Bitcoin-liquiditeit is een maatstaf voor hoe gemakkelijk Bitcoin op elk willekeurig moment kan worden gekocht of verkocht zonder dat dit een aanzienlijke prijsverandering tot gevolg heeft. Een liquide Bitcoin-markt betekent dat transacties snel worden uitgevoerd, tegen een eerlijke prijs, met een minimaal verschil tussen wat kopers bereid zijn te betalen en wat verkopers vragen. Wanneer de liquiditeit laag is, zijn orders moeilijker uit te voeren, schommelen de prijzen onvoorspelbaar en kunnen grote transacties de markt in uw nadeel beïnvloeden nog voordat de order is voltooid.
Liquiditeit speelt een rol bij elke Bitcoin-transactie, van een eerste aankoop van 50 dollar tot een institutionele bloktransactie van 100 miljoen dollar. Dit verklaart waarom de prijs van Bitcoin soms sterk schommelt bij weinig nieuws, waarom je transactie tegen een iets andere prijs wordt uitgevoerd dan je had verwacht, en waarom ervaren handelaren goed letten op het tijdstip waarop ze hun transacties uitvoeren.
In deze gids wordt uitgelegd hoe de liquiditeit bij de handel in bitcoin werkt, hoe deze kan worden gemeten, welke factoren deze doen stijgen of dalen, en hoe de marktstructuur is veranderd sinds de komst van institutioneel kapitaal en spot-bitcoin-ETF’s.
Beheer je Bitcoin en cryptovaluta veilig met zelfbewaring Bitcoin.com Wallet-app.
Belangrijkste punten
- De liquiditeit van Bitcoin geeft aan hoe snel en efficiënt BTC kan worden verhandeld zonder dat de koers daarbij noemenswaardig verandert
- De drie belangrijkste maatstaven zijn de bid-ask-spread, de diepte van het orderboek en de slippage
- Bitcoin wordt wereldwijd 24 uur per dag, 7 dagen per week verhandeld, maar de liquiditeit is het hoogst tussen 12:00 en 18:00 UTC, wanneer de Amerikaanse en Europese markten elkaar overlappen
- Ongeveer 65% van de in omloop zijnde Bitcoin-voorraad is in feite illiquide: deze wordt aangehouden door langetermijnhouders, ETF-bewaarders, bedrijfsfinanciën of is definitief verloren gegaan
- Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF’s hadden in april 2026 meer dan 96,5 miljard dollar aan beheerd vermogen, wat de institutionele liquiditeit vergrootte maar ook nieuwe risico’s op kapitaaluitstroom met zich meebracht
- Grote beleggers maken gebruik van over-the-counter (OTC)-desks in plaats van openbare beurzen om te voorkomen dat ze de markt beïnvloeden bij het uitvoeren van grote transacties
- Bitcoin is in veel praktische opzichten liquider dan onroerend goed en goud, maar minder liquide dan de grote aandelenmarkten tijdens de Amerikaanse handelsuren
Wat houdt cryptoliquiditeit in?
Liquiditeit is een begrip dat is ontleend aan de traditionele financiële wereld. Op elke markt geeft het aan hoe gemakkelijk een activum kan worden omgezet in contanten of een ander activum, tegen een prijs die dicht bij de huidige marktwaarde ligt.
Contant geld is het meest liquide activum. Vastgoed bevindt zich aan de andere kant van het spectrum: de verkoop van een pand kan weken of maanden in beslag nemen, brengt aanzienlijke transactiekosten met zich mee en de verkregen prijs hangt sterk af van het vinden van de juiste koper op het juiste moment.
Bitcoin bevindt zich voor de meeste dagelijkse transacties aan de meer liquide kant. Je kunt op elk moment van de dag BTC kopen of verkopen op tientallen beurzen wereldwijd, waarbij de afwikkeling binnen enkele minuten plaatsvindt in plaats van dagen. Bij kleine tot middelgrote transacties verloopt alles soepel. Bij zeer grote orders gaan liquiditeitsmechanismen een belangrijke rol spelen en wordt het beeld complexer.
