Bitcoin.com

Wat is een perpetual DEX? (Gids voor on-chain perpetual futures uit 2026)

Via een perpetual DEX kun je op de blockchain crypto-futures met hefboomwerking verhandelen, zonder vervaldatum en met volledige zelfbewaring. Ontdek hoe perpetual DEX’en werken en wat er in 2026 is veranderd.

Laatst bijgewerkt
Gepubliceerd
LeestijdLeestijd: 10 min
Geschreven door
Neil Author
Neill Velardo
Beoordeeld door
Bogdan Slobodzean
Bogdan Slobodzean
What is a Perpetual DEX? (2026 Guide to On-Chain Perpetual Futures)

In november 2022 stortte FTX van de ene op de andere dag in. Ongeveer 8 miljard dollar aan klantgelden verdween. Handelaren die posities hadden op die gecentraliseerde beurs konden nergens terecht. Twee jaar later had een nieuwe categorie beurzen een aanzienlijk deel van dat verloren vertrouwen voor zich gewonnen en verwerkte deze meer dan 400 miljard dollar aan maandelijks handelsvolume zonder ook maar één dollar aan gebruikersgelden aan te houden.

Die categorie is de ‘perpetual decentralized exchange’, oftewel de ‘perp DEX’.

A permanente DEX is een op blockchain gebaseerd handelsplatform waarmee je via slimme contracten long- of shortposities met hefboomwerking kunt openen op crypto-activa (en in toenemende mate ook op activa uit de echte wereld), zonder tussenpersoon, zonder dat je geld in bewaring wordt gegeven en zonder vervaldatum voor je posities.

In deze gids wordt uitgelegd wat perp-DEX’en zijn, hoe ze werken, welke architecturen in 2026 met elkaar concurreren en wat er het afgelopen jaar op de markt is veranderd. Ook worden zowel de reële risico’s als de daadwerkelijke voordelen belicht, want dit is een instrument waarbij veel op het spel staat en de nuances van belang zijn.

Belangrijkste punten

  • Met een perpetual DEX kun je futures met hefboomwerking rechtstreeks vanuit je wallet verhandelen, waarbij je geld nooit door een derde partij wordt beheerd.
  • Perpetual-contracten hebben geen vervaldatum. Via een financieringsrente-mechanisme worden de contractprijzen gekoppeld aan de onderliggende spotprijs.
  • Er bestaan drie belangrijke architecturen: on-chain orderboeken, AMM-liquiditeitspools en hybride modellen. Elk daarvan kent verschillende afwegingen wat betreft slippage, diepte en combineerbaarheid.
  • Sinds juni 2026 is het on-chain-volume van perpetuals gestegen van 2% van het totale marktaandeel van perpetuals in januari 2024 tot meer dan 10%, waarbij Hyperliquid alleen al een maandelijks volume van ongeveer 432 miljard dollar verwerkt.
  • Perp DEX’s bieden nu ook fysieke activa aan: ruwe olie, goud en S&P 500-perpetuals zijn live op meerdere platforms en worden 24 uur per dag, 7 dagen per week verhandeld, ook in het weekend wanneer de traditionele termijnmarkten gesloten zijn.
  • Risico’s in verband met slimme contracten, manipulatie van oracles, liquidatiecascades en onzekerheid op het gebied van regelgeving zijn reële risico’s die actief beheer vereisen.

Wat is een Perpetual DEX?

Een perpetual decentralized exchange (Perp DEX) is een handelsplatform dat op een blockchain draait en waarmee gebruikers perpetual futures-contracten – derivaten die de koers van een activum volgen en geen vervaldatum hebben – rechtstreeks vanuit een zelfbeheerde wallet kunnen verhandelen.

De twee onderdelen die het de moeite waard is om afzonderlijk te begrijpen voordat je ze combineert:

Eeuwigdurende futures Dit zijn derivatencontracten waarmee je kunt speculeren op de koers van een onderliggende waarde zonder dat je die onderliggende waarde zelf in bezit hebt. Je stort onderpand, opent een positie (long of short) en maakt winst of verlies op basis van koersschommelingen. In tegenstelling tot traditionele termijncontracten, die op een vaste datum worden afgewikkeld, vervallen perpetuals nooit. In plaats daarvan zorgt een periodieke betaling, de zogenaamde funding rate, ervoor dat de contractprijs dicht bij de onderliggende spotprijs blijft. BitMEX introduceerde in 2016 de eerste crypto-perpetual, en het model is sindsdien de dominante structuur geworden in cryptoderivaten. Volgens gegevens uit 2025 is het goed voor ongeveer 78% van het totale handelsvolume in cryptoderivaten. Onderzoek door CoinGecko.

Gedecentraliseerd betekent dat de beurs draait op slimme contracten geïmplementeerd op een blockchain in plaats van op servers die eigendom zijn van een bedrijf. Uw marge wordt bewaard in een controleerbaar smart contract. Transacties worden uitgevoerd op basis van code, niet op basis van beslissingen van een gecentraliseerde entiteit. U behoudt te allen tijde de controle over uw privésleutels. Geen enkel bedrijf beheert uw geld.

