Berbeda dengan Bitcoin, jadwal pasokan Ethereum tidak ditetapkan secara permanen sejak awal. Sementara untuk Bitcoin, pasokan maksimum—yang ditetapkan sebesar 21 juta koin—dijadikan sebagai ciri khas mata uang kripto tersebut, tidak ada batasan atas jumlah total ETH yang dapat diterbitkan. Sebaliknya, laju penerbitan dapat berubah sesuai dengan proses tata kelola Ethereum. Dengan demikian, kebijakan moneter Ethereum dapat dikatakan berada di tangan komunitas Ethereum.
Gunakan multichain Aplikasi Dompet Bitcoin.com, dipercaya oleh jutaan orang untuk membeli, menjual, menukar, dan mengelola bitcoin (BTC), ether (ETH), serta mata uang kripto terpopuler lainnya dengan aman dan mudah.
Sejarah Kebijakan Moneter Ethereum
Meskipun kebijakan moneter Ethereum belum bersifat tetap, kita tetap dapat menelaah sejarahnya dan membuat prediksi mengenai masa depannya. Untuk melakukannya, kita akan mempertimbangkan total pasokan ETH yang beredar dari waktu ke waktu, laju penambahan ETH baru ke dalam total pasokan, serta laju pembakaran (penghancuran) atau penghapusan ETH yang sudah ada dari total pasokan.
Pada tanggal 15 September 2022, Ethereum berhasil beralih dari ‘Proof-of-Work’ ke ‘Proof-of-Stake.’ Hal ini menandai titik balik besar dalam kebijakan moneter Ethereum. Ethereum sebelumnya menggunakan mekanisme konsensus ‘Proof-of-Work’. Dalam sistem tersebut, penambang yang berhasil memperpanjang blockchain Ethereum dengan menerapkan daya komputasi pada algoritma hashing diberi imbalan dalam bentuk ETH, dan blok baru ditambahkan kira-kira setiap 10–15 detik.
Baca selengkapnya: Apa itu Penambangan Bitcoin dengan Metode Proof-of-Work? Saat jaringan Ethereum diluncurkan pada tahun 2015, imbalan blok pada awalnya ditetapkan sebesar 5 ETH. Dengan kata lain, 5 ETH ditambahkan ke total pasokan setiap 10–15 detik. Mengingat bahwa total pasokan ETH yang beredar (yaitu “stok”) pada saat itu relatif kecil, dan tingkat penerbitan (yaitu “arus”) tinggi, Ethereum memulai perjalanannya dengan rasio stok-terhadap-arus yang rendah. Ini berarti bahwa tingkat inflasi pada awal peluncuran berada di atas 20% per tahun. Namun, seiring dengan bertambahnya total pasokan (stok), setiap penambahan pasokan akan memiliki dampak yang semakin berkurang. Dengan kata lain, rasio stok terhadap aliran meningkat. Hanya dalam waktu satu tahun, tingkat inflasi Ethereum telah turun ke angka belasan persen (per tahun).
Baca selengkapnya: Pelajari tentang distribusi awal dan pasokan awal Ethereum.
Pada blok ke-4.370.000, yang terjadi pada Oktober 2017, imbalan blok (aliran) dikurangi menjadi 3 ETH sesuai dengan Usulan Peningkatan Ethereum (EIP) 649. Pada saat itu, tingkat inflasi tahunan masih di bawah 10% — dan sekali lagi, seiring dengan bertahapnya peningkatan pasokan (stok), tingkat inflasi relatif akan terus mengalami penyesuaian ke arah penurunan.
Pada blok ke-7.280.000, yang terjadi pada Februari 2019, imbalan blok (aliran) kembali dikurangi, kali ini menjadi 2 ETH sesuai dengan EIP-1234. Dengan demikian, rasio stok terhadap aliran tersebut semakin meningkat, yang setara dengan tingkat inflasi tahunan sebesar 4,5% pada saat itu.
Hal penting lainnya yang perlu dipertimbangkan terkait kebijakan moneter Ethereum berkaitan dengan EIP-1559 yang, per Agustus 2021, memperkenalkan mekanisme untuk membakar (menghancurkan) sebagian ETH yang sudah beredar. Jumlah ETH yang dibakar sesuai dengan EIP-1559 bergantung pada permintaan penggunaan sumber daya jaringan; semakin tinggi permintaan, semakin banyak ETH yang dibakar. Ini berarti bahwa, selama periode aktivitas transaksi yang intens, mungkin terjadi saat-saat di mana ETH yang dibakar lebih banyak daripada yang diciptakan. Dengan kata lain, Ethereum mungkin mengalami periode deflasi.