Als handelaren het hebben over de liquiditeit van cryptovaluta of de liquiditeit van de bitcoinmarkt, bedoelen ze meestal een of meer van de volgende drie specifieke zaken:
- Hoe klein het verschil op elk moment is tussen de aankoop- en verkoopprijs
- Hoeveel Bitcoin is er beschikbaar om te verhandelen rond de huidige koers?
- In hoeverre zal een grote order de koers beïnvloeden voordat deze volledig is uitgevoerd?
De drie belangrijkste indicatoren voor de liquiditeit van Bitcoin
Vraag-aanbodspread
Op elke markt gelden tegelijkertijd twee prijzen: de bod (de hoogste prijs die een koper op dit moment bereid is te betalen) en de vragen (de laagste prijs die een verkoper op dit moment bereid is te accepteren). Het verschil tussen beide is de verschil tussen bied- en laatkoers.
Een kleine spread duidt op een gezonde, concurrerende markt. Op grote beurzen zoals Binance of Coinbase bedraagt de bid-ask-spread van Bitcoin doorgaans slechts een fractie van een procent van de totale prijs. Op kleinere, minder drukbezochte beurzen kan diezelfde spread vijf of tien keer zo groot zijn, wat bij elke transactie verborgen kosten met zich meebrengt.
Een ruime spread duidt ook op risico. Tijdens periodes van marktspanning trekken marktmakers vaak hun orders in om hun risico te beperken, waardoor de spreads drastisch toenemen en de prijs die u op uw scherm ziet aanzienlijk kan afwijken van het bedrag dat u daadwerkelijk betaalt of ontvangt.
Diepte van het orderboek
De orderboek is de realtime lijst van alle openstaande koop- en verkooporders op een beurs, gerangschikt op prijs. Diepte geeft aan hoeveel volume er zowel aan de koop- als aan de verkoopzijde in de buurt van de huidige koers aanwezig is.
Een diep orderboek kan grote transacties opvangen zonder dat dit tot noemenswaardige koersschommelingen leidt. Een ondiep orderboek kan dat niet. Onderzoek van Amberdata naar de BTC/FDUSD-markt van Binance tussen juli en augustus 2025 stelde vast dat tijdens de piekuren rond 11:00 UTC ongeveer 3,86 miljoen dollar aan liquiditeit beschikbaar was binnen 10 basispunten van de middenkoers. Om 21:00 UTC was dit cijfer gedaald tot 2,71 miljoen dollar, een daling van 42% op dezelfde beurs en voor hetzelfde handelspaar, slechts tien uur later.
Dat verschil heeft praktische gevolgen. Wat rond het middaguur Londense tijd soepel wordt uitgevoerd, kan je laat in de avond in de VS aanzienlijk meer aan slippage kosten.
Slippage
Slippage is het verschil tussen de prijs waartegen u verwachtte dat uw transactie zou worden uitgevoerd en de prijs waartegen deze daadwerkelijk is uitgevoerd. Dit is een onvermijdelijk kenmerk van elke markt met beperkte liquiditeit, en het neemt toe naarmate de omvang van de transactie groter is.
Als je een marktkooporder plaatst voor 500.000 dollar aan Bitcoin en er bij de huidige vraagprijs niet genoeg verkopers zijn om deze order uit te voeren, schuift je order omhoog in het orderboek en neemt het steeds duurdere verkooporders op totdat het volledig is uitgevoerd. Het gevolg is dat je meer hebt betaald dan de genoteerde prijs.
Bij een aankoop van $500 door een particuliere belegger op een grote beurs is de slippage doorgaans verwaarloosbaar. Bij een institutionele order van $5 miljoen die rechtstreeks op een openbare beurs wordt geplaatst, kan de slippage tienduizenden dollars kosten. Dit is een belangrijke reden waarom instellingen gebruikmaken van OTC-desks in plaats van orderboeken voor particuliere beleggers.