Zet het allemaal op een rijtje: een perp-DEX biedt je blootstelling aan derivaten met hefboomwerking en zonder vervaldatum, met volledige zelfbewaring en transparantie op de blockchain.

Platforms zoals GMX, dYdX v4, Hyperliquid, Drift Protocol, Avantis, Reya, Ethereal en een steeds langer wordende lijst van nieuwkomers hebben deze infrastructuur opgezet op Arbitrum, Solana, Cosmos en speciaal daarvoor ontwikkelde Layer 1-ketens. Samen verwerkten ze tegen het einde van 2025 een maandelijks volume van meer dan 1,2 biljoen dollar, een cijfer dat drie jaar eerder ondenkbaar zou hebben geleken.

Hoe een Perpetual DEX werkt

De werking van een perp-DEX berust op verschillende onderdelen die samenwerken. Hieronder wordt uitgelegd wat er gebeurt vanaf het moment dat je een wallet koppelt tot het moment dat je een positie sluit.

Zekerheden storten

Je begint met het storten van onderpand, meestal USDC, USDT of soms ETH, in het slimme contract van het platform. Dit onderpand fungeert als je marge: de buffer die verliezen opvangt voordat je positie automatisch wordt gesloten. Het slimme contract bewaart en beheert deze marge on-chain; je kunt het saldo op elk moment controleren door het contract rechtstreeks in een block explorer te bekijken.

Een positie openen

Je kiest een activum (BTC, ETH, SOL of nieuwere activa uit de echte wereld, zoals ruwe olie en S&P 500-perpetuals), een richting (long of short) en een hefboomfactor. Met een hefboom van 10x kun je met een onderpand van $1.000 een positie van $10.000 beheren. De code van het slimme contract handhaaft automatisch de hefboomlimiet en de margevereisten. Er is geen mens die je transactie goedkeurt.

Het financieringspercentage-mechanisme

Omdat perpetual-contracten nooit aflopen, is er een ander mechanisme nodig om ze aan de spotprijs gekoppeld te houden. Dat mechanisme is de funding rate.

De financieringsrente is een periodieke betaling die rechtstreeks wordt uitgewisseld tussen handelaren met long- en shortposities. Als de koers van het perpetual-contract boven de spotprijs ligt, duidt dit op een overmatige vraag vanuit longposities. In dit geval betalen longposities aan shortposities; dit is een financiële prikkel die meer shortposities en minder longposities stimuleert, waardoor de koers weer naar het evenwicht wordt teruggebracht. Als het perpetual-contract onder de spotprijs noteert, betalen shortposities aan longposities. De betaling vindt automatisch plaats via een smart contract, doorgaans elke 1 tot 8 uur, afhankelijk van het platform, hoewel de trend in 2026 in de richting gaat van continue of per blok plaatsvindende funding-updates.

Dit mechanisme zorgt ervoor dat perpetuals kunnen functioneren zonder afwikkelingsdatum. De financieringsrente is geen vergoeding die aan de beurs wordt betaald; deze wordt rechtstreeks tussen de tegenpartijen uitgewisseld. Voor een volledig overzicht van hoe de tarieven worden berekend en wat ze onder verschillende marktomstandigheden kosten, zie onze gids over hoe de financieringspercentages werken op perp-DEX’s.

Liquidatie

Als de markt zich tegen je positie keert en je marge onder de drempel voor de onderhoudsmarge daalt – het minimum dat vereist is om de positie open te houden – liquideert het slimme contract je positie automatisch. Dit voorkomt dat het systeem een negatief eigen vermogen krijgt. Liquidatiemechanismen verschillen per platform: sommige passen eerst een gedeeltelijke liquidatie toe om de rekening weer boven de drempel te brengen, andere sluiten de volledige positie onmiddellijk. Een verzekeringsfonds vult doorgaans het tekort aan als de liquidatieprijs slechter uitvalt dan verwacht. Voor een volledig overzicht van hoe liquidatie wordt geactiveerd, wordt uitgevoerd en van invloed is op uw tegoeden, raadpleeg onze gids over Inzicht in liquidatie op perp-DEX’s.

Prijsvorming en orakels

Het slimme contract kan zelf geen prijzen uit de echte wereld aflezen. Het is afhankelijk van gedecentraliseerde oracle-netwerken, waaronder Chainlink, Pyth Network, Chronicle Protocol en RedStone, om nauwkeurige, tegen manipulatie bestendige prijsfeeds te leveren. Deze orakels verzamelen gegevens van meerdere beurzen, passen statistische filters toe en leveren een geverifieerde prijs op de blockchain. De markprijs (waarop je niet-gerealiseerde PnL en liquidatiedrempel worden berekend) wordt afgeleid uit deze orakelgegevens, niet uit de laatste transactie op de perp-DEX zelf. Dit ontwerp voorkomt dat aanvallers je liquidatieprijs manipuleren door een dunne markt te beïnvloeden. Voor een gedetailleerd overzicht van hoe het ontwerp van orakels uw veiligheid als handelaar beïnvloedt, raadpleeg onze gids over hoe orakels ervoor zorgen dat de DEX-prijzen eerlijk blijven.

