

As vendas de tokens podem servir a uma ou mais das seguintes funções:

um método para distribuir tokens a uma comunidade de participantes
uma maneira de alinhar os interesses de uma comunidade por trás de um novo projeto
uma forma de financiar o desenvolvimento inicial de um projeto.

Participação

Comprar em uma venda de tokens geralmente implica registro ou "whitelisting" através do site do projeto. Isso frequentemente envolve um procedimento de Conheça Seu Cliente (KYC), onde os compradores são filtrados para garantir que a venda de tokens esteja em conformidade com as regulamentações locais. Compradores na lista branca estão elegíveis para comprar na venda quando ela é lançada e os pedidos são geralmente aceitos por ordem de chegada.

Método de pagamento

Principais criptomoedas como Bitcoin, Ethereum e stablecoins em dólar americano como USDT e USDC são os métodos de pagamento mais comuns para vendas de tokens. Em alguns casos, o pagamento é aceito em moedas locais como dólares ou euros.

Uso dos fundos

Os fundos recebidos em uma venda de tokens são frequentemente convertidos em stablecoins em dólar americano e mantidos no tesouro do projeto. A partir daí, os fundos são usados para pagar despesas relacionadas ao projeto, como compensação para desenvolvedores, recompensas por tarefas relacionadas ao projeto, marketing, e assim por diante.

Alocações

Os tokens disponibilizados para compradores em uma venda de tokens são geralmente apenas uma parte de todos os tokens que serão emitidos pelo projeto. Por exemplo, uma venda de tokens pode oferecer 20% do fornecimento total planejado de tokens. Os 80% restantes podem ser reservados para membros da equipe, um fundo de desenvolvimento, airdrops, incentivos ao ecossistema e mais. Note que alguns projetos, como Ethereum, não têm um fornecimento de tokens predefinido. Nesse caso, a quantidade alocada na venda de tokens não pode ser expressa como uma porcentagem do fornecimento de tokens.

Estrutura

As vendas de tokens vêm em uma ampla variedade de formas e tamanhos, e evoluíram significativamente ao longo do tempo. As melhores vendas de tokens são geralmente estruturadas para considerar maneiras de:

equilibrar a necessidade de compensar os primeiros compradores enquanto garante que compradores posteriores também obtenham um preço justo
assegurar uma ampla distribuição de tokens além dos compradores
incentivar os compradores a apoiarem o projeto a longo prazo
controlar a taxa com que os tokens chegam ao mercado para reduzir a volatilidade de preço no mercado secundário.

A seguir estão algumas características comuns que evoluíram como formas de alcançar o acima:

A venda ocorre em rodadas. As rodadas geralmente são estruturadas de forma que o preço por token seja maior quanto mais tarde for comprado. Algumas vendas de tokens têm preço dinâmico, onde o preço por token depende da quantia em dólares contribuída (quanto mais dinheiro contribuído, maior o preço por token).
Os compradores da venda de tokens devem esperar para receber seus tokens comprados. Em alguns casos, todos os compradores receberão os tokens ao mesmo tempo. Em outros casos, os tokens serão liberados ou "desbloqueados" ao longo de um cronograma predefinido que está escrito no contrato inteligente que define a venda de tokens. Os cronogramas de liberação podem depender de qual rodada os tokens foram comprados. Por exemplo, uma venda pode ser estruturada de forma que no primeiro desbloqueio 25% dos tokens comprados na rodada 1 sejam liberados, enquanto 50% dos tokens da rodada 2 sejam liberados. Esta estrutura garantiria que os primeiros compradores (que obtiveram o melhor preço) mantenham mais de seus tokens por mais tempo.
Tokens distribuídos via venda de tokens representam uma pequena fração do fornecimento total de tokens. Isso garante que haja muitos tokens disponíveis para participantes do mercado além dos compradores da venda de tokens. Em alguns casos, uma grande porcentagem de tokens é reservada para airdrops, onde tokens são distribuídos gratuitamente para participantes do ecossistema. Isso pode ajudar a garantir uma ampla distribuição do token e fortalecer a comunidade do projeto.

História

Mastercoin é creditado como a primeira venda de tokens, realizada em julho de 2013. Um token utilitário para um protocolo suplementar ao Bitcoin, a venda de tokens Mastercoin arrecadou cerca de $500 mil, pagos inteiramente em BTC.

A venda de tokens Ethereum, realizada em 2014, foi a maior venda de tokens até aquele ponto. Arrecadou aproximadamente $18,3 milhões, também pagos em BTC.

O final de 2017 marcou o início do chamado boom das ICOs, onde centenas de projetos realizaram vendas de tokens apressadas, arrecadando o equivalente a bilhões de dólares, frequentemente pagos em ETH. Muitos desses projetos nunca seguiram com as promessas apresentadas em seus white papers, deixando os compradores com tokens que tinham pouca ou nenhuma utilidade ou liquidez.

A seguir está uma lista das 10 maiores vendas de tokens por quantia arrecadada:

As 10 maiores vendas de tokens Fontes: PWC.

Desempenho

Em muitos casos, a participação em uma venda de tokens tem sido extremamente lucrativa. Vamos analisar alguns exemplos notáveis: Retornos de vendas de tokens passadas Fontes: Coincodex e Coinmarketcap.

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