Stablecoin – Kestabilan dalam Dunia yang Tidak Menentu

USD Coin (USDC) adalah stablecoin yang dikeluarkan oleh Circle Internet Financial, direka untuk mengekalkan hubungan 1:1 dengan dolar A.S. Hubungan ini dicapai dengan menyokong setiap token USDC dengan rizab setara dalam bentuk tunai dan aset setara tunai, memastikan kestabilan dan kepercayaan untuk pengguna. Dalam langkah strategik untuk memperkuat kedudukannya dalam sektor kewangan, Circle mengumumkan rancangan untuk memindahkan ibu pejabatnya dari Boston ke New York City pada awal 2025. Pejabat baru akan terletak di One World Trade Center, melambangkan komitmen Circle untuk berintegrasi dengan pasaran kewangan tradisional. Pemindahan ini seiring dengan cita-cita Circle untuk menjadi syarikat yang diperdagangkan secara awam, kerana ia telah memfailkan secara rahsia untuk penawaran awam permulaan (IPO) dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa A.S. (SEC). Circle telah secara aktif memperluaskan kehadirannya di peringkat global, terutamanya di Asia. Pada bulan Jun 2023, CEO Jeremy Allaire melawat Jepun untuk meneroka kemungkinan mengeluarkan USDC di negara tersebut. Inisiatif ini sejalan dengan Akta Perkhidmatan Pembayaran Jepun yang telah disemak semula, yang menyediakan rangka kerja pengawalseliaan untuk penerbitan stablecoin, mencerminkan komitmen Circle untuk mematuhi peraturan tempatan dan memenuhi permintaan yang semakin meningkat untuk perkhidmatan kewangan digital. Pada bulan November 2023, Circle memasuki perkongsian perniagaan komprehensif dengan SBI Holdings, sebuah syarikat perkhidmatan kewangan Jepun yang terkenal. Kerjasama ini bertujuan untuk mempromosikan penerimaan USDC di Jepun dengan memudahkan peredarannya, mewujudkan perkhidmatan perbankan, dan memperluaskan penawaran berkaitan Web3. SBI VC Trade, anak syarikat SBI Holdings, merancang untuk mengendalikan transaksi USDC secara domestik, tertakluk kepada kelulusan pengawalseliaan, dengan itu meningkatkan akses kepada mata wang digital di pasaran Jepun. Walaupun menghadapi cabaran pengawalseliaan, termasuk pemeriksaan SEC ke atas pengelasan USDC sebagai sekuriti, Circle tetap teguh dalam misinya untuk menjembatani kewangan tradisional dengan ekosistem mata wang digital. Pendekatan proaktif syarikat terhadap pematuhan dan perkongsian strategik menekankan dedikasinya untuk memupuk infrastruktur kewangan global yang selamat dan cekap.

Tether (USDT) ialah stablecoin terbesar di dunia mengikut permodalan pasaran, dilancarkan oleh Tether Limited Inc. pada tahun 2014. Dengan permodalan pasaran melebihi $150 bilion pada tahun 2025, USDT adalah mata wang kripto ketiga terbesar di peringkat global, hanya di belakang Bitcoin dan Ethereum. Stablecoin ini dipatok kepada dolar A.S. dan disokong oleh simpanan tunai dan setara tunai, memberikan kestabilan dalam pasaran mata wang kripto yang tidak menentu.

Tether telah menunjukkan prestasi kewangan yang luar biasa, dengan syarikat melaporkan $118.4 bilion dalam simpanan pada Ogos 2024, termasuk $5.3 bilion dalam simpanan berlebihan. Pada suku kedua 2024 sahaja, Tether mencapai keuntungan sebanyak $1.3 bilion, menyumbang kepada keuntungan keseluruhan sebanyak $5.2 bilion untuk separuh pertama tahun ini. Syarikat itu mendedahkan ekuiti bersih sebanyak $11.9 bilion, menunjukkan kedudukan kewangan yang kukuh.

