Czym są Bitcoin ETF-y?

Pojawienie się funduszy giełdowych Bitcoin (ETF) oznacza kluczowe skrzyżowanie między tradycyjnymi finansami a rozwijającym się światem kryptowalut. Chociaż oferują one nową drogę dla nowej fali inwestorów do angażowania się w Bitcoin, zrozumienie ich struktury, korzyści i wrodzonych ryzyk jest niezbędne.

Przeglądaj fundusze ETF na Bitcoin tutaj. Użyj aplikacji Bitcoin.com Wallet, z której korzystają miliony, aby bezpiecznie i łatwo kupować, sprzedawać, handlować i zarządzać Bitcoinem oraz najpopularniejszymi kryptowalutami.

Spis treści

Co to jest ETF i co to jest Bitcoin ETF?

Fundusz giełdowy (ETF) to rodzaj funduszu inwestycyjnego notowanego na giełdach, podobnie jak akcje. ETF posiada aktywa takie jak akcje, towary lub obligacje i zazwyczaj działa w ramach mechanizmu arbitrażu, który ma na celu utrzymanie jego wartości blisko wartości aktywów netto.

Bitcoin ETF, w szczególności, to ETF, który śledzi wartość Bitcoina. Pozwala ludziom inwestować w Bitcoina bez posiadania rzeczywistej kryptowaluty. Ponieważ ETF-y istnieją w tradycyjnym systemie finansowym, Bitcoin ETF-y otwierają drzwi dla szerszego grona inwestorów, w tym tych, którzy preferują tradycyjne instrumenty inwestycyjne lub chcą uwzględnić Bitcoina w swoich planach emerytalnych. Jednak ważne jest, aby zauważyć, że posiadacze udziałów w Bitcoin ETF-ach nie posiadają faktycznie Bitcoina. Ma to ważne implikacje, które są wyjaśnione poniżej.

Kontekst historyczny Bitcoin ETF-ów i stanowisko SEC

Droga do zatwierdzenia Bitcoin ETF w Stanach Zjednoczonych była długa i pełna przeszkód regulacyjnych. Pierwszy wniosek o Bitcoin ETF został złożony w 2013 roku przez bliźniaków Winklevoss, Camerona i Tylera Winklevoss, którzy są znanymi postaciami w przestrzeni kryptowalut. Dziesiątki wniosków o Bitcoin ETF zostały odrzucone na przestrzeni lat. Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), która nadzoruje zatwierdzanie ETF-ów, była ostrożna, powołując się na obawy dotyczące zmienności rynku, płynności i potencjalnej manipulacji rynkowej. Pierwszy Bitcoin ETF w Stanach Zjednoczonych został zatwierdzony w DATA.

Bitcoin ETF-y poza Stanami Zjednoczonymi

Środowisko regulacyjne w różnych krajach pozwoliło na ustanowienie Bitcoin ETF-ów przed jakimkolwiek takim zatwierdzeniem w USA. Niektóre godne uwagi przykłady obejmują:

Kanada: Kanada była liderem w uruchamianiu Bitcoin ETF-ów. Ontario Securities Commission zatwierdziła Purpose Bitcoin ETF w lutym 2021 roku, co uczyniło go pierwszym północnoamerykańskim Bitcoin ETF. Następnie w Kanadzie uruchomiono inne Bitcoin ETF-y, takie jak Evolve Bitcoin ETF i CI Galaxy Bitcoin ETF.
Brazylia: W kwietniu 2021 roku Brazylia zatwierdziła pierwszy Bitcoin ETF w regionie Ameryki Łacińskiej. Zarządzany przez QR Asset Management, ETF został notowany na Giełdzie Papierów Wartościowych w Brazylii (B3).
Europa: Chociaż nie są to dokładnie ETF-y, Europa posiada kilka produktów typu Bitcoin Exchange-Traded Products (ETP) i Exchange-Traded Notes (ETN), które działają podobnie. Produkty te są notowane na różnych europejskich giełdach papierów wartościowych, w tym w Niemczech i Szwajcarii.

Te międzynarodowe Bitcoin ETF-y i podobne produkty oferują inwestorom regulowane i tradycyjne drogi inwestycyjne do uzyskania ekspozycji na Bitcoina, odzwierciedlając rosnące globalne zainteresowanie i akceptację kryptowalut w głównym nurcie finansowym.

