Wat zijn Bitcoin-ETF's?

De opkomst van Bitcoin Exchange-Traded Funds (ETF's) markeert een cruciaal kruispunt tussen traditionele financiën en de opkomende wereld van cryptocurrency. Hoewel ze een nieuwe weg bieden voor een nieuwe golf van investeerders om zich met Bitcoin bezig te houden, is het essentieel om hun structuur, voordelen en inherente risico's te begrijpen.

Blader door Bitcoin ETF's Bitcoin.com Wallet app, vertrouwd door miljoenen om veilig en eenvoudig Bitcoin en de meest populaire cryptocurrencies te kopen, verkopen, verhandelen en beheren.

Wat is een ETF en wat is een Bitcoin ETF?

Een Exchange-Traded Fund (ETF) is een type beleggingsfonds dat wordt verhandeld op effectenbeurzen, net als aandelen. Een ETF bezit activa zoals aandelen, grondstoffen of obligaties en werkt over het algemeen met een arbitrage-mechanisme dat is ontworpen om het dicht bij zijn netto-vermogenswaarde te laten verhandelen.

Een Bitcoin ETF, in het bijzonder, is een ETF die de waarde van Bitcoin volgt. Het stelt mensen in staat om in Bitcoin te investeren zonder de eigenlijke cryptocurrency te bezitten. Omdat ETF's binnen het traditionele financiële systeem bestaan, openen Bitcoin ETF's de deur voor een breder scala aan investeerders, inclusief diegenen die de voorkeur geven aan traditionele beleggingsvehikels of Bitcoin in hun pensioenplannen willen opnemen. Het is echter belangrijk op te merken dat houders van aandelen in Bitcoin ETF's de onderliggende Bitcoin niet daadwerkelijk bezitten. Dit heeft belangrijke implicaties, die hieronder worden uitgelegd.

Historische context van Bitcoin ETF's en de houding van de SEC

De weg naar de goedkeuring van een Bitcoin ETF in de Verenigde Staten is lang en vol met regelgevende hindernissen geweest. De eerste aanvraag voor een Bitcoin ETF werd in 2013 ingediend door de Winklevoss-tweeling, Cameron en Tyler Winklevoss, die bekende figuren zijn in de cryptocurrency-wereld. In de loop der jaren zijn tientallen Bitcoin ETF-aanvragen afgewezen. De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC), die toezicht houdt op de goedkeuring van ETF's, is voorzichtig geweest vanwege zorgen over marktvolatiliteit, liquiditeit en mogelijke marktmanipulatie. De eerste Bitcoin ETF in de Verenigde Staten werd op DATUM goedgekeurd.

Bitcoin ETF's buiten de Verenigde Staten

Het regelgevingsklimaat in verschillende landen heeft de oprichting van Bitcoin ETF's mogelijk gemaakt nog voordat er goedkeuringen in de VS waren. Enkele opmerkelijke voorbeelden zijn:

1. Canada: Canada is een leider geweest in het lanceren van Bitcoin ETF's. De Ontario Securities Commission keurde de Purpose Bitcoin ETF goed in februari 2021, waarmee het de eerste Noord-Amerikaanse Bitcoin ETF werd. Vervolgens werden ook andere Bitcoin ETF's zoals Evolve Bitcoin ETF en CI Galaxy Bitcoin ETF in Canada gelanceerd.
2. Brazilië: In april 2021 keurde Brazilië de eerste Bitcoin ETF van de Latijns-Amerikaanse regio goed. Beheerd door QR Asset Management, werd de ETF genoteerd aan de Braziliaanse beurs (B3).
3. Europa: Hoewel het niet precies ETF's zijn, heeft Europa verschillende Bitcoin Exchange-Traded Products (ETP's) en Exchange-Traded Notes (ETN's), die op vergelijkbare wijze functioneren. Deze producten zijn genoteerd aan verschillende Europese beurzen, waaronder die in Duitsland en Zwitserland.

Deze internationale Bitcoin ETF's en soortgelijke producten bieden beleggers gereguleerde en traditionele beleggingsmogelijkheden om blootstelling aan Bitcoin te verkrijgen, wat de groeiende wereldwijde interesse en acceptatie van cryptocurrencies in de reguliere financiën weerspiegelt.

