La maggior parte delle persone che non ha mai comprato un'azione in vita propria sa comunque cos'è l'S&P 500. Lo si trova negli estratti conto dei fondi pensione, nelle notizie finanziarie e nelle discussioni sull'andamento dell'economia. È, sotto molti aspetti, il dato più citato in tutto il mondo della finanza tradizionale.
Il S&P 500 (Standard & Poor's 500) è un indice azionario che riflette l'andamento delle 500 maggiori società quotate in borsa negli Stati Uniti ed è generalmente considerato il miglior indicatore dell'andamento dell'economia statunitense in un dato momento.
Per chi fa trading di criptovalute, la cosa potrebbe sembrare irrilevante. Ma gli investitori istituzionali che movimentano miliardi su entrambi i mercati non fanno distinzioni tra i due. Quando si innervosiscono per l'andamento dell'S&P 500, non si limitano a vendere azioni. Vendono di tutto, criptovalute comprese.
L'S&P 500 spiegato: come funziona realmente l'indice?
La prima cosa da capire è che non è possibile acquistare "un singolo S&P 500". L'indice in sé è un elenco, non un prodotto. Pensatelo come una rosa di fantacalcio, solo che invece che di atleti è composto dalle 500 aziende più grandi e influenti del mondo degli affari americano: Apple, Microsoft, Amazon, JPMorgan, ExxonMobil e altre 495.
L'indice viene aggiornato regolarmente, con l'inserimento o l'esclusione di società in base alle loro dimensioni e ai criteri di ammissibilità. Entrare a far parte dell'S&P 500 è di per sé un segno dell'importanza di un'azienda, mentre esserne esclusi è raramente una buona notizia.
Ciò che rende particolarmente importante comprendere questo indice è il modo in cui viene ponderato. L'S&P 500 utilizza un sistema denominato ponderazione in base alla capitalizzazione di mercato, il che significa che sono le aziende più grandi ad avere l'influenza maggiore sull'andamento dell'indice. Apple da sola, ad esempio, ha rappresentato in alcuni momenti oltre il 7% dell'intero indice. In una giornata in cui Apple registra un'impennata, l'indice S&P 500 sale complessivamente anche se centinaia di aziende più piccole presenti nell'elenco hanno avuto una giornata negativa. Sono i giganti a guidare la nave.
L'indice copre un'ampia gamma di settori economici (tecnologia, sanità, energia, finanza, beni di consumo, industria), il che spiega in gran parte perché sia considerato un indicatore affidabile dell'andamento dell'economia nel suo complesso, piuttosto che di un singolo settore.
La correlazione tra il mercato azionario e le criptovalute: perché si muovono all'unisono?
Il Bitcoin è stato concepito per essere qualcosa di completamente nuovo: una rete monetaria decentralizzata e senza confini, priva di legami con Wall Street, Washington o il sistema finanziario tradizionale. Nei suoi primi anni di vita, tale indipendenza era in gran parte reale. La criptovaluta seguiva i propri ritmi, guidata dai propri fattori trainanti. La situazione è cambiata con l'arrivo dei capitali istituzionali.
Quando i principali hedge fund, gestori patrimoniali e società quotate in borsa hanno iniziato a destinare una quota significativa dei propri investimenti alle criptovalute, il Bitcoin è entrato a far parte dello stesso portafoglio delle loro partecipazioni nell’S&P 500. E quando le cose vanno male, questi portafogli vengono liquidati tutti insieme. Il risultato è un modello che ora si ripete costantemente: quando gli investitori istituzionali passano alla modalità "risk-off" (sfuggendo all'incertezza vendendo asset in crescita e detenendo liquidità), vendono titoli tecnologici e Bitcoin con lo stesso movimento, per lo stesso motivo.
La logica alla base è semplice. In un'economia forte con tassi di interesse bassi, il denaro istituzionale fluisce verso gli asset "risk-on": le società tecnologiche ad alta crescita dell'S&P 500 e, sempre più spesso, il Bitcoin. Quando il contesto cambia – i tassi salgono, aumentano i timori di recessione o scoppia una crisi – quello stesso denaro si ritira. Entrambi i mercati ne risentono contemporaneamente.
Vale la pena notare che le criptovalute tendono a mostrare una correlazione ancora più stretta con gli indici ad alta concentrazione tecnologica rispetto all'indice S&P 500, un andamento che diventa particolarmente evidente in caso di forti oscillazioni di mercato.
Finanza tradizionale contro criptovalute: quale è meglio?
La risposta sincera è che hanno finalità diverse, e gli investitori più accorti tendono a comprenderle entrambe, anziché scartarne una. Ecco un confronto diretto di ciò che ciascuna offre effettivamente:
L'indice S&P 500 ha generato rendimenti a lungo termine notevoli e rimane uno degli strumenti più affidabili per la creazione di ricchezza nella finanza tradizionale. Ma presenta dei limiti strutturali che è facile trascurare: i tuoi asset sono detenuti da intermediari, il trading è limitato all'orario di lavoro in un unico fuso orario e le società di cui possiedi azioni possono diluire la tua quota emettendo nuove azioni ogni volta che lo ritengono opportuno.
Oltre l'indice: assumere il controllo del proprio patrimonio
L'indice S&P 500 è uno strumento fondamentale per la creazione di ricchezza nell'ambito del sistema finanziario tradizionale, e comprenderne il funzionamento ti rende un investitore più consapevole in ogni classe di attività.
Ma è bene chiarire cosa ciò comporti: fiducia in società centralizzate, team di gestione professionale che potrebbero agire o meno nell'interesse degli azionisti e società di intermediazione che detengono i vostri beni per vostro conto e che, in circostanze estreme, possono limitarne l'accesso.
Il mondo delle criptovalute presenta una serie di compromessi diversi. La volatilità è maggiore. Il mercato è più giovane e meno compreso. Ma offre anche qualcosa che l'S&P 500 non può strutturalmente offrire: la possibilità di detenere un asset direttamente, senza un depositario, alle proprie condizioni – a qualsiasi ora del giorno, in qualsiasi parte del mondo, senza il permesso di nessuno.
Per un numero crescente di investitori, questa distinzione non è solo di natura filosofica. Si tratta di una questione pratica che riguarda chi, in ultima analisi, detiene il controllo del proprio patrimonio.
Considerazioni finali
L'indice S&P 500 e le criptovalute vengono spesso presentati come opposti: il vecchio denaro contro il nuovo, il centralizzato contro il decentralizzato, la stabilità contro la volatilità. La realtà è più sfumata. Nel breve termine sono sempre più interconnessi, trainati dagli stessi flussi di capitali istituzionali e dalle stesse forze macroeconomiche.
Ma rappresentano due visioni a lungo termine nettamente diverse su cosa significhi la proprietà e su chi controlli il proprio patrimonio. Capire entrambe queste visioni è ciò che distingue gli investitori reattivi da quelli informati.