De drie architecturen: Orderboek, AMM en Hybride

Niet alle DEX’en werken onder de motorkap op dezelfde manier. Het liquiditeitsmodel is bepalend voor de uitvoeringskwaliteit, het vergoedingsbeleid en wie liquiditeit kan aanbieden. In 2026 zijn er drie dominante modellen.

Architectuur
Hoe liquiditeit werkt
Slippage-gedrag
Belangrijke voorbeelden
Meest geschikt voor
Orderboek op de blockchain
Kopers en verkopers komen rechtstreeks met elkaar in contact; professionele marktmakers plaatsen biedingen en aanbiedingen
Krappe spreads op liquide valutaparen; deze kunnen op markten met geringe liquiditeit sterk toenemen
Hyperliquid, dYdX v4, Reya, EdgeX
Actieve handelaren, grote posities
AMM / liquiditeitspool
Handelaren handelen uit een gezamenlijke pool; LP’s zorgen voor passieve liquiditeit
Geen slippage bij de Oracle-prijs; de LP draagt het directionele risico
GMX v2, Level Finance, Sunperp, Aster
Particuliere handelaren, minder liquide valutaparen
Hybride
Combineert off-chain-matching met on-chain-afwikkeling; kan via gedeelde liquiditeitslagen verlopen
Concurrerende spreads; grotere liquiditeit bij minder populaire valutaparen
Drift, MUX Protocol, Avantis, Ethereal, Perennial
Institutionele routering, aggregatie
Architectuur
Orderboek op de blockchain
Hoe liquiditeit werkt
Kopers en verkopers komen rechtstreeks met elkaar in contact; professionele marktmakers plaatsen biedingen en aanbiedingen
Slippage-gedrag
Krappe spreads op liquide valutaparen; deze kunnen op markten met geringe liquiditeit sterk toenemen
Belangrijke voorbeelden
Hyperliquid, dYdX v4, Reya, EdgeX
Meest geschikt voor
Actieve handelaren, grote posities
Architectuur
AMM / liquiditeitspool
Hoe liquiditeit werkt
Handelaren handelen uit een gezamenlijke pool; LP’s zorgen voor passieve liquiditeit
Slippage-gedrag
Geen slippage bij de Oracle-prijs; de LP draagt het directionele risico
Belangrijke voorbeelden
GMX v2, Level Finance, Sunperp, Aster
Meest geschikt voor
Particuliere handelaren, minder liquide valutaparen
Architectuur
Hybride
Hoe liquiditeit werkt
Combineert off-chain-matching met on-chain-afwikkeling; kan via gedeelde liquiditeitslagen verlopen
Slippage-gedrag
Concurrerende spreads; grotere liquiditeit bij minder populaire valutaparen
Belangrijke voorbeelden
Drift, MUX Protocol, Avantis, Ethereal, Perennial
Meest geschikt voor
Institutionele routering, aggregatie

Orderboekmodellen (Hyperliquid, dYdX v4) maken gebruik van een centraal limietorderboek waarin professionele marktmakers bied- en laatkoersen plaatsen. De uitvoeringskwaliteit is hoog bij liquide paren en de spreads zijn krap. Hyperliquid heeft een speciaal voor dit doel ontwikkelde Layer 1-keten gebouwd, HyperEVM, met een theoretische doorvoercapaciteit van 200.000 orders per seconde en finaliteit binnen een fractie van een seconde. Vanaf april 2026 verwerkt het maandelijks ongeveer 432 miljard dollar aan perp-volume, wat neerkomt op ongeveer 70% van het on-chain marktaandeel in perp's.

AMM-modellen (GMX v2, Level Finance) vervangt het orderboek door een liquiditeitspool. Handelaren handelen tegen een pool van gestorte activa in plaats van tegen andere handelaren. Dit zorgt voor gegarandeerde liquiditeit, ongeacht de omvang van de transactie; er hoeft geen orderboek te worden doorlopen, maar het brengt wel een directioneel risico met zich mee voor liquiditeitsverschaffers. Wanneer handelaren winst maken, daalt de waarde van de LP-tokens. GMX maakt gebruik van op oracles gebaseerde prijsbepaling, wat betekent dat er geen slippage optreedt bij de uitvoering, maar dat LP’s wel worden blootgesteld aan informatieasymmetrie ten opzichte van goed geïnformeerde handelaren. Voor een uitgebreidere uitleg over hoe geautomatiseerde marktmakers in deze context werken, zie onze AMM-uitleg.

