Cosa sono gli ETF su Bitcoin?

L'emergere dei fondi negoziati in borsa di Bitcoin (ETF) segna un'intersezione cruciale tra la finanza tradizionale e il crescente mondo delle criptovalute. Sebbene offrano un nuovo canale per una nuova ondata di investitori per impegnarsi con Bitcoin, è essenziale comprendere la loro struttura, i benefici e i rischi intrinseci.

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Indice

Cos'è un ETF e cos'è un Bitcoin ETF?

Un Exchange-Traded Fund (ETF) è un tipo di fondo d'investimento scambiato in borsa, molto simile alle azioni. Un ETF detiene asset come azioni, materie prime o obbligazioni e generalmente opera con un meccanismo di arbitraggio progettato per mantenerlo scambiato vicino al suo valore patrimoniale netto.

Un Bitcoin ETF, in particolare, è un ETF che traccia il valore del Bitcoin. Permette alle persone di investire in Bitcoin senza possedere effettivamente la criptovaluta. Poiché gli ETF esistono all'interno del sistema finanziario tradizionale, i Bitcoin ETF aprono la porta a una gamma più ampia di investitori, inclusi quelli che preferiscono i veicoli d'investimento tradizionali o desiderano includere Bitcoin nei loro piani pensionistici. Tuttavia, è importante notare che i detentori di quote in Bitcoin ETF non possiedono effettivamente il Bitcoin sottostante. Questo ha importanti implicazioni, che vengono spiegate di seguito.

Contesto Storico dei Bitcoin ETF e la Posizione della SEC

Il percorso verso l'approvazione di un Bitcoin ETF negli Stati Uniti è stato lungo e irto di ostacoli normativi. La prima domanda per un Bitcoin ETF è stata presentata nel 2013 dai gemelli Winklevoss, Cameron e Tyler Winklevoss, che sono figure ben note nel mondo delle criptovalute. Dozzine di domande per Bitcoin ETF sono state respinte nel corso degli anni. La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, che sovrintende l'approvazione degli ETF, è stata cauta, citando preoccupazioni sulla volatilità del mercato, la liquidità e la potenziale manipolazione del mercato. Il primo Bitcoin ETF negli Stati Uniti è stato approvato in DATA.

Bitcoin ETF al di fuori degli Stati Uniti

L'ambiente regolamentare in vari paesi ha permesso la creazione di Bitcoin ETF prima di qualsiasi approvazione negli Stati Uniti. Alcuni esempi degni di nota includono:

Canada: Il Canada è stato un leader nel lanciare Bitcoin ETF. La Ontario Securities Commission ha approvato il Purpose Bitcoin ETF nel febbraio 2021, rendendolo il primo Bitcoin ETF nordamericano. Successivamente, altri Bitcoin ETF come Evolve Bitcoin ETF e CI Galaxy Bitcoin ETF sono stati lanciati in Canada.
Brasile: Nell'aprile 2021, il Brasile ha approvato il primo Bitcoin ETF della regione latinoamericana. Gestito da QR Asset Management, l'ETF è stato quotato alla Borsa del Brasile (B3).
Europa: Sebbene non siano esattamente ETF, l'Europa ha diversi Prodotti Scambiati in Borsa (ETP) e Note Scambiate in Borsa (ETN) di Bitcoin, che funzionano in modo simile. Questi prodotti sono quotati su varie borse europee, comprese quelle in Germania e Svizzera.

Questi Bitcoin ETF internazionali e prodotti simili offrono agli investitori vie d'investimento regolate e tradizionali per ottenere esposizione al Bitcoin, riflettendo il crescente interesse globale e l'accettazione delle criptovalute nella finanza tradizionale.

Commissioni dei Bitcoin ETF: Comprendere i Costi

Gli ETF, inclusi i Bitcoin ETF, generalmente comportano varie commissioni. Le commissioni di gestione, le più comuni, sono solitamente espresse come una percentuale degli asset in gestione (AUM). Per i Bitcoin ETF, queste commissioni possono variare ampiamente, ma in genere si situano tra lo 0,5% e il 2% annuo. Questi costi coprono le spese di gestione dell'ETF e possono influenzare i rendimenti complessivi dell'investimento, soprattutto a lungo termine.

Rischio di Controparte dei Bitcoin ETF: Uno Sguardo Più da Vicino

Sebbene la struttura degli ETF offra intrinsecamente una certa protezione contro il fallimento dei fornitori di ETF, rimangono diversi rischi sfumati:

Interruzioni Operative: Possono verificarsi interruzioni a breve termine nel trading o nella valutazione degli asset durante le difficoltà finanziarie di una società di gestione.
Rischi di Liquidazione: In caso di fallimento di un fornitore di ETF, mentre gli asset dell'ETF sono protetti, il processo di liquidazione di questi asset e la distribuzione del valore patrimoniale netto agli investitori può richiedere tempo e potrebbe non allinearsi con condizioni di mercato favorevoli.
Rischio di Controparte negli ETF Sintetici: Gli ETF che utilizzano derivati o strutturati come ETF sintetici affrontano rischi se le controparti di questi derivati affrontano problemi finanziari.
Cambiamenti nella Gestione: Il fallimento può portare a una nuova gestione, potenzialmente alterando la strategia d'investimento o l'efficienza dell'ETF.

Mancanza di Utilità

Investire in un Bitcoin ETF significa non detenere Bitcoin effettivo, eliminando la possibilità di utilizzarlo per transazioni o di sfruttare il suo potenziale come valuta digitale senza confini. Al contrario, l'app Bitcoin.com Wallet consente agli utenti di acquistare e detenere Bitcoin direttamente, eliminando i rischi di controparte e fornendo la piena utilità del BTC, inclusi transazioni globali istantanee e a basso costo.

Flusso di Fondi e Impatti Potenziali: L'Influenza del TradFi

L'ingresso della finanza tradizionale (TradFi) nel Bitcoin tramite gli ETF introduce una nuova dinamica. I gestori di ETF ora hanno un interesse diretto nel marketing del Bitcoin, poiché i loro ricavi sono legati alle commissioni degli ETF. Questo rappresenta la prima grande spinta del TradFi nel Bitcoin, potenzialmente influenzando significativamente il suo prezzo.

Tuttavia, questa intersezione con il TradFi potrebbe essere in contrasto con l'etica originale del Bitcoin come antidoto ai sistemi finanziari tradizionali. Uno scenario potenziale è la crescente influenza degli attori del TradFi nel plasmare l'evoluzione del Bitcoin, potenzialmente diluendo il suo ruolo come asset decentralizzato e anti-establishment. Questa influenza potrebbe influire non solo sulle dinamiche di mercato ma anche sui fondamenti filosofici della comunità del Bitcoin e sul suo sviluppo futuro.

Conclusione

I Bitcoin ETF offrono un intrigante mix di meccanismi d'investimento tradizionali e il mondo innovativo delle criptovalute. Sebbene presentino nuove opportunità di esposizione al Bitcoin, gli investitori devono navigare tra le complessità delle commissioni, dei rischi di controparte e del potenziale impatto del TradFi sull'etica e le dinamiche di mercato del Bitcoin. Man mano che il panorama evolve, il Bitcoin.com Wallet si erge come testimonianza del potere dell'auto-custodia nel preservare la vera utilità e lo spirito del Bitcoin.