La finanza decentralizzata, o DeFi, è un termine generico che indica i prodotti finanziari presenti su reti decentralizzate come Ethereum. L'idea alla base della DeFi è quella di affidarsi a contratti intelligenti per automatizzare i prodotti finanziari. I prodotti DeFi più diffusi attualmente riguardano i prestiti, il trading e i derivati.
Utilizza la multichain App Bitcoin.com Wallet, scelta da milioni di utenti per acquistare, vendere, scambiare e gestire in modo semplice e sicuro bitcoin e le criptovalute più diffuse. L'app consente inoltre di partecipare alla DeFi.
Casi d'uso della DeFi
Utilizzando le app DeFi, è possibile, ad esempio, depositare criptovalute in uno smart contract che dà diritto a un determinato rendimento. Si tratta di un sistema analogo a un conto di risparmio ad alto rendimento presso una banca tradizionale, sebbene sia i rendimenti che i rischi coinvolti siano in genere molto più elevati. Il principio, tuttavia, è lo stesso: dietro le quinte, il proprio capitale viene generalmente messo in comune con quello fornito da altri e impiegato in una varietà di strategie volte a generare rendimenti. Ad esempio, può essere prestato ad altri operatori di mercato a fronte di interessi. La differenza rispetto alla “finanza tradizionale” (nota anche come “Tradfi”) sta nel fatto che, poiché il sistema si basa su contratti intelligenti, non solo funziona in modo trasparente e verificabile, ma gran parte del processo è automatizzato. Ad esempio, la vostra quota dei profitti derivanti dalle strategie di generazione di rendimento vi viene automaticamente distribuita secondo il rapporto e agli intervalli stabiliti nel contratto. Ciò riduce parte dei costi generali del settore finanziario tradizionale, riducendo potenzialmente il costo del capitale e consentendo una distribuzione più equa dei profitti tra i partecipanti. È importante sottolineare che, poiché le reti decentralizzate come Ethereum non richiedono autorizzazioni, chiunque disponga di un indirizzo di portafoglio è libero di apportare capitale e beneficiare del rendimento che esso genera. In altre parole, chiunque può diventare, di fatto, una banca che guadagna interessi prestando denaro.
Un altro esempio di applicazione DeFi è l’exchange decentralizzato. Qui è possibile scambiare un asset digitale con un altro senza affidare nessuno dei due asset a un fornitore di servizi di exchange centralizzato. Sono invece gli smart contract che definiscono il protocollo a gestire gli asset in modo trasparente e secondo la logica del codice. Fondamentalmente, il sistema incentiva anche la creazione di liquidità sulle coppie di scambio. Ciò è importante perché, affinché una piattaforma di scambio sia utile, è necessaria una profonda liquidità. I protocolli di scambio decentralizzati generalmente incentivano la creazione di liquidità ricompensando i fornitori di liquidità (coloro che depositano asset negli smart contract che definiscono il protocollo) con una percentuale delle commissioni generate quando gli asset di una determinata coppia vengono scambiati. In questo modo, tali protocolli consentono una liquidità di tipo “crowdsourced”, un fenomeno che ha il potenziale di aumentare l’efficienza dei mercati. Dal punto di vista degli utenti finali, l’exchange decentralizzato rappresenta un miglioramento rispetto allo status quo perché elimina il rischio di controparte associato agli exchange centralizzati. In altre parole, non è necessario affidarsi a un operatore di exchange centralizzato per la custodia dei propri criptoasset se si desidera scambiarli. Un altro vantaggio fondamentale (come per tutti i prodotti DeFi) è, ancora una volta, il fatto che chiunque possa partecipare. L’exchange decentralizzato è “permissionless”, il che significa che non richiede di fornire la propria identità e che è possibile partecipare anche se si vive in un paese con un’infrastruttura finanziaria limitata.
Prestiti basati su contratti intelligenti
Per illustrare come gli smart contract contribuiscano ad automatizzare le strategie di generazione di rendimento gestendo al contempo il rischio, esaminiamo più nel dettaglio il prestito basato su smart contract. In questo esempio utilizzeremo la rete Ethereum, sebbene qualsiasi rete decentralizzata dotata di solide funzionalità di smart contract funzioni in modo simile. Immagina di inviare 1 ETH a uno smart contract che trattiene il tuo 1 ETH come garanzia in cambio di un prestito in dollari statunitensi. Per ridurre al minimo il rischio sul prestito, lo smart contract potrebbe essere programmato in modo tale da richiedere un rapporto di sovracollateralizzazione di 2:1. In altre parole, potete prendere in prestito solo un importo in dollari pari al massimo a 0,5 ETH. Se, ad esempio, il valore dell’ETH scende rispetto al dollaro al di sotto di una certa soglia, vi sarà richiesto di rimborsare il prestito (più gli interessi) oppure di aggiungere altro ETH allo smart contract, riportando così il rapporto di garanzia a un livello sicuro. In caso di mancato adempimento di entrambe le condizioni, a un certo punto si verificherebbe la liquidazione del proprio ETH. In altre parole, se il valore in USD dell’ETH scende abbastanza mentre non si interviene, lo smart contract preleverà il proprio ETH, lasciando all’utente solo i dollari statunitensi presi in prestito.