Hybride modellen (Drift Protocol, MUX, Ethereal, Avantis, Perennial) combineren elementen van beide. Ze kunnen bijvoorbeeld een off-chain matching-engine gebruiken voor snelheid, terwijl transacties on-chain worden afgewikkeld voor transparantie, of ze kunnen liquiditeit uit meerdere bronnen bundelen om de marktdiepte te vergroten. Vertex Protocol maakt bijvoorbeeld gebruik van een off-chain sequencer met afwikkeling on-chain en maakt cross-margining mogelijk tussen spotposities en perp-posities, wat handig is voor kapitaalefficiënte handelaren die activa in beide markten aanhouden.

De markt in 2026: wat is er veranderd?

Het DEX-landschap in 2026 verschilt op een aantal belangrijke punten van dat in 2024.

Groei in omzet en marktaandeel. Het on-chain-volume van perpetuals groeide van ongeveer 81 miljard dollar in januari 2024 tot meer dan 739 miljard dollar in januari 2026, een toename van ongeveer een factor acht in twee jaar tijd. Het marktaandeel van DEX'en in het totale volume aan perpetuals steeg in dezelfde periode van 2% naar meer dan 10% en bereikte in november 2025 een piek van 18,4%, volgens gegevens verzameld door Onderzoek door CoinGecko. Deze verschuiving is structureel, niet cyclisch. De marktdaling in oktober 2025, die ertoe leidde dat posities ter waarde van meer dan 19 miljard dollar werden geliquideerd, zorgde er juist voor dat het volume op DEX’en toenam ten opzichte van gecentraliseerde concurrenten. Dit wijst erop dat zelfbewaring nu een uitgesproken voorkeur is, en niet langer slechts een gewenste functie.

Perpetuele obligaties op basis van reële activa. De belangrijkste productontwikkeling is de uitbreiding buiten de cryptomarkt. Dankzij het HIP-3-mechanisme voor vergunningsvrije notering van Hyperliquid kan elk activum met een prijsfeed een perpetual-markt krijgen. Vanaf maart 2026 zijn slechts 7 van de 30 grootste markten van het platform qua volume cryptoparen. De overige markten omvatten ruwe olie, goud, zilver, een gelicentieerde S&P 500-perpetual (via een licentieovereenkomst met S&P Dow Jones Indices en Trade[XYZ]), en pre-IPO-aandelenperpetuals voor bedrijven zoals SpaceX. Op deze markten wordt 24 uur per dag, zeven dagen per week gehandeld, ook in het weekend en op feestdagen wanneer traditionele termijnmarkten gesloten zijn.

Duurzaamheid gaat boven uitstoot. De eerste DEX’en groeiden door gebruikers te belonen met tokens om hen aan te zetten tot handelen. De groep uit 2026 concurreert op basis van echte economische factoren: inkomsten uit vergoedingen, de gezondheid van het verzekeringsfonds en het werkelijke rendement dat wordt uitgekeerd aan liquiditeitsverschaffers en stakers. Platforms die tijdens het tijdperk van de incentives duurzame vergoedingsstructuren hebben opgebouwd, behouden hun gebruikers; platforms die vertrouwden op tokenuitgiften zien hun volume dalen in verhouding tot de tokenprijs. Gegevens over de inkomsten uit het protocol van DefiLlama biedt een handig realtime filter om platforms met echte inkomsten uit vergoedingen te onderscheiden van platforms die nog steeds afhankelijk zijn van inflatie.

Er begint duidelijkheid te ontstaan op het gebied van regelgeving. In juli 2025 werd Coinbase de eerste Amerikaanse beurs die perpetual futures noteerde onder CFTC-regels. In maart 2026 kondigde Michael Selig, voorzitter van de CFTC, aan dat er binnen enkele weken een formeel regelgevingskader voor crypto-perpetuals zou komen, met als doel offshore-liquiditeit terug te halen. Gedecentraliseerde platforms reageren hierop: Hyperliquid heeft Jake Chervinsky, voormalig juridisch adviseur van de Blockchain Association, aangesteld om leiding te geven aan een beleidscentrum. De regelgevingsruimte die de groei van volledig permissionless perp-DEX’en mogelijk maakte, wordt steeds kleiner, met name voor in de VS gevestigde handelaren.

Perpetual DEX versus gecentraliseerde beurs: het belangrijkste verschil

De vergelijking heeft niets te maken met functies; zowel CEX’s als perp-DEX’s bieden hefboomwerking, ordertypen en een breed scala aan activa. Het verschil is structureel.

