Apa itu FDV?

Valuasi Sepenuhnya Terdilusi (FDV) adalah metrik di dunia cryptocurrency yang mewakili total nilai sebuah proyek kripto jika semua tokennya beredar, memberikan pandangan ke depan tentang potensi nilai pasar proyek tersebut.

Gunakan aplikasi multichain Bitcoin.com Wallet, dipercaya oleh jutaan orang untuk dengan aman dan mudah mengirim, menerima, membeli, menjual, berdagang, menggunakan, dan mengelola Bitcoin (BTC), Bitcoin Cash (BCH), Ether (ETH), dan mata uang kripto paling populer, termasuk token ERC-20 di Ethereum, Polygon, Avalanche, dan BNB Smart Chain.

Pengantar ke FDV

Fully Diluted Valuation (FDV) adalah metrik penting di dunia cryptocurrency, yang memberikan wawasan tentang potensi nilai masa depan dari sebuah proyek crypto. FDV mewakili nilai total dari proyek cryptocurrency jika semua tokennya beredar. Karena umum bagi sebagian besar token untuk dikunci, konsep ini penting bagi investor yang ingin mengukur potensi jangka panjang dan risiko investasi mereka dalam berbagai proyek crypto.

Memahami FDV dan Pentingnya

FDV memberikan gambaran tentang nilai pasar maksimum dari cryptocurrency, dengan asumsi setiap token yang mungkin sudah beredar. Metrik ini membantu investor melihat melampaui situasi pasar saat ini dan mengantisipasi perkembangan di masa depan. Misalnya, jika kapitalisasi pasar saat ini dari proyek baru relatif kecil dibandingkan dengan kapitalisasi pasar koin crypto terbesar, tetapi FDV dari proyek tersebut sebesar kapitalisasi pasar koin crypto matang teratas, ini mungkin mengindikasikan bahwa proyek tersebut saat ini dinilai terlalu tinggi.

Ada banyak kasus di mana proyek baru yang panas mencapai apa yang tampak seperti kapitalisasi pasar tinggi, tampaknya menunjukkan masa depan cerah. Namun, karena proyek baru memiliki pasokan beredar yang sangat rendah, serendah satu atau dua persen dari total pasokan, ini berarti FDV sebesar atau lebih besar dari bahkan Bitcoin!

Perbedaan Antara FDV dan Kapitalisasi Pasar

Kapitalisasi pasar (market cap) dihitung dengan mengalikan harga token saat ini dengan pasokan beredar dari token.

Market Cap = Pasokan Beredar x Harga Token

FDV memperhitungkan total pasokan token, termasuk yang tidak beredar.

FDV = Total Pasokan x Harga Token

Ketika semua token beredar, FDV dan kapitalisasi pasar akan sama. Namun, bagi banyak proyek, pasokan beredar hanya merupakan sebagian dari total pasokan, menjadikan FDV sebagai metrik yang berorientasi ke depan dibandingkan dengan snapshot kapitalisasi pasar saat ini. Ini juga berfungsi sebagai kenyataan pada valuasi proyek saat ini.

Mengapa FDV Lebih Dipilih daripada Kapitalisasi Pasar

FDV telah menjadi metrik yang lebih disukai karena beberapa alasan. Ini memberikan pandangan yang lebih komprehensif tentang potensi nilai proyek dengan mempertimbangkan semua token masa depan yang akan beredar, sehingga mempersiapkan valuasi untuk masa depan. Investor dapat lebih baik menilai apakah sebuah proyek dinilai terlalu rendah atau terlalu tinggi dengan membandingkan kapitalisasi pasar saat ini dengan FDV, yang mengarah pada keputusan investasi yang lebih informasi. Selain itu, FDV membantu dalam manajemen risiko dengan membantu investor memahami dampak dari pelepasan token di masa depan terhadap pasar. Proyek dengan FDV tinggi dibandingkan dengan kapitalisasi pasar saat ini mungkin menghadapi tekanan harga yang signifikan saat lebih banyak token dirilis, dan FDV membantu memperkirakan dan mengurangi risiko ini.

Dampak Perubahan Pasokan Token

Total pasokan token dapat berubah karena berbagai faktor, yang pada gilirannya mempengaruhi FDV dan nilai serta potensi proyek yang dipersepsikan. Salah satu faktor tersebut adalah pencetakan token baru, yang meningkatkan pasokan. Ini sering dilakukan sebagai mekanisme penghargaan untuk aktivitas seperti staking, penambangan, atau berpartisipasi dalam ekosistem proyek, atau untuk mendukung pengembangan dan ekspansi baru.

Faktor lainnya adalah pembakaran token, di mana token secara permanen dihapus dari peredaran, secara efektif mengurangi pasokan. Ini bisa menjadi bagian dari strategi deflasi untuk meningkatkan kelangkaan dan nilai token yang tersisa. Baik pencetakan maupun pembakaran token mengubah total pasokan, sehingga mempengaruhi FDV.

Bahaya Mengabaikan FDV

Mengabaikan FDV dapat menyebabkan kesalahan penilaian terhadap nilai saat ini yang sebenarnya dari sebuah proyek dan potensi nilainya di masa depan. Salah satu risiko utama adalah penilaian terlalu tinggi. Sebuah proyek mungkin tampak dinilai terlalu rendah jika hanya dinilai berdasarkan kapitalisasi pasar saat ini. Namun, jika memiliki FDV yang tinggi, pelepasan token baru pada akhirnya dapat mengurangi harga token, menyebabkan potensi kerugian bagi investor yang tidak memperhitungkan pasokan masa depan ini. Pengurangan ini terjadi karena meningkatnya jumlah token dalam peredaran dapat mengurangi nilai masing-masing token kecuali ada peningkatan permintaan yang sebanding.

Risiko lain adalah ketidakcocokan penawaran-permintaan. Ketika token baru diperkenalkan ke pasar tanpa kenaikan permintaan yang sebanding, harga token dapat turun karena kelebihan pasokan. Ini bisa sangat problematik dalam proyek dengan jadwal pelepasan token yang agresif atau yang gagal merangsang permintaan yang cukup melalui pengembangan produk dan upaya pemasaran mereka.

Oleh karena itu, bagi investor, adalah ide yang baik untuk membiasakan diri melihat FDV dari setiap proyek crypto dibandingkan dengan kapitalisasi pasar saat ini. Memahami FDV dan kapitalisasi pasar harus mengarah pada evaluasi yang lebih seimbang dan realistis dari proyek cryptocurrency apa pun.