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ドリフトとは何ですか？Solanaベースのハイブリッド永続、現物、および証拠金取引プロトコルの内部

Driftは、Solana上で動作する分散型取引プロトコルで、永久先物、現物市場、借入貸出プール、統合マージンシステムを組み合わせ、効率的なオンチェーン実行のために設計されたハイブリッド流動性モデルを備えています。

このガイドでは、Driftのアーキテクチャ、流動性システム、トークン、セキュリティモデル、および取引機能について、2025年の最新情報を提供しています。ビットコインを始めて、より広範なデジタル資産エコシステムを探求するには、Bitcoin.com Walletをダウンロードしてください。

Driftは、Solana上に構築された分散型取引プロトコルで、恒常先物、現物市場、借入貸借プール、統合マージン、低遅延、オンチェーン実行用に設計されたハイブリッド流動性システムを組み合わせています。

概要

Driftは、Solana上で非カストディアルの取引プロトコルとして、単一製品の恒常先物取引所から包括的なオンチェーン取引環境へと進化を遂げました。2021年にローンチされたDriftは、その初期の革新としてDynamic AMM (DAMM)を導入しました。これは、定数積曲線ではなく、オラクルに由来する中間点を中心に流動性をアンカーする価格設定システムです。これによりDriftは、有害な流れを削減し、流動性提供者を保護し、機関投資家級の実行をオンチェーン環境に近づけることができました。

Driftの進化は、Drift v2のリリースによって加速しました。これには、オンチェーンオーダーブック、新しい流動性メカニズムであるJust-in-Time (JIT)流動性、刷新されたリスクエンジン、現物市場、およびすべての資産にわたる統合クロスマージンが追加されました。これらの追加により、Driftは恒常先物、現物取引、貸借、プログラム取引、市場形成、そして高度なマージンシステムをサポートする多製品取引レイヤーに変わりました。

プロトコルは、Solanaのアーキテクチャを活用するように設計されており、高速ブロックタイム、並列実行、低トランザクション手数料を含みます。Driftは注文マッチングとリスクチェックを直接オンチェーンで行い、透明性を保ちながら中央集権的な会場に近い低遅延の実行を提供します。

今日、DriftはSolanaエコシステムで最大の取引プロトコルの1つであり、深い流動性、優れた実行品質、AMM流動性、オーダーブックの深さ、JIT流動性を1つのシステムにブレンドしたアーキテクチャで知られています。このハイブリッドモデルにより、Driftは、APIや自動化された戦略を通じて参加する小売ユーザーからプロの市場形成者まで、幅広いトレーダーをサポートできます。

Driftの仕組み

Driftのアーキテクチャは、いくつかの異なるコンポーネントを統合したシステムを提供します：DAMM流動性、オンチェーンオーダーブック、JIT流動性提供者、そして現物と恒常市場全体でクロスマージン担保を管理する統合リスクエンジン。これらのシステムが一緒に効率的な価格発見、深い流動性、透明なリスク管理を可能にします。

Dynamic AMM (DAMM)

DriftのDynamic AMMはプロトコルの初期の突破口でした。定数積曲線を使用する代わりに、DAMMはオラクルにペッグされた中間点を使用して流動性を公正価格の周りに集中させます。AMMは市場条件に合わせて価格設定を維持するためにバーチャルリザーブを動的に調整します。

DAMMの主な特徴は次のとおりです：

• 流動性提供者は、より制御された環境でメーカーとして機能します
• 価格設定はPythオラクルにアンカーされ、乖離を最小限に抑えます
• LPは取引手数料と資金調達支払いを稼ぎます
• DAMMはオーダーブックの裏に位置し、基本的な流動性を提供します

DAMMは現在、Driftの3つの流動性ソースの1つです：オーダーブックメーカー、JIT流動性提供者、そしてDAMMボールトです。

オーダーブック実行レイヤー

Drift v2は、制限注文、ポストオンリー注文、残高流動性、および高度な注文タイプをサポートする完全なオンチェーンオーダーブックを導入しました。オーダーブックは、ビッドとアスクを投稿するメーカーから定期的に更新を受け取り、AMM単独でサポートできるより深い流動性を提供します。