Factor
Perp DEX
Gecentraliseerde beurs (CEX)
Beheer van gelden
Je hebt je sleutels in bezit; marge in het smart contract
Exchange bewaart uw geld
Tegenpartijrisico
Code voor slimme contracten; geen solvabiliteitsrisico van de exploitant
Insolventie van een beurs (zie FTX, 2022)
Transparantie
Alle posities en liquidaties zijn op de blockchain te verifiëren
Ondoorzichtig; de gebruiker vertrouwt op de rapportage van de beurs
Toegang
Zonder toestemming; wallet + internet
KYC vereist; geografische beperkingen
Uitvoersnelheid
Snel aan het verbeteren; Hyperliquid-latentie die die van een CEX benadert
Voor de meeste paren nog sneller
Liquiditeitsdiepte
Grote winsten op de belangrijkste valutaparen; verbetering bij de middelgrote valutaparen
Over het algemeen dieper bij alle valutaparen
Belastingaangifte
Er is geen 1099-DA afgegeven; de handelaar is verantwoordelijk voor het bijhouden
Sommige beurzen verstrekken belastingdocumenten
Factor
Beheer van gelden
Perp DEX
Je hebt je sleutels in bezit; marge in het smart contract
Gecentraliseerde beurs (CEX)
Exchange bewaart uw geld
Factor
Tegenpartijrisico
Perp DEX
Code voor slimme contracten; geen solvabiliteitsrisico van de exploitant
Gecentraliseerde beurs (CEX)
Insolventie van een beurs (zie FTX, 2022)
Factor
Transparantie
Perp DEX
Alle posities en liquidaties zijn op de blockchain te verifiëren
Gecentraliseerde beurs (CEX)
Ondoorzichtig; de gebruiker vertrouwt op de rapportage van de beurs
Factor
Toegang
Perp DEX
Zonder toestemming; wallet + internet
Gecentraliseerde beurs (CEX)
KYC vereist; geografische beperkingen
Factor
Uitvoersnelheid
Perp DEX
Snel aan het verbeteren; Hyperliquid-latentie die die van een CEX benadert
Gecentraliseerde beurs (CEX)
Voor de meeste paren nog sneller
Factor
Liquiditeitsdiepte
Perp DEX
Grote winsten op de belangrijkste valutaparen; verbetering bij de middelgrote valutaparen
Gecentraliseerde beurs (CEX)
Over het algemeen dieper bij alle valutaparen
Factor
Belastingaangifte
Perp DEX
Er is geen 1099-DA afgegeven; de handelaar is verantwoordelijk voor het bijhouden
Gecentraliseerde beurs (CEX)
Sommige beurzen verstrekken belastingdocumenten

De ondergang van FTX heeft één ding onomstotelijk duidelijk gemaakt: het tegenpartijrisico bij een gecentraliseerde beurs is reëel. Wanneer een smart contract van een DEX is gecontroleerd, open source is en goed is ontworpen, is het risicoprofiel fundamenteel anders. De resterende risico’s zijn van technische aard, zoals kwetsbaarheden in smart contracts en storingen in oracles, en hebben niets te maken met wangedrag van beheerders.

Voordelen van handelen op een Perp DEX

Zelfbewaring. Uw onderpand blijft volledig onder uw controle totdat een transactie wordt uitgevoerd of een liquidatie in gang wordt gezet. De beurs kan opnames niet „pauzeren”, uw geld niet verduisteren of de toegang blokkeren.

Transparantie. Elke transactie, liquidatie, financieringsbetaling en onderpandsaldo wordt op de blockchain vastgelegd en is openbaar controleerbaar. Je kunt je liquidatieprijs op elk moment vergelijken met de oracle-prijs. Hierdoor verdwijnt een reeks zorgen waarmee gebruikers van gecentraliseerde platforms te kampen hadden: oneerlijke liquidaties, verzonnen handelsvolumes en voorkeursbehandeling voor insiders.

Toegang zonder toestemming. Op de meeste platforms is geen KYC vereist. Elke wallet, waar ook ter wereld, kan verbinding maken en handelen. Apps die speciaal voor mobiele apparaten zijn ontwikkeld, zoals OrangeRock Dit concept kan nog verder worden uitgebreid door een ingebouwde multichain-wallet te combineren met perp-handel in één enkele app waarbij je zelf de controle over je activa behoudt, zodat je nooit geld naar een apart platform hoeft over te maken voordat je een positie opent. Deze toegang is zowel een voordeel als een kwetsbaarheid vanuit regelgevend oogpunt, zoals blijkt uit de ontwikkeling van het CFTC-kader voor 2026.

24/7-markten en combineerbaarheid. Perp DEX’en draaien op blockchains, wat betekent dat ze nooit sluiten. Posities kunnen worden geïntegreerd in bredere DeFi strategieën: uitleenprotocollen kunnen perp-posities als onderpand gebruiken, rendementsoptimalisatoren kunnen automatisch financieringsrentes genereren en tools voor portefeuillebeheer kunnen posities monitoren en herschikken zonder handmatige tussenkomst.

