Koja je monetarna politika Ethereuma?

Za razliku od Bitcoina, raspored opskrbe Ethereuma nije bio uklesan u kamen od samog početka. Dok je za Bitcoin maksimalna opskrba, koja je postavljena na 21 milijun kovanica, utvrđena kao definirajuća karakteristika te kriptovalute, za ETH ne postoji gornja granica ukupne količine koja se može izdati. Umjesto toga, stopa izdavanja podložna je promjenama kroz procese upravljanja Ethereumom. Stoga se može reći da je monetarna politika Ethereuma u rukama Ethereum zajednice.

Koristite aplikaciju Bitcoin.com Wallet s više lanaca, koju milijuni korisnika povjeravaju za sigurno i jednostavno kupovanje, prodaju, trgovanje i upravljanje bitcoinom (BTC), eterom (ETH) i najpopularnijim kriptovalutama.

Povijest monetarne politike Ethereuma

Iako monetarna politika Ethereuma nije fiksno određena, možemo ipak proučiti njezinu povijest i napraviti predviđanja o njezinoj budućnosti. Da bismo to učinili, razmotrit ćemo ukupnu cirkulirajuću ponudu ETH-a tijekom vremena, stopu kojom se novi ETH dodaje ukupnoj ponudi i stopu kojom se postojeći ETH spaljuje (uništava) ili uklanja iz ukupne ponude.

Dana 15. rujna 2022., Ethereum je uspješno prešao s 'Proof-of-Work' na 'Proof-of-Stake'. Ovo je označilo veliku prekretnicu u monetarnoj politici Ethereuma. Ethereum je prije koristio mehanizam konsenzusa 'Proof-of-Work'. U tom sustavu, rudari koji su uspijevali proširiti Ethereum blockchain primjenom računalne snage na hashing algoritam bili su nagrađeni u ETH, a novi blokovi dodavani su otprilike svakih 10-15 sekundi.

Pročitajte više: Što je Proof-of-Work rudarenje Bitcoina?

Kada je Ethereum mreža pokrenuta 2015., nagrada za blok je u početku postavljena na 5 ETH. Drugim riječima, 5 ETH je dodavano ukupnoj ponudi svakih 10-15 sekundi. S obzirom na to da je ukupna cirkulirajuća ponuda ETH-a (tj. "zaliha") u tom trenutku bila relativno mala, a stopa izdavanja (tj. "tok") visoka, Ethereum je započeo s niskim omjerom zaliha i toka. To je značilo da je stopa inflacije od početka bila iznad 20% na godišnjoj razini. Međutim, kako se ukupna ponuda (zaliha) širila, svaka dodatna ponuda imala bi sve manji utjecaj. Drugim riječima, omjer zaliha i toka povećao se. Nakon samo jedne godine, stopa inflacije Ethereuma smanjena je na nisku dvocifrenu vrijednost (na godišnjoj razini).

Pročitajte više: Saznajte o početnoj distribuciji i ranoj ponudi Ethereuma.

Na bloku 4,370,000, koji je bio u listopadu 2017., nagrada za blok (tok) smanjena je na 3 ETH u skladu s Ethereum Improvement Proposal (EIP) 649. U tom trenutku, godišnja inflacija bila je manja od 10% - i opet, kako se ponuda (zaliha) postupno širila, relativna stopa inflacije nastavljala bi se smanjivati.

Na bloku 7,280,000, koji je bio u veljači 2019., nagrada za blok (tok) ponovno je smanjena, ovaj put na 2 ETH u skladu s EIP-1234. Omjer zaliha i toka tako se dodatno povećao, što je odgovaralo godišnjoj stopi inflacije od 4.5% u to vrijeme.

Još jedna važna točka koju treba razmotriti u vezi s monetarnom politikom Ethereuma odnosi se na EIP-1559 koji je, od kolovoza 2021., uveo mehanizam za spaljivanje (uništavanje) dijela ETH-a koji je već u opticaju. Količina ETH-a koja se spaljuje u skladu s EIP-1559 ovisi o potražnji za korištenjem mrežnih resursa, pri čemu se više ETH-a spaljuje kako se potražnja povećava. To znači da, tijekom intenzivnih transakcijskih aktivnosti, mogu postojati razdoblja kada se spaljuje više ETH-a nego što se stvara. Drugim riječima, Ethereum može doživjeti razdoblja deflacije.