Bitcoin ETF-kosten: De kosten begrijpen

ETF's, inclusief Bitcoin ETF's, brengen doorgaans verschillende kosten met zich mee. Beheerkosten, de meest voorkomende, worden meestal uitgedrukt als een percentage van de beheerde activa (AUM). Voor Bitcoin ETF's kunnen deze kosten sterk variëren, maar liggen ze doorgaans tussen 0,5% en 2% per jaar. Deze kosten dekken de uitgaven voor het runnen van de ETF en kunnen de totale beleggingsrendementen beïnvloeden, vooral op de lange termijn.

Bitcoin ETF-tegenpartijrisico: Een nadere blik

Hoewel de structuur van ETF's inherent enige bescherming biedt tegen het faillissement van ETF-aanbieders, blijven er verschillende genuanceerde risico's bestaan:

• Operationele verstoringen: Korte termijn verstoringen in handel of activawaardering kunnen optreden tijdens financiële moeilijkheden van een beheermaatschappij.
• Liquidatierisico's: In het geval van een faillissement van een ETF-aanbieder zijn de activa van de ETF weliswaar beschermd, maar het proces van liquidatie van deze activa en het uitkeren van de netto vermogenswaarde aan beleggers kan tijdrovend zijn en mogelijk niet overeenkomen met gunstige marktomstandigheden.
• Tegenpartijrisico in synthetische ETF's: ETF's die derivaten gebruiken of gestructureerd zijn als synthetische ETF's lopen risico's als de tegenpartijen van deze derivaten financiële problemen ondervinden.
• Wijzigingen in het beheer: Faillissement kan leiden tot nieuw management, wat mogelijk de beleggingsstrategie of efficiëntie van de ETF kan veranderen.

Gebrek aan bruikbaarheid

Investeren in een Bitcoin ETF betekent dat je geen daadwerkelijke Bitcoin bezit, waardoor je de mogelijkheid verliest om het te gebruiken voor transacties of om het potentieel als grensoverschrijdende digitale valuta te benutten. Daarentegen stelt de self-custody Bitcoin.com Wallet app gebruikers in staat om Bitcoin direct te kopen en te bewaren, waardoor tegenpartijrisico's worden geëlimineerd en de volledige bruikbaarheid van BTC wordt geboden, inclusief directe, goedkope wereldwijde transacties.

Geldstromen en potentiële gevolgen: De invloed van TradFi

De toetreding van traditionele financiën (TradFi) tot Bitcoin via ETF's brengt een nieuwe dynamiek. ETF-beheerders hebben nu een belang in het promoten van Bitcoin, aangezien hun inkomsten gekoppeld zijn aan ETF-kosten. Dit vertegenwoordigt de eerste grote stap van TradFi in Bitcoin, wat mogelijk een aanzienlijke invloed heeft op de prijs ervan.

Deze intersectie met TradFi kan echter in strijd zijn met de oorspronkelijke ethos van Bitcoin als een tegengif voor traditionele financiële systemen. Een potentieel scenario is de groeiende invloed van TradFi-spelers in het vormgeven van de evolutie van Bitcoin, waardoor mogelijk zijn rol als gedecentraliseerd, anti-establishment activa verwatert. Deze invloed kan niet alleen de marktdynamiek beïnvloeden, maar ook de filosofische grondslagen van de Bitcoin-gemeenschap en de toekomstige ontwikkeling ervan.

Conclusie

Bitcoin ETF's bieden een intrigerende mix van traditionele beleggingsmechanismen en de innovatieve wereld van cryptocurrency. Hoewel ze nieuwe mogelijkheden bieden voor blootstelling aan Bitcoin, moeten beleggers navigeren door de complexiteit van kosten, tegenpartijrisico's en de potentiële impact van TradFi op de ethos en marktdynamiek van Bitcoin. Naarmate het landschap evolueert, staat de Bitcoin.com Wallet als een getuigenis van de kracht van self-custody in het behouden van de ware bruikbaarheid en geest van Bitcoin.