Baca selengkapnya: Dapatkan informasi lebih lanjut mengenai EIP-1559 dan cara kerjanya.
Akhirnya, Ethereum beralih dari model konsensus Proof-of-Work ke Proof-of-Stake sejalan dengan langkah menuju "Ethereum 2.0," sehingga mengurangi penerbitan ETH sekitar 90%. Tingkat penerbitan yang cukup rendah ini, ditambah dengan perubahan yang dilakukan dalam EIP-1559, memungkinkan total pasokan Ethereum menyusut seiring berjalannya waktu. Hal ini dapat digambarkan sebagai berikut di sini.
Masa Depan Kebijakan Moneter Ethereum
Seiring dengan terus berkembangnya Ethereum, terutama seiring dengan transisi penuh ke Ethereum 2.0 serta peningkatan dalam hal skalabilitas dan efisiensi, kebijakan moneter kemungkinan besar akan dipengaruhi oleh beberapa faktor utama.
Salah satu aspek penting adalah pengembangan dan implementasi berkelanjutan dari Ethereum Improvement Proposals (EIP). Proposal-proposal ini, yang ditinjau dan disetujui melalui proses tata kelola terdesentralisasi, berpotensi memperkenalkan perubahan yang dapat lebih mengurangi penerbitan ETH, menyesuaikan imbalan staking, atau memodifikasi mekanisme pembakaran yang diperkenalkan oleh EIP-1559. Partisipasi aktif komunitas Ethereum dalam keputusan tata kelola ini memastikan bahwa kebijakan moneter tetap fleksibel dan responsif terhadap kebutuhan jaringan serta penggunanya.
Selain itu, peralihan menuju operasi jaringan yang lebih berkelanjutan dan dapat diskalakan di bawah Ethereum 2.0 membuka peluang baru bagi penyesuaian kebijakan ekonomi. Penurunan emisi ETH setelah transisi ke Proof of Stake (PoS) telah menandai pergeseran signifikan menuju model yang berpotensi deflasi. Tren ini dapat semakin diperkuat oleh peningkatan penggunaan jaringan dan volume transaksi, yang berpotensi meningkatkan laju pembakaran (burn rate) melalui EIP-1559 dan membuat ETH semakin langka seiring berjalannya waktu.
Ke depan, peran Ethereum sebagai lapisan dasar bagi keuangan terdesentralisasi (DeFi), token tak dapat digantikan (NFT), dan aplikasi berbasis blockchain lainnya juga akan memengaruhi kebijakan moneternya. Seiring dengan pertumbuhan dan kematangan ekosistem-ekosistem ini, permintaan terhadap ETH sebagai alat pembayaran dan jaminan diperkirakan akan meningkat. Hal ini dapat memicu diskusi lebih lanjut di dalam komunitas mengenai cara terbaik untuk menyeimbangkan penerbitan ETH, imbalan, dan pembakaran ETH guna mendukung jaringan yang sehat dan berkembang pesat.
Selain itu, kemajuan dalam solusi penskalaan lapisan-2 dan interoperabilitas lintas rantai juga dapat memengaruhi model ekonomi Ethereum. Dengan mengalihkan pemrosesan transaksi ke lapisan sekunder atau memfasilitasi transfer aset yang lancar antar-blockchain, Ethereum dapat mempertahankan tingkat aktivitas dan utilitas jaringan yang tinggi tanpa secara proporsional menambah beban pada lapisan inti jaringan. Hal ini, pada gilirannya, dapat memengaruhi dinamika permintaan ETH, penggunaannya, dan kebijakan moneter secara keseluruhan.
Sebagai kesimpulan, masa depan kebijakan moneter Ethereum kemungkinan besar akan ditandai dengan pertimbangan yang cermat terhadap kesehatan jaringan, kemajuan teknologi, dan kebutuhan ekosistem yang lebih luas. Melalui kombinasi tata kelola komunitas, EIP yang berwawasan ke depan, dan komitmen terhadap inovasi, Ethereum bertujuan untuk mempertahankan model ekonomi yang kokoh dan adaptif yang mendukung visi jangka panjang serta kegunaannya.
Baca selengkapnya: Bagaimana sistem tata kelola bekerja di Ethereum?