Kapitaalefficiëntie (in verbetering). Cross-margin-systemen, waarbij één enkele pool van onderpand als dekking dient voor meerdere posities, zijn inmiddels de norm bij de toonaangevende platforms. Portfolio margin, waarbij het volledige eigen vermogen van je rekening als dekking dient voor je posities, begint in opkomst te komen. Dit vermindert de hoeveelheid onderpand die nodig is om strategieën met meerdere componenten uit te voeren.

Risico’s van Perp DEX-handel

Kwetsbaarheden in slimme contracten. Elke perp-DEX draait op smart contract-code. Bugs, logische fouten en misbruik van upgradesleutels hebben in de DeFi-sector tot verliezen van miljoenen dollars geleid. Tussen 2022 en 2025 werd volgens [bron] meer dan 3,2 miljard dollar aan verliezen toegeschreven aan perp-gerelateerde exploits, Beveiligingsonderzoek van QuillAudits. Platforms beperken dit risico door middel van audits, bug-bounty-programma’s en onveranderlijke kerncontracten, maar geen enkele code is aantoonbaar foutloos.

Manipulatie van Oracle. De prijsfeeds die de marktprijzen en liquidaties beïnvloeden, kunnen worden gemanipuleerd. Een flash-lening kan de prijs in een markt met geringe liquiditeit tijdelijk verstoren, wat een cascade van liquidaties kan veroorzaken bij handelaren die nooit echt het risico liepen insolvent te worden. Aggregatie via meerdere orakels (bijvoorbeeld door Chainlink, Pyth en RedStone te combineren) vermindert dit risico, maar neemt het niet volledig weg.

Liquidatiecascades. Een hoge hefboomwerking die in één richting is geconcentreerd, leidt tot systeemkwetsbaarheid. Wanneer er een scherpe koersbeweging op gang komt, worden eerst de zwakste posities geliquideerd. Die liquidaties zorgen voor verkoop- (of koop-)druk die de koers verder doet bewegen, waardoor de volgende reeks liquidaties in gang wordt gezet. De gebeurtenis van oktober 2025 leidde tot liquidaties ter waarde van 19 miljard dollar verspreid over verschillende platforms, waarbij Hyperliquid alleen al goed was voor 10,31 miljard dollar van dat totaal, volgens Gegevens over de liquidatie van Coinglass. De cascade versterkte wat anders een gematigde marktbeweging zou zijn geweest.

Kosten van de financieringsrente. Het aanhouden van een positie met hefboomwerking brengt doorlopende kosten met zich mee. Een financieringsrente van 0,01% die om de 8 uur wordt betaald, komt neer op ongeveer 10,95% per jaar over de volledige nominale waarde van de positie. In markten met een duidelijke trend stijgen de tarieven aanzienlijk. Handelaren die de opbouw van financieringskosten negeren, kunnen zien dat winstgevende posities worden uitgehold tot een verlies, zonder dat de koers zich ooit tegen hen keert.

Onzekerheid op het gebied van regelgeving. De meeste DEX’en opereren buiten enig formeel regelgevingskader. Het nieuwe kader van de CFTC voor 2026 kan geografische beperkingen, KYC-integratie of structurele aanpassingen vereisen om te mogen blijven opereren. Handelaren die in de VS gevestigd zijn, worden geconfronteerd met bijzondere onzekerheid over hun juridische status wanneer ze handelen op permissionless-platforms. Zie voor een volledig overzicht van alle risicocategorieën onze speciale gids over de risico’s van handelen op perpetual DEX’s.

Wie maakt er gebruik van Perpetual DEX’s?

Perp DEX’s richten zich op verschillende soorten gebruikers met uiteenlopende drijfveren:

Trader die op richting speculeren gebruik hefboomwerking om de blootstelling aan kortetermijnprijsbewegingen te vergroten. Een handelaar die denkt dat BTC met 5% zal stijgen, kan een hefboomwerking van 10x gebruiken om een rendement van 50% op zijn onderpand te behalen, of 50% te verliezen als de koers de andere kant op gaat.

Hedgers spotposities aanhouden (bijvoorbeeld een grote ETH-positie) en gebruikmaken van short-perp-posities om het neerwaartse risico te compenseren zonder het onderliggende activum te verkopen. Dit is gebruikelijk bij crypto-native treasuries en institutionele beleggers die prijsbescherming willen zonder dat dit leidt tot een belastbare verkoop.

Arbitrageurs profiteren van prijsverschillen tussen de perp-prijs en de spotprijs. Wanneer de perp-premie te groot wordt, verkopen ze tegelijkertijd de perp short en kopen ze spot om te profiteren van de convergentie. Deze activiteit zorgt ervoor dat de funding rates blijven functioneren; arbitrage is het handhavingsmechanisme.

Beleggers die op zoek zijn naar rendement posities innemen waarmee financieringsrentes worden verdiend, in plaats van in te zetten op de koersrichting. Wanneer de ene kant van de markt sterk overbevolkt is en hoge financieringskosten betaalt, levert de andere kant een stabiel rendement op. Delta-neutrale strategieën waarmee financieringsrentes worden verdiend terwijl de koersblootstelling wordt afgedekt, vormen een groeiend segment binnen de perp DEX-activiteit.

