Czym są Bitcoin ETF-y?

Pojawienie się funduszy giełdowych Bitcoin (ETF) oznacza kluczowe skrzyżowanie między tradycyjnymi finansami a rozwijającym się światem kryptowalut. Chociaż oferują one nową drogę dla nowej fali inwestorów do angażowania się w Bitcoin, zrozumienie ich struktury, korzyści i wrodzonych ryzyk jest niezbędne.

Przeglądaj fundusze ETF na Bitcoin tutaj. Użyj aplikacji Bitcoin.com Wallet, z której korzystają miliony, aby bezpiecznie i łatwo kupować, sprzedawać, handlować i zarządzać Bitcoinem oraz najpopularniejszymi kryptowalutami.

Spis treści

Czym jest ETF i czym jest Bitcoin ETF?

Fundusz notowany na giełdzie (ETF) to rodzaj funduszu inwestycyjnego notowanego na giełdach, podobnie jak akcje. ETF posiada aktywa takie jak akcje, towary lub obligacje i zazwyczaj działa z mechanizmem arbitrażu, zaprojektowanym w celu utrzymania handlu blisko jego wartości aktywów netto.

Bitcoin ETF, w szczególności, to ETF, który śledzi wartość Bitcoina. Pozwala ludziom inwestować w Bitcoina bez posiadania samej kryptowaluty. Ponieważ ETF-y istnieją w tradycyjnym systemie finansowym, Bitcoin ETF-y otwierają drzwi dla szerszej gamy inwestorów, w tym tych, którzy preferują tradycyjne instrumenty inwestycyjne lub chcą włączyć Bitcoina do swoich planów emerytalnych. Ważne jest jednak, aby zauważyć, że posiadacze udziałów w Bitcoin ETF nie posiadają faktycznie samego Bitcoina. To ma istotne implikacje, które są wyjaśnione poniżej.

Kontekst historyczny Bitcoin ETF i stanowisko SEC

Droga do zatwierdzenia Bitcoin ETF w Stanach Zjednoczonych była długa i pełna regulacyjnych przeszkód. Pierwszy wniosek o Bitcoin ETF został złożony w 2013 roku przez braci Winklevoss, Camerona i Tylera Winklevoss, którzy są znanymi postaciami w przestrzeni kryptowalut. Dziesiątki wniosków o Bitcoin ETF zostały odrzucone na przestrzeni lat. Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), która nadzoruje zatwierdzanie ETF-ów, była ostrożna, wskazując na obawy dotyczące zmienności rynku, płynności i potencjalnej manipulacji rynkowej. Pierwszy Bitcoin ETF w Stanach Zjednoczonych został zatwierdzony w DATA.

Bitcoin ETF poza Stanami Zjednoczonymi

Środowisko regulacyjne w różnych krajach pozwoliło na ustanowienie Bitcoin ETF przed jakimikolwiek zatwierdzeniami w USA. Niektóre godne uwagi przykłady to:

Kanada: Kanada była liderem we wprowadzaniu Bitcoin ETF. Ontario Securities Commission zatwierdziła Purpose Bitcoin ETF w lutym 2021 roku, czyniąc go pierwszym północnoamerykańskim Bitcoin ETF. Następnie inne Bitcoin ETF-y, takie jak Evolve Bitcoin ETF i CI Galaxy Bitcoin ETF, również zostały uruchomione w Kanadzie.
Brazylia: W kwietniu 2021 roku Brazylia zatwierdziła pierwszy Bitcoin ETF w regionie Ameryki Łacińskiej. Zarządzany przez QR Asset Management, ETF został notowany na giełdzie B3 w Brazylii.
Europa: Choć nie są to dokładnie ETF-y, Europa ma kilka produktów notowanych na giełdach (ETP) i not (ETN) opartych na Bitcoinie, które działają podobnie. Te produkty są notowane na różnych europejskich giełdach, w tym w Niemczech i Szwajcarii.

Te międzynarodowe Bitcoin ETF-y i podobne produkty oferują inwestorom regulowane i tradycyjne ścieżki inwestycyjne do uzyskania ekspozycji na Bitcoina, odzwierciedlając rosnące globalne zainteresowanie i akceptację kryptowalut w głównym nurcie finansowym.

