インフレーションは、一定期間にわたって価格が上昇することです。一般的な価格水準が上昇すると、通貨の各単位の購買力は時間とともにより少ない商品やサービスを購入できるようになります。インフレーションの一般的な指標はインフレーション率です。特定の資産はインフレーションの影響を受けやすいものと受けにくいものがあります。例えば、金などです。暗号通貨やビットコインのようなデジタル資産もインフレーションに対するヘッジとして宣伝されています。この記事では、これらの点について詳しく見ていきます。
インフレーションは購買力を侵食する
購買力とは、通貨の単位で購入できる商品やサービスの量を指します。例えば、20年前には1ドルで1ガロンのミルクを買えたのに、今では2ドル必要になった場合、ドルの購買力は半分に減ったことになります。
今日、多くの経済学者は低く安定したインフレ率を支持していますが、一般の人々はそうではありません。インフレーションが購買力を減少させるため、人々がインフレーションを嫌うのは理解しやすいです。以下のチャートは、時間が経つにつれて「最も強い」法定通貨でさえどれだけ購買力を失ったかを示しています。
ドル:
ユーロ:
ポンド:
画像提供: DollarDaze
もちろん、購買力がほとんどゼロになる恐れもあります。これをハイパーインフレーションと呼びます。歴史上、ハイパーインフレーションが社会を不安定にした例は数多くあります。1923年にドイツはハイパーインフレーションを経験しました。
ドイツの子供たちがドイツマルクの束を積み木として使用しています。
資産を守る際にはインフレーションを考慮することが重要です。単に銀行口座にお金を貯めるだけでは、インフレーションの購買力を破壊する影響から逃れることはできません。インフレーションに対するヘッジを見つける必要があります。この後の記事では、インフレーションとは何か、どのように測定されるのか、そしてインフレーションから自分を守る方法をより詳しく説明します。
インフレーションの種類
インフレーションは経済のさまざまな場所に現れ、さまざまな形で表現されることがあります。このセクションでは、インフレーションが注目される一般的な場所をいくつか見ていきます。
消費者物価: 人々が通常使う商品やサービスの価格上昇を捉えるのは難しいです。問題は「通常使う」とは何かを定義することから始まります。測定対象の一般的なカテゴリーには、住宅、交通、食品・飲料、医療、教育、娯楽、衣料品などがあります。これらのカテゴリーはさらに細分化され、例えば食品は以下のようになります:
- 家庭内の食品
- 穀物とベーカリー製品
- 肉類、家禽、魚、卵
- 乳製品と関連製品
- 果物と野菜
- ノンアルコール飲料と飲料材料
- その他家庭内の食品
- 家庭外の食品
シュリンクフレーション: 商品の価格を上げる代わりに、量や質を減らしながら価格を同じに保つ、またはわずかに上げる方法です。シュリンクフレーションの批評家は二つの主要な懸念を指摘します。第一に、多くの消費者が気づかないうちに商品の価格を上げる「隠れた」方法であること。第二に、インフレーションを測定する際にシュリンクフレーションを検出するのは非常に難しいことです。これにより、インフレーションの測定が正確でなくなるため、政府が不適切な政策を実施する可能性があります。
左が旧型のゲータレードボトル、右が新型です。画像提供: Quartz
賃金: 賃金インフレーションは「スティッキー」なインフレーションと呼ばれることが多いです。商品やサービスの価格とは異なり、賃金が上がり始めると、その上昇を抑えるのが難しくなります。賃金が下がるのを人々は好みません。賃金が上昇し始めると、賃金価格のスパイラルを引き起こす可能性があります。
画像提供: Economicshelp
インフレーションの測定
インフレーションを測定する方法は多くあります。
消費者物価指数 (CPI)は、消費者が必要とする選択された商品やサービスの価格変動の加重平均を測定します。これには、住宅、交通、食品が含まれます。
コアCPIは、食品とエネルギー価格を除外したCPIのサブセットのインフレーションを測定します。食品とエネルギー価格は短期間で劇的な変動を経験するためです。食品とエネルギーの価格変動が大きいため、長期的なインフレーショントレンドを検出するのが難しくなります。
生産者物価指数 (PPI)は、特に国内生産者が受け取る価格の変動を測定する、より狭い範囲の経済を測定します。PPIは販売者の視点からのインフレーションの測定であるのに対し、CPIは購入者の視点からの測定です。PPIはCPIに先行する可能性があり、販売者の材料コストによる圧力を示します。その価格圧力はしばしば消費者に転嫁され、後にCPIに現れます。
インフレーション測定の課題
インフレーションの測定には多くの課題があります。まず、価格水準の変動を追跡する必要があります。価格水準とは、経済のすべての商品やサービスの現在の価格の平均です。個々の商品やサービスの価格変動を測定するのは簡単ですが、経済のすべての商品やサービスの価格変動を測定するのは事実上不可能です。したがって、インフレーションの測定は常に_実際の_インフレーション率を完全には捉えることができません。
