Apa itu Kerugian Tidak Permanen?

Kerugian tidak permanen (IL) adalah kerugian dana sementara yang dialami oleh penyedia likuiditas (LP) dalam protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi). Ini terjadi ketika rasio harga dari dua aset dalam sebuah kumpulan likuiditas berubah. Semakin besar perubahan, semakin besar kerugian tidak permanen. Kerugian ini disebut "tidak permanen" karena hanya akan terealisasi jika LP menarik dana mereka dari kumpulan. Jika rasio harga kembali ke keadaan semula sebelum penarikan, kerugian tidak permanen tersebut hilang. Namun, pemahaman tentang risiko ini sangat penting bagi siapa saja yang berpartisipasi dalam penyediaan likuiditas DeFi.

Kelola kripto Anda dengan aman menggunakan aplikasi Bitcoin.com Wallet yang memberikan hak asuh sendiri. Jelajahi peluang DeFi dengan aplikasi Bitcoin.com Wallet.

Kerugian Tidak Permanen: Risiko Penyedia Likuiditas DeFi

Kerugian tidak permanen (IL) adalah konsep penting bagi siapa saja yang berpartisipasi dalam DeFi, terutama penyedia likuiditas. Artikel ini menjelaskan apa itu IL, bagaimana terjadinya, dampaknya, dan strategi untuk meminimalkannya.

Mulai dengan pengantar cepat tentang kripto, Apa itu DeFi?, Apa itu DEX? dan istilah DEX.

Apa Itu Kerugian Tidak Permanen?

Kerugian tidak permanen terjadi ketika Anda menyediakan likuiditas ke kolam likuiditas di DEX, dan rasio harga dari dua aset dalam kolam tersebut berubah. Ketika Anda menarik likuiditas Anda, nilai aset Anda mungkin lebih rendah daripada jika Anda hanya menyimpannya. Kerugian ini "tidak permanen" karena jika rasio harga kembali ke keadaan semula sebelum Anda menariknya, kerugian tersebut menghilang. Namun, jika Anda menarik likuiditas Anda saat rasio harga berbeda, kerugian tersebut menjadi permanen.

Bagaimana Kerugian Tidak Permanen Terjadi?

DEX menggunakan pembuat pasar otomatis (AMM) untuk menentukan harga aset dalam kolam likuiditas. AMM menjaga formula produk konstan (misalnya, x * y = k, di mana x dan y adalah jumlah dari dua aset, dan k adalah konstan). Ketika harga satu aset berubah, AMM menyesuaikan rasio aset dalam kolam untuk menjaga produk konstan. Penyeimbangan kembali ini dapat menyebabkan kerugian tidak permanen jika perbedaan harga signifikan.

Pelajari lebih lanjut tentang likuiditas dan volatilitas.

Contoh dan Menghitung Kerugian Tidak Permanen

Misalnya Anda menyetor 1 ETH dan 1000 USDT (1 ETH = 1000 USDT) ke dalam kolam likuiditas. Total nilainya adalah 2000 USDT.

• Skenario 1: Perubahan Harga dan Penyeimbangan Kembali

Jika harga ETH meningkat dua kali lipat menjadi 2000 USDT, AMM menyeimbangkan kembali kolam. Anda sekarang memiliki sekitar 0,7 ETH dan 1414 USDT (0,7 ETH * 2000 USDT/ETH ≈ 1414 USDT). Total nilainya sekarang adalah 2828 USDT. Jika Anda hanya menyimpan 1 ETH dan 1000 USDT, Anda akan memiliki 3000 USDT. Perbedaannya (3000 - 2828 = 172 USDT) adalah kerugian tidak permanen.

• Skenario 2: Harga Kembali ke Rasio Awal

Jika harga ETH kembali ke 1000 USDT sebelum Anda menarik, kolam menyeimbangkan kembali ke 1 ETH dan 1000 USDT Anda semula. Anda telah mendapatkan biaya perdagangan, dan kerugian tidak permanen menghilang.

• Skenario 3: Penarikan pada Rasio yang Berbeda

Jika Anda menarik likuiditas Anda saat ETH berada di 2000 USDT, kerugian tidak permanen menjadi permanen. Anda menerima 0,7 ETH dan 1414 USDT, dengan total 2828 USDT, lebih sedikit dari 3000 USDT yang Anda miliki jika menyimpan.

Jumlah kerugian tidak permanen tergantung pada rasio perubahan harga. Beberapa kalkulator online dan formula dapat membantu Anda memperkirakan potensi IL berdasarkan perubahan harga.

Faktor yang Mempengaruhi dan Mengurangi Kerugian Tidak Permanen

Beberapa faktor mempengaruhi IL, termasuk:

• Volatilitas Harga: Volatilitas yang lebih tinggi volatilitas meningkatkan kemungkinan dan besarnya IL.
• Korelasi Antara Aset: Aset yang bergerak ke arah berlawanan meningkatkan IL. Aset yang bergerak bersama-sama meminimalkan IL.
• Komposisi Kolam: Kolam dengan aset yang volatil lebih rentan terhadap IL. Kolam stablecoin memiliki IL yang lebih rendah.
• Waktu dalam Kolam: Periode yang lebih lama meningkatkan kemungkinan fluktuasi harga.

Strategi untuk mengurangi IL meliputi:

1. Pilih Pasangan Stablecoin: Menyediakan likuiditas di kolam stablecoin meminimalkan IL karena stabilitas harga mereka. Namun, imbal hasil mungkin lebih rendah.

2. Sediakan Likuiditas untuk Aset yang Berkorelasi: Aset yang bergerak bersama-sama mengurangi IL.

3. Perspektif Jangka Panjang: IL kurang berdampak dalam jangka panjang jika harga aset pulih atau jika biaya perdagangan dan imbal hasil mengimbangi kerugian. Pertimbangkan pembelian berkala.

4. Farming Imbal Hasil dan Penambangan Likuiditas: Imbal hasil tinggi dapat mengimbangi potensi IL. Pelajari tentang farming imbal hasil dan cara melakukan yield farming di DeFi.

5. Asuransi Kerugian Tidak Permanen: Beberapa protokol menawarkan asuransi IL, tetapi dengan biaya. Pelajari tentang asuransi kripto.

6. Diversifikasi: Diversifikasi penyediaan likuiditas Anda di berbagai kolam dan aset untuk mengurangi risiko keseluruhan. Pelajari tentang Bitcoin sebagai kelas aset.

7. Memahami APY vs. APR: APY termasuk penggabungan, sedangkan APR tidak.

8. Manajemen Likuiditas Aktif: Secara rutin menyeimbangkan kembali portofolio Anda dan menyesuaikan posisi likuiditas Anda berdasarkan kondisi pasar.

Kesimpulan: Menyeimbangkan Risiko dan Imbal Hasil dalam DeFi

Kerugian tidak permanen adalah risiko yang harus dikelola oleh LP. Dengan memahami IL, penyebabnya, dan strategi mitigasinya, Anda dapat membuat keputusan yang tepat dan memaksimalkan pengembalian Anda dalam DeFi.

Pelajari lebih lanjut tentang DEXs dan likuiditas.