O que são pools de liquidez?

Um pool de liquidez é uma coleção de criptomoedas ou ativos digitais que ajudam a facilitar transações financeiras mais eficientes, como troca, empréstimo e ganho de rendimento. Pessoas que colocam seus ativos em pools de liquidez ganham recompensas sobre seus depósitos. Esses incentivos por meio de pools de liquidez têm ajudado a levar liquidez para aplicativos descentralizados (DApps), permitindo que muitos deles comecem a competir com seus equivalentes centralizados. À medida que as finanças descentralizadas (DeFi) se tornam mais populares, podem escalar para eventualmente superar os serviços financeiros centralizados tradicionais.

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A importância das pools de liquidez

O bloco de construção fundamental de qualquer mercado financeiro é uma bolsa - um lugar onde compradores e vendedores se encontram para fazer um mercado. No sistema financeiro tradicional, isso sempre exigiu um terceiro de confiança para intermediar a negociação. A indústria de criptomoedas revolucionou essa dinâmica ao eliminar a necessidade do intermediário confiável com a introdução das exchanges descentralizadas (DEXs). Infelizmente, as DEXs (e as criptomoedas em geral) tinham um problema fatal de liquidez.

Liquidez profunda é um dos atributos mais importantes para qualquer mercado financeiro, pois permite transações financeiras rápidas e eficientes. As primeiras DEXs eram tão ilíquidas que eram praticamente inutilizáveis. As pools de liquidez ajudaram a mudar isso. Logo após o advento das pools de liquidez, as DEXs começaram a florescer e, com elas, todo o ecossistema DeFi explodiu.

As pools de liquidez não são úteis apenas nas DEXs. Elas adicionam liquidez a quase todos os aplicativos descentralizados (DApps) no DeFi. Protocolos de empréstimo, yield farming, mercados de previsão, seguros e mais usam pools de liquidez para tornar as ações financeiras mais suaves.

Como funcionam as pools de liquidez?

Existem duas considerações importantes sobre como as pools de liquidez funcionam: 1) os detalhes técnicos de depositar criptoativos em uma pool e 2) o aspecto psicológico de convencer as pessoas a depositarem seus ativos.

Os detalhes técnicos podem variar de projeto para projeto, mas geralmente seguem o mesmo padrão. Um contrato inteligente aceita depósitos de certos criptoativos. As restrições do que é aceito e em qual proporção podem diferir. Por exemplo, a maioria das pools de liquidez das DEXs representa pares de negociação, o que significa que depositar na pool requer um valor igual dos dois criptoativos que compõem o par. A pool VERSE-WETH requer VERSE e WETH em valor igual com base no preço de mercado atual da DEX.

Ao depositar na pool, os fundos podem ou não ser bloqueados por um período de tempo definido. O contrato inteligente emite e envia um token que é uma espécie de recibo. Este token é usado para realizar quaisquer recompensas pendentes de sua posição e para retirar seus criptoativos depositados. A proporção dos criptoativos retornados pode ser diferente de quando você começou.

Quanto a atrair pessoas para participar das pools de liquidez, este tem sido um desafio antigo. Instituições financeiras tradicionais, como bancos, atraem liquidez oferecendo recompensas (juros) sobre os depósitos, embora as taxas de juros sobre depósitos bancários tenham sido bastante baixas por um longo tempo. As pools de liquidez oferecem rendimento na forma de compartilhamento de taxas.

Para que são usadas as pools de liquidez?

DEX: A maioria das DEXs usa um modelo de formador de mercado automático (AMM) em oposição às exchanges centralizadas que usam um modelo de livro de ordens. Um livro de ordens combina compradores e vendedores diretamente entre si. Os AMMs combinam compradores e vendedores a uma pool de liquidez. Os provedores de liquidez recebem uma parte proporcional das taxas geradas quando as pessoas negociam os ativos em uma determinada pool de liquidez.

Empréstimos: No sistema financeiro tradicional, bancos ou outras grandes instituições financeiras pegam depósitos das pessoas, emprestam-nos e coletam juros dos empréstimos. No DeFi, você deposita seus ativos em uma pool de liquidez e as pessoas podem pedir emprestado da pool. Os depositantes ganham uma parte dos juros pagos pelos mutuários. A diferença é que, como os bancos estão em uma posição altamente privilegiada, eles ficam com a maior parte dos juros ganhos com os empréstimos, enquanto os protocolos DeFi, muito mais competitivos, ficam com uma porcentagem bem menor.

Mercado de previsão: Pessoas que adicionam a uma pool de liquidez ganham uma porcentagem de cada negociação, proporcional à sua participação na pool de liquidez. As posições em pools de liquidez de mercado de previsão precisam ser iniciadas e encerradas com cuidado, pois podem ser muito voláteis.

Seguro: As pessoas podem depositar fundos em uma pool de liquidez que será usada para pagar sinistros de seguros no caso infeliz de eventos negativos, como perda de fundos devido a falhas em contratos inteligentes ou exchanges insolventes. Os provedores de liquidez ganham uma parte das taxas de seguro.

Os benefícios e riscos das pools de liquidez

Existem dois principais benefícios do uso de pools de liquidez, um financeiro e outro social. O principal benefício financeiro é, claro, que você ganha recompensas ao manter seus criptoativos em uma pool de liquidez. O benefício social é que os provedores de liquidez ajudam a criar mais liberdade econômica no mundo. Como? O DeFi precisa de liquidez. Tornar os DApps do DeFi mais líquidos torna o DeFi uma alternativa mais viável ao sistema financeiro centralizado. Uma alternativa descentralizada às finanças centralizadas traz mais liberdade econômica para todos, mas especialmente para mercados em desenvolvimento ou regimes repressivos.

Depositar seus criptoativos em uma pool de liquidez traz riscos. Os riscos mais comuns vêm dos desenvolvedores de DApps, contratos inteligentes e volatilidade do mercado. Os desenvolvedores de DApps podem roubar ou desperdiçar os ativos depositados. Os contratos inteligentes podem ter falhas ou explorações que bloqueiam ou permitem que os fundos sejam roubados. A volatilidade do mercado pode causar algo chamado perda impermanente, que afeta principalmente as pools de liquidez das DEXs.

A melhor maneira de mitigar os riscos do yield farming é pesquisar os projetos antes de depositar qualquer coisa e permanecer com projetos que tenham um histórico longo.

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