Hoe werkt een crypto-uitwisseling?

Onder andere zijn cryptocurrencies en andere digitale activa ontworpen om peer-to-peer waarde-uitwisseling mogelijk te maken, net als contant geld, maar dan in het digitale domein. Dit betekent dat je cryptoactiva kunt verhandelen voor alles wat je wilt, en dat je dit kunt doen zonder tussenpersonen zoals banken of betalingsapps. Bijvoorbeeld, als iemand je huis schildert, zou je potentieel kunnen onderhandelen om de persoon een afgesproken bedrag in crypto als betaling te sturen. Dit zou in feite niet anders zijn dan contant geld overhandigen in ruil voor de schilderservice.

Omgekeerd, als je crypto wilt kopen, kun je de verkoper een afgesproken bedrag in contanten (of een ander goed of dienst) aanbieden in ruil voor het afgesproken bedrag aan crypto.

Lees meer -> Hoe crypto te versturen en crypto te ontvangen.

Natuurlijk, aangezien de meeste mensen crypto niet als ruilmiddel in hun dagelijks leven gebruiken (in ieder geval nog niet!), is het over het algemeen moeilijker om peer-to-peer verkopers/kopers te vinden dan bijvoorbeeld te handelen in lokale valuta. Dit brengt ons bij het concept van 'liquiditeit.'

Inhoudsopgave

Wat is liquiditeit?

Liquiditeit verwijst naar de mate van gemak waarmee je kunt handelen in en uit een actief - en het hangt grotendeels af van het aantal kopers en verkopers (marktdeelnemers) dat er voor een actief is. Contant geld wordt meestal beschouwd als het meest liquide actief, aangezien het bijna universeel wordt geaccepteerd. Met andere woorden, het is gemakkelijk om contant geld te ruilen voor praktisch alles wat je wilt. Een auto daarentegen is over het algemeen een minder liquide actief dan contant geld, omdat het enige moeite kost om een koper te vinden. Een high-end verzamelauto zou ondertussen een nog minder liquide actief zijn, aangezien de groep potentiële kopers kleiner is.

Bitcoin is de meest liquide van alle cryptocurrencies omdat het het hoogste aantal marktdeelnemers combineert met het grootste handelsvolume. De dagelijkse handel in bitcoin wordt gemeten in tientallen miljarden dollars! Toch is het, vergeleken met contant geld, niet liquide, vooral als het gaat om het gebruiken ervan om iets in de echte wereld te kopen - en andere crypto-activa zijn minder liquide dan Bitcoin.

Lees meer: Wat is liquiditeit?

Wat is een crypto exchange?

Een crypto exchange is elke dienst die kopers van cryptoactiva met verkopers matcht.

Wanneer de meeste mensen spreken over crypto exchanges, verwijzen ze naar gecentraliseerde 'custodial' platforms. Deze platforms faciliteren de handel in cryptoactiva. Vergelijkbaar met platforms voor het verhandelen van aandelen zoals Robinhood en Charles Schwab, matchen crypto exchanges kopers en verkopers.

Cruciaal, per definitie, neemt een gecentraliseerde crypto exchange de bewaring van jouw cryptoactiva. Dit heeft een aantal implicaties met betrekking tot veiligheid, maar ook met betrekking tot de vrijheid die je hebt om je crypto te gebruiken zoals je wilt.

Lees meer: Custodial versus non-custodial wallets.

Hoe werken gecentraliseerde crypto exchanges?

Vanuit het perspectief van een gebruiker verloopt het typische proces als volgt:

Meld je aan bij de exchange en toon identiteitsdocumenten.
Financier je nieuw aangemaakte account met cryptoactiva zoals Bitcoin of Ethereum. Als de exchange het toestaat, kun je ook een lokale valuta gebruiken.
Doe een handel door een 'kooporder' in te stellen.

Koop- en verkooporders worden samengevoegd in een 'orderboek' dat door de exchange wordt bijgehouden om efficiënt en automatisch kopers en verkopers te matchen. De meeste exchanges staan je toe om zowel 'marktkoop' orders als 'limietkoop' orders in te stellen.

Wanneer je een marktkooporder creëert, hoef je alleen aan te geven hoeveel crypto je wilt kopen (je stelt de prijs niet in). De exchange matcht je automatisch met de verkoper(s) die momenteel de laagste prijs aanbiedt, en voert je handel uit. Marktorders worden over het algemeen onmiddellijk voltooid, wat betekent dat zodra je de order indient, je de cryptocurrency ontvangt waarvoor je handelt.

Wanneer je een limietkooporder creëert, geef je aan hoeveel crypto je wilt kopen en de prijs die je bereid bent ervoor te betalen. Als en wanneer er verkopers zijn die bereid zijn de door jou ingestelde prijs (je 'limiet') te accepteren, wordt je order voltooid, wat betekent dat je cryptoactiva in je exchange wallet verschijnen en je geld (of ander cryptoactief) verdwijnt.

Wat is een banked exchange?

Crypto exchanges die je toestaan lokale valuta naar hen over te maken en daarvan terug te halen, staan bekend als 'banked exchanges.' Sommige exchanges staan je toe lokale valuta over te maken om te beginnen met kopen (meestal in de vorm van een creditcard of betalingsapp zoals PayPal), maar staan niet toe lokale valuta terug te trekken naar je creditcard of betalingsapp. Deze staan bekend als 'gedeeltelijk banked' exchanges. Een volledig gebankte exchange staat je toe je account te financieren via bankoverschrijving en lokale valuta terug te sturen naar je bankrekening.

Wat zijn makers en nemers?

