Apa kebijakan moneter Ethereum?

Tidak seperti Bitcoin, jadwal pasokan Ethereum tidak ditetapkan sejak awal. Sementara untuk Bitcoin, pasokan maksimum yang ditetapkan pada 21 juta koin dianggap sebagai ciri khas dari cryptocurrency ini, tidak ada batas atas untuk jumlah total ETH yang dapat diterbitkan. Sebaliknya, tingkat penerbitan dapat berubah sesuai dengan proses tata kelola Ethereum. Oleh karena itu, kebijakan moneter Ethereum dapat dikatakan berada di tangan komunitas Ethereum.

Gunakan aplikasi multichain Bitcoin.com Wallet, dipercaya oleh jutaan orang untuk dengan aman dan mudah membeli, menjual, berdagang, dan mengelola bitcoin (BTC), ether (ETH), dan mata uang kripto paling populer.

Sejarah Kebijakan Moneter Ethereum

Meskipun kebijakan moneter Ethereum tidak ditetapkan secara permanen, kita tetap dapat memeriksa sejarahnya dan membuat prediksi tentang masa depannya. Untuk itu, kita akan mempertimbangkan total pasokan beredar ETH dari waktu ke waktu, tingkat penambahan ETH baru ke total pasokan, dan tingkat pembakaran (penghancuran) atau penghapusan ETH yang ada dari total pasokan.

Pada 15 September 2022, Ethereum berhasil beralih dari 'Proof-of-Work' ke 'Proof-of-Stake'. Ini menandai titik balik besar dalam kebijakan moneter Ethereum. Ethereum sebelumnya menggunakan mekanisme konsensus 'Proof-of-Work'. Dalam sistem itu, penambang yang berhasil memperpanjang blockchain Ethereum dengan menerapkan daya komputasi pada algoritma hashing diberi imbalan dalam ETH, dan blok baru ditambahkan kira-kira setiap 10-15 detik.

Baca lebih lanjut: Apa itu Penambangan Bitcoin Proof-of-Work?

Ketika jaringan Ethereum diluncurkan pada tahun 2015, imbalan blok awalnya ditetapkan menjadi 5 ETH. Dengan kata lain, 5 ETH ditambahkan ke total pasokan setiap 10-15 detik. Mengingat bahwa total pasokan beredar ETH (yaitu "stok") pada saat itu relatif kecil, dan bahwa tingkat penerbitan (yaitu "aliran") tinggi, Ethereum memulai dengan rasio stok-ke-aliran yang rendah. Ini berarti bahwa tingkat inflasi awal melebihi 20% per tahun. Namun, seiring dengan ekspansi total pasokan (stok), setiap tambahan pasokan akan memiliki dampak yang semakin berkurang. Dengan kata lain, rasio stok-ke-aliran meningkat. Setelah hanya satu tahun, tingkat inflasi Ethereum telah berkurang menjadi belasan rendah (per tahun).

Baca lebih lanjut: Pelajari tentang distribusi awal Ethereum dan pasokan awal.

Pada blok 4.370.000, yang terjadi pada Oktober 2017, imbalan blok (aliran) dikurangi menjadi 3 ETH sesuai dengan Proposal Peningkatan Ethereum (EIP) 649. Pada titik ini, inflasi tahunan kurang dari 10% - dan sekali lagi, seiring pasokan (stok) secara bertahap berkembang, tingkat inflasi relatif akan terus menyesuaikan ke bawah.

Pada blok 7.280.000, yang terjadi pada Februari 2019, imbalan blok (aliran) dikurangi lagi, kali ini menjadi 2 ETH sesuai dengan EIP-1234. Rasio stok-ke-aliran pun meningkat lebih jauh, sesuai dengan tingkat inflasi tahunan sebesar 4,5% pada saat itu.

Poin penting lain yang perlu dipertimbangkan tentang kebijakan moneter Ethereum terkait dengan EIP-1559 yang, mulai Agustus 2021, memperkenalkan mekanisme pembakaran (penghancuran) sebagian ETH yang sudah beredar. Volume ETH yang dibakar sesuai dengan EIP-1559 bergantung pada permintaan penggunaan sumber daya jaringan, dengan lebih banyak ETH dibakar seiring meningkatnya permintaan. Ini berarti bahwa, selama periode aktivitas transaksi yang intens, ada kemungkinan terjadi periode di mana lebih banyak ETH dibakar daripada yang dibuat. Dengan kata lain, Ethereum dapat mengalami periode deflasi.