システムには以下が含まれます：

• オンチェーンマッチングロジック
• 市場形成者API
• 有効期限とポストオンリーフラグ
• メーカーリベートとテイカーフィー
• 戦略実行用のレンジ注文

このオーダーブックは、AMMを補完し、タイトなスプレッドで追加の流動性を提供します。

JIT (Just-in-Time)流動性

JIT流動性はDriftの代表的な革新の1つです。ユーザーが注文を出すと、JITメーカーは実行時に注文を埋めるために競争できます。このメカニズムは、複数の参加者が最良価格を提供しようとする競争的で低遅延の市場形成環境を作り出します。

JIT流動性は、以下の方法で実行品質を向上させます：

• 大口注文のスリッページを削減
• スプレッドを狭める
• 高効率の資本展開を許可
• 複数の流動性ソースにわたる競争的な価格発見を作成

注文の実行フローは、以下の優先順位で注文を埋めることを試みます：

1. 残高オーダーブック流動性
2. 埋めるために競争するJITメーカー
3. 残りのサイズに対するDAMMボールト流動性

このレイヤー化されたシステムは、実行時に可能な限り最良の価格を注文に提供します。

統合クロスマージンシステム

Driftは、恒常先物と現物ポジションの両方に対して統合クロスマージンシステムを使用します。ユーザーは単一のマージンアカウントに担保を預け、すべてのポジションが同じ担保プールを共有します。マージン要件は資産のボラティリティ、未決済建玉、ポジションサイズに基づいて動的に決定されます。

主要なマージン機能は次のとおりです：

• マルチアセット担保
• 動的な初期および維持マージン
• リアルタイムのリスクチェック
• ポートフォリオベースのリスクモデリング
• 部分清算パスを備えた自動清算エンジン

この統合マージンシステムにより、ユーザーは現物資産で恒常ポジションをヘッジするなどの複雑なポートフォリオを作成し、担保効率を享受できます。

サブアカウントとポートフォリオマージニング

Driftは、ユーザーごとに複数のサブアカウントをサポートしています。各サブアカウントはリスクを分離して管理し、トレーダーが複数の戦略を実行したり、長期保有をレバレッジ取引から分離したりできます。

借入/貸付アーキテクチャ

Driftの借入貸付プールは、ユーザーが流動性を提供し、マージントレードや現物レバレッジのために資産を借りるトレーダーから支払われる可変利回りを得ることを可能にします。これらのプールは、恒常市場および現物市場をサポートするパッシブ流動性層を導入します。

貸付プールの参加者は以下を得ます：

• 借入利子
• アクティブな場合の追加プロトコルインセンティブ

貸手は、レバレッジポジションと担保の柔軟性を可能にすることで、より広範な取引エコシステムを効果的にサポートします。

現物取引の統合

Driftは、統合マージンシステム内で直接現物取引をサポートします。現物資産は担保として使用したり、ショートのために借りたり、恒常と共に取引したりできます。これにより、現物と恒常が単一のポートフォリオ内で自然に相互作用するシームレスな取引環境が生まれます。

現物市場には次のものが含まれます：

• SOL、USDC, USDT、および主要なエコシステム資産
• DriftのインターフェースまたはAPIを介した直接アクセス
• 同一のマージンアカウント内での担保化および借入

オラクルインフラストラクチャ（PythとSwitchboard）

Driftは、複数のオラクルフィードを使用して市場全体の正確な価格設定を維持します。Pythは高頻度の価格を提供し、Switchboardは冗長性と追加のカバレッジを提供します。