Liquiditeitscijfers in één oogopslag
Wat beïnvloedt de liquiditeit van Bitcoin?
De liquiditeit van Bitcoin ligt niet vast. Verschillende factoren zorgen ervoor dat deze stijgt of daalt, soms zelfs binnen dezelfde handelsdag.
Marketmakers en prijsvorming
Marktmakers zijn deelnemers (bedrijven, algoritmen of particulieren) die voortdurend zowel koop- als verkooporders plaatsen tegen of dicht bij de huidige marktprijs. Doordat ze altijd bereid zijn om te kopen en te verkopen, zorgen ze ervoor dat er vrijwel altijd een tegenpartij beschikbaar is voor uw transactie. In ruil daarvoor profiteren ze van het verschil tussen hun bied- en laatkoers.
Zonder marktmakers zou de bid-ask-spread van Bitcoin aanzienlijk toenemen en zouden veel orders simpelweg in de wachtrij blijven staan zonder tegenpartij om ze te matchen. Zij zijn de belangrijkste reden waarom grote beurzen onder normale omstandigheden krappe spreads handhaven. Marktmakers spelen ook een centrale rol bij prijsvorming, het voortdurende proces waarbij de markt een eerlijke prijs berekent op basis van de interactie tussen kopers en verkopers. Wanneer spreads krap zijn en orderboeken diep zijn, verloopt de prijsvorming efficiënt. Wanneer de liquiditeit schaars is, hapert de prijsvorming en kunnen zelfs kleine orders de prijzen onevenredig sterk beïnvloeden.
Marktmakers leggen ook uit waarom de spreads tijdens stresssituaties sterk oplopen: wanneer de volatiliteit plotseling toeneemt, beperken of staken zij hun koersnoteringen om zichzelf tegen grote verliezen te beschermen, en dat is juist het moment waarop andere marktdeelnemers het meest behoefte hebben aan liquiditeit.
Uitwisselingsinfrastructuur en fragmentatie
De liquiditeit van Bitcoin is verspreid over tientallen gecentraliseerde beurzen wereldwijd, plus gedecentraliseerde platforms en OTC-netwerken. Deze versnippering betekent dat de totale marktliquiditeit in het algemeen gezond kan lijken, terwijl de liquiditeit op individuele handelsplatforms beperkt blijft.
Beursspecifieke factoren zoals de uptime van de server, de latentie, welke handelsparen worden ondersteund en hoe efficiënt handelsplatforms verbinding maken met bredere liquiditeitsnetwerken, hebben allemaal invloed op de kwaliteit van de uitvoering die een handelaar daadwerkelijk krijgt. BitGo’s analyse van de liquiditeit en marktdiepte van Bitcoin (februari 2026) wijst erop dat versnipperde liquiditeit over meerdere beurzen de effectieve diepte vermindert, en dat storingen of vertragingen ertoe kunnen leiden dat de liquiditeit tijdens stresssituaties volledig verdwijnt.
Over-the-Counter (OTC)-afdelingen
Bij transacties van ongeveer $100.000 tot $500.000 omzeilen de meeste serieuze marktdeelnemers de openbare orderboeken volledig en maken ze gebruik van over-the-counter (OTC)-afdelingen. Dit zijn particuliere handelsdiensten waarbij kopers en verkopers rechtstreeks met elkaar onderhandelen, meestal met een makelaar als tussenpersoon die de liquiditeit uit verschillende bronnen samenbrengt.
De reden hiervoor is praktisch: als je via een openbare beurs met een marktorder 5 miljoen dollar aan Bitcoin probeert te kopen, zullen je eigen kooporders de prijs al omhoog drijven – ten koste van jezelf – nog voordat de order zelfs maar voor de helft is uitgevoerd. Een OTC-desk bundelt liquiditeit uit orderboeken van beurzen, institutionele tegenpartijen en eigen netwerken, en voert vervolgens de volledige transactie in één keer uit tegen een onderhandelde prijs, zonder dat andere handelaren de marktimpact hiervan merken.
