ビットコインETFとは何ですか？

ビットコイン上場投資信託（ETF）の出現は、伝統的な金融と急成長する暗号通貨の世界との重要な交差点を示しています。新たな投資家がビットコインに関与するための新しい方法を提供する一方で、その構造、利点、および固有のリスクを理解することが不可欠です。

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ETFとは何か、ビットコインETFとは何か？

上場投資信託（ETF）は、株式と同様に証券取引所で取引される投資信託の一種です。ETFは株式、商品、債券などの資産を保有し、通常は純資産価値に近い価格で取引されるように設計された裁定取引メカニズムを備えています。

特にビットコインETFは、ビットコインの価値を追跡するETFです。実際の暗号通貨を所有することなくビットコインに投資することができます。ETFは従来の金融システムの中に存在するため、ビットコインETFは伝統的な投資手段を好む投資家や、ビットコインを退職プランに組み込みたいと考える投資家を含む、より幅広い投資家層に扉を開きます。ただし、ビットコインETFの株式を保有する者は、実際には基礎となるビットコインを保有していないことに注意が必要です。これには重要な意味があり、以下で説明します。

ビットコインETFの歴史的背景とSECの立場

米国でのビットコインETFの承認への道のりは長く、規制の障害が多くありました。ビットコインETFの最初の申請は、暗号通貨業界で著名なウィンクルボス兄弟、キャメロンとタイラー・ウィンクルボスによって2013年に提出されました。何十ものビットコインETFの申請が年々拒否されてきました。ETFの承認を監督する米国証券取引委員会（SEC）は、市場のボラティリティ、流動性、潜在的な市場操作に対する懸念から慎重でした。米国での最初のビットコインETFはDATEに承認されました。

米国外のビットコインETF

さまざまな国の規制環境により、米国での承認に先立ってビットコインETFが設立されました。注目すべき例として以下があります：

カナダ: カナダはビットコインETFの発足においてリーダーです。オンタリオ証券委員会は2021年2月にPurposeビットコインETFを承認し、これが北米初のビットコインETFとなりました。その後、EvolveビットコインETFやCI GalaxyビットコインETFなどがカナダで発足しました。
ブラジル: 2021年4月に、ブラジルはラテンアメリカ地域初のビットコインETFを承認しました。QRアセットマネジメントが管理し、このETFはブラジル証券取引所（B3）に上場されました。
ヨーロッパ: 正確にはETFではありませんが、ヨーロッパには同様に機能するビットコイン上場商品（ETP）や上場債券（ETN）がいくつか存在します。これらの製品はドイツやスイスを含む、ヨーロッパのさまざまな証券取引所に上場されています。

これらの国際的なビットコインETFや類似製品は、規制された伝統的な投資手段を通じてビットコインへのエクスポージャーを得る機会を投資家に提供し、暗号通貨が主流の金融において増大する世界的な関心と受け入れを反映しています。

ビットコインETFの手数料: コストの理解

ビットコインETFを含むETFは、通常さまざまな手数料がかかります。最も一般的な管理手数料は、通常運用資産（AUM）のパーセンテージとして表されます。ビットコインETFの手数料は広く異なる場合がありますが、通常は年間0.5％から2％の範囲です。これらのコストはETFを運営するための費用をカバーし、特に長期にわたる投資のリターンに影響を与える可能性があります。

ビットコインETFのカウンターパーティリスク: 詳細な検討

ETFの構造は本質的にETFプロバイダーの破産からの保護を提供しますが、いくつかの微妙なリスクが残ります：

運用上の混乱: 管理会社の財務上の問題の際に、取引や資産評価の短期的な混乱が発生する可能性があります。
清算リスク: ETFプロバイダーの破産の場合、ETFの資産は保護されますが、これらの資産を清算し、正味資産価値を投資家に分配するプロセスは時間がかかり、市場の好条件に合致しない可能性があります。
合成ETFのカウンターパーティリスク: デリバティブを使用するETFや合成ETFとして構成されるETFは、これらのデリバティブのカウンターパーティが財務問題に直面した場合にリスクがあります。
経営陣の変更: 破産は新しい経営陣をもたらし、ETFの投資戦略や効率性を変える可能性があります。

ユーティリティの欠如

ビットコインETFに投資することは、実際のビットコインを保有しないことを意味し、取引に使用したり、国境を越えたデジタル通貨としての可能性を活用することができなくなります。対照的に、自己保管のBitcoin.com Walletアプリは、ユーザーがビットコインを直接購入して保有することを可能にし、カウンターパーティリスクを排除し、BTCの完全なユーティリティを提供します。これには、瞬時の低手数料のグローバル取引が含まれます。

資金の流れと潜在的な影響: TradFiの影響

ETFを通じた伝統的金融（TradFi）のビットコインへの参入は、新たなダイナミクスをもたらします。ETFマネージャーは現在、ETF手数料に収益が結びついているため、ビットコインのマーケティングに利益を持っています。これは、TradFiがビットコインに対して初めて本格的なプッシュを行うことを意味し、その価格に大きな影響を与える可能性があります。

しかし、このTradFiとの交差は、伝統的な金融システムの解毒剤としてのビットコインの元々の精神と対立する可能性があります。潜在的なシナリオとして、TradFiのプレイヤーがビットコインの進化において影響力を増し、分散型で反体制的な資産としての役割を希薄化する可能性があります。この影響は、市場のダイナミクスだけでなく、ビットコインのコミュニティと将来の開発の哲学的基盤にも影響を与えるかもしれません。

結論

ビットコインETFは、伝統的な投資メカニズムと暗号通貨の革新的な世界の興味深いブレンドを提供します。それらはビットコインへの新しいエクスポージャーの機会を提供しますが、投資家は手数料、カウンターパーティリスク、およびビットコインの精神と市場のダイナミクスにおけるTradFiの影響の複雑さをナビゲートする必要があります。この状況が進化する中で、Bitcoin.com Walletは、ビットコインの真のユーティリティと精神を守る自己保管の力を示しています。