Belangrijkste DEX-platforms in 2026

De markt omvat een breed scala aan platforms met aanzienlijk verschillende architecturen, blockchains en ontwerpfilosofieën. De onderstaande tabel geeft een overzicht van het volledige landschap zoals dat er in juni 2026 uitzag.

Platform
Ketting
Model
Belangrijkste sterke punten
GMX v2
Arbitrum, Avalanche
AMM
Grote GLP-liquiditeit, robuust oracle-ontwerp
dYdX v4
Cosmos Appchain
Orderboek
Volledig gedecentraliseerd, hoge doorvoercapaciteit, meer dan 60 validators
Hypervloeibaar
Aangepaste laag 1
Orderboek
~70% marktaandeel op de blockchain, lage latentie, meer dan 170 markten
Hypervloeibaar, meerkettingig
Handelsapp / Orderboek
Hyperliquid-toegang speciaal voor mobiele apparaten, ingebouwde non-custodial wallet, cross-chain swaps
Drift-protocol
Solana
Hybride
Integreert AMM-liquiditeit met on-chain-matching
MUX-protocol
Meerdere ketens
Aggregator
Geconsolideerde marge en routing via meerdere DEX’en
Level Finance
BNB Chain
AMM
Gelaagde liquiditeitstranches voor risicosegmentatie
Vaste planten v2
Ethereum, L2’s
Hybride
Het creëren van een modulair marktmodel en gedeelde liquiditeit
Aster
Arbitrum
AMM
Gericht op altcoin-perpetuals
ApeX Pro
Ethereum
Orderboek
Afwikkeling op laag 2 met snelle uitvoering
Jupiter Perps
Solana
Aggregator
Platformoverschrijdende liquiditeitsroutering
EdgeX
Ethereum
Orderboek
Hoog transparant en kostenloos maker-model
Sunperp
BNB Chain
AMM
Hoge hefboomwerking met risicobeheersingsmaatregelen voor oracles
Etherisch
Ethereum
Hybride
Geavanceerde liquidatiemotor en modulair ontwerp
Avantis
Arbitrum
Hybride
Gebruikmaken van de Vault-integratie
Reya
Aangepaste roll-up
Orderboek
Matching-engine van institutionele kwaliteit
GTE
Solana
AMM
Lichtgewicht en zuinig model
Aansteker
Arbitrum
Hybride
Vereenvoudigde gebruikersinterface voor particuliere beleggers
Vertex-protocol
Arbitrum, Mantle
Hybride
Cross-margining tussen spot- en perp-onderpand
Platform
GMX v2
Ketting
Arbitrum, Avalanche
Model
AMM
Belangrijkste sterke punten
Grote GLP-liquiditeit, robuust oracle-ontwerp
Platform
dYdX v4
Ketting
Cosmos Appchain
Model
Orderboek
Belangrijkste sterke punten
Volledig gedecentraliseerd, hoge doorvoercapaciteit, meer dan 60 validators
Platform
Hypervloeibaar
Ketting
Aangepaste laag 1
Model
Orderboek
Belangrijkste sterke punten
~70% marktaandeel op de blockchain, lage latentie, meer dan 170 markten
Platform
Ketting
Hypervloeibaar, meerkettingig
Model
Handelsapp / Orderboek
Belangrijkste sterke punten
Hyperliquid-toegang speciaal voor mobiele apparaten, ingebouwde non-custodial wallet, cross-chain swaps
Platform
Drift-protocol
Ketting
Solana
Model
Hybride
Belangrijkste sterke punten
Integreert AMM-liquiditeit met on-chain-matching
Platform
MUX-protocol
Ketting
Meerdere ketens
Model
Aggregator
Belangrijkste sterke punten
Geconsolideerde marge en routing via meerdere DEX’en
Platform
Level Finance
Ketting
BNB Chain
Model
AMM
Belangrijkste sterke punten
Gelaagde liquiditeitstranches voor risicosegmentatie
Platform
Vaste planten v2
Ketting
Ethereum, L2’s
Model
Hybride
Belangrijkste sterke punten
Het creëren van een modulair marktmodel en gedeelde liquiditeit
Platform
Aster
Ketting
Arbitrum
Model
AMM
Belangrijkste sterke punten
Gericht op altcoin-perpetuals
Platform
ApeX Pro
Ketting
Ethereum
Model
Orderboek
Belangrijkste sterke punten
Afwikkeling op laag 2 met snelle uitvoering
Platform
Jupiter Perps
Ketting
Solana
Model
Aggregator
Belangrijkste sterke punten
Platformoverschrijdende liquiditeitsroutering
Platform
EdgeX
Ketting
Ethereum
Model
Orderboek
Belangrijkste sterke punten
Hoog transparant en kostenloos maker-model
Platform
Sunperp
Ketting
BNB Chain
Model
AMM
Belangrijkste sterke punten
Hoge hefboomwerking met risicobeheersingsmaatregelen voor oracles
Platform
Etherisch
Ketting
Ethereum
Model
Hybride
Belangrijkste sterke punten
Geavanceerde liquidatiemotor en modulair ontwerp
Platform
Avantis
Ketting
Arbitrum
Model
Hybride
Belangrijkste sterke punten
Gebruikmaken van de Vault-integratie
Platform
Reya
Ketting
Aangepaste roll-up
Model
Orderboek
Belangrijkste sterke punten
Matching-engine van institutionele kwaliteit
Platform
GTE
Ketting
Solana
Model
AMM
Belangrijkste sterke punten
Lichtgewicht en zuinig model
Platform
Aansteker
Ketting
Arbitrum
Model
Hybride
Belangrijkste sterke punten
Vereenvoudigde gebruikersinterface voor particuliere beleggers
Platform
Vertex-protocol
Ketting
Arbitrum, Mantle
Model
Hybride
Belangrijkste sterke punten
Cross-margining tussen spot- en perp-onderpand

