• Home
• Get Started
• Perp Dex Vs Spot Dex

Perp DEX vs. Spot DEX: Mi a különbség?

A decentralizált tőzsdék két különálló modellé fejlődtek: a Spot DEX-ek, amelyek közvetlen tulajdonjogot biztosítanak a kriptoeszközök felett, és a Perp DEX-ek, amelyek tőkeáttételes kitettséget nyújtanak örökös szerződések révén. Ez a cikk bemutatja, hogyan működik mindkét típus, azok előnyeit és kockázatait, valamint azt, hogyan kapcsolódnak össze, hogy 2025-ben a láncon belüli kereskedés gerincét alkossák.

Kezdje el a kereskedést és a kripto biztonságos kezelését - töltse le a Bitcoin.com Wallet alkalmazást, hogy közvetlenül saját önkiszolgáló tárcájából érhesse el a Spot és Perp DEX-eket.

A Perp DEX (Perpetual Decentralized Exchange) lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy tőkeáttételes örökös határidős szerződésekkel kereskedjenek - szintetikus eszközök, amelyek követik egy eszköz árát anélkül, hogy a tulajdonjog átruházódna.
Egy Spot DEX ezzel szemben lehetővé teszi a kriptoeszközök közvetlen láncon belüli cseréjét, ahol a kereskedők birtokolják a megvásárolt és eladott eszközöket, tőkeáttétel vagy származékos termékek nélkül.

Áttekintés - A Láncon Belüli Kereskedés Két Pillére

A decentralizált tőzsdék (DEX-ek) két domináns kategóriává fejlődtek: Spot DEX-ek, mint például Uniswap, SushiSwap, és Curve, valamint Perpetual DEX-ek, mint például GMX, dYdX, Hyperliquid, és Drift.

A különbség két különböző kereskedési szándékot tükröz:

• A spot kereskedők az eszközök tulajdonjogát keresik befektetés, hozam vagy hasznosítás céljából.
• A perp kereskedők az ármozgásokra való kitettséget keresik - mind felfelé, mind lefelé -, gyakran tőkeáttételt használva.

2025-re a Perp DEX-ek a láncon belüli gazdaság alapvető részévé váltak, napi több mint 15 milliárd dollárnyi származékos forgalmat feldolgozva, míg a spot DEX-ek több mint **30 milliárd dollárnyi cserét és likviditás biztosítást kezelnek Ethereum, Solana és más hálózatokon keresztül.

Annak megértése, hogy e két modell hogyan különbözik - és egészíti ki egymást -, alapvető fontosságú a decentralizált piacokon való felelősségteljes navigáláshoz.

Olvass tovább:

• Mi az a Perpetual DEX? (2025-ös Útmutató)
• Hogyan működnek az örökös határidős ügyletek a decentralizált tőzsdéken

Hogyan működnek a Spot DEX-ek

A Spot DEX-ek az decentralizált pénzügy (DeFi) alapját képezik. Lehetővé teszik a felhasználók számára az eszközök azonnali cseréjét likviditási poolokon vagy rendelési könyveken keresztül, okos szerződéseket használva, központosított letétkezelők helyett.

Amikor Bitcoint vagy Ethereumot vásárolsz egy Spot DEX-en, az ügylet közvetlenül közted és a protokoll között történik - nem egy céggel. Az eszköz azonnali tulajdonjogát kapod meg, amelyet ezután a tárcádban tárolsz.

Mechanizmusok

• AMM-Alapú Modell: A legtöbb Spot DEX, beleértve az Uniswapot, SushiSwapot, és Curve-t, automatikus piacalkotókat (AMM-eket) használ. A likviditás szolgáltatók (LP-k) tokenpárokat helyeznek el (például ETH/USDC), és a protokoll automatikusan árazza az ügyleteket egy olyan képlet segítségével, mint az x * y = k.
• Rendelési Könyv Modell: Néhány fejlett DEX, mint például a Serum és Raydium (Solanán) rendelési könyveket használ a hagyományos tőzsdékhez hasonlóan, nagyobb precizitást kínálva, de gyorsabb hálózatokat igényelve.

Felhasználási Esetek

• Kriptoeszközök megszerzése hosszú távú tartás vagy staking céljából.
• Likviditás biztosítása a kereskedési díjak megszerzése érdekében.
• Hozzáférés olyan tokenekhez, amelyek nem érhetők el központosított tőzsdéken.

A Spot DEX-ek egyszerűek, átláthatók és felhasználó által irányítottak, de nem biztosítanak tőkeáttételes kereskedést vagy rövid kitettséget.

Hogyan működnek a Perp DEX-ek

A Perp DEX-ek kiterjesztik a DeFi-t a származékos termékek kereskedésére. Lehetővé teszik a felhasználóknak, hogy spekuláljanak az eszközárakon anélkül, hogy az eszközt birtokolnák, örökös szerződéseket használva.

Mechanizmusok

• A kereskedők fedezetet helyeznek el (például USDC, USDT, vagy ETH).
• Az okos szerződés létrehoz egy szintetikus pozíciót, amely az eszköz árához kötött.
• A finanszírozási ráták igazítják az örökös árat a spot piacéhoz.
• A pozíciók határozatlan ideig nyitva maradnak, amíg a kereskedő lezárja vagy felszámolásra kerül.