Opłaty Bitcoin ETF-ów: Zrozumienie kosztów

ETF-y, w tym Bitcoin ETF-y, zazwyczaj wiążą się z różnymi opłatami. Opłaty zarządcze, najczęściej spotykane, są zwykle wyrażane jako procent aktywów pod zarządzaniem (AUM). Dla Bitcoin ETF-ów te opłaty mogą się znacznie różnić, ale zazwyczaj mieszczą się w przedziale od 0,5% do 2% rocznie. Koszty te pokrywają wydatki związane z prowadzeniem ETF i mogą wpływać na ogólne zwroty z inwestycji, zwłaszcza w długim okresie.

Ryzyko kontrahenta w Bitcoin ETF-ach: Szczegółowe spojrzenie

Chociaż struktura ETF-ów z natury oferuje pewną ochronę przed bankructwem dostawców ETF, pozostają pewne subtelne ryzyka:

Zakłócenia operacyjne: Krótkoterminowe zakłócenia w handlu lub wycenie aktywów mogą wystąpić podczas trudności finansowych firmy zarządzającej.
Ryzyka likwidacyjne: W przypadku bankructwa dostawcy ETF, chociaż aktywa ETF są chronione, proces likwidacji tych aktywów i dystrybucji wartości aktywów netto do inwestorów może być czasochłonny i może nie pokrywać się z korzystnymi warunkami rynkowymi.
Ryzyko kontrahenta w syntetycznych ETF-ach: ETF-y korzystające z instrumentów pochodnych lub skonstruowane jako syntetyczne ETF-y narażone są na ryzyko, jeśli kontrahenci tych instrumentów pochodnych napotkają problemy finansowe.
Zmiany w zarządzaniu: Bankructwo może prowadzić do nowego zarządu, co może zmienić strategię inwestycyjną ETF lub jego efektywność.

Brak użyteczności

Inwestowanie w Bitcoin ETF oznacza, że nie posiadasz rzeczywistego Bitcoina, eliminując możliwość wykorzystania go do transakcji lub korzystania z jego potencjału jako bezgranicznej waluty cyfrowej. W przeciwieństwie do tego, aplikacja Bitcoin.com Wallet umożliwia użytkownikom zakup i przechowywanie Bitcoina bezpośrednio, eliminując ryzyko kontrahenta i zapewniając pełną użyteczność BTC, w tym natychmiastowe, niskokosztowe transakcje globalne.

Przepływ funduszy i potencjalne skutki: Wpływ TradFi

Wejście tradycyjnych finansów (TradFi) do Bitcoina poprzez ETF-y wprowadza nową dynamikę. Menedżerowie ETF-ów mają teraz interes w promowaniu Bitcoina, ponieważ ich przychody są związane z opłatami ETF. To stanowi pierwszy poważny krok TradFi w stronę Bitcoina, co może znacząco wpłynąć na jego cenę.

Jednak to przecięcie się z TradFi może stać w sprzeczności z oryginalną ideą Bitcoina jako antidotum na tradycyjne systemy finansowe. Możliwy scenariusz to rosnący wpływ graczy TradFi na kształtowanie ewolucji Bitcoina, co może rozwodnić jego rolę jako zdecentralizowanego, przeciw-establishmentowego aktywa. Ten wpływ może wpłynąć nie tylko na dynamikę rynku, ale także na filozoficzne podstawy społeczności Bitcoina i jego przyszły rozwój.

Podsumowanie

Bitcoin ETF-y oferują intrygujące połączenie tradycyjnych mechanizmów inwestycyjnych i innowacyjnego świata kryptowalut. Chociaż prezentują nowe możliwości ekspozycji na Bitcoina, inwestorzy muszą poruszać się po zawiłościach opłat, ryzyk kontrahenta i potencjalnym wpływie TradFi na etos i dynamikę rynku Bitcoina. W miarę jak krajobraz się rozwija, Bitcoin.com Wallet pozostaje świadectwem siły samodzielnej opieki w zachowywaniu prawdziwej użyteczności i ducha Bitcoina.