オラクルベースのリスクチェックには次のものが含まれます：

• 価格調整のための信頼区間
• オラクルがドリフトした際に実行を停止する偏差ガード
• 清算計算のための時間加重価格フィード

オラクルシステムは、DAMM、マージン計算、清算エンジンを支えています。

主要機能

Driftは、幅広いトレーダー、戦略、および流動性提供者をサポートする多機能取引環境に拡張しました。

恒常先物

• 主要資産での高レバレッジ取引
• ロングとショート間の資金調達支払い
• DAMM、オーダーブック、JITによってサポートされる深い流動性

現物市場

• 統合マージン現物取引
• 担保として使用可能な現物ポジション
• 高速完結性のためのSolanaでのデフォルト決済

ハイブリッド流動性

• パッシブLP用DAMMボールト
• オンチェーンオーダーブック流動性
• 最良の実行のためのJIT市場形成者

高度な注文タイプ

• リミット
• マーケット
• ポストオンリー
• トリガー（ストップロス、テイクプロフィット）
• TWAP
• 条件付き注文

LPボールト

DAMMボールトは流動性提供者が以下を稼ぐことを可能にします：

• 取引手数料
• 資金調達支払い
• プロトコルの基礎流動性層に参加することによる利回り

借入/貸付プール

• 資産を供給して利回りを稼ぐ
• レバレッジ現物および恒常取引を可能にする
• 統合マージンに統合されている

開発者ツールとAPI

• 市場形成者API
• 自動化戦略用SDK
• 低遅延注文フローのためのWebSockets

DRIFTトークン

DRIFTトークンは、プロトコル全体でのガバナンス、ステーキング、手数料リベート、保険メカニズムをサポートします。

ユーティリティ

DRIFTは以下に使用されます：

• ガバナンス参加
• プロトコル手数料割引
• 市場形成者およびLPへのインセンティブ
• プロトコル報酬のためのステーキング

ステーキングと保険基金

ステークされたDRIFTは、極端なボラティリティや清算イベント時の不足をカバーするために使用される保険基金に貢献します。見返りに、ステーカーは以下を得ます：

• 取引手数料の一部
• ガバナンスパラメータに応じた潜在的なインセンティブ

ガバナンス

保有者は以下の提案と投票ができます：

• 手数料スケジュール
• インセンティブプログラム
• リスクパラメータ
• 市場の追加

手数料リベート

アクティブなトレーダーと市場形成者は、取引量階層やメーカー活動に結びついたDRIFTベースの手数料リベートを受け取ることができます。

esDRIFT

プロトコルの初期段階では、長期的なインセンティブ整合のためにエスクローされたDRIFTが含まれていました。esDRIFTは、ガバナンス決定に応じて、特定の長期ベストスケジュールにまだ現れることがあります。

セキュリティと監査

Driftは、確立された企業による監査と、プロトコルおよびネットワークレベル全体での複数の保護層を備えた、数年にわたるセキュリティの実績を維持しています。

監査履歴

監査は以下によって実施されました：

• OtterSec
• Trail of Bits
• Zellic

各主要なアップグレードは、清算の連鎖やオラクルの障害シナリオのシミュレーションを含む複数のレビューを受けました。

保険基金

保険基金は以下をカバーします：

• 担保不足ポジションによる不良債権
• オラクル障害に関連する損失
• ボラティリティスパイク時の不足

サーキットブレーカーと安全対策

Driftには以下が含まれます：

• 異常な価格変動のためのレート制限
• オラクル偏差チェック
• 資金調達率の上限
• 極端な市場条件下での清算のスロットリング

Solanaネットワークセキュリティ

Solana上にあることで以下を提供します：

• 高速決済
• 並列実行
• 低手数料

しかし、Driftはネットワークレベルのリスクを継承しており、潜在的な混雑や一時的な停止を含みます。

強み

Driftの強みは、そのハイブリッドアーキテクチャとSolanaの実行環境の能力から来ています。

• AMMボールト、オーダーブック、JIT提供者からの効率的な流動性
• オンチェーンの透明性を伴う低遅延取引
• 資本効率を向上させる統合マージンシステム
• 深いリスクコントロールと堅牢な清算システム
• 強力なエコシステム統合と開発者ツール
• 現物と恒常を1つの取引ポートフォリオに統合

リスク

Driftは、すべてのオンチェーン取引システムと同様に、固有のリスクを抱えています。

• 監査にもかかわらずのスマートコントラクト脆弱性
• オラクル依存、潜在的な操作を含む
• 極端なボラティリティ時の清算リスク
• Solanaネットワークの混雑やダウンタイム
• 最適な実行のためのJITメーカーへの依存
• オラクル価格と外部市場の乖離

どのプロトコルもリスクを