Data la natura deterministica degli smart contract, possiamo constatare che le strategie di generazione di rendimento basate su prestiti sovracollateralizzati e regolate da smart contract hanno il potenziale di non comportare, di fatto, alcun rischio.
Per saperne di più: Scopri come collegarti alle dApp nell'app Bitcoin.com Wallet e inizia a utilizzare la DeFi
La finanza decentralizzata è più rischiosa di quella tradizionale?
In teoria, la DeFi ha il potenziale per essere meno rischiosa della finanza tradizionale, dove l’errore umano e le frodi comportano rischi significativi. Purtroppo, l’errore umano è ancora molto diffuso nel mondo della DeFi, così come le frodi.
Per quanto riguarda l’errore umano, la natura deterministica degli smart contract, unita al fatto che siano open source, li rende vulnerabili agli exploit (almeno all’inizio). Gli hacker possono individuare, e di fatto individuano, errori o scappatoie negli smart contract che consentono loro di rubare denaro, in molti casi senza nemmeno commettere tecnicamente un reato. D’altra parte, la natura open source dei protocolli DeFi implica che più a lungo un protocollo rimane in circolazione, più diventa collaudato e sicuro, poiché la comunità di sviluppatori corregge i bug e applica patch alle vulnerabilità in risposta agli attacchi. Proprio come il software open source in generale tende ad essere più robusto rispetto alle controparti closed source, anche le app DeFi open source diventeranno probabilmente più sicure col passare del tempo.
Per quanto riguarda le frodi, la mancanza di regolamentazione e la natura anonima della DeFi ne aumentano significativamente la diffusione in questo ambito. Mentre i consumatori di prodotti finanziari tradizionali possono fare affidamento su norme e regolamenti sostenuti dalla minaccia di un’applicazione legale, spesso non è così nel mondo della DeFi – almeno dal punto di vista pratico. Gli imprenditori possono scrivere e implementare qualsiasi tipo di smart contract desiderino e spetta interamente al consumatore valutare se il contratto sia «sicuro». In questo contesto, la sicurezza può riferirsi sia alla vulnerabilità del codice del contratto sia alle strategie di generazione di rendimento messe in atto. Questo, forse non a caso, ha portato a una serie di cosiddetti “rug-pull” nel settore della DeFi. In questi casi, ciò che accade tipicamente è che un gruppo ristretto di insider anonimi mantenga il controllo su ciò che viene pubblicizzato come un progetto decentralizzato oppure possieda personalmente la maggioranza dei token nativi del progetto (molti progetti DeFi emettono il proprio token, i cui casi d’uso includono molto spesso la governance e il rendimento pagamenti). Quando nel sistema è affluito un volume sufficiente di valore – spesso grazie alla promessa di tassi di rendimento estremamente elevati per i primi partecipanti – gli addetti ai lavori si limitano a scambiare i propri token nativi con qualcos’altro e abbandonano completamente il progetto. Ciò comporta quasi invariabilmente l’abbandono totale del progetto e il conseguente crollo del prezzo del token nativo. Un altro scenario possibile è che gli addetti ai lavori inseriscano deliberatamente un “bug” nel codice, consentendo di sottrarre fondi a proprio vantaggio mentre sostengono di essere anch’essi vittime di un attacco.
Sei pronto a intraprendere il tuo viaggio nel mondo della DeFi? Scarica Multichain App Bitcoin.com Wallet dove è possibile connettersi a dApp su diverse reti blockchain e scopri l'ecosistema Verse DeFi di Bitcoin.com tramite il Verse Explorer integrato nell'app. Oppure visita il sito Verse DEX di Bitcoin.com (verificato integralmente da 0x Guard: vedi relazione), dove è possibile collegare qualsiasi portafoglio Web3 per effettuare operazioni di trading senza autorizzazione, guadagnare una quota delle commissioni, interagire con una vasta gamma di dApp e molto altro ancora.