Dit verklaart waarom grote Bitcoin-transacties soms geen zichtbare koersbeweging veroorzaken. Ze komen namelijk nooit in het openbare orderboek terecht. Een enkele bloktransactie ter waarde van 1,26 miljard dollar in de IBIT-ETF van BlackRock op 26 mei 2026 werd opgenomen zonder noemenswaardige prijsreactie, een niveau van institutionele infrastructuur dat enkele jaren geleden nog niet bestond op de Bitcoin-markten.
De meeste OTC-desks hanteren minimale transactieomvang (doorgaans 100.000 dollar of meer) en functioneren als gespecialiseerde diensten voor institutionele klanten en vermogende particulieren. Particuliere beleggers op reguliere beurzen hebben geen rechtstreeks contact met dit segment, maar het bepaalt wel de algehele marktdiepte waarvan zij profiteren.
Spot-bitcoin-ETF’s en institutioneel kapitaal
De goedkeuring van Amerikaanse spot-ETF’s (exchange-traded funds) voor Bitcoin in januari 2024 betekende een structurele verschuiving in de liquiditeit van de Bitcoin-markt. In april 2026 hadden Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF’s ongeveer 1,32 miljoen BTC in bezit en hadden ze een totaal beheerd vermogen van meer dan 96,5 miljard dollar opgebouwd, wat neerkomt op ongeveer 6,3% van de totale hoeveelheid in omloop die zich bevindt in gereguleerde beleggingsinstrumenten van institutionele kwaliteit.
Deze deelname heeft de orderboeken op gereguleerde beurzen verdiept, de bid-ask-spreads in bepaalde marktsegmenten verkleind en gezorgd voor een professionele infrastructuur voor marktmaking bij de handel in Bitcoin. Analyse van Spark Money uit onderzoek is gebleken dat ongeveer 65% van het handelsvolume in Bitcoin nu plaatsvindt op gereguleerde beurzen met bewaargeving op institutioneel niveau, een stijging ten opzichte van 48% begin 2024. Die verschuiving leidt direct tot een verbetering van de kwaliteit van de on-chain liquiditeit die voor alle marktdeelnemers beschikbaar is.
Er is nog een minder vaak besproken nadeel. Terugkoopverzoeken op ETF’s verlopen via een mechanisme waarbij aandelen weer worden omgezet in de onderliggende Bitcoin en naar de spotmarkt worden doorgesluisd. Wanneer grote fondsen te maken krijgen met aanzienlijke uitstroom, leidt dit tot een snelle afname van de liquiditeit. Inzicht in deze dynamiek helpt verklaren waarom de Bitcoin tijdens periodes van algemene risicomijding scherp kan dalen, zelfs als er niets specifieks aan de Bitcoin zelf is veranderd.
Tijdstip van de dag
Omdat er 24 uur per dag in verschillende tijdzones wereldwijd in Bitcoin wordt gehandeld, volgt de liquiditeit een dagelijks patroon dat samenhangt met de werktijden van actieve institutionele deelnemers. De grootste liquiditeit en de meest efficiënte handelsomstandigheden doen zich doorgaans voor tussen 12:00 en 18:00 UTC, wanneer de Amerikaanse en Europese handelssessies elkaar overlappen. Het hierboven genoemde onderzoek van Amberdata bevestigt dat dit tijdvak een onevenredig groot aandeel heeft in het dagelijkse handelsvolume en de marktdiepte.
De liquiditeit neemt merkbaar af in de late avonduren in de VS en de vroege ochtenduren in Azië, grofweg tussen 00:00 en 06:00 UTC. Dit is geen reden om tijdens die uren niet te handelen, maar wel een reden om voorzichtig te zijn met grote marktorders en rekening te houden met grotere spreads dan tijdens piekuren.