Elk platform hanteert een andere benadering van decentralisatie, liquiditeit en hefboomwerking, en richt zich op een ander marktsegment. Hyperliquid, GMX v2 en dYdX v4 lopen voorop op het gebied van on-chain liquiditeit voor derivaten, terwijl Drift, Reya en Vertex aan populariteit winnen dankzij hun ontwerp op institutioneel niveau. Platforms die native zijn op Solana (Jupiter Perps, Drift, GTE) bieden lagere kosten en snelle definitieve afwikkeling binnen dat ecosysteem; op Arbitrum gebaseerde platforms (GMX v2, Aster, Lighter, Vertex) profiteren van de beveiliging van Ethereum en een uitgebreid DeFi-ecosysteem.

Voor een gestructureerde analyse van hoe u deze platforms kunt vergelijken met uw specifieke gebruikssituatie, raadpleeg onze gids voor het kiezen van de juiste perp-DEX.

Conclusie

Een perpetual DEX is niet zomaar een gedecentraliseerde versie van een gecentraliseerde beurs. Het is een instrument met een geheel andere structuur dat het exploitantrisico wegneemt, transparantie op de blockchain biedt en 24/7 actief is, maar in ruil daarvoor wel risico’s met betrekking tot smart contracts en oracles met zich meebrengt.

De sector is aanzienlijk volwassen geworden. Vanaf juni 2026 concurreren de toonaangevende DEX’en voor perpetuals met middelgrote gecentraliseerde beurzen op het gebied van uitvoeringskwaliteit, kostenstructuur en marktdekking. De handel in perpetuals op reële activa via blockchain-infrastructuur in het weekend, wanneer traditionele termijnmarkten gesloten zijn, is niet langer een theoretisch concept; het is realiteit.

Voor handelaren die moeten beslissen of een perp-DEX in hun workflow past: de argumenten om er een te gebruiken zijn nog nooit zo sterk geweest, maar het is ook nog nooit zo belangrijk geweest om eerst goed te begrijpen wat je precies gebruikt.

Ga vandaag nog aan de slag met gedecentraliseerde handel – download de Bitcoin.com Wallet-app om activa veilig te beheren en verbinding te maken met Perp DEX’s over de hele wereld.

Veelgestelde vragen

Wat is het verschil tussen een perp-DEX en een spot-DEX?
Via een spot-DEX (zoals Uniswap) kun je daadwerkelijke crypto-activa kopen en verkopen; na de ruil ben je eigenaar van het token. Via een perp-DEX kun je contracten verhandelen die de koers van een activum volgen, zonder dat je het activum zelf bezit. Je kunt met hefboomwerking long- of shortposities innemen, maar je bezit nooit het onderliggende activum. Zie onze gids over het verschil tussen perp-DEX'en en spot-DEX'en voor een volledige vergelijking.
Is KYC vereist voor perpetual DEX’s?
Kan ik op een perp-DEX meer verliezen dan ik heb gestort?
Wat zijn financieringskosten en moet ik die betalen?
Welke DEX heeft in 2026 de meeste liquiditeit?
Zijn winsten uit DEX-handel belastbaar?
Wat is er in oktober 2025 gebeurd en wat betekent dit voor perp-DEX’en?

Begin veilig met beleggen met de Bitcoin.com Wallet

Tot nu toe zijn er meer dan 85 miljoen wallets aangemaakt. Alles wat je nodig hebt om je Bitcoin en cryptovaluta veilig te kopen, verkopen, verhandelen en erin te beleggen.

A screenshot of the Bitcoin.com Wallet app

Scan de code om de Bitcoin.com-wallet te downloaden

Scan deze QR-code met je mobiele apparaat; je wordt dan automatisch doorgestuurd naar de juiste winkelpagina.