Pročitajte više: Saznajte više detalja o EIP-1559 i kako funkcionira.

Na kraju, Ethereum je prešao s Proof-of-Work na Proof-of-Stake model konsenzusa u skladu s prelaskom na "Ethereum 2.0," smanjujući izdavanje ETH-a za otprilike 90%. Izdavanje je dovoljno nisko da u kombinaciji s promjenama uvedenim u EIP-1559, ukupna ponuda Ethereuma može se smanjiti tijekom vremena. To se može vizualizirati ovdje.

Budućnost monetarne politike Ethereuma

Kako se Ethereum nastavlja razvijati, posebno s potpunim prijelazom na Ethereum 2.0 i poboljšanjima u skalabilnosti i učinkovitosti, monetarna politika vjerojatno će biti pod utjecajem nekoliko ključnih faktora.

Jedan značajan aspekt je kontinuirani razvoj i implementacija Ethereum prijedloga za poboljšanje (EIPs). Ti prijedlozi, koji se pregledavaju i odobravaju putem decentraliziranog procesa upravljanja, imaju potencijal uvesti promjene koje bi mogle dodatno smanjiti izdavanje ETH-a, prilagoditi nagrade za staking ili modificirati mehanizam spaljivanja uveden EIP-1559. Aktivno sudjelovanje Ethereum zajednice u tim odlukama upravljanja osigurava da monetarna politika ostane fleksibilna i odgovorna prema potrebama mreže i njezinih korisnika.

Osim toga, prelazak na održivije i skalabilnije mrežne operacije pod Ethereumom 2.0 otvara nove mogućnosti za prilagodbe ekonomske politike. Smanjenje izdavanja ETH-a nakon prijelaza na Proof of Stake (PoS) već je označilo značajan pomak prema potencijalno deflatornom modelu. Ovaj trend mogao bi biti naglašen povećanom uporabom mreže i propusnošću transakcija, što bi dovelo do viših stopa spaljivanja putem EIP-1559 i potencijalno učinilo ETH još oskudnijim tijekom vremena.

Gledajući unaprijed, uloga Ethereuma kao temeljni sloj za decentralizirane financije (DeFi), nezamjenjive tokene (NFTs) i druge aplikacije temeljene na blockchainu također će utjecati na njegovu monetarnu politiku. Kako ti ekosustavi rastu i sazrijevaju, očekuje se da će se potražnja za ETH-om kao oblikom plaćanja i kolaterala povećati. To bi moglo dovesti do daljnjih rasprava unutar zajednice o tome kako najbolje uravnotežiti izdavanje ETH-a, nagrade i spaljivanje kako bi se podržala zdrava i uspješna mreža.

Nadalje, napredak u rješenjima skalabilnosti drugog sloja i interoperabilnosti među lancima također bi mogao utjecati na ekonomski model Ethereuma. Premještajući obradu transakcija na sekundarne slojeve ili omogućujući besprijekorne prijenose imovine između blockchaina, Ethereum može održavati visoke razine mrežne aktivnosti i korisnosti bez proporcionalnog povećanja opterećenja na osnovnom sloju mreže. Ovo, zauzvrat, može utjecati na dinamiku potražnje za ETH-om, upotrebu i ukupnu monetarnu politiku.

Zaključno, budućnost monetarne politike Ethereuma vjerojatno će biti obilježena pažljivim razmatranjem zdravlja mreže, tehnološkim napretkom i potrebama šireg ekosustava. Kroz kombinaciju zajedničkog upravljanja, EIP-ova usmjerenih prema budućnosti i predanosti inovacijama, Ethereum nastoji održati robustan i prilagodljiv ekonomski model koji podržava njegovu dugoročnu viziju i korisnost.

Pročitajte više: Kako funkcionira upravljanje u Ethereumu?