Pada tahun 2025, Tether telah membuat kemajuan teknologi yang ketara dengan membawa USDT ke rangkaian Bitcoin dengan sokongan Lightning Network, membolehkan transaksi yang lebih pantas dan murah. Integrasi ini membolehkan pengguna mendapat manfaat daripada keselamatan Bitcoin sambil menikmati kestabilan USDT. Syarikat ini beroperasi merentasi pelbagai rangkaian blockchain termasuk Tron, Ethereum, dan kini Bitcoin, memberikan fleksibiliti kepada pengguna dalam memilih rangkaian pilihan mereka berdasarkan kos dan keperluan kelajuan transaksi.

Tether telah memberi tumpuan strategik kepada pasaran di luar Amerika Syarikat sambil berusaha ke arah pematuhan peraturan. CEO Paolo Ardoino telah aktif berinteraksi dengan penggubal dasar di Washington, dan syarikat itu dilaporkan merancang untuk melancarkan stablecoin baru yang dipatok kepada dolar khusus untuk pasaran A.S. dalam tempoh setahun, tertakluk kepada kelulusan peraturan. Pendekatan ini menunjukkan keupayaan Tether untuk menyesuaikan diri dengan landskap peraturan yang berkembang sambil mengekalkan jangkauan globalnya.

Sebagai pilihan utama bagi pedagang, pelabur, dan platform DeFi, USDT berfungsi sebagai pelabuhan selamat dalam persekitaran kripto yang tidak stabil. Kecairan tinggi dan penerimaan meluas di seluruh bursa mata wang kripto menjadikannya alat penting untuk pengurusan portfolio, perdagangan, dan pembayaran rentas sempadan, mengukuhkan kedudukannya sebagai stablecoin terkemuka dalam ekosistem aset digital.

DAI adalah token stablecoin terdesentralisasi yang dibina di atas blockchain Ethereum, dicipta dan diselenggara oleh MakerDAO, sebuah organisasi autonomi terdesentralisasi (DAO). Dilancarkan pada tahun 2014, DAI mewakili mata wang tidak berat sebelah pertama di dunia dan stablecoin terdesentralisasi terkemuka, direka untuk mengekalkan nilainya sedekat mungkin kepada satu dolar AS melalui kontrak pintar yang secara automatik mengawal bekalan.

Apa yang membezakan DAI daripada stablecoin lain adalah sifat desentralisasinya dan model tadbir urus komuniti. Tidak seperti stablecoin berpusat yang disokong oleh rizab tradisional, DAI dijana melalui over-collateralization dengan aset kripto. Pengguna mengunci cagaran kripto (seperti ETH) dalam kontrak pintar yang dipanggil Vaults, dan DAI dicetak terhadap cagaran ini. Sistem ini memastikan bahawa DAI mengekalkan pegnya tanpa bergantung kepada sistem perbankan tradisional atau entiti berpusat.

MakerDAO beroperasi sebagai organisasi autonomi terdesentralisasi yang terdiri daripada pemegang token MKR yang mencadangkan dan mengundi perubahan kepada parameter protokol. Model tadbir urus ini membolehkan komuniti membuat keputusan mengenai kadar faedah, jenis cagaran, dan ciri kritikal protokol lain. MakerDAO telah digambarkan dalam artikel Bloomberg tahun 2020 sebagai contoh pertama aplikasi terdesentralisasi yang menerima penerimaan arus perdana yang signifikan.

Pada tahun 2024, MakerDAO menjalani penjenamaan semula utama kepada "Sky," dengan pemegang DAI mempunyai pilihan untuk meningkatkan kepada token USDS baru pada nisbah 1:1, manakala pemegang MKR boleh menukar kepada SKY pada nisbah 1:24,000. Evolusi ini mewakili komitmen protokol terhadap inovasi berterusan sambil mengekalkan keserasian ke belakang untuk pengguna sedia ada.

Walaupun turun naik pasaran mempengaruhi edaran, DAI secara konsisten mengekalkan kedudukannya sebagai komponen infrastruktur yang penting dalam ekosistem DeFi. Protokol ini telah meneroka pelbagai inisiatif pertumbuhan, termasuk menawarkan ganjaran sehingga 8% untuk merangsang penggunaan dan penerimaan. Mekanisme kestabilan algoritma DAI dan tadbir urus terdesentralisasi menjadikannya pilihan pilihan bagi pengguna yang mencari alternatif terdesentralisasi sebenar kepada sistem kewangan tradisional.