Példák:

• GMX és Level Finance AMM likviditási poolokat használva.
• dYdX v4, Hyperliquid, és Reya láncon belüli rendelési könyveket használva.
• Drift, MUX, Avantis, és Ethereal hibrid vagy aggregált modelleket használva.

Felhasználási Esetek

• Hosszú távú portfóliók fedezése.
• Az árirányra való spekuláció tőkeáttétellel.
• Szintetikus kitettség megszerzése eszközök birtoklása nélkül.

Lásd: Hogyan működnek a finanszírozási ráták a Perp DEX-eken

A Perp DEX-ek és a Spot DEX-ek közötti főbb különbségek

Ez az összehasonlítás kiemeli a tulajdonjog vs. kitettség dichotómiát, amely a DeFi kereskedelem központjában áll. A Spot DEX-ek eszközfelhalmozásra és likviditásra épülnek; a Perp DEX-ek tőkeáttételes spekulációra és kockázatkezelésre lettek tervezve.

Olvass tovább:

• Mi a Tőkeáttétel a Kripto Kereskedelemben?
• A Felszámolás Megértése a Perp DEX-eken
• Hogyan Tartják az Orákulumok a Perp DEX Árait Igazságosnak

Mikor Használjuk Mindegyik Típust

Használj Spot DEX-et, ha:

• Birtokolni akarod az alapul szolgáló eszközt.
• Részt veszel stakingben, hozamfarmolásban, vagy irányítási részvételben.
• Alacsony kockázatú, felszámolásmentes környezetet preferálsz.

Használj Perp DEX-et, ha:

• Spekulálni akarsz ármozgásokra az eszköz birtoklása nélkül.
• Fedezni kell a kitettséget rövid pozíciók használatával.
• Érted, hogyan működnek a tőkeáttétel és a felszámolási mechanizmusok.

Például egy kereskedő, aki hosszú távon Bitcoint tart, shortolhatja a BTC-PERP-t a Hyperliquid vagy GMX platformokon, hogy fedezze az átmeneti lefelé irányuló kockázatot. Ezzel szemben egy új befektető, aki portfóliót szeretne építeni, használhatja az Uniswapot vagy Jupitert, hogy idővel eszközöket gyűjtsön.

A Perp és Spot Piacok Közötti Kapcsolat

Az örökös és spot piacok nem elkülönültek - szorosan összefonódnak:

1. Árfelfedezés:
   A spot piacok állapítják meg azt az alapárat, amit az örökös szerződések követnek az orákulumok révén.

2. Likviditás Áramlás:
   A kereskedők gyakran arbitrázsolnak a Perp és Spot DEX-ek között, hogy kihasználják az árkülönbségeket, így szűkítve a spreadeket.

3. Finanszírozási Igazítás:
   A finanszírozási ráták biztosítják, hogy az örökös árak közel maradjanak a spot árakhoz. Ha az örökös prémium szélesedik, az arbitrázserek shortolják a perp-et és vásárolnak spot-ot, amíg vissza nem áll az egyensúly.

Ez a dinamikus kapcsolat hatékonyan és szinkronban tartja a DeFi piacokat rétegeken és likviditási poolokon keresztül.

Vezető Platformok Példái (2025)

Lásd: Hogyan Válasszuk Ki a Megfelelő Perp DEX-et

Kockázatok és Megfontolások

Spot DEX Kockázatok:

• Nem realizált veszteség a likviditás szolgáltatóknak.
• Csúszás magas volatilitás idején.
• Okos szerződés sebezhetőségek.

Perp DEX Kockázatok:

• Felszámolási és tőkeáttételi kockázat.
• Finanszírozási ráta ingadozások.
• Orákulum és szerződés kihasználások.

A kockázatkezelés létfontosságú, amikor a spot és az örökös kereskedési környezetek között váltunk.

Lásd: A Perpetual DEX-eken Történő Kereskedés Kockázatai

Miért Fontos Mindkettő a DeFi Számára

A spot és örökös tőzsdék kiegészítő célokat szolgálnak a decentralizált gazdaságban. A Spot DEX-ek horgonyozzák az ökoszisztémát azáltal, hogy lehetővé teszik az eszközcserét, likviditás kialakítást és árfelfedezést, míg a Perp DEX-ek mélységet, fedezési eszközöket és tőkehatékonyságot adnak hozzá.

Együtt alkotják a decentralizált pénzügyek kettős gerincét - az egyiket tulajdonjogra, a másikat kitettségre építve. Ahogy a technológia fejlődik, a kereszt-margó rendszerek és a láncon belüli származékos aggregáció tovább homályosíthatja a vonalat a kettő között, lehetővé téve a kereskedőknek mind a spot, mind az örökös portfóliók egységes irányítását.

GYIK

Mi a fő különbség egy Perp DEX és egy Spot DEX között?
Egy Spot DEX közvetlenül átruházza az eszköztulajdonjogot, míg egy Perp DEX tőkeáttételes kitettséget kínál származékos szerződéseken keresztül tulajdonjog átruházása nélkül.

Használhatom mind a Spot, mind a Perp DEX-eket együtt?
Igen. Sok kereskedő használja a Spot DEX-eket hosszú távú pozíciókhoz, és a Perp DEX-eket rövid távú fedezéshez vagy spekulációhoz.

**Melyik biztonságosabb a használathoz?