Cos'è la perdita impermanente?

La perdita impermanente (IL) è una perdita temporanea di fondi subita dai fornitori di liquidità (LP) nei protocolli di finanza decentralizzata (DeFi). Si verifica quando il rapporto di prezzo di due asset in un pool di liquidità cambia. Più grande è il cambiamento, maggiore è la perdita impermanente. Questa perdita è "impermanente" perché si realizza solo se l'LP ritira i propri fondi dal pool. Se il rapporto di prezzo torna al suo stato originale prima del ritiro, la perdita impermanente scompare. Tuttavia, comprendere questo rischio è cruciale per chiunque partecipi alla fornitura di liquidità DeFi.

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Perdita Impermanente: Il Rischio per un Fornitore di Liquidità DeFi

La perdita impermanente (IL) è un concetto critico per chiunque partecipi nella DeFi, in particolare per i fornitori di liquidità. Questo articolo spiega cos'è l'IL, come si verifica, il suo impatto e le strategie per minimizzarla.

Inizia con una rapida introduzione alla cripto, Cos'è la DeFi?, Cos'è un DEX? e lingo del DEX.

Cos'è la Perdita Impermanente?

La perdita impermanente si verifica quando fornisci liquidità a un pool di liquidità su un DEX e il rapporto di prezzo dei due asset nel pool cambia. Quando ritiri la tua liquidità, il valore dei tuoi asset potrebbe essere inferiore rispetto a se li avessi semplicemente tenuti. La perdita è "impermanente" perché se il rapporto di prezzo ritorna al suo stato originale prima del ritiro, la perdita scompare. Tuttavia, se ritiri la tua liquidità mentre il rapporto di prezzo è diverso, la perdita diventa permanente.

Come si Verifica la Perdita Impermanente?

I DEX usano market maker automatici (AMM) per determinare i prezzi degli asset nei pool di liquidità. Gli AMM mantengono una formula a prodotto costante (ad esempio, x * y = k, dove x e y sono le quantità di due asset, e k è una costante). Quando il prezzo di un asset cambia, l'AMM aggiusta il rapporto degli asset nel pool per mantenere il prodotto costante. Questo ribilanciamento può portare a una perdita impermanente se la divergenza di prezzo è significativa.

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Esempio e Calcolo della Perdita Impermanente

Supponiamo che tu depositi 1 ETH e 1000 USDT (1 ETH = 1000 USDT) in un pool di liquidità. Il valore totale è di 2000 USDT.

• Scenario 1: Cambio di Prezzo e Ribilanciamento

Se il prezzo di ETH raddoppia a 2000 USDT, l'AMM ribilancia il pool. Avrai ora circa 0,7 ETH e 1414 USDT (0,7 ETH * 2000 USDT/ETH ≈ 1414 USDT). Il valore totale è ora di 2828 USDT. Se avessi semplicemente tenuto i tuoi 1 ETH e 1000 USDT, avresti 3000 USDT. La differenza (3000 - 2828 = 172 USDT) è la perdita impermanente.

• Scenario 2: Il Prezzo Ritorna al Rapporto Originale

Se il prezzo di ETH ritorna a 1000 USDT prima del ritiro, il pool si riequilibra ai tuoi originali 1 ETH e 1000 USDT. Hai guadagnato commissioni di trading e la perdita impermanente scompare.

• Scenario 3: Ritiro a un Rapporto Diverso

Se ritiri la tua liquidità mentre ETH è a 2000 USDT, la perdita impermanente diventa permanente. Ricevi 0,7 ETH e 1414 USDT, per un totale di 2828 USDT, meno dei 3000 USDT che avresti avendo tenuto.

L'importo della perdita impermanente dipende dal rapporto di cambio di prezzo. Diversi calcolatori online e formule possono aiutarti a stimare il potenziale IL in base ai cambiamenti di prezzo.

Fattori che Influenzano e Mitigano la Perdita Impermanente

Diversi fattori influenzano l'IL, tra cui:

• Volatilità dei Prezzi: Maggiore volatilità aumenta la probabilità e l'entità dell'IL.
• Correlazione Tra gli Asset: Asset che si muovono in direzioni opposte aumentano l'IL. Asset che si muovono insieme minimizzano l'IL.
• Composizione del Pool: Pool con asset volatili sono più suscettibili all'IL. I pool di stablecoin hanno un IL inferiore.
• Tempo nel Pool: Periodi più lunghi aumentano la possibilità di fluttuazioni di prezzo.

Le strategie per mitigare l'IL includono:

1. Scegliere Coppie di Stablecoin: Fornire liquidità in pool di stablecoin minimizza l'IL grazie alla loro stabilità di prezzo. Tuttavia, le ricompense potrebbero essere inferiori.

2. Fornire Liquidità per Asset Correlati: Asset che si muovono insieme riducono l'IL.

3. Prospettiva a Lungo Termine: L'IL è meno impattante nel lungo termine se i prezzi degli asset si riprendono o se le commissioni di trading e le ricompense compensano la perdita. Considera il dollar-cost averaging.

4. Yield Farming e Liquidity Mining: Rendimento elevato può compensare il potenziale IL. Scopri di più su yield farming e come fare yield farming nella DeFi.

5. Assicurazione contro la Perdita Impermanente: Alcuni protocolli offrono assicurazione contro l'IL, ma a costo. Scopri di più su assicurazione cripto.

6. Diversificazione: Diversifica la tua offerta di liquidità tra pool e asset diversi per ridurre il rischio complessivo. Scopri di più su Bitcoin come classe di asset.

7. Comprendere APY vs. APR: L'APY include il compounding, mentre l'APR no.

8. Gestione Attiva della Liquidità: Ribilancia regolarmente il tuo portafoglio e aggiusta le tue posizioni di liquidità in base alle condizioni di mercato.

Conclusione: Bilanciare Rischio e Ricompensa nella DeFi

La perdita impermanente è un rischio che i fornitori di liquidità devono gestire. Comprendendo l'IL, le sue cause e le strategie di mitigazione, puoi prendere decisioni informate e massimizzare i tuoi rendimenti nella DeFi.

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