もう一つの困難な課題は、インフレーションの測定では量、品質、性能の変化による価格変動を無視しなければならないことです。例えば、コーヒー1杯の価格が1.00 USDから1.50 USDに上がったが、量が2倍になった場合、これはインフレーションではなく実際にはデフレーションです。
他のコスト変動はインフレーションやデフレーションとして定量化するのがさらに難しいです。例えば、2006年に業界をリードしていたモバイルデバイスBlackBerry Pearlは大ヒットし、400ドルの価格でした。2022年のトップスペックのスマートフォンは約1,200ドルですが、はるかに多くのことができます。800ドルの価格上昇のどれだけがインフレーションであり、機能、品質、価値の拡張と比較してどれだけが違うのでしょうか？
最終的に、インフレーションの測定は非常に有用であるものの、完璧ではないことを念頭に置くことが重要です。
インフレーションの原因
インフレーションの原因については主に二つの学派があります。一つのグループは、最も重要な要因は貨幣供給だと信じています。もう一つのグループは、供給と需要のダイナミクスが最も重要だと信じています。
貨幣供給: 政府がより多くのお金を作ると、そのお金が一般流通に入るにつれて価格が上昇する可能性があります。特に、作られたお金が経済において実際の経済成長を生み出すために使われない場合に当てはまります。このため、多くの人々は自分の資産を法定通貨から移すことがあります。金のような伝統的な価値の貯蔵手段は供給増加率が低いです。毎年、限られた量のみが地中から取り出され、加工され、配達されます。不動産供給はほとんどゼロですが、存在します。ビットコインが固定供給を持つ理由の一つは、政府が管理する法定通貨のように価値を減じることができないようにするためです。
供給と需要: 供給と需要の特定の変化が時間とともに価格を上昇させることがあります。供給と需要の変化によるインフレーションの主要な原因は以下の二つです:
- 需要引き上げ: 供給が比較的安定している間に需要が増加すると供給不足が発生し、価格が上昇します。例えば、自動車の需要が増加すると、新車や中古車の価格が上昇します。需要によるインフレーションは、経済成長を促進し、投資や拡張を刺激して需要を満たすことができるため、良いと見なすことができます。
- コストプッシュ: 「供給ショック」とも呼ばれ、供給が減少する間に需要が安定していると価格が上昇します。例えば、石油供給の突然の減少は石油価格の上昇を引き起こします。
インフレーションは悪いのか？
多くのものと同様に、過剰は一般的に悪いとされ、過少も同様に考えられます。高いインフレーションは貯蓄している人々の購買力を侵食し、インフレーションリスクに焦点を置かなければならない企業に損害を与えたり、閉鎖させたりします。極端で持続的なインフレーション環境では、ハイパーインフレーションを引き起こし、通貨への信頼喪失が生じ、通貨保持者が完全に外国通貨に切り替えることになります。
逆に、デフレーションは価格水準の低下が生産の低下につながり、それが賃金と需要の低下につながり、さらなる価格水準の低下を招く状況を引き起こす可能性があります。デフレーションスパイラル。
多くの政府の政策立案者は軽度のインフレーションを目標にしたいと考えています。軽度のインフレーションは資産の価値を上昇させ、投資を奨励します。また、経済での支出を促すため、貯蓄を抑制する効果もあります。しかし、物やサービスが高価になり、賃金がインフレーション率と共に上昇しない場合は不健全です。
インフレーションから守る方法
価値の貯蔵手段 (SoV) は資産を保全するための最良の方法です。広義には、価値の貯蔵手段とは、将来に渡って購買力を保持し、他のものと容易に交換できる物体のことを指します。言い換えれば:
- 価値の貯蔵手段は時間の経過と共に同じかそれ以上の価値があるべきです。
- 価値の貯蔵手段は他のものと交換可能でなければなりません（例えば金やドル）。
供給が増えないまたは非常に少ない価値の貯蔵手段は、インフレーションから守るための最良の方法とされています。このため、価値の貯蔵手段と考えられる通貨は、ボタン一つで供給を劇的に増やすメカニズムを持っているため、インフレーションに対するヘッジとしては貧弱です。不動産、金、ビットコインのような価値の貯蔵手段はインフレーションに対する優れたヘッジです。
不動産: 土地の供給はほとんど増加しません（ただし存在します）。
金: 金の供給は増加していますが、その増加率は低く比較的固定されています。地中から掘り出し、精製するのにかなりのリソースが必要です。
ビットコイン: ビットコインの現在の供給は増加していますが、全体の供給は2,100万に固定されています。その総供給量のうち、2022年時点で1,910万がリリースされています。
ビットコインを価値の貯蔵手段として詳しく見るには、この記事をお読みください。