Over het algemeen geldt: hoe meer gebruikers een exchange heeft, hoe groter de 'marktdiepte' die het kan bieden. Marktdiepte verwijst naar de grootte van de orderboeken van de exchange. Mensen die koop- en verkooporders plaatsen op exchanges worden marktmakers genoemd. Hoe meer orders er op het boek staan, hoe makkelijker het is voor mensen om grote hoeveelheden crypto te kopen en verkopen tegen tarieven die dichter bij de wereldwijde marktprijs liggen. In markten zijn nemers degenen die liquiditeit verminderen door orders te nemen die al op de boeken staan. Wanneer je een marktorder plaatst, ben je een nemer. Je kunt ook een nemer zijn wanneer je een limietorder plaatst als je order toevallig overeenkomt met de order van iemand anders die al op de boeken staat.

Hoe verdienen gecentraliseerde crypto exchanges geld?

Voor veel exchanges is de primaire inkomstenbron fees. Deze kunnen enkele of alle van de volgende omvatten:

Opnamekosten: De meeste exchanges brengen kosten in rekening voor het opnemen van cryptoactiva en lokale valuta. In de meeste gevallen is de fee op basis van elke opname (niet een percentage van het opnamebedrag). De opnamekosten die door exchanges in rekening worden gebracht, veranderen vaak, vaak zonder waarschuwing.
Handelskosten: Deze worden meestal berekend als een percentage van de handelswaarde en hangen vaak af van of je de maker of de nemer bent (zie hierboven voor een uitleg van makers en nemers). In de meeste gevallen betalen makers lagere kosten dan nemers. De reden voor het verschil is dat makers liquiditeit bieden (en daarom een korting zouden moeten ontvangen), terwijl nemers liquiditeit verwijderen (en daarom extra in rekening zouden moeten worden gebracht).
Rente-/Leen-/Liquidatiekosten: Sommige exchanges bieden margin trading aan. Dit is wanneer je leent om je positie te vergroten, wat bekend staat als hefboomwerking. Exchanges die margin trading aanbieden, brengen doorgaans extra kosten in rekening op basis van het geleende bedrag en een rentepercentage dat wordt bepaald door het totale aanbod van beschikbare fondsen voor alle handelaren. Je krijgt waarschijnlijk ook een extra fee in rekening gebracht als je positie wordt geliquideerd.

In sommige gevallen fungeren exchanges ook als banken in die zin dat ze je deposito's nemen en gebruiken om rendement te genereren, meestal door ze uit te lenen aan derden. Dit introduceert derdenrisico, wat een belangrijke reden is waarom je voorzichtig moet zijn met het overdragen van je cryptoactiva aan deze entiteiten. Lees meer over het belang van zelfbewaring van je cryptobezittingen.

Waarom moet ik mijn ID verifiëren om een gecentraliseerde crypto exchange te gebruiken?

Het in bewaring nemen van de cryptoactiva van klanten, zoals gecentraliseerde exchanges moeten doen, heeft juridische implicaties. Specifiek zijn dergelijke exchanges onderworpen aan de wetgeving voor geldtransmitters in het rechtsgebied waarin ze wettelijk zijn geregistreerd.

Om deze reden zullen gecentraliseerde crypto exchanges die compliant willen blijven, vereisen dat je een registratieproces voltooit waarbij je je identiteit moet verifiëren voordat je het platform kunt gebruiken. Regelgevers leggen deze eis op aan exchanges om zogenaamd witwassen van geld, terrorismefinanciering en belastingontduiking te voorkomen. Regelgevers vereisen doorgaans ook dat exchanges klantinformatie (inclusief handelsgeschiedenis) op verzoek rapporteren.

In veel gevallen mag je beginnen met het gebruik van de exchange door alleen je e-mail te verifiëren. Het is belangrijk op te merken dat deze 'lichte verificatie' meestal aanzienlijke beperkingen met zich meebrengt, waaronder beperkte aankoopbedragen, beperkte opnames en in sommige gevallen helemaal geen opnames. Voordat je een crypto exchange financiert met je cryptoactiva, controleer of je mag opnemen.

Het volgende niveau van verificatie omvat doorgaans het uploaden van een nationaal uitgegeven identiteitsbewijs zoals een paspoort of rijbewijs. In sommige gevallen wordt je gevraagd een foto van jezelf te uploaden terwijl je je ID naast een stuk papier houdt waarop je bijvoorbeeld de huidige datum en een specifiek bericht schrijft, zoals gevraagd door de exchange.

Houd er rekening mee dat veel exchanges bepaalde nationaliteiten helemaal uitsluiten van het gebruik van de exchange.

Hoe werkt peer-to-peer crypto exchange?

Een aantal matchmaking-platforms zoals Peach Bitcoin zijn ontstaan om (1) kopers en verkopers van cryptoactiva te helpen elkaar te vinden, en (2) transacties te faciliteren (meestal met het gebruik van escrow) zonder daadwerkelijk de cryptoactiva van de handelaren in bewaring te nemen. Deze staan bekend als peer-to-peer crypto exchange platforms.

Peer-to-peer crypto exchange platforms kunnen een effectieve manier zijn om cryptoactiva te kopen en verkopen, maar aangezien je individueel moet onderhandelen over transacties, brengen ze een bepaald niveau van ongemak met zich mee. Voor kopers kan het moeilijk zijn om snel het exacte bedrag van een cryptocurrency te verkrijgen dat ze willen kopen, en om het tegen concurrerende marktprijzen te krijgen. Verkopers kunnen ondertussen te maken krijgen met juridische implicaties, afhankelijk van hun rechtsgebied en de hoeveelheid crypto die betrokken is. Deze factoren zorgen ervoor dat de meeste peer-to-peer crypto exchange platforms aanzienlijk minder liquide zijn dan de meeste gecentraliseerde (custodial) cryptocurrency exchanges.