Opłaty za Bitcoin ETF: Zrozumienie kosztów

ETF-y, w tym Bitcoin ETF-y, zazwyczaj ponoszą różne opłaty. Opłaty za zarządzanie, najczęstsze, są zazwyczaj wyrażane w procentach od aktywów pod zarządzaniem (AUM). Dla Bitcoin ETF-ów, te opłaty mogą się znacznie różnić, ale zazwyczaj wynoszą od 0,5% do 2% rocznie. Koszty te pokrywają wydatki związane z prowadzeniem ETF-u i mogą wpływać na ogólne zwroty z inwestycji, zwłaszcza w długim okresie.

Ryzyko kontrahenta Bitcoin ETF: Bliższe spojrzenie

Choć struktura ETF-ów z natury oferuje pewną ochronę przed bankructwem dostawców ETF, pozostają pewne złożone ryzyka:

Zakłócenia operacyjne: Krótkoterminowe zakłócenia w handlu lub wycenie aktywów mogą wystąpić podczas trudności finansowych firmy zarządzającej.
Ryzyka likwidacyjne: W przypadku bankructwa dostawcy ETF, choć aktywa ETF są chronione, proces likwidacji tych aktywów i dystrybucji wartości netto do inwestorów może być czasochłonny i może nie być zgodny z korzystnymi warunkami rynkowymi.
Ryzyko kontrahenta w ETF-ach syntetycznych: ETF-y korzystające z instrumentów pochodnych lub skonstruowane jako ETF-y syntetyczne mają ryzyko, jeśli kontrahenci tych instrumentów pochodnych napotkają problemy finansowe.
Zmiany w zarządzaniu: Bankructwo może prowadzić do nowego zarządu, co potencjalnie zmienia strategię inwestycyjną ETF-u lub jego efektywność.

Brak użyteczności

Inwestowanie w Bitcoin ETF oznacza, że nie posiadasz rzeczywistego Bitcoina, eliminując możliwość jego użycia do transakcji lub wykorzystania jego potencjału jako bezgranicznej waluty cyfrowej. W przeciwieństwie do tego, aplikacja Bitcoin.com Wallet umożliwia użytkownikom zakup i posiadanie Bitcoina bezpośrednio, eliminując ryzyko kontrahenta i zapewniając pełną użyteczność BTC, w tym natychmiastowe, niskokosztowe transakcje globalne.

Przepływ środków i potencjalne skutki: Wpływ TradFi

Wejście tradycyjnych finansów (TradFi) do Bitcoina za pośrednictwem ETF-ów wprowadza nową dynamikę. Menedżerowie ETF-ów mają teraz żywotny interes w marketingu Bitcoina, ponieważ ich przychody są związane z opłatami ETF. To reprezentuje pierwszy poważny krok TradFi w kierunku Bitcoina, potencjalnie znacząco wpływając na jego cenę.

Jednak to przecięcie z TradFi może być sprzeczne z oryginalną filozofią Bitcoina jako antidotum na tradycyjne systemy finansowe. Potencjalnym scenariuszem jest rosnący wpływ graczy TradFi na kształtowanie ewolucji Bitcoina, co może osłabić jego rolę jako zdecentralizowanego, przeciwstawnego do ustalonego porządku aktywa. Ten wpływ może wpłynąć nie tylko na dynamikę rynku, ale także na filozoficzne podstawy społeczności Bitcoina i jego przyszły rozwój.

Wniosek

Bitcoin ETF-y oferują intrygującą mieszankę tradycyjnych mechanizmów inwestycyjnych i innowacyjnego świata kryptowalut. Choć przedstawiają nowe możliwości uzyskania ekspozycji na Bitcoina, inwestorzy muszą poruszać się w złożonościach opłat, ryzyk kontrahenta i potencjalnego wpływu TradFi na ethos i dynamikę rynku Bitcoina. W miarę jak krajobraz się rozwija, Bitcoin.com Wallet stoi jako świadectwo siły samodzielnego przechowywania w zachowaniu prawdziwej użyteczności i ducha Bitcoina.