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O que é uma DEX?

Uma exchange descentralizada (DEX) é um tipo de exchange que se especializa em transações ponto-a-ponto de criptomoedas e ativos digitais. Diferente das exchanges centralizadas (CEXs), as DEXs não requerem um terceiro confiável, ou intermediário, para facilitar a troca de criptoativos. Um princípio central das criptomoedas é a desintermediação das finanças, pois isso aumenta a liberdade econômica dos indivíduos em todo o mundo, independentemente de quem sejam. As DEXs são um componente essencial das finanças descentralizadas (DeFi). Pode-se argumentar que, sem DEXs de alta qualidade e liquidez, o DeFi não teria experimentado o incrível crescimento que teve. Leia mais -> O que é DeFi?

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Os DEXs explodiram em popularidade no Ethereum, mas desde então migraram para todas as blockchains com funcionalidade de contratos inteligentes de propósito geral. Os DEXs são importantes para o ecossistema de uma blockchain, pois são o primeiro aplicativo descentralizado (dApp) com o qual você normalmente interage ao chegar em uma nova cadeia. Eles são a forma de trocar criptoativos. Além de facilitar a troca entre diferentes criptoativos, muitos DEXs também oferecem maneiras de ganhar criptoativos sem negociar.

Leia mais: O que é um dApp?

Como funcionam os DEXs?

Os DEXs existiram no mundo das criptomoedas de uma forma ou de outra já em 2012 a 2014, dependendo de como você qualifica um DEX. Qual DEX foi o primeiro pode ser discutível, no entanto, parece claro que um DEX em particular mudou o cenário para sempre: o Uniswap. O Uniswap trouxe o primeiro formador de mercado automatizado descentralizado (AMM) funcional. Antes dos AMMs, os DEXs enfrentavam problemas de liquidez. Os AMMs tornaram mais fácil e mais atraente adicionar liquidez.

Leia mais: O que é liquidez?

Antes do Uniswap surgir com um AMM funcional, negociar em um DEX era lento, e os criptoativos na exchange frequentemente eram negociados com um prêmio em relação ao mesmo criptoativo em uma CEX. Isso porque antes dos AMMs, os DEXs tentavam imitar a forma como as exchanges centralizadas facilitavam as negociações. O problema é que os métodos usados pelas CEXs utilizam técnicas que requerem muita computação com baixa latência. Traduzir esses mesmos métodos para os DEXs significava que eram muito mais lentos, e ainda exigiam alguma centralização. Para piorar, a experiência ruim dos primeiros DEXs afastava as pessoas de fornecer seus fundos para serem negociados, o que impedia esses DEXs de ganhar tração e reunir a liquidez necessária.

Os AMMs resolveram isso incentivando a criação de pools de liquidez e permitindo que esses pools fossem negociados algoritmicamente. O incentivo assume a forma de compartilhamento de taxas. Especificamente, as pessoas que adicionam liquidez a um DEX recebem uma parte das taxas geradas quando outros participantes negociam. Quanto ao algoritmo de negociação, ele envolve uma fórmula que equilibra os saldos restantes dos dois ativos em um par de negociação. O importante é lembrar que dois ativos não estão ativamente pareados em tempo real, mas sim um programa determina o preço dependendo da quantidade restante de ambos os ativos.

Quais são as vantagens dos DEXs?

A descentralização traz consigo muitas vantagens sobre as contrapartes centralizadas. Primeiro, novos criptoativos quase sempre aparecem consideravelmente mais cedo nos DEXs do que nas CEXs. Isso porque as CEXs devem adicionar manualmente os criptoativos ao seu sistema. Adicionar novos projetos geralmente envolve camadas de conformidade, testes e autorização por camadas de gerenciamento. Com um DEX, qualquer novo token pode ser automaticamente adicionado à exchange sem pedir permissão a ninguém.