Marktsentiment en volatiliteit
Tijdens scherpe uitverkoopgolven of periodes van grote onzekerheid beperken marktmakers hun koersnoteringen om hun eigen risico te beperken. Deze terugtrekking vindt juist plaats op het moment dat andere marktdeelnemers het meest behoefte hebben aan stabiele liquiditeit om posities af te wikkelen, wat mede verklaart waarom de prijs van Bitcoin tijdens stresssituaties zeer snel kan dalen. Uit gegevens van eind 2024 en 2025 blijkt dat de diepte van het orderboek tijdens de periodes van de grootste volatiliteit aanzienlijk instortte, waarbij de bid-ask-spreads tot een veelvoud van hun normale breedte toenamen.
Liquide versus illiquide Bitcoin-voorraad: het beeld op de blockchain
Er is nog een tweede aspect van de liquiditeit van Bitcoin dat zelden in handelsgidsen aan bod komt, maar dat van fundamenteel belang is om de langetermijnstructuur van de markt te begrijpen: het onderscheid tussen het liquide en het illiquide aanbod van Bitcoin.
Niet alle van de ongeveer 19,85 miljoen Bitcoin die momenteel in omloop zijn, zijn daadwerkelijk beschikbaar voor handel. Uit onderzoek op basis van on-chain-analyses blijkt dat naar schatting ongeveer 65% van de totale circulerende voorraad in feite illiquide is en zich bevindt in wallets voor langetermijnopslag, bedrijfskasmiddelen, bewaarrekeningen van ETF's of wallets waar de munten al jaren niet zijn verplaatst en mogelijk voorgoed verloren zijn gegaan.
Onderzoek van Fidelity Digital Assets uit juni 2025 heeft een belangrijke mijlpaal vastgesteld: voor het eerst in de geschiedenis van Bitcoin overtrof het volume aan BTC dat in de „ancient supply“ terechtkwam (munten die al tien jaar of langer niet zijn verplaatst) de dagelijkse uitgifte van nieuwe munten. Op dat moment ging ongeveer 566 BTC per dag over naar deze langetermijncategorie, vergeleken met 450 BTC per dag aan nieuw geminde munten.
Door de halvering van 2024 is de blokbeloning teruggebracht van 6,25 BTC naar 3,125 BTC per blok, waardoor de dagelijkse nieuwe uitgifte is gedaald tot ongeveer 450 BTC. Dat aantal zal bij de volgende halvering in april 2028 opnieuw halveren tot ongeveer 225 BTC per dag. Vanaf april 2026 moet er nog minder dan 987.000 BTC worden gemined voordat de hard cap van 21 miljoen wordt bereikt, wat betekent dat meer dan 95% van het totale aanbod al is uitgegeven.
Het praktische gevolg hiervan is dat de vrij verhandelbare voorraad aan Bitcoin aanzienlijk kleiner is dan het officiële cijfer voor de circulerende voorraad doet vermoeden. Wanneer de vraag toeneemt, ontstaat er druk op een beperkte actieve voorraad, waardoor zowel prijsbewegingen als het belang van de liquiditeitsmechanismen voor de handel in Bitcoin op de markt worden versterkt.
Waar het tekort aan liquide middelen zit
Bronnen: Bitwise Asset Management (december 2024), KuCoin (ETF-gegevens van april 2026)
Hoe de liquiditeit van Bitcoin zich verhoudt tot die van andere activa
Een veelgestelde vraag van beleggers die nog niet bekend zijn met Bitcoin: hoe liquide is het in vergelijking met de activa die ze al bezitten?
De wereldwijde 24/7-handel in Bitcoin biedt een echt praktisch voordeel ten opzichte van de meeste traditionele beleggingsinstrumenten. Tijdens weekenden en feestdagen, wanneer de aandelenmarkten gesloten zijn, kan er gewoon in Bitcoin worden gehandeld. Het nadeel is dat de liquiditeit ’s nachts lager is en dat er geen gecentraliseerde vangnetmechanismen zijn, zoals circuit breakers, die aandelenmarkten gebruiken bij extreme volatiliteit.
