Hoe werkt een crypto-uitwisseling?

Onder andere zijn cryptocurrencies en andere digitale activa ontworpen om peer-to-peer waarde-uitwisseling mogelijk te maken, net als contant geld, maar dan in het digitale domein. Dit betekent dat je cryptoactiva kunt verhandelen voor alles wat je wilt, en dat je dit kunt doen zonder tussenpersonen zoals banken of betalingsapps. Bijvoorbeeld, als iemand je huis schildert, zou je potentieel kunnen onderhandelen om de persoon een afgesproken bedrag in crypto als betaling te sturen. Dit zou in feite niet anders zijn dan contant geld overhandigen in ruil voor de schilderservice.

Omgekeerd, als je crypto wilt kopen, kun je de verkoper een overeengekomen bedrag aan contant geld (of een ander goed of dienst) aanbieden in ruil voor het overeengekomen bedrag aan crypto. Lees meer -> Hoe verzend en ontvang crypto. Natuurlijk, aangezien de meeste mensen crypto niet gebruiken als ruilmiddel in hun dagelijks leven (tenminste nog niet!), is het over het algemeen moeilijker om peer-to-peer verkopers/kopers te vinden dan bijvoorbeeld te handelen in lokale valuta. Dit brengt ons bij het concept van 'liquiditeit.'

Inhoudsopgave

Wat is liquiditeit?

Liquiditeit verwijst naar de mate van gemak waarmee je in en uit een activum kunt handelen - en het hangt grotendeels af van het aantal kopers en verkopers (marktdeelnemers) dat er is voor een activum. Contant geld wordt meestal beschouwd als het meest liquide activum, omdat het bijna universeel geaccepteerd is. Met andere woorden, het is gemakkelijk om contant geld te ruilen voor praktisch alles wat je wilt. Een auto daarentegen is over het algemeen een minder liquide activum dan contant geld, omdat het enige moeite kost om een koper te vinden. Een luxe verzamelauto zou ondertussen een nog minder liquide activum zijn, omdat de pool van potentiële kopers kleiner is.

Bitcoin is de meest liquide van alle cryptocurrencies omdat het het hoogste aantal marktdeelnemers combineert met het grootste handelsvolume. De dagelijkse handel in bitcoin wordt gemeten in tientallen miljarden dollars! Toch, vergeleken met contant geld, is het niet zo liquide, vooral als het gaat om het gebruiken ervan om iets in de echte wereld te kopen - en andere cryptoassets zijn minder liquide dan Bitcoin.

Lees meer: Wat is liquiditeit?

Wat is een crypto exchange?

Een crypto exchange is elke dienst die kopers van cryptoassets koppelt aan verkopers.

Wanneer de meeste mensen spreken over crypto exchanges, bedoelen ze gecentraliseerde 'custodial' platforms. Deze platforms faciliteren de handel in cryptoassets. Vergelijkbaar met platforms voor aandelenhandel zoals Robinhood en Charles Schwab, koppelen crypto exchanges kopers en verkopers.

Cruciaal, per definitie, neemt een gecentraliseerde crypto exchange de bewaring van je cryptoassets over. Dit heeft een aantal implicaties met betrekking tot veiligheid, maar ook met betrekking tot de vrijheid die je hebt om je crypto te gebruiken zoals je wilt.

Lees meer: Custodial versus non-custodial wallets.

Hoe werken gecentraliseerde crypto exchanges?

Vanuit het perspectief van een gebruiker is de gebruikelijke stroom als volgt:

Meld je aan bij de exchange en toon identiteitsdocumenten.
Financier je nieuw aangemaakte account met cryptoassets zoals Bitcoin of Ethereum. Als de exchange het toestaat, kun je ook een lokale valuta gebruiken.
Doe een transactie door een 'kooporder' in te stellen.

Koop- en verkooporders worden samengevoegd in een 'orderboek' dat door de exchange wordt bijgehouden om efficiënt en automatisch kopers en verkopers aan elkaar te koppelen. De meeste exchanges stellen je in staat om zowel 'marktkoop'- als 'limietkoop'-orders in te stellen.

Wanneer je een marktkooporder plaatst, hoef je alleen maar aan te geven hoeveel crypto je wilt kopen (je stelt de prijs niet in). De exchange zal je automatisch koppelen aan de verkoper(s) die momenteel de laagste prijs aanbieden en je transactie uitvoeren. Marktorders worden over het algemeen direct voltooid, wat betekent dat op het moment dat je de order indient, je de cryptocurrency ontvangt waarvoor je handelt.

Wanneer je een limietkooporder plaatst, geef je aan hoeveel crypto je wilt kopen en de prijs die je ervoor wilt betalen. Als en wanneer er verkopers zijn die bereid zijn de door jou ingestelde prijs (je 'limiet') te accepteren, zal je order worden voltooid, wat betekent dat je cryptoasset in je exchange wallet verschijnt en je geld (of andere cryptoasset) verdwijnt.

Wat is een gebankte exchange?

Crypto exchanges die je toestaan lokale valuta naar en van hen over te maken, staan bekend als 'gebankte exchanges.' Sommige exchanges stellen je in staat lokale valuta over te maken om te beginnen met kopen (meestal in de vorm van een creditcard of betalingsapp zoals PayPal), maar staan niet toe dat je lokale valuta terug opneemt naar je creditcard of betalingsapp. Deze staan bekend als 'gedeeltelijk gebankte' exchanges. Een volledig gebankte exchange stelt je in staat je account te financieren via een bankoverschrijving en lokale valuta terug te sturen naar je bankrekening.

Wat zijn makers en nemers?