Os DEXs não exigem medidas de Conheça Seu Cliente (KYC) ou anti-lavagem de dinheiro (AML). A própria exchange não existe em nenhuma jurisdição específica, então não há um quadro regulatório que se aplique a ela. Isso tem várias implicações. Primeiramente, os DEXs preservam a privacidade. Você pode usar os DEXs anonimamente sem precisar divulgar informações sobre si mesmo, incluindo informações financeiras como seus saldos de conta. Além disso, você pode começar a negociar imediatamente em um DEX. Não há um longo processo de verificação a ser concluído antes de poder negociar.

Os DEXs podem beneficiar a todos, mas têm a maior utilidade no mundo em desenvolvimento, onde a falta de uma infraestrutura financeira robusta impediu que empresas financeiras tradicionais aceitassem muitos clientes. O Banco Mundial estima que 1 bilhão de pessoas não têm uma prova oficial de identidade. Essas pessoas não conseguiriam passar pelas medidas KYC AML mais frouxas, mas com acesso à internet elas poderiam negociar em um DEX. Explore como as exchanges descentralizadas podem capacitar esses indivíduos no DEX Directory.

Por fim, você não precisa negociar para ganhar dinheiro em um DEX. Existem várias maneiras de ganhar, por exemplo, qualquer um pode fornecer liquidez em um DEX e ganhar uma parte das taxas. Além disso, muitos DEXs integram recompensas bônus. Estas são geralmente pagas no token de governança do DEX.

Quais são as desvantagens dos DEXs?

De longe, a maior barreira para usar os DEXs é a dificuldade de interface/experiência do usuário (UI/UX). É confuso e difícil colocar criptoativos em uma carteira e, em seguida, navegar pelas interfaces de usuário da maioria dos DEXs. Há muito aprendizado inicial envolvido antes de você conseguir executar uma única negociação. Isso pode ser complicado pelo fato de que as transações frequentemente falham por uma variedade de razões, e o suporte às vezes não é particularmente útil.

Como qualquer pessoa pode adicionar um criptoativo a um DEX, os golpes estão sempre presentes. Qualquer projeto legítimo gerará dezenas de projetos fraudulentos com o mesmo nome ou nomes ligeiramente diferentes para tentar enganá-lo a trocar seus criptoativos. Além disso, como nenhum desses projetos precisa ser previamente avaliado, projetos que parecem legítimos podem acabar sendo golpes que tomam seu dinheiro. Para participar deste espaço não regulamentado e selvagem, é necessário fazer uma pesquisa antes de negociar uma nova moeda. Você pode ler white papers, participar de grupos no Telegram e Discord, procurar no Twitter ou ler blogs e artigos no Medium.

Cada ação que você realiza em um DEX requer o uso de gas, que pode ser caro. No Ethereum, de longe a blockchain mais popular, simplesmente trocar em um DEX pode custar mais de 100 dólares (dependendo do estado de congestionamento no momento da negociação). Outras cadeias têm taxas mais baixas, embora também tenham muito menos atividade. Outra desvantagem é que os AMMs, particularmente onde a liquidez é limitada, ainda sofrem de slippage. Quanto mais você deseja negociar, mais provável que o preço se desvie do que você deseja pagar. Por fim, como a atividade do DEX é toda on-chain, é pública, programas (bots) podem monitorar o que as pessoas estão tentando negociar e antecipar seus pedidos. Isso significa que você acaba pagando mais pela sua negociação do que pagaria de outra forma.

Finalmente, fornecer liquidez em um pool de liquidez implica algum risco em comparação com as exchanges centralizadas. Isso se deve em grande parte ao fato de que adicionar ou remover liquidez de um pool de liquidez custa alguma quantia de gas, leva mais tempo para ser executado, e as ferramentas disponíveis para gerenciar ativamente pools de liquidez, mesmo para ações modestas como remover liquidez, exigem mais conhecimento técnico do que as exchanges centralizadas. Para investidores menos sofisticados, é provavelmente mais lucrativo simplesmente manter seus criptoativos, ao invés de colocá-los em um pool de liquidez.