Mi az Impermanens Veszteség?

Az impermanens veszteség (IL) egy ideiglenes pénzveszteség, amelyet a likviditásszolgáltatók (LP-k) tapasztalnak a decentralizált pénzügyi (DeFi) protokollokban. Akkor következik be, amikor a likviditási poolban lévő két eszköz árfolyama megváltozik. Minél nagyobb a változás, annál nagyobb az impermanens veszteség. Ez a veszteség „ideiglenes”, mert csak akkor realizálódik, ha az LP visszavonja a pénzét a poolból. Ha az árfolyam visszatér az eredeti állapotába a visszavonás előtt, az impermanens veszteség eltűnik. Azonban ennek a kockázatnak a megértése elengedhetetlen mindenki számára, aki részt vesz a DeFi likviditás biztosításában.

Kezelje biztonságosan kriptovalutáit az önkiszolgáló Bitcoin.com Wallet alkalmazással. Fedezze fel a DeFi lehetőségeket a Bitcoin.com Wallet alkalmazással.

Az átmeneti veszteség: A DeFi likviditási szolgáltatók kockázata

Az átmeneti veszteség (IL) kritikus fogalom mindenki számára, aki részt vesz a DeFi-ben, különösen a likviditási szolgáltatók számára. Ez a cikk elmagyarázza, mi az IL, hogyan történik, milyen hatása van, és milyen stratégiák léteznek annak minimalizálására.

Kezdj el egy gyors bevezetővel a kriptóhoz, Mi az a DeFi?, Mi az a DEX? és DEX kifejezések.

Mi az az átmeneti veszteség?

Az átmeneti veszteség akkor fordul elő, amikor likviditást biztosítasz egy likviditási poolhoz egy DEX-en, és a poolban lévő két eszköz árfolyama megváltozik. Amikor kivonod a likviditásodat, az eszközeid értéke lehet, hogy kevesebb lesz, mintha csak megtartottad volna őket. A veszteség "átmeneti", mert ha az árfolyam aránya visszatér az eredeti állapotába, mielőtt kivonnád a likviditást, a veszteség eltűnik. Azonban, ha úgy vonod ki a likviditásodat, hogy az árfolyam aránya eltér, a veszteség állandóvá válik.

Hogyan történik az átmeneti veszteség?

A DEX-ek automatikus piackészítőket (AMM-eket) használnak az eszközárak meghatározására a likviditási poolokban. Az AMM-ek egy állandó szorzat formulát tartanak fenn (például x * y = k, ahol x és y két eszköz mennyisége, és k egy állandó). Amikor az egyik eszköz ára megváltozik, az AMM úgy állítja be a poolban lévő eszközök arányát, hogy fenntartsa az állandó szorzatot. Ez az újraegyensúlyozás átmeneti veszteséghez vezethet, ha az árkülönbség jelentős.

Tudj meg többet a likviditásról és a volatilitásról.

Példa és az átmeneti veszteség kiszámítása

Tegyük fel, hogy 1 ETH és 1000 USDT (1 ETH = 1000 USDT) összegben helyezel el egy likviditási poolba. Az összérték 2000 USDT.

• 1. Szenárió: Ár változás és újraegyensúlyozás

Ha az ETH ára megduplázódik 2000 USDT-re, az AMM újraegyensúlyozza a poolt. Most körülbelül 0,7 ETH-t és 1414 USDT-t kapsz (0,7 ETH * 2000 USDT/ETH ≈ 1414 USDT). Az összérték most 2828 USDT. Ha csak megtartottad volna az 1 ETH-t és az 1000 USDT-t, 3000 USDT-d lenne. A különbség (3000 - 2828 = 172 USDT) az átmeneti veszteség.

• 2. Szenárió: Az ár visszatér az eredeti arányhoz

Ha az ETH ára visszatér 1000 USDT-re mielőtt kivonod, a pool visszaállítja az eredeti 1 ETH-t és 1000 USDT-t. Kereskedelmi díjakat is kaptál, és az átmeneti veszteség eltűnik.

• 3. Szenárió: Kivonás más arány mellett

Ha 2000 USDT-nél vonod ki a likviditásodat, az átmeneti veszteség állandóvá válik. 0,7 ETH-t és 1414 USDT-t kapsz, összesen 2828 USDT-t, kevesebbet, mint a 3000 USDT, amit megtartással kaptál volna.

Az átmeneti veszteség mértéke az árfolyam-változás arányától függ. Számos online kalkulátor és formula segíthet becsülni a lehetséges IL-t az árfolyam-változások alapján.

Az átmeneti veszteséget befolyásoló és enyhítő tényezők

Számos tényező befolyásolja az IL-t, többek között:

• Árfolyam-ingadozás: Nagyobb volatilitás növeli az IL valószínűségét és mértékét.
• Eszközök közötti korreláció: Az ellenkező irányba mozgó eszközök növelik az IL-t. Az együtt mozgó eszközök minimalizálják az IL-t.
• Pool összetétele: A volatilis eszközökkel rendelkező poolok érzékenyebbek az IL-re. A stablecoin poolok alacsonyabb IL-t tapasztalnak.
• Idő a poolban: Hosszabb időszakok növelik az árfolyam-ingadozások esélyét.

Az IL enyhítésére szolgáló stratégiák közé tartoznak:

1. Válassz stablecoin párokat: A stablecoin poolokban való likviditás biztosítása minimalizálja az IL-t az árstabilitás miatt. Azonban a jutalmak alacsonyabbak lehetnek.

2. Likviditás biztosítása korrelált eszközök számára: Az együtt mozgó eszközök csökkentik az IL-t.

3. Hosszú távú perspektíva: Az IL hosszú távon kevésbé hatásos, ha az eszközárak helyreállnak, vagy ha a kereskedési díjak és jutalmak ellensúlyozzák a veszteséget. Fontold meg a dollár-költség átlagolást.

4. Hozamfarmolás és likviditásbányászat: Magas hozamok kompenzálhatják a potenciális IL-t. Tudj meg többet a hozamfarmolásról és hogyan farmolj DeFi-ben.

5. Átmeneti veszteség biztosítás: Egyes protokollok IL biztosítást kínálnak, de ez költséggel jár. Tudj meg többet a kripto biztosításról.

6. Diverzifikáció: Diverzifikáld likviditás biztosításodat különböző poolok és eszközök között a teljes kockázat csökkentése érdekében. Tudj meg többet a Bitcoin mint eszközosztály.

7. APY vs. APR megértése: Az APY tartalmazza a kamatos kamatot, míg az APR nem.

8. Aktív likviditáskezelés: Rendszeresen egyensúlyozd újra portfóliódat, és igazítsd likviditási pozícióidat a piaci feltételek alapján.

Következtetés: Kockázat és jutalom egyensúlya a DeFi-ben

Az átmeneti veszteség egy olyan kockázat, amelyet a likviditási szolgáltatóknak kezelniük kell. Az IL, annak okai és enyhítési stratégiáinak megértésével tájékozott döntéseket hozhatsz, és maximalizálhatod hozamodat a DeFi-ben.

Tudj meg többet a DEX-ekről és a likviditásról.