In het algemeen geldt: hoe meer gebruikers een exchange heeft, hoe groter de 'marktdiepte' die het kan bieden. Marktdiepte verwijst naar de grootte van de orderboeken van de exchange. Mensen die koop- en verkooporders plaatsen op exchanges staan bekend als market makers. Hoe meer orders er in het boek staan, hoe gemakkelijker het is voor mensen om grote hoeveelheden crypto te kopen en verkopen tegen een prijs die dichter bij de wereldwijde marktprijs ligt. In markten zijn nemers degenen die de liquiditeit verminderen door orders te nemen die al in het boek staan. Wanneer je een marktorder plaatst, ben je een nemer. Je kunt ook een nemer zijn wanneer je een limietorder plaatst als je order toevallig overeenkomt met de order van een andere persoon die al in het boek staat.

Hoe verdienen gecentraliseerde crypto exchanges geld?

Voor veel exchanges is de primaire inkomstenbron vergoedingen. Deze kunnen enkele of alle van de volgende omvatten:

Opnamekosten: De meeste exchanges rekenen een vergoeding voor het opnemen van cryptoassets en lokale valuta. In de meeste gevallen is de vergoeding gebaseerd op elke opname afzonderlijk (niet een percentage van het opnamebedrag). De opnamekosten die door exchanges worden aangerekend, veranderen vaak zonder aankondiging.
Handelskosten: Deze worden meestal berekend als een percentage van de handelswaarde en zijn vaak afhankelijk van of je de maker of de nemer bent (zie boven voor een uitleg over makers en nemers). In de meeste gevallen betalen makers lagere kosten dan nemers. De reden voor het verschil is dat makers liquiditeit bieden (en daarom een korting moeten krijgen), terwijl nemers liquiditeit verwijderen (en daarom extra moeten worden belast).
Rente/Leen-/Liquidatiekosten: Sommige exchanges bieden margin trading aan. Dit is waar je leent om je positie te vergroten, wat bekend staat als hefboomwerking. Exchanges die margin trading aanbieden, rekenen doorgaans extra kosten op basis van het geleende bedrag en een rentepercentage dat wordt bepaald door het totale aanbod van fondsen dat beschikbaar is voor alle handelaren. Je zult waarschijnlijk ook een extra vergoeding moeten betalen als je positie wordt geliquideerd.

In sommige gevallen fungeren exchanges ook als banken doordat ze je stortingen aannemen en gebruiken om rendement te genereren, meestal door ze uit te lenen aan derden. Dit introduceert risico's van derden, wat een belangrijke reden is waarom je voorzichtig moet zijn met het overdragen van je cryptoassets aan deze entiteiten. Lees meer over het belang van zelfbewaring van je crypto-holdings.

Waarom moet ik mijn ID verifiëren om een gecentraliseerde crypto exchange te gebruiken?

Het in bewaring nemen van de cryptoassets van klanten, zoals gecentraliseerde exchanges moeten doen, heeft juridische implicaties. Specifiek zijn dergelijke exchanges onderworpen aan de wetgeving inzake geldtransacties in de jurisdictie waarin ze wettelijk zijn geregistreerd.

Om deze reden zullen gecentraliseerde crypto exchanges die compliant willen blijven, je vragen om een registratieproces te voltooien waarin je je identiteit moet verifiëren voordat je het platform kunt gebruiken. Regulatoren leggen deze eis aan exchanges op om zogenaamd witwassen van geld, terrorismefinanciering en belastingontduiking te voorkomen. Regulatoren vereisen ook meestal dat exchanges klantgegevens (inclusief handelsgeschiedenis) rapporteren op verzoek.

In veel gevallen mag je beginnen met het gebruik van de exchange door alleen je e-mail te verifiëren. Het is belangrijk op te merken dat deze 'lichte verificatie' meestal aanzienlijke beperkingen met zich meebrengt, waaronder beperkte aankoopbedragen, beperkte opnames en in sommige gevallen helemaal geen opnames. Voordat je een crypto exchange financiert met je cryptoassets, zorg ervoor dat je kunt opnemen.

Het volgende verificatieniveau omvat meestal het uploaden van een nationaal uitgegeven identiteitsbewijs zoals een paspoort of rijbewijs. In sommige gevallen word je gevraagd een foto van jezelf te uploaden terwijl je je ID naast een stuk papier houdt waarop je bijvoorbeeld de huidige datum en een specifiek bericht hebt geschreven zoals gevraagd door de exchange.

Let op dat veel exchanges bepaalde nationaliteiten volledig uitsluiten van het gebruik van de exchange.

Hoe werkt peer-to-peer crypto exchange?

Een aantal match-making platforms zoals Peach Bitcoin zijn ontstaan om (1) kopers en verkopers van cryptoassets elkaar te laten vinden en (2) handel te faciliteren (meestal met behulp van escrow) zonder daadwerkelijk de cryptoassets van de handelaren in bewaring te nemen. Deze staan bekend als peer-to-peer crypto exchange platforms.

Peer-to-peer crypto exchange platforms kunnen een effectieve manier zijn om cryptoassets te kopen en verkopen, maar omdat je individueel onderhandelingen moet voeren, brengen ze een zeker niveau van ongemak met zich mee. Voor kopers kan het moeilijk zijn om snel de exacte hoeveelheid van een cryptocurrency te verkrijgen die ze willen kopen, en om deze te krijgen tegen concurrerende marktprijzen. Verkopers kunnen ondertussen geconfronteerd worden met juridische implicaties, afhankelijk van hun jurisdictie en het volume van de betrokken crypto. Deze factoren samen maken de meeste peer-to-peer crypto exchange platforms aanzienlijk minder liquide dan de meeste gecentraliseerde (custodial) cryptocurrency exchanges.