Baca lebih lanjut: Dapatkan lebih banyak detail tentang EIP-1559 dan cara kerjanya.

Akhirnya, Ethereum beralih dari model konsensus Proof-of-Work ke Proof-of-Stake sejalan dengan langkah menuju "Ethereum 2.0," mengurangi penerbitan ETH sekitar 90%. Penerbitan cukup rendah sehingga bersamaan dengan perubahan yang dilakukan dalam EIP-1559, ada kemungkinan total pasokan Ethereum menyusut seiring waktu. Ini bisa divisualisasikan di sini.

Masa Depan Kebijakan Moneter Ethereum

Saat Ethereum terus berkembang, terutama dengan transisi penuh ke Ethereum 2.0 dan peningkatan skalabilitas serta efisiensi, kebijakan moneter kemungkinan akan dipengaruhi oleh beberapa faktor kunci.

Salah satu aspek penting adalah pengembangan dan implementasi yang berkelanjutan dari Proposal Peningkatan Ethereum (EIPs). Proposal ini, yang dievaluasi dan disetujui melalui proses tata kelola terdesentralisasi, memiliki potensi untuk memperkenalkan perubahan yang dapat lebih lanjut mengurangi penerbitan ETH, menyesuaikan imbalan staking, atau memodifikasi mekanisme pembakaran yang diperkenalkan oleh EIP-1559. Partisipasi aktif komunitas Ethereum dalam keputusan tata kelola ini memastikan bahwa kebijakan moneter tetap fleksibel dan responsif terhadap kebutuhan jaringan dan penggunanya.

Selain itu, pergeseran menuju operasi jaringan yang lebih berkelanjutan dan skalabel di bawah Ethereum 2.0 membuka kemungkinan baru untuk penyesuaian kebijakan ekonomi. Pengurangan penerbitan ETH setelah transisi ke Proof of Stake (PoS) sudah menandai pergeseran signifikan menuju model yang berpotensi deflasi. Tren ini bisa diperkuat oleh peningkatan penggunaan jaringan dan throughput transaksi, yang mengarah ke tingkat pembakaran yang lebih tinggi melalui EIP-1559 dan berpotensi membuat ETH semakin langka seiring waktu.

Ke depan, peran Ethereum sebagai lapisan dasar untuk keuangan terdesentralisasi (DeFi), token non-fungible (NFTs), dan aplikasi berbasis blockchain lainnya juga akan mempengaruhi kebijakan moneternya. Saat ekosistem ini tumbuh dan matang, permintaan untuk ETH sebagai bentuk pembayaran dan agunan diharapkan meningkat. Hal ini dapat memicu diskusi lebih lanjut di dalam komunitas tentang cara terbaik untuk menyeimbangkan penerbitan ETH, imbalan, dan pembakaran untuk mendukung jaringan yang sehat dan berkembang.

Lebih lanjut, kemajuan dalam solusi penskalaan layer-2 dan interoperabilitas antar rantai juga dapat mempengaruhi model ekonomi Ethereum. Dengan memindahkan pemrosesan transaksi ke lapisan sekunder atau memfasilitasi transfer aset yang mulus antar blockchain, Ethereum dapat mempertahankan tingkat aktivitas dan utilitas jaringan yang tinggi tanpa secara proporsional meningkatkan beban pada inti jaringan. Ini, pada gilirannya, dapat mempengaruhi dinamika permintaan, penggunaan, dan kebijakan moneter ETH secara keseluruhan.

Kesimpulannya, masa depan kebijakan moneter Ethereum kemungkinan akan ditandai oleh pertimbangan cermat terhadap kesehatan jaringan, kemajuan teknologi, dan kebutuhan ekosistem yang lebih luas. Melalui kombinasi tata kelola komunitas, EIP yang visioner, dan komitmen terhadap inovasi, Ethereum bertujuan untuk mempertahankan model ekonomi yang kuat dan adaptif yang mendukung visi jangka panjang dan utilitasnya.

Baca lebih lanjut: Bagaimana tata kelola bekerja di Ethereum?