Fullt utvannet verdivurdering (FDV) er et målbegrep i kryptovalutaverdenen som angir den totale verdien av et kryptoprosjekt dersom alle dets tokens var i omløp, og gir dermed et fremtidsrettet bilde av prosjektets potensielle markedsverdi.
Bruk multichain Bitcoin.com Wallet-appen, som millioner av brukere stoler på for å trygt og enkelt kunne sende, motta, kjøpe, selge, bytte, bruke og administrere Bitcoin (BTC), Bitcoin Cash (BCH), Ether (ETH) og de mest populære kryptovalutaene, inkludert ERC-20-tokens på Ethereum, Polygon, Avalanche og BNB Smart Chain.
Introduksjon til FDV
Fullt utvannet verdivurdering (FDV) er et viktig mål i kryptovalutaverdenen, som gir innsikt i den potensielle fremtidige verdien av et kryptoprosjekt. FDV representerer den totale verdien av et kryptovalutaprosjekt hvis alle tokenene var i omløp. Siden det er vanlig at en betydelig andel av tokenene er låst, er dette konseptet avgjørende for investorer som ønsker å vurdere det langsiktige potensialet og risikoen ved sine investeringer i ulike kryptoprosjekter.
Forståelse av FDV og dens betydning
FDV gir et øyeblikksbilde av en kryptovalutas maksimale potensielle markedsverdi, forutsatt at alle mulige tokens allerede er i omløp. Denne indikatoren hjelper investorer med å se utover den nåværende markedssituasjonen og forutse fremtidig utvikling. Hvis for eksempel den nåværende markedsverdien til et nytt prosjekt er relativt liten sammenlignet med markedsverdiene til de største kryptovalutaene, men FDV-en til prosjektet er like stor som markedsverdien til disse etablerte kryptovalutaene, kan dette tyde på at det aktuelle prosjektet for øyeblikket er overvurdert.
Det har vært mange tilfeller der et nytt, populært prosjekt oppnår en tilsynelatende høy markedsverdi, noe som ser ut til å tyde på en lys fremtid. Men siden det nye prosjektet har et svært lavt antall mynter i omløp – så lavt som én eller to prosent av det totale utbudet – betyr det at FDV-verdien er like stor eller større enn selv Bitcoins!
Forskjeller mellom FDV og markedsverdi
Markedsverdi (market cap) beregnes ved å multiplisere den gjeldende tokenprisen med antall tokens i omløp.
Markedsverdi = Utestående beholdning × Tokenpris
FDV tar hensyn til det totale antallet tokens, inkludert de som ikke er i omløp.
FDV = Totalt tilbud × Tokenpris
Når alle tokens er i omløp, vil FDV og markedsverdi være like store. For mange prosjekter utgjør imidlertid den sirkulerende mengden bare en brøkdel av den totale mengden, noe som gjør FDV til et fremtidsrettet mål sammenlignet med markedsverdien, som gir et øyeblikksbilde av situasjonen. Det fungerer også som en realitetssjekk av prosjektets nåværende verdivurdering.
Hvorfor FDV foretrekkes fremfor markedsverdi
FDV har blitt et foretrukket mål av flere grunner. Det gir et mer helhetlig bilde av et prosjekts potensielle verdi ved å ta hensyn til alle fremtidige tokens som vil komme i omløp, og sikrer dermed at verdivurderingen er fremtidssikker. Investorer kan bedre vurdere om et prosjekt er undervurdert eller overvurdert ved å sammenligne den nåværende markedsverdien med FDV, noe som fører til mer velinformerte investeringsbeslutninger. I tillegg bidrar FDV til risikostyring ved å hjelpe investorer med å forstå virkningen av fremtidige tokenutgivelser på markedet. Prosjekter med en høy FDV sammenlignet med deres nåværende markedsverdi kan møte betydelig prispress når flere tokens slippes, og FDV bidrar til å varsle om og redusere denne risikoen.
Virkningen av endringer i tokenforsyningen
Det totale tilbudet av tokens kan endres på grunn av ulike faktorer, noe som igjen påvirker FDV samt oppfatningen av et prosjekts verdi og potensial. En slik faktor er utstedelsen av nye tokens, noe som øker tilbudet. Dette gjøres ofte som en belønningsmekanisme for aktiviteter som staking, mining eller deltakelse i prosjektets økosystem, eller for å støtte ny utvikling og utvidelser.
En annen faktor er token-brenning, hvor tokens fjernes permanent fra omløp, noe som i praksis reduserer tilbudet. Dette kan være en del av en deflasjonsstrategi for å øke knappheten og verdien på de gjenværende tokens. Både utstedelse og brenning av tokens endrer det totale tilbudet, og påvirker dermed FDV.
Farene ved å ignorere FDV
Å overse FDV kan føre til en feilvurdering av et prosjekts reelle nåværende verdi og dets potensielle verdi i fremtiden. En stor risiko er overvurdering. Et prosjekt kan virke undervurdert når det vurderes utelukkende ut fra sin nåværende markedsverdi. Men hvis det har en høy FDV, kan en eventuell utgivelse av nye tokens føre til utvanning av tokenprisen, noe som kan medføre potensielle tap for investorer som ikke har tatt høyde for dette fremtidige tilbudet. Denne utvanningen skjer fordi det økte antallet tokens i omløp kan redusere verdien av hver enkelt token, med mindre det skjer en tilsvarende økning i etterspørselen.
En annen risiko er et misforhold mellom tilbud og etterspørsel. Når nye tokens slippes på markedet uten at etterspørselen øker tilsvarende, kan tokenprisen falle på grunn av overflod av tilbud. Dette kan være særlig problematisk i prosjekter med aggressive tidsplaner for utgivelse av tokens, eller i prosjekter som ikke klarer å skape tilstrekkelig etterspørsel gjennom sin produktutvikling og markedsføring.
Derfor er det lurt for investorer å gjøre det til en vane å sammenligne FDV-verdien for hvert kryptoprosjekt med den aktuelle markedsverdien. Å forstå forskjellen mellom FDV og markedsverdi bør føre til en mer balansert og realistisk vurdering av ethvert kryptovalutaprosjekt.
