Cos'è una vendita di token?

Una vendita di token, a volte chiamata Initial Coin Offering (ICO), è la prima fase di un'offerta di token, in cui un gruppo di acquirenti diventa il primo a riservare una parte della fornitura di token del progetto.

Usa l'app Bitcoin.com Wallet multichain, fidata da milioni di persone per inviare, ricevere, acquistare, vendere, scambiare, utilizzare e gestire in modo sicuro e semplice Bitcoin (BTC), Bitcoin Cash (BCH), Ether (ETH) e le criptovalute più popolari.

Funzione

Le vendite di token possono servire una o più delle seguenti funzioni:

• un metodo per distribuire token a una comunità di partecipanti
• un modo per allineare gli interessi di una comunità dietro a un nuovo progetto
• un modo per finanziare lo sviluppo iniziale di un progetto.

Partecipazione

Acquistare in una vendita di token comporta tipicamente la registrazione o "whitelisting" tramite il sito web del progetto. Questo spesso implica una procedura Know-Your-Customer (KYC), dove gli acquirenti vengono filtrati per garantire che la vendita di token sia conforme alle normative locali. Gli acquirenti nella whitelist sono idonei a effettuare acquisti nella vendita quando diventa attiva e gli ordini sono generalmente accettati su base "first-come, first-serve".

Metodo di pagamento

Le principali criptovalute come Bitcoin, Ethereum, e stablecoin in dollari statunitensi come USDT e USDC sono i metodi di pagamento più comuni per le vendite di token. In alcuni casi, il pagamento è accettato in valute locali come dollari o euro.

Uso dei fondi

I fondi ricevuti in una vendita di token sono spesso convertiti in stablecoin in dollari statunitensi e tenuti nella tesoreria del progetto. Da lì, i fondi vengono utilizzati per pagare spese correlate al progetto come la compensazione per gli sviluppatori, ricompense per compiti correlati al progetto, marketing, e così via.

Allocazioni

I token messi a disposizione degli acquirenti in una vendita di token sono solitamente solo una parte di tutti i token che saranno infine emessi dal progetto. Ad esempio, una vendita di token può offrire il 20% dell'offerta totale pianificata di token. Il restante 80% può essere riservato per i membri del team, un fondo di sviluppo, airdrop, incentivi per l'ecosistema e altro ancora. Nota che alcuni progetti, come Ethereum, non hanno un'offerta di token predefinita. In tal caso, la quantità allocata nella vendita di token non può essere espressa come una percentuale dell'offerta di token.

Struttura

Le vendite di token si presentano in una vasta varietà di forme e dimensioni e sono evolute significativamente nel tempo. Le migliori vendite di token sono tipicamente strutturate per considerare modi di:

• bilanciare la necessità di compensare i primi acquirenti garantendo al contempo che anche gli acquirenti successivi ottengano un prezzo equo
• garantire un'ampia distribuzione di token oltre i soli acquirenti
• incentivare gli acquirenti a supportare il progetto a lungo termine
• controllare il tasso al quale i token raggiungono il mercato per ridurre la volatilità dei prezzi sul mercato secondario.

Di seguito sono riportate alcune caratteristiche comuni che si sono evolute come modi per ottenere quanto sopra:

• La vendita avviene in round. I round sono solitamente strutturati in modo che il prezzo per token sia più alto più tardi viene acquistato. Alcune vendite di token hanno prezzi dinamici, dove il prezzo per token dipende dall'importo in dollari contribuito (più denaro viene contribuito, più alto è il prezzo per token).
• Gli acquirenti di token devono aspettare per ricevere i loro token acquistati. In alcuni casi, tutti gli acquirenti riceveranno i token allo stesso tempo. In altri casi, i token matureranno o si "sbloccheranno" secondo un programma predefinito che è scritto nel contratto intelligente che definisce la vendita di token. I programmi di maturazione possono dipendere da quale round i token sono stati acquistati. Ad esempio, una vendita potrebbe essere strutturata in modo che nel primo sblocco il 25% dei token acquistati nel round 1 maturi mentre il 50% dei token del round 2 maturi. Questa struttura garantirebbe che i primi acquirenti (che hanno ottenuto il miglior prezzo) mantengano più dei loro token per più tempo.
• I token distribuiti tramite la vendita di token rappresentano una piccola frazione dell'offerta totale di token. Questo garantisce che ci siano molti token disponibili per i partecipanti al mercato diversi dagli acquirenti della vendita di token. In alcuni casi una grande percentuale di token è riservata per airdrop, dove i token vengono distribuiti gratuitamente ai partecipanti all'ecosistema. Questo può aiutare a garantire un'ampia distribuzione del token e rafforzare la comunità del progetto.

Storia

Mastercoin è accreditata come la prima vendita di token, tenuta a luglio 2013. Un token di utilità per un protocollo supplementare a Bitcoin, la vendita di token Mastercoin ha raccolto circa 500 mila dollari, pagati interamente in BTC.

La vendita di token Ethereum, tenuta nel 2014, è stata la più grande vendita di token fino a quel punto. Ha raccolto circa 18,3 milioni di dollari, anch'essa pagata in BTC.

La fine del 2017 ha segnato l'inizio del cosiddetto boom delle ICO, dove centinaia di progetti hanno condotto vendite di token costruite frettolosamente, raccogliendo l'equivalente di miliardi di dollari, spesso pagati in ETH. Molti di quei progetti non hanno mai seguito le affermazioni delineate nei loro white paper, lasciando gli acquirenti con token che avevano poca o nessuna utilità o liquidità.

Di seguito è riportato un elenco delle 10 maggiori vendite di token per importo contribuito:

Fonti: PWC.

Performance

In molti casi, la partecipazione a una vendita di token è stata estremamente redditizia. Diamo un'occhiata ad alcuni esempi notevoli: Fonti: Coincodex e Coinmarketcap.