Een nuttige vergelijking: de jaarlijkse omloopsnelheid van goud bedraagt ongeveer 1% van de uitstaande voorraad, die mede laag blijft doordat centrale banken grote reserves aanhouden en deze zelden verhandelen. De omloopsnelheid van bitcoin wordt geschat op 20% tot 50% van de uitstaande voorraad, aangedreven door hoogfrequente handel, derivatenmarkten en actieve speculatie. Wat de dagelijkse activiteit betreft, wordt er veel actiever in bitcoin gehandeld dan in goud, hoewel een hoge omloopsnelheid en diepe, stabiele liquiditeit niet hetzelfde zijn.
Hoe de liquiditeit van Bitcoin te meten
Voordat je een grote transactie uitvoert, moet je het volgende controleren om een goed beeld te krijgen van de liquiditeitssituatie op de bitcoinmarkt op dat moment:
- Vraag-aanbodspread op de door jou gekozen beurs. Let op het procentuele verschil, niet alleen op het absolute verschil in dollars. Een verschil van $10 betekent iets heel anders als de koers van Bitcoin $50.000 bedraagt dan wanneer deze $150.000 bedraagt.
- Diepte van het orderboek weergegeven in de vorm van een dieptegrafiek. Kijk hoeveel volume zich zowel aan de koop- als aan de verkoopzijde binnen 1-2% van de huidige middenkoers bevindt.
- Stromen in spot-bitcoin-ETF’s als macro-economisch signaal. Grote, aanhoudende netto-instroom wijst op actieve deelname van institutionele beleggers en over het algemeen een betere totale marktdiepte. Aanzienlijke uitstroom gedurende meerdere dagen kan duiden op een te verwachten afname van de marktdiepte.
- Handelsvolume over 24 uur verspreid over meerdere grote handelsplatforms. Een organisch, aanhoudend handelsvolume is veelzeggender dan een piek op één dag op één platform. Wees sceptisch ten aanzien van volumecijfers van kleinere of ongereguleerde beurzen, waar ‘wash trading’ de cijfers kan opblazen.
- Tijdstip ten opzichte van UTC. De uitvoeringskwaliteit tussen ongeveer 12:00 en 17:00 UTC is consequent beter dan tussen 01:00 en 06:00 UTC. Bij grote orders kan het verschil in effectieve kosten aanzienlijk zijn.
Voor de meeste particuliere kopers die orders van minder dan 10.000 dollar plaatsen op een grote beurs, vormen liquiditeitskwesties zelden een merkbaar probleem. Naarmate de omvang van de transacties toeneemt tot 50.000 dollar, 500.000 dollar of meer, wordt het beheersen van slippage steeds belangrijker. Op institutionele schaal is dit de belangrijkste operationele uitdaging bij het handelen in Bitcoin.
Het bredere perspectief
De liquiditeit van Bitcoin is de afgelopen jaren aanzienlijk toegenomen. Dankzij de combinatie van institutionele marktmakers, gereguleerde spot-ETF’s met een positie van meer dan een miljoen BTC en een goed functionerend OTC-ecosysteem kan de markt nu grote transacties opvangen die in eerdere cycli tot aanzienlijke prijsverstoringen zouden hebben geleid.
Tegelijkertijd bevindt ongeveer 65% van de circulerende voorraad zich in feite in illiquide handen, neemt de actief verhandelbare float met elke halveringscyclus af, en kunnen stresssituaties er nog steeds toe leiden dat de liquiditeit snel verdwijnt wanneer marktmakers hun koersen intrekken.
Voor de meeste gewone beleggers vereist dit geen actief beheer. Voor iedereen die transacties van meer dan $50.000 uitvoert, of probeert te begrijpen waarom Bitcoin zich soms op een bepaalde manier gedraagt, is liquiditeit de lens waardoor de markt begrijpelijk wordt.
