Cos'è un DEX?
I DEX hanno guadagnato popolarità su Ethereum, ma da allora si sono espansi su ogni blockchain con funzionalità di smart contract a scopo generale. I DEX sono importanti per l'ecosistema di una blockchain, perché sono la prima App decentralizzata (dApp) con cui si interagisce quando si arriva su una nuova catena. Sono il mezzo attraverso cui si scambiano cryptoasset. Oltre a facilitare lo scambio tra diversi cryptoasset, molti DEX offrono anche modi per guadagnare cryptoasset senza effettuare scambi.
Come funzionano i DEX?
I DEX esistono nel mondo delle criptovalute in una forma o nell'altra già dal 2012-2014, a seconda di come si definisce un DEX. Quale DEX sia stato il primo potrebbe essere oggetto di dibattito, tuttavia sembra chiaro che un DEX in particolare ha cambiato per sempre il panorama: Uniswap. Uniswap ha introdotto il primo market maker decentralizzato automatizzato (AMM) funzionante. Prima degli AMM, i DEX avevano problemi di liquidità. Gli AMM hanno reso più facile e attraente aggiungere liquidità.
Prima che Uniswap introducesse un AMM funzionante, il trading su un DEX era lento e i cryptoasset sull'exchange spesso venivano scambiati a un prezzo premium rispetto allo stesso cryptoasset su un CEX. Questo perché prima degli AMM, i DEX cercavano di imitare il modo in cui gli exchange centralizzati facilitavano gli scambi. Il problema è che i metodi utilizzati dai CEX richiedono molta computazione con bassa latenza. Tradurre gli stessi metodi sui DEX significava che erano molto più lenti e richiedevano ancora una certa centralizzazione. Peggio ancora, la scarsa esperienza degli early DEX scoraggiava le persone dal fornire i loro fondi per essere scambiati, impedendo a quei DEX di guadagnare trazione e raccogliere la liquidità necessaria.
Gli AMM hanno risolto questo problema incentivando la creazione di pool di liquidità e permettendo che questi pool fossero negoziati algoritmicamente. L'incentivo si presenta sotto forma di condivisione delle commissioni. In particolare, le persone che aggiungono liquidità a un DEX ricevono una quota delle commissioni generate quando altri partecipanti scambiano. Per quanto riguarda l'algoritmo di trading, esso coinvolge una formula che bilancia i restanti saldi delle due risorse in una coppia di trading. È importante ricordare che due risorse non sono attivamente accoppiate in tempo reale, piuttosto un programma determina il prezzo a seconda della quantità rimanente di entrambe le risorse.
Quali sono i vantaggi dei DEX?
La decentralizzazione porta con sé molti vantaggi rispetto alle controparti centralizzate. Innanzitutto, nuovi cryptoasset quasi sempre compaiono considerevolmente prima sui DEX rispetto ai CEX. Questo perché i CEX devono aggiungere manualmente i cryptoasset al loro sistema. Aggiungere nuovi progetti comporta tipicamente livelli di conformità, test e autorizzazione da parte dei livelli di gestione. Con un DEX, qualsiasi nuovo token può essere aggiunto automaticamente all'exchange senza chiedere a nessuno.
I DEX non richiedono misure Know Your Customer (KYC) o anti-riciclaggio (AML). L'exchange stesso non esiste in nessuna giurisdizione, quindi non esiste un quadro normativo che si applichi ad esso. Questo ha una serie di implicazioni. In primo luogo, i DEX conservano la privacy. Puoi usare i DEX in modo anonimo senza dover divulgare informazioni su di te, incluse informazioni finanziarie come i saldi del tuo account. Inoltre, puoi iniziare a fare trading immediatamente su un DEX. Non c'è un lungo processo di verifica da superare prima di poter fare trading.
I DEX possono beneficiare tutti, ma hanno la maggiore utilità nel mondo in via di sviluppo, dove la mancanza di un'infrastruttura finanziaria robusta ha ostacolato le imprese finanziarie tradizionali dall'accettare molti clienti. La Banca Mondiale stima che 1 miliardo di persone non abbia una prova ufficiale di identità. Queste persone non sarebbero in grado di superare le più blande misure KYC AML, eppure con accesso a internet potrebbero fare trading su un DEX. Esplora come gli exchange decentralizzati possono potenziare tali individui su DEX Directory.
Infine, non è necessario fare trading per guadagnare denaro su un DEX. Ci sono diversi modi per guadagnare, ad esempio, chiunque può fornire liquidità su un DEX e guadagnare una parte delle commissioni. Inoltre, molti DEX integrano bonus di ricompensa. Questi sono tipicamente pagati nel token di governance del DEX.
Quali sono gli svantaggi dei DEX?
Di gran lunga la maggiore barriera all'utilizzo dei DEX è la difficoltà dell'interfaccia utente (UI/UX). È confuso e difficile ottenere cryptoasset in un portafoglio, e poi navigare nelle interfacce utente della maggior parte dei DEX. C'è molto da apprendere in anticipo prima di poter eseguire un singolo scambio. Questo può essere reso più difficile dal fatto che le transazioni spesso falliscono per una varietà di motivi, e il supporto a volte non è particolarmente utile.
Poiché chiunque può aggiungere un cryptoasset a un DEX, le truffe sono sempre presenti. Qualsiasi progetto legittimo genererà dozzine di progetti truffa con lo stesso nome o nomi leggermente diversi per cercare di ingannarti nello scambiare i tuoi cryptoasset. Inoltre, poiché nessuno di questi progetti deve essere verificato in anticipo, i progetti che sembrano legittimi possono rivelarsi truffe che prendono i tuoi soldi. Per partecipare in questo spazio non regolamentato e selvaggio, è necessario fare ricerche prima di scambiare una nuova moneta. Puoi leggere white paper, unirti a gruppi Telegram e Discord, cercare su Twitter o leggere blog e articoli su Medium.
Ogni azione che intraprendi su un DEX richiede l'uso di gas, che può essere costoso. Su Ethereum, di gran lunga la blockchain più popolare, semplicemente scambiare su un DEX può costare più di 100 dollari (a seconda dello stato di congestione al momento dello scambio). Altre catene hanno commissioni più basse, sebbene anche molta meno attività. Un altro svantaggio è che gli AMM, specialmente dove la liquidità è limitata, soffrono ancora di slippage. Più vuoi scambiare, più è probabile che il prezzo scivoli da quello che vuoi pagare. Infine, poiché l'attività DEX è tutta on-chain, è pubblica, i programmi (bot) possono monitorare ciò che le persone stanno cercando di scambiare e anticipare i loro ordini. Questo significa che finisci per pagare di più per il tuo scambio di quanto avresti altrimenti.
Infine, fornire liquidità in un pool di liquidità comporta un certo grado di rischio rispetto agli exchange centralizzati. Questo è in gran parte dovuto al fatto che aggiungere o rimuovere liquidità da un pool di liquidità costa una certa quantità di gas, richiede più tempo per essere eseguito, e gli strumenti disponibili per gestire attivamente i pool di liquidità anche per azioni modeste come rimuovere liquidità, richiedono più competenza tecnica rispetto agli exchange centralizzati. Per gli investitori meno sofisticati, è probabilmente più redditizio semplicemente mantenere i tuoi cryptoasset, piuttosto che metterli in un pool di liquidità.
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